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基金從業(yè)資格考試通過率低的原因分析
基金從業(yè)資格考試作為證券從業(yè)人員資格考試的一部分，從2003年起一直由我國證券業(yè)協(xié)會組織開展。但是歷年基金從業(yè)資格考試通過率都不算高，下面是小編收集整理的關(guān)于基金從業(yè)資格考試通過率不高的原因分析，歡迎閱讀!
基金從業(yè)資格考試通過率低的原因分析
基金從業(yè)資格考試作為證券從業(yè)人員資格考試的一部分，從2003年起一直由我國證券業(yè)協(xié)會組織開展。2013年新修訂的《證券投資基金法》的實(shí)施，明確規(guī)定基金從業(yè)人員應(yīng)當(dāng)具備基金從業(yè)資格，并授權(quán)由我國基金業(yè)協(xié)會負(fù)責(zé)從業(yè)考試、資質(zhì)管理與業(yè)務(wù)培訓(xùn)等工作。2015年，財(cái)政部、發(fā)改委下發(fā)《關(guān)于重新發(fā)布中國證券監(jiān)督管理委員會行政事業(yè)性收費(fèi)目錄的通知》，具體明確了基金業(yè)協(xié)會組織基金從業(yè)資格考試的收費(fèi)目錄，由此標(biāo)志著我國的基金從業(yè)資格考試工作正式由證券業(yè)協(xié)會移交到了基金業(yè)協(xié)會。
作為從業(yè)資格類的考試，通常是對基本專業(yè)知識、基本專業(yè)技能和基本職業(yè)道德等的測試。然而，比較引人注目的是，雖然最終的成績尚未揭曉，但從方方面面已有的反應(yīng)來看，今年的基金從業(yè)資格考試的難度似乎不低，超出了許多參試者的預(yù)期。為什么會比較難?或許可從以下幾個(gè)方面做些初步的分析。
其一，基金業(yè)協(xié)會剛剛接管此項(xiàng)工作�；饛臉I(yè)資格考試剛從證券業(yè)協(xié)會移交到基金業(yè)協(xié)會。作為此項(xiàng)工作新的責(zé)任單位，基金業(yè)協(xié)會自然希望比原單位做得更好。為此，在接收的初期，必然會更加重視、嚴(yán)格把關(guān)。由此，基金從業(yè)資格考試的難度適當(dāng)提高，便在情理之中。
其二，基金從業(yè)人員的素養(yǎng)參差不齊。近年來，包括股權(quán)基金和證券基金等在內(nèi)的國內(nèi)各類基金，發(fā)展迅速，持續(xù)升溫，熱度不減�；饛臉I(yè)人員的隊(duì)伍規(guī)模隨之在短期內(nèi)迅速擴(kuò)大。在基金行業(yè)有點(diǎn)超常規(guī)擴(kuò)張甚至野蠻生長的情況下，面廣量大的基金從業(yè)人員的專業(yè)和執(zhí)業(yè)素養(yǎng)難免存在良莠不齊的現(xiàn)象。通過較為嚴(yán)格的從業(yè)資格考試，好中選優(yōu)、擇優(yōu)汰劣，適當(dāng)控制從業(yè)人員的規(guī)模擴(kuò)張，保證從業(yè)人員較高的專業(yè)水平和執(zhí)業(yè)素養(yǎng)，促進(jìn)基金行業(yè)的健康、穩(wěn)定和可持續(xù)發(fā)展。
其三，虛擬經(jīng)濟(jì)要適應(yīng)并服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。近年來，實(shí)體經(jīng)濟(jì)面臨嚴(yán)峻挑戰(zhàn)，發(fā)展動力相對不足。與此同時(shí)，基金業(yè)等虛擬經(jīng)濟(jì)發(fā)展迅猛，似有超越甚至偏離實(shí)體經(jīng)濟(jì)的跡象。如不及時(shí)調(diào)整和改變此種情況，將會進(jìn)一步強(qiáng)化虛擬經(jīng)濟(jì)的泡沫化和從業(yè)人員的浮躁心，持續(xù)到一定程度，有可能導(dǎo)致實(shí)體經(jīng)濟(jì)空心化、虛擬經(jīng)濟(jì)失去依附而最終破裂的危險(xiǎn)。規(guī)范與強(qiáng)化基金從業(yè)人員資格考試，提升基金從業(yè)人員隊(duì)伍整體素質(zhì)，強(qiáng)化各類基金對實(shí)體經(jīng)濟(jì)的正向促進(jìn)作用，并努力保持虛擬經(jīng)濟(jì)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的相互適應(yīng)，也是相關(guān)監(jiān)管部門考慮的重要內(nèi)容。提高基金從業(yè)人員準(zhǔn)入門檻，提升從業(yè)人員業(yè)務(wù)水平和執(zhí)業(yè)素養(yǎng)，強(qiáng)化從業(yè)人員職業(yè)道德和敬業(yè)精神，尤其重要。也許，這也是此番基金從業(yè)資格考試難度所以會超出不少參試者預(yù)想的重要因素。
