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最新的金融公司實(shí)習(xí)工作總結(jié)
總結(jié)一：我在首創(chuàng)基金的實(shí)習(xí)時(shí)從7.8開(kāi)始的，在投資研究部門(mén)，首創(chuàng)基金是把投資和研究部門(mén)合在一起的，進(jìn)去的第一感覺(jué)就是這個(gè)部門(mén)的“總”好多，投資總監(jiān)p總，基金經(jīng)理xu總，還有研究主管wu總。感覺(jué)公司對(duì)這次實(shí)習(xí)工作還是很重視的，我們?nèi)サ牡谝惶炀驼偌胁块T(mén)的負(fù)責(zé)人一起開(kāi)會(huì)認(rèn)識(shí)新員工，還專(zhuān)門(mén)針對(duì)我們實(shí)習(xí)生制定了管理制度和一些工作計(jì)劃。
這次召的7個(gè)實(shí)習(xí)生被分為三個(gè)小組，分別是金融工程小組，宏觀行業(yè)小組和投資策略組。我被分到了專(zhuān)題金融工程小組，帶我的就是基金經(jīng)理xu總。xu總是一個(gè)很低調(diào)的人平時(shí)很少說(shuō)話，開(kāi)會(huì)的時(shí)候也經(jīng)常是坐在角落里。xu總以前是搞債券的，90年代初拿到澳大利亞新南方威爾士大學(xué)金融碩士學(xué)位，先后在中銀、中信、中金作了10多年，來(lái)首創(chuàng)之前是銀華基金的基金經(jīng)理。
過(guò)去的第一天xu總就跟我說(shuō)了說(shuō)實(shí)習(xí)期間的主要工作安排，主要包括初級(jí)股票庫(kù)的建設(shè)，權(quán)證和可轉(zhuǎn)債定價(jià)。后來(lái)做著作著工作就多了一些，再xu總的指導(dǎo)下開(kāi)發(fā)了一個(gè)“企業(yè)估值模板”，還協(xié)助策略小組做了一些中國(guó)股市股權(quán)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)(EquityRiskPremium)的估計(jì)。
先說(shuō)說(shuō)初級(jí)股票庫(kù)的建設(shè)吧，股票庫(kù)是基金中的地位還是比較重要的，因?yàn)榛鹜顿Y的所有股票都必須來(lái)自于股票庫(kù)。初級(jí)股票庫(kù)建設(shè)的主要工作是選取一些指標(biāo)，比如贏利性指標(biāo)、估值指標(biāo)、流動(dòng)性指標(biāo)，并確定這些指標(biāo)的量化標(biāo)準(zhǔn)從所有的股票中篩選出合乎這些標(biāo)準(zhǔn)的股票。篩選本身是比較簡(jiǎn)單的，主要是指標(biāo)及其量化標(biāo)準(zhǔn)的確定比較困難，當(dāng)然這些標(biāo)準(zhǔn)我是不能定的，最后還是得由三個(gè)總拍板才行，我只是參與了其中的討論，也提了一些建議。在建設(shè)股票庫(kù)的過(guò)程中也看了不少其他基金的選股方法，感覺(jué)還是學(xué)到了一些東西的。
第二項(xiàng)工作是權(quán)證和可轉(zhuǎn)債定價(jià)，這是我實(shí)習(xí)過(guò)程中覺(jué)得覺(jué)得最有意思的，前面已經(jīng)提到在可轉(zhuǎn)債定價(jià)中BS公式只是作為一個(gè)參考，更主要的是用二叉數(shù)和MonteCarlo方法，可轉(zhuǎn)債中包含的很多奇異期權(quán)，比如贖回條款、回售條款等，用二叉數(shù)的方法可以比較靈活的處理，在用二叉數(shù)對(duì)轉(zhuǎn)債進(jìn)行定價(jià)的過(guò)程中需要注意的一個(gè)問(wèn)題就是折現(xiàn)率不一定是無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率。而MonteCarlo方法主要是通過(guò)模擬股票的各種價(jià)格路徑來(lái)計(jì)算各種情況下期權(quán)的收益，通過(guò)matlab作圖可以看到股價(jià)在不同情況下的運(yùn)行路徑，在模擬股價(jià)的過(guò)程中可以給股價(jià)加入各種限制條件，比如在寶鋼權(quán)證中，寶鋼就承諾如果寶鋼股份(600
