2017注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試《財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì)》全真模擬題及答案

　　全真模擬題一：

　　1.協(xié)同效應(yīng)主要來源于(　 )。

　　A.管理協(xié)同

　　B.經(jīng)營協(xié)同

　　C.財(cái)務(wù)協(xié)同

　　D.降低代理成本

　　E.市場價(jià)值低估

　　2.下列關(guān)于并購動(dòng)因的表述中，正確的有(　 )。

　　A.所有權(quán)是最終索取權(quán)，控制權(quán)從屬于所有權(quán)

　　B.一項(xiàng)不成功的并購一定會(huì)導(dǎo)致股價(jià)下降

　　C.可以通過組織機(jī)制方面的制度安排降低代理成本

　　D.可以通過市場機(jī)制方面的制度安排降低代理成本

　　E.管理者希望通過并購擴(kuò)張企業(yè)，從而提高自身的報(bào)酬

　　3.下列各項(xiàng)屬于標(biāo)準(zhǔn)市盈率確定應(yīng)遵循的原則有(　 )。

　　A.以一家或多家具有相似發(fā)展前景和風(fēng)險(xiǎn)特征的公司為參照

　　B.直接以目標(biāo)公司當(dāng)前的市盈率為參照

　　C.以目標(biāo)公司最近三年的平均市盈率為參照

　　D.考慮主并企業(yè)自身的市盈率

　　E.以最近10個(gè)或20個(gè)交易日的市盈率進(jìn)行加權(quán)平均

　　4.下列各項(xiàng)屬于非現(xiàn)金流量折現(xiàn)模式的有(　 )。

　　A.倒擠法

　　B.市盈率法

　　C.賬面資產(chǎn)凈值法

　　D.清算價(jià)值法

　　E.相加法

　　5.并購支付方式對(duì)于并購的成敗具有重要影響，下列屬于現(xiàn)金支付方式缺點(diǎn)的有(　 )。

　　A.給并購公司造成巨大的現(xiàn)金壓力

　　B.是一種最簡捷、最迅速的方式

　　C.引起并購公司流動(dòng)性問題

　　D.延誤并購時(shí)機(jī)

　　E.一些國家規(guī)定，目標(biāo)公司如果接受現(xiàn)金價(jià)款，必須繳納所得稅

　　6.下列各項(xiàng)屬于并購支付方式的有(　 )。

　　A.現(xiàn)金支付方式

　　B.股票對(duì)價(jià)方式

　　C.杠桿收購方式

　　D.資產(chǎn)互換方式

　　E.賣方融資方式

　　7.下列關(guān)于公司分立的說法中正確的有(　 )。

　　A.換股式分立可以看成是一種股份回購

　　B.標(biāo)準(zhǔn)式公司分立后母公司的股本沒有變化

　　C.換股式公司分立后母公司股本減少

　　D.解散式公司分立后母公司仍然存在

　　E.標(biāo)準(zhǔn)式公司分立存在股權(quán)和控制權(quán)向母公司和其股東之外的第三者轉(zhuǎn)移的情況

　　8.下列各項(xiàng)屬于公司分立缺陷的有(　 )。

　　A.公司分立只是一種資產(chǎn)契約轉(zhuǎn)移，其本身不能使經(jīng)營業(yè)績得到根本的改進(jìn)

　　B.公司分立會(huì)導(dǎo)致公司股票價(jià)格下降

　　C.公司分立會(huì)增加額外成本

　　D.公司分立需要更多考慮子公司的組織結(jié)構(gòu)

　　E.公司分立容易導(dǎo)致公司被收購

　　9.下列各項(xiàng)中屬于分拆上市功能的有(　 )。

　　A.會(huì)導(dǎo)致投資不足的問題

　　B.會(huì)降低公司管理層的工作積極性

　　C.壓縮公司層階結(jié)構(gòu)，使企業(yè)更靈活面對(duì)挑戰(zhàn)

　　D.反收購的考慮

　　E.子公司利益最大化

　　10.下列各項(xiàng)屬于股票回購對(duì)上市公司影響的有(　 )。

　　A.容易造成資金緊張，降低資產(chǎn)流動(dòng)性

　　B.忽視了公司的長遠(yuǎn)發(fā)展

　　C.容易導(dǎo)致公司操縱股價(jià)

