2016中級會計(jì)職稱財務(wù)管理練習(xí)題及答案
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練習(xí)題一
多項(xiàng)選擇題
1.籌資決策中的總杠桿具有如下性質(zhì)( )。
A.總杠桿能夠起到財務(wù)杠桿和經(jīng)營杠桿的綜合作用
B.在無優(yōu)先股的情況下，總杠桿能夠表達(dá)企業(yè)邊際貢獻(xiàn)與稅前利潤的比率
C.總杠桿能夠估計(jì)出銷售額變動對每股收益的影響
D.總杠桿系數(shù)越大，企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險越大
2.某公司經(jīng)營杠桿系數(shù)為3，財務(wù)杠桿系數(shù)為2，則下列說法成立的有( )。
A.如果銷售量增加5%，息稅前利潤將增加5%
B.如果息稅前利潤增加0%，每股收益將增加20%
C.如果銷售量增加l0%，每股收益將增加30%
D.如果每股收益增加36%.銷售量需要增加0%
3.MM的資本結(jié)構(gòu)理論依據(jù)的直接及隱含的假設(shè)條件有( )。
A.經(jīng)營風(fēng)險可以用息前稅前利潤的方差來衡量
B.投資者等市場參與者對公司未來的收益與風(fēng)險的預(yù)期是相同的
C.在股票與債券進(jìn)行交易的市場中沒有交易成本，且個人與機(jī)構(gòu)投資者的借款利率與公司相同
D.公司或個人投資者的所有債務(wù)利率均為無風(fēng)險利率，與債務(wù)數(shù)量無關(guān)
4.企業(yè)降低經(jīng)營風(fēng)險的途徑一般有( )。
A.增加銷售量 B.增加自有資本 C.降低變動成本 D.增加固定成本比例 E.提高產(chǎn)品售價
5.下列屬于導(dǎo)致企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險的因素包括( )。
A.市場銷售帶來的風(fēng)險 B.生產(chǎn)成本因素產(chǎn)生的風(fēng)險
C.原材料供應(yīng)地的政治經(jīng)濟(jì)情況變動帶來的風(fēng)險 D.生產(chǎn)組織不合理帶來的風(fēng)險
6.決定財務(wù)困境成本現(xiàn)值的定量因素有( )。
A.發(fā)生財務(wù)困境的概率 B.企業(yè)破產(chǎn)成本的大小
C.企業(yè)遭遇財務(wù)困境的成本大小 D.企業(yè)加權(quán)平均資本成本的大小
7.下列有關(guān)優(yōu)序融資理論的說法中正確的有( )。
A.優(yōu)序融資理論的觀點(diǎn)認(rèn)為管理者偏好首選留存收益籌資，然后是債務(wù)籌資，最后才是發(fā)行新股籌資
B.如果企業(yè)盡可能地使用留存收益為投資項(xiàng)目籌資，就能夠完全避免股權(quán)和債務(wù)的價值被低估
C.當(dāng)管理者認(rèn)為企業(yè)股價被低估時，將會偏好使用股票籌資
D.當(dāng)管理者認(rèn)為企業(yè)股價被低估時，將會偏好使用留存收益或債務(wù)籌資
8.關(guān)于財務(wù)杠桿系數(shù)的表述，正確的有( )。
A.財務(wù)杠桿系數(shù)是由企業(yè)資本結(jié)構(gòu)決定，在其他條件不變時，債務(wù)資本比率越高時，財務(wù)杠桿系數(shù)越大
B.財務(wù)杠桿系數(shù)反映財務(wù)風(fēng)險，即財務(wù)杠桿系數(shù)越大，財務(wù)風(fēng)險也就越大
C.財務(wù)杠桿系數(shù)可以反映息前稅前盈余隨著每股盈余的變動而變動的幅度
D.財務(wù)杠桿系數(shù)可以反映息前稅前盈余隨著銷量的變動而變動的幅度
9.下列有關(guān)企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的說法正確的有( )。
A.擁有大量固定資產(chǎn)的企業(yè)主要通過長期債務(wù)資本和權(quán)益資本籌資
B.少數(shù)股東為了避免控制權(quán)旁落他人，更傾向負(fù)債籌資
C.企業(yè)適用的所得稅稅率越高，越偏好負(fù)債籌資
D.如果預(yù)計(jì)未來利率水平上升，則企業(yè)應(yīng)選擇長期資本的籌集
10.下列有關(guān)描述中正確的有( )。
A.“投資不足問題”所引起的代理成本最終要由股東來承擔(dān)
B.“過度投資問題”所引起的代理成本最終要由債權(quán)人來承擔(dān)
C.假設(shè)不考慮代理成本與代理收益，當(dāng)財務(wù)困境成本的現(xiàn)值大于利息抵稅收益的現(xiàn)值時，有杠桿的企業(yè)價值低于無杠桿的企業(yè)價值
D.權(quán)衡理論認(rèn)為債務(wù)越高，企業(yè)價值越大
