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2016年稅務(wù)師《財(cái)務(wù)與會計(jì)》測試題與答案
一、單項(xiàng)選擇題
1、公司在特定期間向股東發(fā)出以高出當(dāng)前市價(jià)的某一價(jià)格回購既定數(shù)量股票的要約，并根據(jù)要約內(nèi)容進(jìn)行回購，屬于( )。
A、公開市場回購
B、要約回購
C、場外協(xié)議收購
D、固定價(jià)格要約回購
2、下列關(guān)于股票回購的表述中，正確的是( )。
A、企業(yè)回購的股票參與每股收益的計(jì)算和分配
B、企業(yè)回購的股票作為庫存股保留的，庫存股日后只能用于可轉(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)股，不能用于出售
C、股票回購的動機(jī)之一是防止兼并與收購
D、股票回購可以使子公司利益最大化
3、下列關(guān)于公司分拆上市的表述中，不正確的是( )。
A、分拆上市與公司分立是兩種不同的資本運(yùn)作手段
B、分拆上市可以使母公司控制的資產(chǎn)規(guī)�？s小
C、廣義的分拆上市是指已上市公司將其中部分業(yè)務(wù)獨(dú)立出來單獨(dú)上市
D、在國外，較為普通的公司分拆是母公司將其控股子公司的股權(quán)拿出來一部分進(jìn)行公開出售的行為
4、下列不屬于公司分立的缺陷的是( )。
A、公司分立只是一種資產(chǎn)契約轉(zhuǎn)移
B、帶來巨大的稅收負(fù)擔(dān)
C、增加了額外成本
D、需要更多考慮子公司的組織機(jī)構(gòu)
5、下列關(guān)于公司分立的功能的表述中，不正確的是( )。
A、公司分立能夠更好地把管理人員與股東的利益結(jié)合起來，從而降低代理成本
B、公司分立與資產(chǎn)剝離等收縮方式相比有一個明顯的優(yōu)點(diǎn)，即稅收優(yōu)惠
C、公司分立能促使股票增值
D、采用換股式公司分立會加大股票價(jià)格的壓力
6、下列關(guān)于公司收縮的說法中，不正確的是( )。
A、公司收縮是公司重組的一種形式
B、公司收縮的目標(biāo)是通過收縮戰(zhàn)線實(shí)現(xiàn)公司的最優(yōu)規(guī)模
C、必須同時(shí)滿足縮減主營業(yè)務(wù)范圍和縮小公司規(guī)模，就可以認(rèn)為這一重組行為是公司收縮
D、公司收縮是相對于公司擴(kuò)張而提出的概念
7、甲公司將其擁有的A生產(chǎn)線以100萬元的價(jià)格出售給乙公司，甲乙公司不具有關(guān)聯(lián)關(guān)系，這種行為屬于( )。
A、資產(chǎn)剝離
B、公司分立
C、股份回購
D、公司分離
8、下列關(guān)于并購支付方式優(yōu)缺點(diǎn)的表述中，正確的是( )。
A、賣方融資方式的優(yōu)點(diǎn)是支付方式靈活，可以避免企業(yè)集團(tuán)陷入并購前未預(yù)料的并購“陷阱”
B、股票對價(jià)支付方式會給企業(yè)帶來巨大的現(xiàn)金壓力
C、杠桿收購方式可以使企業(yè)集團(tuán)獲得稅收遞延支付的好處
D、現(xiàn)金支付方式的優(yōu)點(diǎn)是避免企業(yè)集團(tuán)現(xiàn)金的大量流出，減少財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)
9、下列不屬于企業(yè)并購支付方式的是( )。
A、股票對價(jià)支付
B、杠桿收購方式
C、賣方融資方式
D、財(cái)產(chǎn)對價(jià)方式
10、甲公司是溢價(jià)糖果生產(chǎn)企業(yè)，當(dāng)年實(shí)現(xiàn)的凈利潤為3000萬元，資產(chǎn)總額為15000萬元，準(zhǔn)備向國內(nèi)一家從事糖果制造的乙公司提出收購意向，乙公司2010年12月31日資產(chǎn)負(fù)債表主要數(shù)據(jù)如下：
資產(chǎn)總額為5000萬元，債務(wù)總額為1000萬元，當(dāng)年凈利潤為490萬元，前三年平均凈利潤為450萬元，與乙公司具有相同經(jīng)營范圍和風(fēng)險(xiǎn)的上市公司平均市盈率為10。假定目標(biāo)公司乙公司被收購后的盈利水平能夠迅速提高到并購公司甲公司當(dāng)前的資產(chǎn)報(bào)酬率水平，但是市盈率不能達(dá)到甲公司的水平，則目標(biāo)公司的價(jià)值為( )萬元。
A、8900
B、9900
C、10000
D、10500
二、多項(xiàng)選擇題
1、按照股票回購價(jià)格的確定方式，可以將其分為( )。
A、場內(nèi)回購
B、固定價(jià)格要約回購
C、荷蘭式拍賣回購
D、場內(nèi)邀約收購
E、公開市場回購
2、下列屬于股票回購動機(jī)的有( )。
A、維持或提高每股收益水平和股票價(jià)格
B、改善資本結(jié)構(gòu)
C、減少公司注冊資本
D、替代紅利
E、振興股市
3、公司收縮的主要方式有( )。
A、資產(chǎn)剝離
B、分拆上市
C、股票回購
D、公司分立
E、公司合并
4、下列關(guān)于并購支付方式的表述中，正確的有( )。
A、由于不同并購支付方式之間有較大差異，所以必須單獨(dú)使用
B、采用賣方融資方式的前提是，企業(yè)集團(tuán)有著良好的資本結(jié)構(gòu)和風(fēng)險(xiǎn)承受能力
C、不同的支付方式會影響主并企業(yè)和目標(biāo)企業(yè)的控制權(quán)關(guān)系和法律地位
