2017注冊會計(jì)師考試《財(cái)務(wù)管理》測試題及答案
測試題一：
單選題
第1題.
下列有關(guān)證券市場線的說法不正確的是( )。
A.Km是指貝他系數(shù)等于1時的股票要求的收益率
B.預(yù)計(jì)通貨膨脹率提高時，證券市場線會向上平移
C.從證券市場線可以看出，投資者要求的收益率僅僅取決于市場風(fēng)險(xiǎn)
D.風(fēng)險(xiǎn)厭惡感的加強(qiáng)，會提高證券市場線的斜率
正確答案：C
解析：
證券市場線的表達(dá)式為：股票要求的收益率=無風(fēng)險(xiǎn)利率(Rf)+貝他系數(shù)×(Km-Rf)，其中貝他系數(shù)衡量的是市場風(fēng)險(xiǎn)，由此可知，從證券市場線可以看出，投資者要求的收益率不僅僅取決于市場風(fēng)險(xiǎn)，還取決于無風(fēng)險(xiǎn)利率(證券市場線的截距)和市場風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償程度(Km-Rf)(即證券市場的斜率)，所以，選項(xiàng)C的說法不正確，同時可知，貝他系數(shù)等于1時的股票要求的收益率=Rf+1×(Km-Rf)=Km，所以，選項(xiàng)A的說法正確;由于無風(fēng)險(xiǎn)利率=純利率+通貨膨脹補(bǔ)償率，所以，預(yù)計(jì)通貨膨脹率提高時，無風(fēng)險(xiǎn)利率會提高，會導(dǎo)致證券市場線的截距增大，導(dǎo)致證券市場線會向上平移。所以，選項(xiàng)B的說法正確;風(fēng)險(xiǎn)厭惡感的加強(qiáng)，會提高要求的收益率，但不會影響無風(fēng)險(xiǎn)利率和貝他系數(shù)，所以，會提高證券市場線的斜率。即選項(xiàng)D的說法正確。
第2題.
下列有關(guān)表述不正確的是( )。
A.市盈率反映了投資者對公司未來前景的預(yù)期，市盈率越高，投資者對公司未來前景的預(yù)
期越差
B.每股收益的分子應(yīng)從凈利潤中扣除當(dāng)年宣告或累積的優(yōu)先股股利
C.計(jì)算每股凈資產(chǎn)時，如果存在優(yōu)先股應(yīng)從股東權(quán)益總額中減去優(yōu)先股的權(quán)益，包括優(yōu)先股的清算價(jià)值及全部拖欠的股利，得出普通股權(quán)益
D.市銷率等于市盈率乘以銷售凈利率
正確答案：A
解析：市盈率反映了投資者對公司未來前景的預(yù)期，市盈率高，投資者對公司未來前景的預(yù)期越高;每股收益的概念僅適用于普通股，優(yōu)先股股東除規(guī)定的優(yōu)先股鼓勵外，對收益沒有要求權(quán)，所以用于計(jì)算每股收益的分子應(yīng)從凈利潤中扣除當(dāng)年宣告或累積的優(yōu)先股股利;通常只為普通股計(jì)算每股凈資產(chǎn)。
第3題.
某企業(yè)為一盈利企業(yè)，目前的銷售凈利率為10%，股利支付率為50%，則下列會使企業(yè)外部融資額上升的因素是( )。
A.凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)上升
B.銷售增長率超過內(nèi)含增長率
C.銷售凈利率上升
D.股利支付率下降
正確答案：B
解析：
根據(jù)外部融資額=增量收入×經(jīng)營資產(chǎn)銷售百分比一增量收入×經(jīng)營負(fù)債銷售百分比一可動用金融資產(chǎn)一預(yù)計(jì)銷售收入×計(jì)劃銷售凈利率×(1-股利支付率)，凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)=銷售收入/凈經(jīng)營資產(chǎn)，因此凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)上升，說明凈經(jīng)營資產(chǎn)占收入的比下降，因此外部融資額應(yīng)下降，選項(xiàng)A錯誤;銷售增長率超過內(nèi)含增長率，說明企業(yè)需要從外部融資，選項(xiàng)B正確;由于目前股利支付率小于1，所以銷售凈利率上升會使外部融資額下降，選項(xiàng)C錯誤;由于銷售凈利率大于0，所以股利支付率上升會使外部融資額增加，選項(xiàng)D錯誤。
多項(xiàng)選擇題