019.SS)的股價(jià)如果在權(quán)證發(fā)行后兩個(gè)月中下跌到4.53元以下，將拿出不超過(guò)20億元的資金來(lái)回購(gòu)公司股份，這個(gè)條款可以看作是寶鋼對(duì)股價(jià)的保護(hù)，可以認(rèn)為權(quán)證發(fā)行后兩個(gè)月寶鋼股份(600019.SS)的股價(jià)不會(huì)低于4.53元，再M(fèi)onteCarlo模擬過(guò)程中就可以把這個(gè)條件設(shè)到matlab程序里面，然后得到在限定條件下股價(jià)的運(yùn)行路徑。這種方法對(duì)于處理亞式期權(quán)，路徑依賴期權(quán)比較方便。在權(quán)征定價(jià)中用起來(lái)感覺(jué)特別爽，不過(guò)在可轉(zhuǎn)債定價(jià)中用起來(lái)可能會(huì)比較繁瑣一點(diǎn)，因?yàn)榭赊D(zhuǎn)債的含權(quán)比較多，程序編起來(lái)很復(fù)雜。
期權(quán)中定價(jià)的另一個(gè)很重要的因素就是波動(dòng)率，以前我們使用的一般都是固定的歷史波動(dòng)率，現(xiàn)在在做期權(quán)定價(jià)過(guò)程中，一般用GARCH模型預(yù)測(cè)出未來(lái)各個(gè)時(shí)點(diǎn)的波動(dòng)率，然后將各個(gè)時(shí)點(diǎn)的波動(dòng)率結(jié)合到二叉數(shù)和MonteCarlo方法中。大家如果對(duì)權(quán)證和可轉(zhuǎn)債定價(jià)比較感興趣的話可以讀一下招商證券的《權(quán)證中》這份研究報(bào)告，這份報(bào)告在7月的中期投資策略會(huì)上得到了很高的評(píng)價(jià)，里面的東西做得確實(shí)很不錯(cuò)。后來(lái)這份報(bào)告的作者也出差到北京來(lái)了，有幸跟他聊了一下權(quán)證和轉(zhuǎn)債的定價(jià)方法，不過(guò)他說(shuō)的一些東西還是沒(méi)有理解，偶的功力還差得遠(yuǎn)：在做這部分工作的過(guò)程中天天在看書(shū)看報(bào)告，感覺(jué)以前學(xué)的東西遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠，特別是時(shí)間序列部分簡(jiǎn)直就是從零開(kāi)始。所以建議計(jì)量沒(méi)學(xué)好的xdjm要補(bǔ)一補(bǔ)，這門(mén)課對(duì)于做研究工作確實(shí)很有幫助，特別是時(shí)間序列部分的，我們接觸到的大部分?jǐn)?shù)據(jù)都是時(shí)間序列方面的。
第三項(xiàng)工作是開(kāi)發(fā)“企業(yè)估值模板”，這個(gè)模板跟公司的數(shù)據(jù)庫(kù)連接在一起，研究員只要輸入目標(biāo)企業(yè)的股票代碼和對(duì)目標(biāo)企業(yè)的一些假設(shè)參數(shù)就可以得到目標(biāo)企業(yè)的財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)和估值結(jié)果，效率還是蠻高的：)，現(xiàn)在所有研究院都在用這個(gè)模板，感覺(jué)挺有成就感的，研究員在用的過(guò)程中也提出不少建議，這個(gè)模板還在不斷的改進(jìn)中。在開(kāi)發(fā)這個(gè)模板的過(guò)程中順便把財(cái)務(wù)報(bào)表熟悉了一下，還認(rèn)識(shí)到了EXCEL功能的強(qiáng)大。
第四項(xiàng)工作是協(xié)助策略小組做了一些中國(guó)股市股權(quán)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)(EquityRiskPremium)的估計(jì)，參與的比較少，主要是提供一些數(shù)據(jù)上的支持，同時(shí)也參與了一些方法的討論，現(xiàn)在用的是兩種方法，一種是很直觀的那市場(chǎng)收益率減去無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率，另一個(gè)用的紅利增長(zhǎng)模型，不過(guò)效果不怎么好，因?yàn)閲?guó)內(nèi)企業(yè)前幾年分紅很少，而且增長(zhǎng)率的預(yù)測(cè)比較困難。不過(guò)高盛的報(bào)告里面好像用的就是后一種方法，ERP一直也是高盛報(bào)告的一個(gè)賣(mài)點(diǎn)，他們的結(jié)果和市場(chǎng)的相關(guān)性很大，不知他們是怎么做出來(lái)的。后來(lái)還打電話到高盛中國(guó)跟他們聊ERP的做法，但是沒(méi)有結(jié)果。