　　D.容易導(dǎo)致公司成為被收購的對(duì)象

　　E.有助于降低負(fù)債水平，優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)

　　11.下列各項(xiàng)屬于股票回購動(dòng)機(jī)的有(　 )。

　　A.建立企業(yè)職工持股制度的需要

　　B.會(huì)稀釋股東的控制權(quán)

　　C.基于減資決議注銷股票

　　D.改善資本結(jié)構(gòu)

　　E.維持或提高每股收益水平和股票價(jià)格

　　12.根據(jù)我國《公司法》的規(guī)定，下列各項(xiàng)屬于允許收購本公司股份的例外情形的有(　 )。

　　A.減少公司注冊(cè)資本

　　B.與持有本公司股份的其他公司合并

　　C.抽逃資本

　　D.將股份獎(jiǎng)勵(lì)給本公司職工

　　E.股東因?qū)�股東大會(huì)作出的公司合并決議持異議，要求公司收購其股份

　　1.

　　【答案】ABCE

　　【解析】協(xié)同效應(yīng)主要來源于管理協(xié)同、經(jīng)營協(xié)同、多樣化經(jīng)營、財(cái)務(wù)協(xié)同以及市場價(jià)值低估。

　　2.

　　【答案】ACDE

　　【解析】即便是一項(xiàng)不成功的并購，也會(huì)向市場傳遞目標(biāo)企業(yè)隨后可能會(huì)被其他企業(yè)收購，從而提升股價(jià)，選項(xiàng)B錯(cuò)誤。

　　3.

　　【答案】ADE

　　【解析】標(biāo)準(zhǔn)市盈率的確定一般要遵循下列原則：①以一家或多家具有相似的發(fā)展前景和風(fēng)險(xiǎn)特征的公司為參照。②考慮主并企業(yè)自身的市盈率。這主要因?yàn)椴①徴�合后的目�?biāo)公司可能會(huì)得到與并購公司相同或相近的市場評(píng)價(jià)。③以最近10個(gè)或20個(gè)交易日的市盈率進(jìn)行加權(quán)平均。這主要為了克服參照企業(yè)價(jià)格波動(dòng)的影響。

　　4.

　　【答案】BCD

　　【解析】倒擠法和相加法是折現(xiàn)式價(jià)值評(píng)估模式下測算目標(biāo)公司增量自由現(xiàn)金流量的方法，一般來說，在兼并的情況下宜采用倒擠法，在收購的情況下宜采用相加法，所以選項(xiàng)A和選項(xiàng)E不正確。

　　5.

　　【答案】ACE

　　【解析】對(duì)于大宗的并購交易，采用現(xiàn)金支付方式，無疑會(huì)給并購公司造成巨大的現(xiàn)金壓力，甚至無法承受。短期內(nèi)大量的現(xiàn)金支付還會(huì)引起并購公司的流動(dòng)性問題，而如果尋求外部融資，又會(huì)受到公司融資能力限制。同時(shí)一些國家規(guī)定，如果目標(biāo)公司接受現(xiàn)金價(jià)款，必須繳納所得稅。選項(xiàng)B屬于現(xiàn)金支付方式的優(yōu)點(diǎn)，選項(xiàng)D屬于股票對(duì)價(jià)方式的缺點(diǎn)。

　　6.

　　【答案】ABCE

　　【解析】并購支付方式主要包括以下幾種：(1)現(xiàn)金支付方式;(2)股票對(duì)價(jià)方式;(3)杠桿收購方式;(4)賣方融資方式。

　　7.

　　【答案】ABC

　　【解析】解散式公司分立是指母公司將子公司的控制權(quán)移交給它的股東。在解散式分立中，母公司所擁有的全部子公司都分立出來，因此，原母公司不復(fù)存在。所以選項(xiàng)D不正確。在標(biāo)準(zhǔn)式分立過程中，不存在股權(quán)和控制權(quán)向母公司和其股東之外第三者轉(zhuǎn)移的情況，因?yàn)楝F(xiàn)有股東對(duì)母公司和分立出來的子公司同樣保持著他們的權(quán)利。所以選項(xiàng)E不正確。

　　8.