D、在并購支付方式的選擇上，需要考慮并購價(jià)格及不同的支付方式對未來資本結(jié)構(gòu)與財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的影響
E、對于巨額的并購交易，現(xiàn)金支付的比率一般都比較高
5、下列關(guān)于非折現(xiàn)式價(jià)值評估模式的表述中，正確的有( )。
A、非折現(xiàn)式價(jià)值評估模式包括市盈率法、賬面資產(chǎn)凈值法和清算價(jià)值法等
B、市盈率法一般適用于并購公司或目標(biāo)公司為非上市公司的情況
C、基于不同的盈利預(yù)期和市盈率，目標(biāo)公司估值差異會比較大
D、當(dāng)并購對象業(yè)已明確，雙方簽署了初步并購意向書，此時(shí)可以利用非現(xiàn)金流量法對目標(biāo)公司的價(jià)值做出具體的評估
E、企業(yè)確定的目標(biāo)公司的價(jià)值只是確定一個價(jià)格基準(zhǔn)，并購價(jià)格的確定還需要考慮戰(zhàn)略因素
參考答案
一、單項(xiàng)選擇題
1、【正確答案】B
【答案解析】要約回購是指公司在特定期間向股東發(fā)出以高出當(dāng)前市價(jià)的某一價(jià)格回購既定數(shù)量股票的要約，并根據(jù)要約內(nèi)容進(jìn)行回購。
2、【正確答案】C
【答案解析】選項(xiàng)A，企業(yè)回購的股票不參與每股收益的計(jì)算和分配;選項(xiàng)B，回購的股票作為庫存股核算的，日后可用于可轉(zhuǎn)換公司債券轉(zhuǎn)股、雇員福利計(jì)劃等，也可需要資金或有利可圖時(shí)將其出售;選項(xiàng)D，分拆上市可以使子公司利益最大化。
3、【正確答案】B
【答案解析】分拆上市從資產(chǎn)規(guī)模意義上并沒有使公司變小，相反，它使母公司控制的資產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)大。
4、【正確答案】B
【答案解析】公司分立使公司和股東經(jīng)�？梢缘玫矫舛悆�(yōu)惠，而資產(chǎn)剝離則可能帶來巨大的稅收負(fù)擔(dān)。
5、【正確答案】D
【答案解析】采用換股式公司分立能減輕股票價(jià)格的壓力。
6、【正確答案】C
【答案解析】公司收縮的確定標(biāo)準(zhǔn)是看重組后的結(jié)果是否縮減了主營業(yè)務(wù)范圍或縮小了公司規(guī)模，如果通過資本運(yùn)作能實(shí)現(xiàn)其中一個結(jié)果，就可以認(rèn)為這一重組行為是公司收縮。
7、【正確答案】A
【答案解析】資產(chǎn)剝離指企業(yè)將其所擁有的資產(chǎn)、產(chǎn)品線、經(jīng)營部門、乙公司出售給第三方，以獲得現(xiàn)金或股票或現(xiàn)金與股票混合形式的回報(bào)的一種商業(yè)行為。
8、【正確答案】A
【答案解析】選項(xiàng)B，股票對價(jià)支付方式的優(yōu)點(diǎn)是避免企業(yè)集團(tuán)現(xiàn)金的大量流出，減少財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。
選項(xiàng)C，賣方融資方式可以使企業(yè)集團(tuán)獲得稅收遞延支付的好處。選項(xiàng)D，現(xiàn)金支付方式的優(yōu)點(diǎn)是最簡捷、最迅速的方式，且最為那些現(xiàn)金拮據(jù)的目標(biāo)公司所歡迎。
9、【正確答案】D
【答案解析】并購支付方式主要包括：現(xiàn)金支付方式、股票對價(jià)方式、杠桿收購方式、賣方融資方式。
10、【正確答案】A
【答案解析】甲公司資產(chǎn)報(bào)酬率=3000/15000=20%
乙公司預(yù)計(jì)凈利潤=5000×20%=1000(萬元)
目標(biāo)公司價(jià)值=1000×10=10000(萬元)
二、多項(xiàng)選擇題
1、【正確答案】BC
【答案解析】按照股票回購的地點(diǎn)不同，可以分為場內(nèi)回購和場外回購;場內(nèi)收購分為公開市場收購和場內(nèi)邀約收購。按照回購價(jià)格的確定方式，可以分為固定價(jià)格要約回購和荷蘭式拍賣回購。
2、【正確答案】ABDE
【答案解析】企業(yè)因減少公司注冊資本不屬于股票回購的情況，此時(shí)是不允許公司收購本公司股份的。
3、【正確答案】ABCD
【答案解析】資產(chǎn)剝離、分拆上市、公司分立、股票回購等是公司收縮的主要方式。
4、【正確答案】CD
【答案解析】選項(xiàng)A，每種并購支付方式各有優(yōu)劣，可單獨(dú)使用，也可以組合使用。選項(xiàng)E，對于巨額的并購交易，現(xiàn)金支付的比率一般都比較低。
5、【正確答案】ACE
【答案解析】選項(xiàng)B，市盈率法一般適用于并購公司或目標(biāo)公司為上市公司的情況;選項(xiàng)D，一般來說，企業(yè)集團(tuán)可以采用非現(xiàn)金流量法大致估算備選公司的投資價(jià)值并作出初步篩選，當(dāng)并購對象業(yè)已明確，特別是雙方簽署了初步并購意向書，最好是在一定程度上取得了目標(biāo)公司的協(xié)作后，再利用現(xiàn)金流量折現(xiàn)模式對目標(biāo)公司的價(jià)值作出具體的評估。
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