2016年稅務(wù)師考試《財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì)》考前練習(xí)及答案

　　1、下列指標(biāo)中，不可以用來衡量風(fēng)險(xiǎn)的是( )。

　　A、收益率的期望值

　　B、收益率的方差

　　C、收益率的標(biāo)準(zhǔn)差

　　D、收益率的標(biāo)準(zhǔn)離差率

　　2、某人為購買住房，準(zhǔn)備向銀行借款30萬元，每年償還借款(含利息)的能力為3萬元，假定年利率為5%，按年復(fù)利計(jì)算，年末還款。其還款期限為( )年。(已知PVA5%，14=9.899，PVA5%，15=10.38)

　　A、14.21

　　B、14.51

　　C、13.21

　　D、15.21

　　3、下列關(guān)于市場比較法的表述中，不正確的是( )。

　　A、市場比較法的比較基準(zhǔn)中應(yīng)用最為廣泛的是市盈率法和市凈率法

　　B、市盈率估價(jià)法通常被用于對未公開發(fā)行股票或者剛剛向公眾發(fā)行股票的企業(yè)進(jìn)行估價(jià)

　　C、未來現(xiàn)金流量折現(xiàn)法可以快速確定公司和資產(chǎn)的評估價(jià)值

　　D、市場比較法的不足在于可比公司的選擇比較困難，影響比較參數(shù)的變量也難以控制

　　4、下列關(guān)于資產(chǎn)價(jià)值的說法中，正確的是( )。

　　A、以歷史成本為計(jì)量依據(jù)確認(rèn)資產(chǎn)價(jià)值為內(nèi)涵價(jià)值

　　B、市場價(jià)值由內(nèi)涵價(jià)值決定，財(cái)務(wù)估值就是對內(nèi)涵價(jià)值的估計(jì)

　　C、市場價(jià)值的大小取決于現(xiàn)階段的生產(chǎn)經(jīng)營狀況、企業(yè)未來的發(fā)展計(jì)劃等

　　D、內(nèi)涵價(jià)值是企業(yè)出售該資產(chǎn)所能獲得的價(jià)格

　　5、A公司是國內(nèi)一家極具影響力的汽車公司，已知該公司的β系數(shù)為1.33，短期國庫券利率為4%，市場上所有股票的平均收益率為8%，則公司股票的必要收益率為( )。

　　A、9.32%

　　B、14.64%

　　C、15.73%

　　D、8.28%

　　6、某只股票要求的收益率為15%，收益率的標(biāo)準(zhǔn)差為25%，與市場投資組合收益率的相關(guān)系數(shù)是0.2，市場投資組合要求的收益率是14%，市場組合的標(biāo)準(zhǔn)差是4%，假設(shè)處于市場均衡狀態(tài)，則市場風(fēng)險(xiǎn)溢酬和該股票的貝塔系數(shù)分別為( )。

　　A、4%;1.25

　　B、5%;1.75

　　C、4.25%;1.45

　　D、5.25%;1.55

　　7、下列關(guān)于兩項(xiàng)資產(chǎn)組合風(fēng)險(xiǎn)分散情況的說法中，錯(cuò)誤的是( )。

　　A、當(dāng)收益率相關(guān)系數(shù)為0時(shí)，不能分散任何風(fēng)險(xiǎn)

　　B、當(dāng)收益率相關(guān)系數(shù)在0～1之間時(shí)，相關(guān)系數(shù)越大風(fēng)險(xiǎn)分散效果越小

　　C、當(dāng)收益率相關(guān)系數(shù)在-1～0之間時(shí)，相關(guān)系數(shù)越大風(fēng)險(xiǎn)分散效果越小

　　D、當(dāng)收益率相關(guān)系數(shù)為-1時(shí)，能夠最大程度地降低風(fēng)險(xiǎn)