1、某企業(yè)采用隨機(jī)模式控制現(xiàn)金的持有量。下列事項(xiàng)中，能夠使最優(yōu)現(xiàn)金返回線上升的有( )。
A.有價(jià)證券的收益率提高
B.管理人員對風(fēng)險(xiǎn)的偏好程度提高
C.企業(yè)每日的最低現(xiàn)金需要量提高
D.企業(yè)每日現(xiàn)金余額變化的標(biāo)準(zhǔn)差增加
【答案】CD
【解析】有價(jià)證券的收益率提高會使現(xiàn)金返回線下降,選項(xiàng)A錯誤;管理人員對風(fēng)險(xiǎn)的偏好程度提高，L會下降，則最優(yōu)現(xiàn)金返回線會下降，選項(xiàng)B錯誤。
2、企業(yè)預(yù)防性現(xiàn)金數(shù)額大小( )。
A.與企業(yè)現(xiàn)金流量的可預(yù)測性成反比
B.與企業(yè)借款能力成反比
C.與企業(yè)業(yè)務(wù)交易量成反比
D.與企業(yè)償債能力成正比
【答案】AB
【解析】預(yù)防性需要是指置存現(xiàn)金以防發(fā)生意外的支付。現(xiàn)金流量的不確定性越大，預(yù)防性現(xiàn)金的數(shù)額也越大;此外預(yù)防性現(xiàn)金數(shù)額還與企業(yè)的借款能力有關(guān)。
3、甲公司采用隨機(jī)模式確定最佳現(xiàn)金持有量，最優(yōu)現(xiàn)金返回線水平為7000元，現(xiàn)金存量下限為2000元。公司財(cái)務(wù)人員的下列作法中，正確的有( )。
A.當(dāng)持有的現(xiàn)金余額為1500元時，轉(zhuǎn)讓5500元的有價(jià)證券
B.當(dāng)持有的現(xiàn)金余額為5000元時，轉(zhuǎn)讓2000元的有價(jià)證券
C.當(dāng)持有的現(xiàn)金余額為12000元時，購買5000元的有價(jià)證券
D.當(dāng)持有的現(xiàn)金余額為20000元時，購買13000元的有價(jià)證券
【答案】AD
【解析】H=3R-2L=3×7000-2×2000=17000(元)，現(xiàn)金余額為5000元和12000元時，均介于17000和2000 之間，不必采取任何措施，所以選項(xiàng)B、C不正確;當(dāng)現(xiàn)金余額為1500元時，低于現(xiàn)金持有量下限，應(yīng)轉(zhuǎn)讓有價(jià)證券7000-1500=5500(元)，使現(xiàn)金持有量回升為7000元，選項(xiàng)A正確;當(dāng)現(xiàn)金余額為20000元時，超過現(xiàn)金持有上限，應(yīng)購買有價(jià)證券20000-7000=13000(元)，使現(xiàn)金持有量回落為7000元，所以選項(xiàng)D正確
4、存貨模式和隨機(jī)模式是確定最佳現(xiàn)金持有量的兩種方法。對這兩種方法的以下表述中，正確的有( )。
A.兩種方法都考慮了現(xiàn)金的交易成本和機(jī)會成本
B.存貨模式簡單、直觀，比隨機(jī)模式有更廣泛的適用性
C.隨機(jī)模式可以在企業(yè)現(xiàn)金未來需要總量和收支不可預(yù)測的情況下使用
D.隨機(jī)模式確定的現(xiàn)金持有量，更易受到管理人員主觀判斷的影響
【答案】ACD
【解析】存貨模式假設(shè)未來的現(xiàn)金需求量恒定，在實(shí)務(wù)中很困難，所以適用范圍更窄。
測試題二：
單選題
1.假設(shè)某企業(yè)只生產(chǎn)銷售一種產(chǎn)品，單價(jià)50元，邊際貢獻(xiàn)率40%，每年固定成本300萬元，預(yù)計(jì)下年產(chǎn)銷量20萬件，則單位變動成本對利潤影響的敏感系數(shù)為( )。
A.10
B. 6
C. -6
D.-10
正確答案：C
答案解析：單位變動成本=50×(1-40%)=30(元/件)
利潤=(50-30)×20-300=100(萬元)
假設(shè)變動成本增長10%，即變動成本變?yōu)?0×(1+10%)=33(元/件)
則變動后利潤=(50-33)×20-300=40(萬元)
利潤變動百分比=(40-100)/100=-60%
單位變動成本的敏感系數(shù)=-60%/10%=-6
【該題針對“影響利潤的因素變動”知識點(diǎn)進(jìn)行考核】
