2017年《高級(jí)會(huì)計(jì)實(shí)務(wù)》訓(xùn)練題
導(dǎo)讀:前進(jìn)的理由只要一個(gè)，后退的卻有無(wú)數(shù)個(gè)，給自己一個(gè)理由。前進(jìn)!以下是yjbys網(wǎng)小編整理的關(guān)于2017年《高級(jí)會(huì)計(jì)實(shí)務(wù)》訓(xùn)練題，供大家參考。
[案例分析一]
資料：A公司于1995年成立，從事彩電顯像管的生產(chǎn)。該公司原為有限責(zé)任公司，1998年成功改制上市。近年來(lái)，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇，但是公司積極致力于擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)范圍，通過(guò)證券投資、參股控股等方式與其他行業(yè)進(jìn)行廣泛協(xié)作，如，其他電子元件生產(chǎn)、物流等各個(gè)方面，不斷拓寬經(jīng)營(yíng)領(lǐng)域，調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，公司規(guī)模不斷擴(kuò)大。
2006年，A公司計(jì)劃進(jìn)一步擴(kuò)大生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規(guī)模，往手機(jī)芯片制造行業(yè)發(fā)展，并準(zhǔn)備采用并購(gòu)方式實(shí)現(xiàn)這一計(jì)劃。并購(gòu)計(jì)劃的目標(biāo)對(duì)象是B公司，該公司擁有一項(xiàng)手機(jī)芯片的關(guān)鍵技術(shù)，且該技術(shù)領(lǐng)導(dǎo)未來(lái)發(fā)展方向，但是B公司需要投入大量資金用以擴(kuò)大規(guī)模和開(kāi)拓市場(chǎng)。
(1)有關(guān)并購(gòu)的資料如下：
并購(gòu)預(yù)案：A公司準(zhǔn)備收購(gòu)B公司的全部股權(quán)。A公司的估計(jì)價(jià)值為10億元，并購(gòu)?fù)瓿珊�，B公司將不存在，經(jīng)過(guò)整合，新成立的C公司價(jià)值將達(dá)到16億元。B公司要求的股權(quán)轉(zhuǎn)讓出價(jià)為4億元。A公司預(yù)計(jì)在收購(gòu)價(jià)款外，還要為會(huì)計(jì)師費(fèi)、評(píng)估費(fèi)、律師費(fèi)、財(cái)務(wù)顧問(wèn)費(fèi)、職工安置、解決債務(wù)糾紛等收購(gòu)交易費(fèi)用支出1.2億元。
B公司的盈利能力和市盈率指標(biāo)：2003年至2005年稅后利潤(rùn)分別為1200萬(wàn)元、1800萬(wàn)元和2000萬(wàn)元;該公司的市盈率指標(biāo)為20。2005年底，B公司預(yù)計(jì)可能被收購(gòu)，處置了一處長(zhǎng)期閑置的廠房，稅后凈收益為500萬(wàn)元。
(2)A公司2005年的有關(guān)財(cái)務(wù)資料如下：
資產(chǎn)負(fù)債表(簡(jiǎn)表)
2005年12月31日 單位：萬(wàn)元
項(xiàng)目 年初數(shù) 年末數(shù)
流動(dòng)資產(chǎn)：
貨幣資金 4000 5400
短期投資 27000 29000
應(yīng)收賬款 33800 32400
減：壞賬準(zhǔn)備 1600 1900
應(yīng)收賬款凈額 32200 30500
存貨 36200 23600
流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì) 99400 88500
長(zhǎng)期投資 49400 44300
固定資產(chǎn)：
固定資產(chǎn)原價(jià) 58900 58100
減：累計(jì)折舊 6100 7800
固定資產(chǎn)凈值 52800 50300
無(wú)形及遞延資產(chǎn) 2500 1900
資產(chǎn)總計(jì) 204100 185000
流動(dòng)負(fù)債 101100 79800
長(zhǎng)期負(fù)債 200 600
負(fù)債合計(jì) 101300 80400
所有者權(quán)益合計(jì) 102800 104600
負(fù)債及所有者權(quán)益總計(jì) 204100 185000
說(shuō)明：A公司擁有普通股40000萬(wàn)股，每股面值1元。2005年12月31日每股市價(jià)為10元。
利潤(rùn)表(簡(jiǎn)表)
2005年度 單位：萬(wàn)元
項(xiàng)目 本年數(shù) 本年累計(jì)數(shù)
一、主營(yíng)業(yè)務(wù)收入 205000 ……
減：主營(yíng)業(yè)務(wù)成本 164000 ……
主營(yíng)業(yè)務(wù)稅金及附加 200 ……
二、主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn) 40800 ……
加：其他業(yè)務(wù)利潤(rùn) 1200 ……
減：營(yíng)業(yè)費(fèi)用 16000 ……
管理費(fèi)用 14400 ……
財(cái)務(wù)費(fèi)用 2100 ……
三、營(yíng)業(yè)利潤(rùn) 9500 ……
加：投資收益 26700 ……
營(yíng)業(yè)外收入 6600 ……
減：營(yíng)業(yè)外支出 5100 ……
四、利潤(rùn)總額 37700 ……
減：所得稅 11310 ……
五、凈利潤(rùn) 26400 ……
說(shuō)明：財(cái)務(wù)費(fèi)用全部為利息支出。
要求：
(1)計(jì)算該公司流動(dòng)比率、速動(dòng)比率、資產(chǎn)負(fù)債率、已獲利息倍數(shù)、應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率、銷(xiāo)售凈利率、總資產(chǎn)報(bào)酬率、凈資產(chǎn)收益率，通過(guò)比率分析企業(yè)是否可能出現(xiàn)財(cái)務(wù)危機(jī)。
(2)計(jì)算該公司市盈率和市凈率，假設(shè)市盈率和市凈率的行業(yè)水平分別為20和5，根據(jù)上述計(jì)算結(jié)果對(duì)該公司的市場(chǎng)評(píng)價(jià)情況進(jìn)行分析。
