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2015年貿(mào)大金融碩士考研真題
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一、單項(xiàng)選擇題(每題2分，共20分)
1、M=KPY是屬于( )的理論
A、現(xiàn)金交易說(shuō) B、現(xiàn)金余額說(shuō)
C、可貸資金說(shuō) D、流動(dòng)性偏好說(shuō)
2、以下產(chǎn)品進(jìn)行場(chǎng)外交易的是( )
A、國(guó)債期貨 B、股指期貨
C、ETF基金 D、外匯遠(yuǎn)期
3、中國(guó)人民銀行發(fā)行1000億元的現(xiàn)金，那么貨幣當(dāng)局資產(chǎn)負(fù)債表的變化是( )
A、貨幣發(fā)行增加1000億元，存款準(zhǔn)備金增加1000億元，資產(chǎn)負(fù)債表規(guī)模擴(kuò)張B、貨幣發(fā)行增加1000億元，存款準(zhǔn)備金減少1000億元，資產(chǎn)負(fù)債表規(guī)模不變C、貨幣發(fā)行減少1000億元，存款準(zhǔn)備金增加1000億元，資產(chǎn)負(fù)債表規(guī)模收縮
D、貨幣發(fā)行減少1000億元，存款準(zhǔn)備金減少1000億元，資產(chǎn)負(fù)債表規(guī)模不變
4、弗里德曼將貨幣定義為( )
A、狹義貨幣 B、購(gòu)買(mǎi)力的暫棲所
C、準(zhǔn)貨幣 D、廣義貨幣
5、以下( )是贊成固定匯率的理由。
A、可穩(wěn)定國(guó)際貿(mào)易和投資
B、可避免通貨膨脹的國(guó)際間傳導(dǎo)
C、可增強(qiáng)本國(guó)貨幣政策的獨(dú)立性
D、可提高國(guó)際貨幣制度的穩(wěn)定性
6、對(duì)于國(guó)際收支，以下說(shuō)法中正確的是( )
A、國(guó)際收支是個(gè)存量的概念
B、對(duì)未涉及貨幣收支的交易不記錄
C、國(guó)際收支并非國(guó)際投資頭寸變動(dòng)的唯一原因
D、它是本國(guó)居民和非居民之間貨幣交易的總和
7、以下關(guān)于資本市場(chǎng)線(xiàn)CML和證券市場(chǎng)現(xiàn)SML的表述中，( )是錯(cuò)誤的。
A、在SML上方的點(diǎn)是被低估的資產(chǎn)
B、投資者應(yīng)該為承擔(dān)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)而獲得補(bǔ)償
C、CML能為均衡時(shí)的任意證券或組合定價(jià)
D、市場(chǎng)組合應(yīng)該包括經(jīng)濟(jì)中所有的風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)
8、據(jù)CAPM，假定市場(chǎng)期望收益率為9%，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率為5%，X公司股票的期望收益率為11%，其貝塔值為1.5，以下說(shuō)法中正確的是( )
A、X股票被高估 B、X股票被公平股價(jià)
C、X股票被低估 D、無(wú)法判斷
9、金融機(jī)構(gòu)分析企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表的重點(diǎn)是 ( )
A、營(yíng)業(yè)能力 B、獲利能力
C、償債能力 D、資產(chǎn)管理能力
10、某企業(yè)的資本總額為150萬(wàn)元，權(quán)益資本占55%，負(fù)債利率為12%，當(dāng)前銷(xiāo)售額為100萬(wàn)元，息稅前收益20萬(wàn)元，則財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)為( )
A、2.5 B、1.68 C、1.15 D、2.0
二、判斷題(每題1分，共15分，爭(zhēng)取的打√，錯(cuò)誤的打×)
1、貨幣的非中性是指貨幣能夠影響實(shí)體經(jīng)濟(jì)，并對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生積極或消極的影響
2、理財(cái)業(yè)務(wù)是商業(yè)銀行新型資產(chǎn)業(yè)務(wù)。
3、當(dāng)人們預(yù)期利率上升時(shí)，貨幣需求會(huì)大量增加，甚至形成流動(dòng)性陷阱。
4、中國(guó)人民銀行發(fā)行中央銀行票據(jù)是舉借債務(wù)、彌補(bǔ)自身頭寸不足。
5、在其他因素不變得情況下，本國(guó)價(jià)格水平提高將引起本幣發(fā)生實(shí)際貶值。
6、特里芬難題解釋了國(guó)際金本位制崩潰的原因。
7、根據(jù)均衡信貸配給理論，銀行貸款利率相對(duì)于市場(chǎng)利率具有粘性，即利率市場(chǎng)化后銀行貸款利率會(huì)是一個(gè)比均衡利率更低的利率。
8、目前國(guó)際上使用較為廣泛的是“5級(jí)分類(lèi)方法”，該方法將銀行的貸款資產(chǎn)分為正常、關(guān)注、次級(jí)、可疑和損失，除前三類(lèi)外，后兩類(lèi)為不良資產(chǎn)。