參考答案：
1.ABC;2.AB;3.ABCD;4.ACE;5.ABCD;6.AC;7.ABD;8.AB;9.ABCD;10.AC;
練習(xí)題二
多項(xiàng)選擇題
1.下列各項(xiàng)中影響企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險的因素有( )。
A.調(diào)整價格的能力 B.產(chǎn)品售價的波動性 C.產(chǎn)品成本的波動性 D.固定成本的比重
2.下列因素中影響經(jīng)營杠桿系數(shù)的有( )。
A.息稅前利潤變動額 B.利息費(fèi)用變動額 C.產(chǎn)品單位銷售價格D.產(chǎn)品單位變動成本
3.確定企業(yè)資本結(jié)構(gòu)時,( )。
A.如果企業(yè)的銷售不穩(wěn)定，則可較多地籌措負(fù)債資金
B.為了保證原有股東的絕對控制權(quán)，一般應(yīng)盡量避免普通股籌資
C.若預(yù)期市場利率會上升，企業(yè)應(yīng)盡量利用短期負(fù)債
D.一般而言，收益與現(xiàn)金流量波動較大的企業(yè)要比現(xiàn)金流量較穩(wěn)定的類似企業(yè)的負(fù)債水平低
4.關(guān)于資本結(jié)構(gòu)理論，以下表述中正確的有( )。
A.擴(kuò)展的權(quán)衡理論認(rèn)為，有負(fù)債企業(yè)的總價值=無負(fù)債企業(yè)的價值+利息抵稅的現(xiàn)值-財務(wù)困境成本的現(xiàn)值-債務(wù)的代理成本+債務(wù)的代理收益
B.優(yōu)序融資理論認(rèn)為，內(nèi)部融資優(yōu)于外部債券融資，外部債券融資優(yōu)于外部股權(quán)融資
C.MM理論認(rèn)為無論負(fù)債程度如何，加權(quán)平均資本成本不變，企業(yè)價值也不變
D.有稅市場下的MM理論認(rèn)為負(fù)債程度越高，加權(quán)平均資本成本越低，企業(yè)價值也就越大
5.下列各項(xiàng)屬于影響資本結(jié)構(gòu)的外部因素有( )。
A.稅率 B.利率 C.資本市場 D.管理層偏好
6.以下各項(xiàng)資本結(jié)構(gòu)理論中，認(rèn)為資本結(jié)構(gòu)決策與企業(yè)價值有關(guān)的有( )。
A.有稅市場下的MM理論 B.完美資本市場下的MM理論 C.排序理論 D.權(quán)衡理論
7.下列說法中，正確的有 ( )。
A.在固定成本不變的情況下，經(jīng)營杠桿系數(shù)說明銷售額增長(減少)所引起的息前稅前利潤增長(減少)的程度
B.當(dāng)銷售額達(dá)到盈虧臨界點(diǎn)時，經(jīng)營杠桿系數(shù)趨近于無窮大
C.財務(wù)杠桿表明債務(wù)對投資者收益的影響
D.財務(wù)杠桿系數(shù)表明息前稅前盈余增長所引起的每股盈余的增長幅度
E.經(jīng)營杠桿程度較高的公司不宜在較低的程度上使用財務(wù)杠桿
8.下列關(guān)于財務(wù)杠桿的表述中，正確的有( )。
A.財務(wù)杠桿越高，利息抵稅的價值越高
B.如果企業(yè)的融資結(jié)構(gòu)中包括負(fù)債和普通股，則在其他條件不變的情況下，提高公司所得稅稅率，財務(wù)杠桿系數(shù)不變
C.企業(yè)對財務(wù)杠桿的控制力要弱于對經(jīng)營杠桿的控制力
D.資本結(jié)構(gòu)發(fā)生變動通常會改變企業(yè)的財務(wù)杠桿系數(shù)
9.下列有關(guān)總杠桿系數(shù)的說法中正確的有( )。
A.總杠桿系數(shù)是指息稅前利潤變動率相當(dāng)于產(chǎn)銷量變動率的倍數(shù)
B.總杠桿系數(shù)越大，公司風(fēng)險越大
C.財務(wù)杠桿和經(jīng)營杠桿綜合作用的效果就是復(fù)合杠桿
D.總杠桿系數(shù)越大，企業(yè)財務(wù)風(fēng)險越大
10.以下關(guān)于資本成本比較法特點(diǎn)的描述中，正確的有( )。
A.資本成本比較法確定最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)的原則是加權(quán)平均資本成本最大
B.資本成本比較法是一種比較便捷的方法
C.資本成本比較法難以區(qū)別不同的融資方案之間的財務(wù)風(fēng)險因素差異
D.資本成本比較法在實(shí)際計(jì)算中任何時候都容易確定各種融資方式的資本成本
參考答案：
1.ABCD;2.ACD;3.BD;4.ABCD;5.ABC;6.ACD;7.ABCD;8.ABD;9.BC;10.BC;
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