　　【答案】ACD

　　【解析】公司分立可能是公司變革的催化劑，但其本身并不能使經(jīng)營業(yè)績得到根本的改進(jìn)，所以選項(xiàng)A正確;公司分立有助于促使公司股票價(jià)格上揚(yáng)，所以選項(xiàng)B錯(cuò)誤;公司分立會(huì)使規(guī)模帶來的成本節(jié)約隨之消失，可能會(huì)面對(duì)比以前更高的資本成本，所以選項(xiàng)C正確;對(duì)于公司分立，子公司的組織結(jié)構(gòu)是必須認(rèn)真考慮的問題，所以選項(xiàng)D正確;公司分立有時(shí)是一種反收購的手段，當(dāng)母公司某一下屬子公司被收購方看中，收購方要收購整個(gè)集團(tuán)時(shí)，母公司通過把該子公司分立出去就可以避免被整體收購的厄運(yùn)，所以選項(xiàng)E不正確。

　　9.

　　【答案】CDE

　　【解析】分拆上市對(duì)完善公司治理結(jié)構(gòu)發(fā)揮著重要功能，主要表現(xiàn)為如下方面：(1)使子公司獲得自主的融資渠道;(2)有效激勵(lì)子公司管理層的工作積極性;(3)解決投資不足的問題;(4)子公司利益的最大化;(5)壓縮公司層階結(jié)構(gòu)，使企業(yè)更靈活面對(duì)挑戰(zhàn);(6)使子公司的價(jià)值真正由市場來評(píng)判;(7)反收購的考慮。

　　10.

　　【答案】ABC

　　【解析】股票回購對(duì)上市公司的影響主要表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：(1)股票回購需要大量資金支付回購成本，容易造成資金緊張，降低資產(chǎn)流動(dòng)性，影響公司的后續(xù)發(fā)展;(2)股票回購無異于股東退股和公司資本的減少，也可能會(huì)使公司的發(fā)起人股東更注重創(chuàng)業(yè)利潤的實(shí)現(xiàn)，從而不僅在一定程度上削弱了對(duì)債權(quán)人利益的保護(hù)，而且忽視了公司的長遠(yuǎn)發(fā)展，損害了公司的根本利益;(3)股票回購容易導(dǎo)致公司操縱股價(jià)。公司回購自己的股票容易導(dǎo)致其利用內(nèi)幕消息進(jìn)行炒作，加劇公司行為的非規(guī)范化，損害投資者的利益。股票回購在國外經(jīng)常是作為一種重要的反收購措施而被運(yùn)用。股票回購將提高本公司的股價(jià)，減少在外流通的股份，給收購方造成更大的收購難度。所以選項(xiàng)D錯(cuò)誤。長期負(fù)債比例過低的公司可以利用自有資金或借入資金進(jìn)行股票回購，減少資本規(guī)模，提高負(fù)債水平，優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)。所以選項(xiàng)E不正確。

　　11.

　　【答案】ACDE

　　【解析】根據(jù)各國法律及相關(guān)理論，股票回購的動(dòng)機(jī)主要有以下幾個(gè)方面：(1)防止兼并與收購;(2)振興股市;(3)維持或提高每股收益水平和股票價(jià)格;(4)替代紅利;(5)改善資本結(jié)構(gòu);(6)其他考慮，包括基于減資決議注銷股票、股票繼承、建立企業(yè)職工持股制度的需要、根據(jù)法院判決等。向外界股東進(jìn)行股份回購后，公司原大股東在公司中的持股比重自然上升，控制權(quán)得到加強(qiáng)，所以選項(xiàng)B不正確。

　　12.

　　【答案】ABDE

　　【解析】根據(jù)《公司法》第143條，允許公司收購本公司股份的例外情形主要包括：(1)減少公司注冊(cè)資本;(2)與持有本公司股份的其他公司合并;(3)將股份獎(jiǎng)勵(lì)給本公司職工;(4)股東因?qū)�股東大會(huì)作出的公司合并、分立決議持異議，要求公司收購其股份的。