2.某企業(yè)單位變動成本率為60%，單價(jià)為10元，計(jì)劃銷售1000件，本期實(shí)現(xiàn)利潤800元，則本期固定成本為( )元。
A. 4000
B. 4800
C. 3200
D.3000
正確答案：C
答案解析：800=10×(1-60%)×1000-固定成本，解得固定成本=3200元。
【該題針對“損益方程式”知識點(diǎn)進(jìn)行考核】
3.某盈利企業(yè)經(jīng)營杠桿系數(shù)為2.5，則確保該企業(yè)經(jīng)營不虧損的銷售量最大下降幅度為( )。
A.-40%
B. 40%
C. -50% D.無法計(jì)算
正確答案：B
答案解析：銷售量的敏感系數(shù)=經(jīng)營杠桿系數(shù)=2.5，利潤變?yōu)?時，即利潤變動率為-100%，銷售量變動率=-100%/2.5=-40%，即如果確保企業(yè)不虧損，銷售量最多可以下降40%。
【該題針對“影響利潤的因素變動”知識點(diǎn)進(jìn)行考核】
4.根據(jù)本量利分析原理，只能提高安全邊際而不會降低盈虧臨界點(diǎn)的措施是( )。
A.提高單價(jià)
B.增加產(chǎn)銷量
C.降低單位變動成本
D.壓縮固定成本
正確答案：B
答案解析：盈虧臨界點(diǎn)=固定成本/(單價(jià)-單位變動成本)，增加產(chǎn)銷量，不影響盈虧臨界點(diǎn)，安全邊際=銷售額-盈虧臨界點(diǎn)銷售額，產(chǎn)銷量增加，則安全邊際增加。其他選項(xiàng)雖可能提高安全邊際，但是盈虧臨界點(diǎn)同時下降。
【該題針對“盈虧臨界分析”知識點(diǎn)進(jìn)行考核】
5.若某一企業(yè)的經(jīng)營處于盈虧臨界狀態(tài)，錯誤的說法是( )。
A.此時銷售額正處于銷售收入線與總成本線的交點(diǎn)
B.此時的經(jīng)營杠桿系數(shù)趨近于無窮小
C.此時的營業(yè)銷售利潤率等于零
D.此時的邊際貢獻(xiàn)等于固定成本
正確答案：B
答案解析：在盈虧臨界點(diǎn)，經(jīng)營桿桿系數(shù)無窮大。
【該題針對“盈虧臨界分析”知識點(diǎn)進(jìn)行考核】
多項(xiàng)選擇題
1、下列表述中正確的有( )。
A.要想降低酌量性固定成本，只能從合理利用經(jīng)營能力，降低單位固定成本入手
B.管理人員工資屬于約束性固定成本
C.職工培訓(xùn)費(fèi)屬于酌量性固定成本
D.酌量性固定成本關(guān)系到企業(yè)的競爭能力，也是一種提供生產(chǎn)“經(jīng)營能力”的成本
【答案】BCD
【解析】要想降低約束性固定成本，只能從合理利用經(jīng)營能力、降低單位固定成本入手。所以選項(xiàng)A不正確。
2、提高產(chǎn)品邊際貢獻(xiàn)的途徑有( )。
A.提高銷售單價(jià)
B.降低單位產(chǎn)品變動成本
C.降低單位銷售變動成本
D.降低單位管理變動成本
【答案】ABCD
【解析】邊際貢獻(xiàn)分為制造邊際貢獻(xiàn)和產(chǎn)品邊際貢獻(xiàn)，其中制造邊際貢獻(xiàn)是銷售收入減去產(chǎn)品變動成本以后的差額，而產(chǎn)品邊際貢獻(xiàn)是銷售收入減去產(chǎn)品變動成本再減去銷售和管理變動成本以后的差額。
3、某企業(yè)只生產(chǎn)一種產(chǎn)品，單價(jià)20元，單位變動成本12元，固定成本為2400元，滿負(fù)荷運(yùn)轉(zhuǎn)下的正常銷售量為400件。以下說法中，正確的有( )。
A.在“銷售”以金額表示的邊際貢獻(xiàn)式本量利圖中，該企業(yè)的變動成本線斜率為12
B.在“銷售”以銷售量表示的邊際貢獻(xiàn)式本量利圖中，該企業(yè)的變動成本線斜率為12
C.在“銷售”以金額表示的邊際貢獻(xiàn)式本量利圖中，該企業(yè)的銷售收入線斜率為20
D.在“銷售”以銷售量表示的邊際貢獻(xiàn)式本量利圖中，該企業(yè)的銷售收入線斜率為20
【答案】BD
【解析】本題的主要考核點(diǎn)是本量利分析。在“銷售”以金額表示的邊際貢獻(xiàn)式本量利圖中，變動成本=變動成本率×銷售收入，所以該企業(yè)的變動成本線斜率為變動成本率，即60%,銷售收入線斜率為1。
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