　　8、大海公司股票的β系數(shù)為1.5，無風(fēng)險(xiǎn)利率為4%，股票的必要收益率為10%，則市場上所有股票的平均收益率為( )。

　　A、4%

　　B、12%

　　C、8%

　　D、10%

　　9、已知A資產(chǎn)與市場組合之間的協(xié)方差為54%，A資產(chǎn)的標(biāo)準(zhǔn)差為20%，市場組合的標(biāo)準(zhǔn)差為45%，則A資產(chǎn)的β系數(shù)為( )。

　　A、0.53

　　B、2.667

　　C、13.33

　　D、6.65

　　10、下列關(guān)于證券投資組合理論的表述中，正確的是( )。

　　A、證券投資組合能消除大部分系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)

　　B、證券投資組合的總規(guī)模越大，承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)越大

　　C、當(dāng)相關(guān)系數(shù)為正1時(shí)，組合能夠最大程度地降低風(fēng)險(xiǎn)

　　D、當(dāng)相關(guān)系數(shù)為負(fù)1時(shí)，組合能夠最大程度地降低風(fēng)險(xiǎn)

　　1、

　　【正確答案】A

　　【答案解析】收益率的方差、標(biāo)準(zhǔn)差和標(biāo)準(zhǔn)離差率可以用來衡量風(fēng)險(xiǎn)，但收益率的期望值不是衡量風(fēng)險(xiǎn)的指標(biāo)。

　　2、

　　【正確答案】A

　　【答案解析】根據(jù)普通年金現(xiàn)值的計(jì)算公式P=A×PVAi,n

　　30=3×PVA5%,n可以得出PVA5%,n=10

　　已知PVA5%,14=9.899，PVA5%,15=10.38，根據(jù)內(nèi)插法可以得出

　　(N-14)/(10-9.899)=(15-14)/(10.38-9.899)

　　解得N=14.21

　　3、

　　【正確答案】C

　　【答案解析】市場比較法可以快速確定公司和資產(chǎn)的評估價(jià)值。

　　4、

　　【正確答案】B

　　【答案解析】選項(xiàng)A，以歷史成本為計(jì)量依據(jù)確認(rèn)資產(chǎn)價(jià)值為賬面價(jià)值;選項(xiàng)C，內(nèi)涵價(jià)值的大小取決于現(xiàn)階段的生產(chǎn)經(jīng)營狀況、未來經(jīng)濟(jì)景氣度預(yù)期、企業(yè)所處的生命周期、企業(yè)未來的發(fā)展計(jì)劃、政策變化等因素;選項(xiàng)D，市場價(jià)值是企業(yè)出售該資產(chǎn)所能獲得的價(jià)格，即買賣價(jià)格。

　　5、

　　【正確答案】A

　　【答案解析】股票的必要收益率R=Rf+β×(Rm-Rf)=4%+1.33×(8%-4%)=9.32%

　　6、

　　【正確答案】A

　　【答案解析】β=0.2×25%/4%=1.25

　　由：Rf+1.25×(14%-Rf)=15%

　　得：Rf=10%

　　市場風(fēng)險(xiǎn)溢酬=14%-10%=4%。

　　7、

　　【正確答案】A

　　【答案解析】只要收益率相關(guān)系數(shù)不為1，都是可以分散風(fēng)險(xiǎn)的。A選項(xiàng)不正確。

　　8、

　　【正確答案】C

　　【答案解析】R=Rf+β(Rm-Rf)

　　Rm=(R-Rf)/β+Rf=(10%-4%)/1.5+4%=8%

　　9、

　　【正確答案】B

　　【答案解析】β=54%/45%2=2.667

　　10、

　　【正確答案】D

　　【答案解析】證券投資組合不能消除系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，因此選項(xiàng)A的說法錯(cuò)誤;證券投資組合的風(fēng)險(xiǎn)與組合中各資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)、相關(guān)系數(shù)和投資比重有關(guān)，與投資總規(guī)模無關(guān)，因此選項(xiàng)B的說法錯(cuò)誤;當(dāng)相關(guān)系數(shù)為負(fù)1時(shí)，表明兩項(xiàng)資產(chǎn)的收益率具有完全負(fù)相關(guān)的關(guān)系，組合能夠最大程度地降低風(fēng)險(xiǎn)。

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