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2015高級(jí)會(huì)計(jì)師考試《高級(jí)會(huì)計(jì)實(shí)務(wù)》模擬試題（二）答案及解析

　　案例分析題一

2015高級(jí)會(huì)計(jì)師考試《高級(jí)會(huì)計(jì)實(shí)務(wù)》模擬試題（二）答案及解析

　　1.甲公司主要采用的是以經(jīng)濟(jì)增加值最大化為核心的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略目標(biāo)。

　　經(jīng)濟(jì)增加值最大化目標(biāo)的優(yōu)點(diǎn)：

　　(1)考慮了資本投入與產(chǎn)出效益;

　　(2)考慮了資本成本的影響，有助于控制財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn);

　　(3)有助于企業(yè)實(shí)施科學(xué)的價(jià)值管理和業(yè)績(jī)衡量。

　　經(jīng)濟(jì)增加值最大化目標(biāo)的缺點(diǎn)

　　(1)對(duì)于長(zhǎng)期現(xiàn)金流量缺乏考慮;

　　(2)有關(guān)資本成本的預(yù)測(cè)和參數(shù)的取得有一定難度。

　　另外，甲公司還將持續(xù)盈利能力和長(zhǎng)期現(xiàn)金流量現(xiàn)值為輔助目標(biāo)的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略目標(biāo)，這樣該公司的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略目標(biāo)體系還是比較健全的，充分考慮到了企業(yè)自身的特點(diǎn)和行業(yè)特征。

　　2.甲公司經(jīng)營(yíng)多種電子產(chǎn)品，且其生產(chǎn)、研發(fā)與銷售部門遍及全球各地，因此采用的是事業(yè)部制組織結(jié)構(gòu)。

　　3.經(jīng)濟(jì)增加值=稅后凈營(yíng)業(yè)利潤(rùn)-調(diào)整后資本×平均資本成本率

　　業(yè)務(wù)板塊A2011年的經(jīng)濟(jì)增加值=12500-100000×15.0%=-2500(萬元)

　　業(yè)務(wù)板塊B2011年的經(jīng)濟(jì)增加值=15300-90000×15.0%=1800(萬元)

　　業(yè)務(wù)板塊C2011年的經(jīng)濟(jì)增加值=22400-140000×15.0%=1400(萬元)

　　因此，各業(yè)務(wù)板塊的業(yè)績(jī)水平由高到低為:業(yè)務(wù)板塊B >業(yè)務(wù)板塊C >業(yè)務(wù)板塊A

　　4.甲公司業(yè)務(wù)板塊B2010年的經(jīng)濟(jì)增加值=10000-80000×15.0%=-2000(萬元)

　　該板塊2011年的凈資產(chǎn)收益率由2010年的17.5%降低為17%，但是經(jīng)濟(jì)增加值從-2500萬元增加到了-2000萬元，從企業(yè)以經(jīng)濟(jì)增加值最大化為財(cái)務(wù)戰(zhàn)略目標(biāo)的角度而言，還是值得投資的。

　　案例分析題二

　　1. A公司2016年自由現(xiàn)金流量=273000+105000-60000-100000=218000(萬元)

　　2.A公司2016年末價(jià)值的現(xiàn)值=218000×(1+5%)/(13%-5%)×(P/F，13%，5)=1545075(萬元)

　　3. A公司的估值=355640+21545075=1900715(萬元)