下面再說(shuō)說(shuō)我對(duì)基金公司一些感受吧。
總的來(lái)說(shuō)，工作并不是特別累，每天8點(diǎn)半上班，下午5點(diǎn)下班，基本可以做到準(zhǔn)時(shí)下班，這是我最喜歡的。公司里面的數(shù)據(jù)資源也很豐富，什么Bloomberg、wind、天相還有一些北方之星、紅頂之類(lèi)的，基本上想要的數(shù)據(jù)都可以找得到，前幾天Bloomberg還來(lái)人給我們做了一些培訓(xùn)，感覺(jué)功能就是強(qiáng)大，不過(guò)界面不太友好。這邊的研究員出差的機(jī)會(huì)也比較多，主要做一些上市公司的調(diào)研工作，來(lái)對(duì)企業(yè)做出更合理的預(yù)測(cè)。
每個(gè)研究員調(diào)研回來(lái)都得做個(gè)報(bào)告，聽(tīng)報(bào)告是我最喜歡的事情之一，很多研究員會(huì)指出不同的問(wèn)題，提出不同的看法，很開(kāi)闊視野，每次聽(tīng)他們提出這樣或那樣的問(wèn)題，心里總是想“對(duì)呀，怎么自己沒(méi)想到”，經(jīng)驗(yàn)還是得靠積累啊。就待遇而言，首創(chuàng)算是比較一般的，可能是沒(méi)有發(fā)基金的緣故吧，沒(méi)有管理費(fèi)這一塊收入來(lái)源，目前主要還是拿股東的錢(qián)，估計(jì)發(fā)了基金以后會(huì)好一點(diǎn)，二級(jí)研究員估計(jì)能夠有10k吧。
總結(jié)二：bosera的總部在深圳深南大道的招商銀行大廈，北京和上海分別有分公司�？偛窟@邊的部門(mén)有研究部、投資部、產(chǎn)品規(guī)劃部、固定收益部、特定資產(chǎn)管理部等等，交易部門(mén)也在這邊。我在產(chǎn)品規(guī)劃部哈~bosera的產(chǎn)品規(guī)劃部主要負(fù)責(zé)在向證監(jiān)會(huì)申請(qǐng)發(fā)行基金之前的基金策略構(gòu)建、風(fēng)控以及基金經(jīng)理、研究員等的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)。我原來(lái)在學(xué)校一直做基金評(píng)級(jí)，因此被分到做后面的任務(wù)，有個(gè)很可愛(ài)的gg直接帶我，充當(dāng)mentor的角色。
1、深圳bosera的概況
bosera全部員工加總大概有250人左右，包括20XX年的校園招聘新招的約50人，20XX似乎暫時(shí)還沒(méi)有校園招聘計(jì)劃。工作時(shí)間是每天早晨8點(diǎn)半上班，中午的午休時(shí)間和股市休市時(shí)間一樣，下午5點(diǎn)鐘下班。8點(diǎn)40是公司的晨會(huì)，主要由研究員介紹一下之前去考察某些公司的結(jié)果，或者前段時(shí)間某個(gè)市場(chǎng)的發(fā)展態(tài)勢(shì)。晨會(huì)10-20分鐘就開(kāi)完了，一般有研究部和投資部的員工參加。
bosera在總部共占了招商銀行的三層樓，會(huì)議室有十幾個(gè)。經(jīng)常有券商或者上市公司過(guò)來(lái)做各種路演，也會(huì)有bosera自己的顧問(wèn)過(guò)來(lái)講課，由于趕上了新員工入職，我們幸運(yùn)的趕上一次bloomberg的培訓(xùn)師過(guò)來(lái)培訓(xùn)。
每個(gè)實(shí)習(xí)生配一臺(tái)電腦，可以免費(fèi)使用天相，也分配了wind的臨時(shí)帳號(hào)，一般的臨時(shí)帳號(hào)使用期是一個(gè)月，不過(guò)實(shí)習(xí)生查數(shù)據(jù)的權(quán)限ms小一些。bloomberg只有幾臺(tái)固定的機(jī)子上面有，沒(méi)有reuters。
關(guān)于券商的報(bào)告，bosera這邊一堆一堆的...尤其是我們趕上了20XX年下半年策略發(fā)布的時(shí)候，有很多紙板的行業(yè)報(bào)告可以參考，其他的電子版報(bào)告每天應(yīng)該會(huì)有很多了，不過(guò)都沒(méi)有轉(zhuǎn)發(fā)到實(shí)習(xí)生這里。每天的報(bào)紙和雜志也有很多，因此從信息量角度來(lái)看，bosera已經(jīng)相當(dāng)強(qiáng)大了。
