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2017證券分析師《發(fā)布證券研究報告業(yè)務》習題
導語：證券分析師是指依法取得證券投資咨詢執(zhí)業(yè)資格，并在證券經(jīng)營機構(gòu)就業(yè)，主要就與證券市場相關(guān)的各種因素進行研究和分析的人員。我們一起來看看相關(guān)的考試練習題吧。
【單選題】下列指標中，不屬于相對估值的是( )。
A.市值回報增長比
B.市凈率
C.自由現(xiàn)金流
D.市盈率
【答案】C
【解析】通常需要運用證券的市場價格與某個財務指標之間存在的比例關(guān)系來對證券進行相對估值。如常見的市盈率、市凈率、市售率、市值回報增長比等均屬相對估值方法。
【單選題】市盈率等于每股價格與( )比值。
A.每股凈值
B.每股收益
C.每股現(xiàn)金流
D.每般股息
【答案】B
市盈率X稱“價格收益比”或“本益比”.是每股價格與每股收益之間的比率，其計算公式為：市盈率=每股價格/每股收益。
【單選題】對股票投資而青，內(nèi)部收益率是指( )。
A.投資本金自然增長帶來的收益率
B.使得未來股包流貼現(xiàn)值等于股票市場價格的貼現(xiàn)率
C.投資終值為零的貼現(xiàn)率
D.投資終值增長一倍的貼現(xiàn)率
【答案】B
【解析】內(nèi)部收益率就是指使得投資凈現(xiàn)值等于零的貼現(xiàn)率。對于股票而言，內(nèi)部收益率實際上是使得未來股息流貼現(xiàn)值恰好等于股票市場價格的貼現(xiàn)率。
【單選題】ABC公司是一家上市公司，其發(fā)行在外的普通般為600萬股。利潤預測分析顯示其下一年度的稅后利潤為1200萬元人民幣。設(shè)必要報酬率為10%，當公司的年度成長率為6%，并且預期公司會以年度盈余的70%用于投放股利時，該公司股票的投資價值為( )元。
A.35
B.36
C.40
D.48
【答案】A
【解析】①下一年度每股收益;稅后利潤÷發(fā)行股數(shù)=1200+600=2(元);②每股股利=每股盈余×股利支付率-2×70%=1.4(元);③股票價值=預期明年股利÷(必要報酬率-成長率)=1.4÷(10%-6%)=35(元)。
【單選題】證券市場線描述的是( )。
A.期望收益與方差的直線關(guān)系
B.期望收益與標準差的直線關(guān)系
C.期望收益與相關(guān)系數(shù)的直線關(guān)系
D.期望收益與貝塔系數(shù)的直線關(guān)系
【答案】D
【解析】無論單個證券還是證券組合，均可將其β系數(shù)作為風險的合理測定，其期望收益與由β系數(shù)測定的系統(tǒng)風險之間存在線性關(guān)系。這個關(guān)系在以期望收益為縱坐標、貝塔系數(shù)為橫坐標的坐標系中代表一條直線，這條直線被稱為證券市場線。
【多選題】下列各項中，屬于虛擬資本范疇的是( )。
A.債券
B.權(quán)證
C.期權(quán)
D.股票
【答案】AD
【解析】隨著信用制度的日漸成熟，產(chǎn)生了對實體資本的各種要求權(quán)，這些要求權(quán)的票據(jù)化就是有價證券，以有價證券形盎存在的資本就稱為虛擬資本。股票、債券均屬虛擬資本的范疇。
【多選題】美國學者Whitebeck和Kisor用多重回歸分析法發(fā)現(xiàn)在1962年6月8日的美國股票市場中的規(guī)律，建立市盈率與( )的關(guān)系。
A.收益增長率
B.股息支付率
C.市場利率
D.增長率標準差
【答案】ABD
【多選題】預計某公司今年末每股收益為2元，每股股息支付率為90%，并且該公司以后每年每股股利將以5%的速度增長。如果某投資者希望內(nèi)部收益率不低于10%，那么，( )。
A.他在今年年初購買該公司股票的價格應小于18元
B.他在今年年初購買該公司股票的價格應大于38元
C.他在今年年初購買該公司股票的價格應不超過36元
D.該公司今年年末每股股利為18元
【答案】CD
【解析】今年年末的每股股利=2X90%=1.8(元);投資者希望內(nèi)部收益率不低于10%，則其在今年年初購買股票的價格應該不超過：1.8/(10%-0.5%)=36(元)。
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