9、IPO抑價(jià)，即IPO低定價(jià)發(fā)行，對(duì)發(fā)行公司來(lái)說(shuō)是一項(xiàng)成本。
10、在做資本預(yù)算的時(shí)候，我們只關(guān)注相關(guān)稅后增量現(xiàn)金流量，由于折舊是非付現(xiàn)費(fèi)用，所以在做資本預(yù)算的時(shí)候可疑忽略折舊。
11、如果企業(yè)沒(méi)有固定成本，則企業(yè)的經(jīng)營(yíng)杠桿為1。
12、某企業(yè)正在討論更新現(xiàn)有生產(chǎn)線(xiàn)，有兩個(gè)備選方案：A方案的NPV為400萬(wàn)元，IRR為10%;B方案的NPV為300萬(wàn)元，IRR為15%，據(jù)此可疑認(rèn)為A方案更好。
13、公司權(quán)益的賬面價(jià)值和市場(chǎng)價(jià)值一般不相等。
14、貝塔值為零的股票其期望收益率也為0。
15、因素模型中，證券收益率的方差大小只決定于因素的方差大小。
三、名詞解釋(每題4分，共20分)
1、監(jiān)管套利
2、影子銀行
3、歐式期權(quán)
4、綠鞋條款
5、邊際資本成本
四、計(jì)算題(每題10分，共20分)
1、假設(shè)某公司債券面值100元，票面利率8%，5年后到期，發(fā)行價(jià)格為105元。如果李某購(gòu)買(mǎi)了該債券并持有3年，假定3年后以117元賣(mài)出。(保留小數(shù)點(diǎn)后兩位數(shù))
(1)計(jì)算當(dāng)期收益率。(2分)
(2)計(jì)算持有期收益率。(3分)
(3)計(jì)算到期收益率。(按單利計(jì)算，3分)
(4)到期收益率與發(fā)行價(jià)格呈何種關(guān)系?(2分)
2、根據(jù)過(guò)去5年的月度數(shù)據(jù)，用公司的超額收益對(duì)市場(chǎng)組合(標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù))的超額收益回歸，得到以下估值結(jié)果。
公司(截距)(標(biāo)準(zhǔn)差，%)(相關(guān)系數(shù))
INTEL0.2212.00.7
FORD0.1014.00.3
MERCK0.0510.00.6
標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)0.005.01.0
(1)計(jì)算每只股票的貝塔值;(3分)
(2)假設(shè)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率為5%，市場(chǎng)組合的預(yù)期收益率為15%，計(jì)算這些股票的預(yù)期收益率，并在證券市場(chǎng)線(xiàn)SML圖上畫(huà)出三只股票對(duì)應(yīng)的位置;(4分)
(3)假設(shè)這三只股票未來(lái)一年的估計(jì)收益率如下：INTEL為20%、FORD為15%、MERCK為10%，請(qǐng)?jiān)赟ML圖上畫(huà)出三只股票對(duì)應(yīng)的位置，指出哪些股票被高估、哪些股票被低估?(3分)
五、簡(jiǎn)答題(每題6分，共30分)
1、簡(jiǎn)述中央銀行控制基礎(chǔ)貨幣的主要方法。
2、什么是成本推進(jìn)型通貨膨脹?
3、簡(jiǎn)述股票回購(gòu)的三種方式。
4、證券組合通常要滿(mǎn)足哪三個(gè)條件才可稱(chēng)為套利證券組合?
5、凈現(xiàn)值法和內(nèi)部收益率法所銀行的在投資收益率假設(shè)分別是什么?哪一個(gè)更合理?
六、論述題(每題15分，共30分)
1、按照購(gòu)買(mǎi)力平價(jià)(PPP)計(jì)算，IMF估計(jì)2014年中國(guó)GDP將達(dá)17.6萬(wàn)億美元，超過(guò)美國(guó)17.4萬(wàn)億美元，成為全球第一大經(jīng)濟(jì)體。而根據(jù)世界銀行統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2013年我國(guó)GDP總量只有9.24萬(wàn)億美元�；谏鲜霾牧匣卮穑�
(1)什么是購(gòu)買(mǎi)力平價(jià)?(5分)
(2)購(gòu)買(mǎi)力平價(jià)的合理之處是什么?(5分)
(3)購(gòu)買(mǎi)力平價(jià)的缺陷是什么?(5分)
2、2014年9月中國(guó)銀行和農(nóng)業(yè)銀行先后發(fā)布公告，稱(chēng)證監(jiān)會(huì)以核準(zhǔn)其非公開(kāi)發(fā)行優(yōu)先股。10月16日，中國(guó)銀行在香港發(fā)行我國(guó)首單優(yōu)先股。這標(biāo)志著我國(guó)金融改革又向前邁出了一步。請(qǐng)回答以下問(wèn)題：
(1)優(yōu)先股有哪些基本特征?(4分)
(2)商業(yè)銀行發(fā)行優(yōu)先股的動(dòng)機(jī)與作用是什么?(6分)
(3)考慮境內(nèi)外證券市場(chǎng)狀況，回答銀行為什么選擇在境外發(fā)行?(5分)
3、企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的選擇會(huì)受到哪些因素的影響?(15分)
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