2017期貨從業(yè)資格知識要點：期貨交易收益風(fēng)險
導(dǎo)語：客戶在選擇和期貨經(jīng)紀(jì)公司確立委托過程中產(chǎn)生的風(fēng)險�？蛻粼谶x擇期貨經(jīng)紀(jì)公司時，應(yīng)對期貨經(jīng)紀(jì)公司的規(guī)模、資信、經(jīng)營狀況等對比選擇，確立最佳選擇后與該公司簽訂《期貨經(jīng)紀(jì)委托合同》。
期貨交易的高收益與高風(fēng)險
在杠桿機制的作用下，期貨交易比股票交易表現(xiàn)出更高的收益性和更大的風(fēng)險性。下面，不妨作一個具體的比較。假定股票和期貨的價格同樣是上漲2%，同樣是買家，由于股票是全額交易，在不考慮交易成本情況下，獲利率就是2%，而對期貨交易者來說，假定保證金為10%，那么獲利率就是20%了，收益率被放大10倍。當(dāng)然，高收益與高風(fēng)險是對稱的。對于賣出期貨合約的交易者而言，當(dāng)價格上漲2%時，損失也將高達保證金比例的20%。
期貨交易有很大的風(fēng)險，但風(fēng)險究竟有多大，不妨看一下《期貨交易風(fēng)險說明書》。按照規(guī)定，交易者在開設(shè)期貨交易賬戶之前，都必須簽名確認(rèn)已經(jīng)閱讀過《期貨交易風(fēng)險說明書》(以下簡稱《說明書》)。
《說明書》在開頭就會提到：“進行期貨交易風(fēng)險相當(dāng)大，可能發(fā)生巨額損失，損失的總額可能超過您存放在期貨經(jīng)紀(jì)公司的全部初始保證金以及追加保證金。因此，您必須認(rèn)真考慮自己的經(jīng)濟能力是否適合進行期貨交易。”
《說明書》中還會提到：“在某些市場情況下，您可能會難以或無法將持有的未平倉合約平倉。例如，這種情況可能在市場達到漲跌停板時出現(xiàn)。出現(xiàn)這類情況，您的所有保證金有可能無法彌補全部損失，您必須承擔(dān)由此導(dǎo)致的全部損失。”
充分認(rèn)識期貨交易的高風(fēng)險特征，無論對打算入市的交易者還是已經(jīng)入市的交易者而言，都有著十分重要的`意義。
它會告訴打算入市的交易者：只用“閑錢”交易，不要將賴以生存的錢投入期市，不要將不能輸或輸不起的錢投入期市。
經(jīng)紀(jì)委托風(fēng)險
即客戶在選擇和期貨經(jīng)紀(jì)公司確立委托過程中產(chǎn)生的 風(fēng)險�？蛻粼谶x擇期貨經(jīng)紀(jì)公司時，應(yīng)對期貨經(jīng)紀(jì)公司的規(guī)模、資信、經(jīng)營狀況等對比選擇，確立最佳選擇后與該公司簽訂《期貨經(jīng)紀(jì)委托合同》。 投資者在準(zhǔn)備進入期貨市場時必須仔細考察、慎重 決策，挑選有實力、有 信譽的公司。
流動性風(fēng)險
即由于市場流動性差，期貨交易難以迅速、及時、方便地成交所產(chǎn)生的風(fēng)險。這種風(fēng)險在客戶建倉與平倉時表現(xiàn)得尤為突出。如建倉時，交易者難以在理想的時機和價位入市建倉，難以按預(yù)期構(gòu)想操作，套期保值者不能建立最佳套期保值組合;平倉時則難以用對沖方式進行平倉，尤其是在期貨價格呈連續(xù)單邊走勢，或臨近交割，市場流動性降低，使交易者不能及時平倉而遭受慘重損失。因此，要避免遭受流動性風(fēng)險，重要的是客戶要注意市場的容量，研究多空雙方的主力構(gòu)成，以免進入單方面強勢主導(dǎo)的單邊市。
強行平倉風(fēng)險
期貨交易實行由期貨交易所和期貨經(jīng)紀(jì)公司分級進行的每日結(jié)算制度。在結(jié)
算環(huán)節(jié)，由于公司根據(jù)交易所提供的結(jié)算結(jié)果每天都要對交易者的盈虧狀況進行結(jié)算，所以當(dāng)期貨價格波動較大、保證金不能在規(guī)定時間內(nèi)補足的話，交易者可能面臨強行平倉風(fēng)險。除了保證金不足造成的強行平倉外，還有當(dāng)客戶委托的經(jīng)紀(jì)公司的持倉總量超出一定限量時，也會造成經(jīng)紀(jì)公司被強行平倉，進而影響客戶強行平倉的情形。因此，客戶在交易時，要時刻注意自己的資金狀況，防止由于保證金不足，造成強行平倉，給自己帶來重大損失。
交割風(fēng)險
期貨合約都有期限，當(dāng)合約到期時，所有未平倉合約都必須進行實物交割。因此，不準(zhǔn)備進行交割的客戶應(yīng)在合約到期之前將持有的未平倉合約及時平倉，以免于承擔(dān)交割責(zé)任。 這是 期貨市場與其他投資市場相比，較為特殊的一點，新入市的投資者尤其要注意這個環(huán)節(jié)，盡可能不要將手中的合約，持有至臨近交割，以避免陷入被"逼倉"的困境。
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