我國傳媒業(yè)資本運作的主要方式

　　目前，我國傳媒業(yè)資本運作的方式主要有三類：一是通過金融資本，即直接獲得國內商業(yè)銀行授信額度的支持;二是通過上市公司從證券市場募集資金;三是利用產(chǎn)業(yè)投資基金。下面一起來具體看看！

　　一、利用金融資本方式。

　　金融服務是現(xiàn)代服務業(yè)的高級形態(tài)，傳媒產(chǎn)業(yè)要發(fā)展為國民經(jīng)濟的支柱性產(chǎn)業(yè)，必須有完善的金融服務體系的支持，具體如改進無形資產(chǎn)評估和抵押辦法，促進銀行開展文化企業(yè)授信工作等。2010年，中宣部、中國人民銀行、財政部、文化部、廣電總局、新聞出版總署、銀監(jiān)會、證監(jiān)會、保監(jiān)會等聯(lián)合出臺《關于金融支持文化產(chǎn)業(yè)振興和發(fā)展繁榮的指導意見》，鼓勵銀行業(yè)開發(fā)適合文化產(chǎn)業(yè)特點的信貸產(chǎn)品，加大有效信貸投放，完善授信模式。政策的出臺為金融與傳媒行業(yè)深度合作提供了政策支撐，為破除傳媒業(yè)發(fā)展面臨的資金瓶頸提供了有效途徑。

　　銀行授信是指銀行向客戶直接提供資金支持，或對客戶在有關經(jīng)濟活動中的信用向第三方作出保證的行為。授信按期限分為短期授信和中長期授信兩種。表內授信包括貸款、項目融資、貿易融資、貼現(xiàn)、透支、保理、拆借和回購等;表外授信包括貸款承諾、保證、信用證、票據(jù)承兌等。如2011年5月，中國銀行與深圳華強科技文化集團簽約，向華強集團提供綜合授信額度100億元人民幣，用于支持華強集團文化科技等產(chǎn)業(yè)的發(fā)展;2011年11月的第六屆北京文博會上，國開行、北京銀行等6家金融機構與十余家文化創(chuàng)新企業(yè)簽訂了16項總金額為85.07億元的信貸支持協(xié)議。

　　二、利用文化產(chǎn)業(yè)投資基金。

　　文化產(chǎn)業(yè)投資基金是傳媒企業(yè)進行資本運作的又一種主要方式。利用文化產(chǎn)業(yè)投資基金具有以下好處：一是促進傳媒企業(yè)提高自身管理水平，與市場接軌;二是強化財務杠桿作用，盤活現(xiàn)有資產(chǎn);三是推動傳媒業(yè)創(chuàng)新，促進新媒體業(yè)務發(fā)展和媒介融合。

　　目前國內已成立十多個文化產(chǎn)業(yè)基金，募集與擬設立的文化產(chǎn)業(yè)基金數(shù)額超過300億。如2011年7月6日成立的中國文化產(chǎn)業(yè)投資基金，基金規(guī)模為200億元，基金發(fā)起人之一的深圳，管理其中60億元，并重點在新聞出版發(fā)行、廣播電影電視、文化藝術、網(wǎng)絡文化、文化休閑及其他相關行業(yè)領域尋找投資對象;上海東方傳媒集團有限公司(SMG)亦組建了華人文化產(chǎn)業(yè)投資基金(CMC)，成為第一個在國家發(fā)改委備案的文化產(chǎn)業(yè)私募股權基金;湖南省聯(lián)合達晨創(chuàng)投和湖南高新投等機構共同組建省內第一個文化旅游產(chǎn)業(yè)投資基金。

　　這種方式最具代表性的是深圳文化產(chǎn)權交易所(簡稱深圳文交所)。深圳文交所掛牌于2009年11月，作為國家級文化產(chǎn)業(yè)投融資綜合服務平臺，一方面征集文化項目信息，構建文化產(chǎn)業(yè)項目庫;另一方面通過文化產(chǎn)業(yè)基金服務中心為企業(yè)搭建便捷高效的一站式服務平臺，將短期文博會與長期產(chǎn)權交易有機結合，建立起文博會的長效機制。截至2011年7月底，深圳文交所實現(xiàn)成交的項目超過300個，交易總額超過130億元，機構會員超過600家，其中金融機構、投資機構和國際買家超過500家，僅深圳工商銀行等金融機構授信給深圳文交所的資金即達500億元。

　　三、利用證券市場。

　　上市是傳媒企業(yè)通過資本運作做大做強的首選途徑。傳媒企業(yè)通過上市，能夠實現(xiàn)以下好處：一是帶來資金;二是優(yōu)化公司治理結構，建立現(xiàn)代企業(yè)管理制度;三是提高品牌價值，增加無形資產(chǎn);四是有利于跨媒體、跨地域發(fā)展;五是提高傳媒內部管理水平，提高激勵機制。

　　2002年中國證監(jiān)會發(fā)布的《上市公司行業(yè)分類指引》將“傳播與文化產(chǎn)業(yè)”確定為上市公司的13個基本產(chǎn)業(yè)門類之一，傳媒與文化產(chǎn)業(yè)主要分為出版、聲像、廣播電影電視、藝術、信息傳播等。目前國內傳媒行業(yè)上市的渠道包括在國內A股上市(含創(chuàng)業(yè)板)以及香港、美國、日本、新加坡等海外上市渠道。在國內A股上市的傳媒行業(yè)公司詳見表1。

　　以影視動漫類為例，在國內A股上市的共有五家公司，分別是華誼兄弟(300027.sz)、華策影視(300133.sz)、華錄百納(300291.sz)、奧飛動漫(002292.sz)以及光線傳媒(300251.sz)。華誼兄弟以電影、電視、音樂、藝人等多業(yè)務的協(xié)同效應見長;華策影視以電視劇為主營業(yè)務，包括自制劇和引進劇兩種模式;奧飛動漫為少兒提供各種動漫節(jié)目，并通過玩具和衍生品實現(xiàn)收益;光線傳媒是國內最大的傳媒娛樂公司，擁有最大的地面節(jié)目播出網(wǎng)絡;華錄百納主要從事影視劇的投資、制作、發(fā)行及衍生等業(yè)務。這幾家上市公司基本體現(xiàn)了中國影視動漫類公司的成功模式。

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