其四，精英人士應(yīng)具有相對更高的專業(yè)和職業(yè)道德水準(zhǔn)�；饦I(yè)作為現(xiàn)代金融業(yè)的重要構(gòu)成部分，其從業(yè)人員主要工作在于配置資本。資本配置的方向、規(guī)模、結(jié)構(gòu)等對國民經(jīng)濟(jì)的健康有序發(fā)展具有重大影響�？梢哉f，在眾多的行業(yè)中，專業(yè)的基金從業(yè)人員屬于精英類從業(yè)人員，提高準(zhǔn)入門檻與嚴(yán)格日常管理，是保持其精英化的客觀要求。不管側(cè)重做一級市場或者一級半市場，還是專注于二級市場，按照從高要求，對基金從業(yè)人員的專業(yè)知識、技能及職業(yè)道德進(jìn)行較為全面的測試，自然也在情理之中。
規(guī)范一個(gè)行業(yè)，尤其是重要行業(yè)，首先要把好從業(yè)人員的準(zhǔn)入關(guān)。
【相關(guān)閱讀】基金子公司新規(guī)出臺 增資、人員調(diào)整同步進(jìn)行
2月2日下午，證監(jiān)會正式下發(fā)并公布《基金管理公司子公司管理規(guī)定》(以下簡稱新規(guī))及《基金管理公司特定客戶資產(chǎn)管理子公司風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)管理暫行規(guī)定》(以下簡稱風(fēng)控規(guī)定).
相比征求意見稿，風(fēng)控規(guī)定變化不大，但在整頓期限方面給予了一定的緩沖期。新規(guī)出臺后，基金子公司也將迎來批量增資潮。據(jù)業(yè)內(nèi)人士透露，大型銀行系基金子公司或有20~30億元增資。
新規(guī)“靴子落地”
征求意見稿出臺近4個(gè)月后，基金子公司正式版新規(guī)和配套出臺的風(fēng)控規(guī)定于12月2日最終敲定。
其中，風(fēng)控規(guī)定從風(fēng)險(xiǎn)屬性和監(jiān)管導(dǎo)向兩個(gè)維度差別化設(shè)定計(jì)算系數(shù)，包括：債權(quán)融資類業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)高于投資類業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)思路，對風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)予以遞進(jìn);限制產(chǎn)品嵌套，抑制資金脫實(shí)向虛。對嵌套投資于其他資管產(chǎn)品的業(yè)務(wù)，根據(jù)被投資資管產(chǎn)品的最終屬性相應(yīng)設(shè)置較高風(fēng)險(xiǎn)系數(shù);按照一對多業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)高于一對一業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的思路，對風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)予以遞進(jìn);支持子公司在基金公司框架下差異化發(fā)展二級市場投資業(yè)務(wù)。對投資二級市場的子公司產(chǎn)品，維持行業(yè)慣例，風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)設(shè)置為0%等內(nèi)容。
同時(shí)，風(fēng)控規(guī)定給予18個(gè)月的達(dá)標(biāo)過渡期，要求按照時(shí)間節(jié)點(diǎn)設(shè)置階梯式標(biāo)準(zhǔn)，自規(guī)定頒布實(shí)施后第12個(gè)月、第18個(gè)月，專戶子公司各項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)達(dá)到規(guī)定標(biāo)準(zhǔn)的比例應(yīng)當(dāng)分別不低于50%和100%。