2、我每天在做什么
我一過(guò)來(lái)就被分了三個(gè)任務(wù)，分別是改進(jìn)bosera原有系統(tǒng)的業(yè)績(jī)歸因模型、FOF策略設(shè)計(jì)以及債券型基金業(yè)績(jī)歸因模型的設(shè)計(jì)。因此主要任務(wù)是在看paper，以及國(guó)外一些知名機(jī)構(gòu)的模型和策略設(shè)計(jì)，以打開(kāi)我的思路。除此之外的時(shí)間就是參加會(huì)議了。平時(shí)會(huì)有很多小活，因?yàn)橹饕幕饍?nèi)部數(shù)據(jù)在產(chǎn)品規(guī)劃部這邊，因此會(huì)有研究部、市場(chǎng)部、銷(xiāo)售部什么的要求我們算一些東西，比如投資某項(xiàng)產(chǎn)品的定投收益率是多少、各研究員覆蓋的公司占全市場(chǎng)流通市值的比例等等。有的時(shí)候，mentor要去參加某些會(huì)議，竟然也會(huì)征求一下我的意見(jiàn)...(mentorgg很平易近人的，十分可愛(ài)，一開(kāi)始已經(jīng)提到過(guò)了)
每周二下午，我們部門(mén)都會(huì)有例會(huì)，會(huì)有一個(gè)主要的匯報(bào)人，然后大家來(lái)針對(duì)匯報(bào)的內(nèi)容討論。是一個(gè)很好的平臺(tái)，每個(gè)人的任何想法都可以毫無(wú)保留的講出來(lái)，開(kāi)始我還比較拘謹(jǐn)，后來(lái)也干脆和大家很融洽的開(kāi)始討論了。這也是我喜歡這個(gè)部門(mén)的原因，在一個(gè)具體問(wèn)題面前，每一個(gè)人都是平等的，沒(méi)有等級(jí)之分、沒(méi)有前輩后輩之分。在我設(shè)計(jì)歸因模型期間，除了mentor以外，也得到了另外一個(gè)帥哥的幫助，這兩個(gè)都是金融圈工作若干年的大牛了。很喜歡我們?nèi)齻�(gè)人討論的氣氛，每個(gè)人各有一個(gè)想法和算法，從相互辯駁到相互理解，最后達(dá)到共識(shí)，我為自己能夠參與到這樣的討論中感到榮幸，這個(gè)過(guò)程在其他的公司也許是永遠(yuǎn)不會(huì)發(fā)生的。
一般都不用加班的，5點(diǎn)半左右就開(kāi)始往回走。只是在沒(méi)干完活(臉紅一下)或者需要趕學(xué)校的活時(shí)才會(huì)加個(gè)班，平時(shí)大樓一直開(kāi)著，只要有卡，隨便出入大樓和公司。周末沒(méi)有空調(diào)，也好，可以穿短褲加班了，mm們平時(shí)在辦公室絕對(duì)不可以光腿穿裙子，空調(diào)開(kāi)得太低。
3、待遇
部門(mén)對(duì)實(shí)習(xí)生都很好，有什么聚餐或者活動(dòng)都叫上我們?nèi)齻�(gè)實(shí)習(xí)生。(另外兩個(gè)實(shí)習(xí)生分別負(fù)責(zé)抗通脹基金策略設(shè)計(jì)和風(fēng)險(xiǎn)管理)公司的人力資源部解決了我們的住宿問(wèn)題，每個(gè)月還有1300左右的工資(包括800基本工資+500飯補(bǔ))。我在這里的實(shí)習(xí)時(shí)間是兩個(gè)月。(據(jù)說(shuō)去年行情好的時(shí)候，每個(gè)實(shí)習(xí)生除了解決住宿以外，每月的工資有4k，差距阿...
公司的茶水間很人性化，早餐從這里取(各種面包+牛奶)�？Х�、涼茶、各種立頓、麥片、芝麻糊、豆奶、奶粉...各種速溶飲品應(yīng)有盡有。配備冰箱和微波爐。電視目前信號(hào)很差，搞得我們奧運(yùn)都沒(méi)看好。大玻璃窗，視野很贊。即使有空氣凈化器，下午的茶水間也會(huì)變得烏煙瘴氣，男士的煙癮實(shí)在厲害。
4、關(guān)于公司附近的消費(fèi)水平
倆字：很高...對(duì)于我們習(xí)慣了食堂7、8塊錢(qián)一頓飯的學(xué)生來(lái)說(shuō)，20塊錢(qián)左右的商務(wù)套餐還是很奢侈的。后來(lái)就都吃十二三塊的飯了...之后我們又挖掘到津味館、餃子館、蘭州拉面館等小店，北方人在這里也不用太發(fā)愁吃不習(xí)慣。
5、題外話
頭一次和基金經(jīng)理們坐在同一間大辦公室，投資總監(jiān)的辦公桌就在我后面的后面的后面...能夠近距離感受一下他們每天都在干嘛，不錯(cuò)~~^_^
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