公司上市股票發(fā)行計劃

　　在上市輔導(dǎo)階段，企業(yè)可以和輔導(dǎo)機構(gòu)一起協(xié)商確定初步的股票發(fā)行計劃，為發(fā)行準備工作的開展指示方向。股票發(fā)行計劃主要包括募集資金額、股票發(fā)行量、股票發(fā)行價格、募集資金投向和股票發(fā)行時間等五方面內(nèi)容。

　　(1)募集資金投向的確定。

　　募集資金投向應(yīng)符合國家產(chǎn)業(yè)政策，具有可行性。由于投資項目的立項審批在時間和結(jié)果上存在不確定性，項目的可行性也有可能隨著時間的推移發(fā)生變化，因此，企業(yè)可事先多儲備一些投資項目，以增加投資項目的選擇范圍，擴大籌資額的調(diào)整空間，避免被動局面。

　　(2)募集資金額的確定。

　　募集資金額應(yīng)與投資項目的資金需求保持一致。根據(jù)證監(jiān)會第17 號備忘錄《關(guān)于首次公開發(fā)行股票公司募集資金的審核要求》(現(xiàn)已失效)的規(guī)定，企業(yè)首次公開發(fā)行股票的籌資額，不得超過其申請文件提交發(fā)審會表決前一年末經(jīng)審計的，扣除由發(fā)行前股東單獨享有的滾存未分配利潤后凈資產(chǎn)值的兩倍�，F(xiàn)在企業(yè)可自主確定募集資金的多少，但是，不能忽視財務(wù)杠桿的適當利用以及過度募集資金對上市后再次融資的不利影響。

　　(3)股票發(fā)行價格的確定。

　　股票發(fā)行定價，應(yīng)考慮企業(yè)股票的內(nèi)在價值、可比公司的股票價格、證券市場的景氣程度、政府的管制政策等因素。

　　(4)股票發(fā)行量的確定。

　　一方面，股票發(fā)行量應(yīng)滿足股票上市的法定條件。根據(jù)《交易所上市規(guī)則》企業(yè)發(fā)行后股本總額不少于5000 萬股，向社會公開發(fā)行的股份不少于發(fā)行后股本總額的25%，才能申請股票上市;另一方面，股票發(fā)行量應(yīng)保證籌資計劃的實現(xiàn)。股票發(fā)行量必須達到一定規(guī)模才能滿足融資需求，具體的股票發(fā)行量則取決于股票發(fā)行價格的高低。

　　(5)股票發(fā)行時間的確定。

　　應(yīng)考慮的因素包括：

　�、倌芊袢缙谕瓿赡技�資金投資項目的選擇和立項審批;

　�、陬A(yù)計提交股票發(fā)行上市申請時是否滿足股票發(fā)行上市條件;

　�、垲A(yù)計發(fā)行時的證券市場狀況;

　�、芄善卑l(fā)行上市的政策變化趨勢是否有利等。

　　隨著上市輔導(dǎo)和發(fā)行準備工作的開展，企業(yè)可以根據(jù)情況變化逐步調(diào)整發(fā)行計劃。在向證監(jiān)會正式提交股票發(fā)行上市申請之前，企業(yè)應(yīng)召開股東大會，審議有關(guān)股票發(fā)行規(guī)模、募集資金投向、股票發(fā)行時間等發(fā)行計劃的方案，形成決議。為了增加靈活性，股東大會審議通過的發(fā)行計劃的部分內(nèi)容，可以僅指定范圍，由董事會在授權(quán)范圍內(nèi)最終決定或做出調(diào)整。

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