“風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)有保有壓，體現(xiàn)了監(jiān)管倡導(dǎo)的轉(zhuǎn)型方向，轉(zhuǎn)型會有沖擊，但是風(fēng)險(xiǎn)可控，從這一方面上看也是好事。”某銀行系基金公司副總向火山財(cái)富表示。
“總體反映了監(jiān)管要求子公司去杠桿的思路。此前，基金子公司是輕資產(chǎn)行業(yè)，3000萬元注冊資本可以支撐1000億元資管規(guī)模，現(xiàn)在注冊資本金至少增加至一億元，如果規(guī)模只有100億元，相當(dāng)于杠桿降到100倍。”深圳某基金子公司副總分析稱，“從具體業(yè)務(wù)上看，相比其他金融同業(yè)機(jī)構(gòu)，基金子公司通道業(yè)務(wù)成本沒有明顯優(yōu)勢，但是需求還在，預(yù)計(jì)這方面成本會往下端(即投資者)轉(zhuǎn)移，且對通道業(yè)務(wù)收費(fèi)可能更高，規(guī)模會有影響。”
不過值得注意的是，新規(guī)限制了基金母公司和子公司同業(yè)競爭。“原來業(yè)務(wù)空間非常大，不用與母公司同業(yè)競爭，現(xiàn)在風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)收緊又限制同業(yè)競爭，對基金公司而言無疑雪上加霜。”上述銀行系基金公司副總指出。
“類似原來的定增業(yè)務(wù)，基金(母)公司及子公司都可以做。限制同業(yè)競爭之后，這塊業(yè)務(wù)多數(shù)會由母公司去做”，上述深圳基金子公司副總坦言。
增資、人員調(diào)整同步進(jìn)行
新規(guī)實(shí)施之后，基金子公司批量增資、人事變動和業(yè)務(wù)調(diào)整等一系列連鎖反應(yīng)也會隨之而來。
據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，5月以來，至少有5家基金子公司進(jìn)行增資。5月25日，興業(yè)財(cái)富資產(chǎn)管理有限公司注冊資本金由2億元提升至3.8億元，成為目前業(yè)內(nèi)注冊資本金最高的基金子公司。
“我們的增資方案已經(jīng)獲得內(nèi)部通過，未來業(yè)務(wù)還要繼續(xù)開展，增資至少覆蓋現(xiàn)有的存量規(guī)模。”談及子公司增資計(jì)劃，上述深圳基金子公司人士顯得比較輕松。
不過上海一位基金公司市場部人士表示，“早前都能搶通道業(yè)務(wù)的情況下，子公司規(guī)模只做到100億元。”考慮到基金子公司業(yè)務(wù)能力不強(qiáng)，即使增資，他預(yù)計(jì)母公司對其增資幅度也有限。
占基金子公司體量最大的銀行系基金子公司，更是增資幅度的關(guān)注焦點(diǎn)。上海一位銀行系基金公司總經(jīng)理此前測算，按照現(xiàn)有存量規(guī)模，旗下子公司增資至少應(yīng)在15億元，一些排名靠前的基金子公司注冊資本至少需要50億元才符合要求。不過一位銀行系基金子公司人士也透露，增資也不輕松，增加50億元的注冊資本金現(xiàn)階段或難達(dá)到。
“此前基金子公司注冊資本只有3000萬元或1億元，每年上億利潤，資本回報(bào)率非常高;現(xiàn)在母公司給子公司增資前也會衡量，如果直接增資50億~60億元，還是只有1億利潤，資本回報(bào)率會變得很低。”上述銀行系基金公司副總表示。
“一些銀行系基金子公司注冊資本可能會增加至20億~30億元。”某基金子公司總經(jīng)理向火山財(cái)富透露。
另外，增資也會影響基金子公司原有的股權(quán)激勵。“早前出資入股的子公司高管，現(xiàn)在能不能同步增資，也是很大的問題。”上述深圳基金子公司副總分析指出。
其次，業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型還會帶來從業(yè)人員同步變動。“規(guī)模下降后，要求基金子公司必須轉(zhuǎn)型，但是大部分基金子公司沒有投研人員和主動投資管理能力，導(dǎo)致沒有收入很難留住人才、開展業(yè)務(wù)，暫時(shí)陷入被動境地。”上述深圳基金子公司副總繼續(xù)分析。
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