(3)假設(shè)該公司的加權(quán)平均資金成本率為25%，適用的所得稅稅率為30%。計(jì)算該公司經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)，并與會(huì)計(jì)利潤(rùn)比較，作出分析說(shuō)明。
(4)分析該公司的并購(gòu)方案在財(cái)務(wù)上是否可行。
并購(gòu)凈收益，單從財(cái)務(wù)管理角度分析，此項(xiàng)并購(gòu)交易是可行的。
分析與提示：
(1)流動(dòng)比率=88500/79800=110.90%
速動(dòng)比率=(88500-23600)/79800=81.33%
資產(chǎn)負(fù)債率=80400/185000=43.45%
已獲利息倍數(shù)=(37700+2100)/2100=18.95
應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率=205000/[(32400+33800)/2]=6.20
存貨周轉(zhuǎn)率=164000/[(23600+36200)/2]=5.48
銷(xiāo)售凈利率=26400/205000=12.88%
總資產(chǎn)報(bào)酬率=(37700+2100)/[(204100+185000)/2]=20.46%
凈資產(chǎn)收益率=26400/[(102800+104600)/2]=25.46%
財(cái)務(wù)危機(jī)出現(xiàn)的主要征兆之一是一些比率出現(xiàn)異常，如資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率大幅度下降，盈利能力指標(biāo)下降，資產(chǎn)負(fù)債率大幅度上升，流動(dòng)比率超過(guò)150%等等。
根據(jù)A公司目前比率情況，資產(chǎn)負(fù)債率去年為49%，并沒(méi)有大幅上升;去年流動(dòng)比率為98.32%，今年略有增長(zhǎng)，但是仍然低于150%，有關(guān)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和盈利能力的指標(biāo)并沒(méi)有大幅下降。這說(shuō)明，A公司目前不太可能出現(xiàn)財(cái)務(wù)危機(jī)。
(2)市盈率=10/(26400/40000)=15.15，市凈率=10/(104600/40000)=3.82
市盈率反映了投資者在證券市場(chǎng)上為獲取對(duì)企業(yè)本年利潤(rùn)的要求權(quán)所愿意付出的代價(jià)，發(fā)展前景較好的企業(yè)市盈率較高，反之，發(fā)展前景不佳的企業(yè)市盈率較低;市凈率通常反映了市場(chǎng)投資者對(duì)企業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量的評(píng)價(jià)，反映企業(yè)發(fā)展的潛在能力。
A公司的市盈率及市凈率均低于平均水平，說(shuō)明市場(chǎng)對(duì)該公司的預(yù)期不高，對(duì)未來(lái)前景和發(fā)展趨勢(shì)信心不足。
(3)A公司經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)計(jì)算如下：
息前稅后利潤(rùn)=凈利潤(rùn)+利息×(1-所得稅稅率)=26400+2100×(1-30%)=27870(萬(wàn)元)
投資成本=所有者權(quán)益+有息負(fù)債=104600+600=105200(萬(wàn)元)
投資資本收益率=息前稅后利潤(rùn)/投資成本=27870/105200=26.49%
經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)=(投資資本收益率-加權(quán)平均資金成本率)×投資資本總額=(26.49%%-25%)×105200=1567.48(萬(wàn)元)
會(huì)計(jì)利潤(rùn)=凈利潤(rùn)=26400(萬(wàn)元)
經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)不同于傳統(tǒng)的會(huì)計(jì)利潤(rùn)，傳統(tǒng)的會(huì)計(jì)利潤(rùn)忽略了資本需求和資金成本。而財(cái)務(wù)戰(zhàn)略是以價(jià)值管理為核心的，價(jià)值管理要求將管理的中心轉(zhuǎn)向經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)指標(biāo)。與會(huì)計(jì)利潤(rùn)僅僅扣除債務(wù)利息而言，經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)消除了傳統(tǒng)會(huì)計(jì)核算無(wú)償耗用股東資本的弊端，要求扣除全部所用資源的成本，包括資金成本，正確地核算企業(yè)經(jīng)濟(jì)狀況。因此，通過(guò)計(jì)算企業(yè)的經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)能夠正確地了解企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)為企業(yè)帶來(lái)的價(jià)值。
從本例中可以看出，華強(qiáng)公司的經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)遠(yuǎn)遠(yuǎn)不及會(huì)計(jì)利潤(rùn)高，由此可見(jiàn)，華強(qiáng)公司的經(jīng)濟(jì)狀況不及會(huì)計(jì)利潤(rùn)所表現(xiàn)的那么好，企業(yè)的價(jià)值也不是報(bào)表中所反映的那么高。
(4)并購(gòu)決策：
B公司三年平均凈收益=[1200+1800+(2000-500)]/3=1500(萬(wàn)元)
B公司的價(jià)值=20×1500=30000(萬(wàn)元)
并購(gòu)收益=160000-(100000+30000)=30000(萬(wàn)元)
并購(gòu)溢價(jià)=40000-30000=10000(萬(wàn)元)
并購(gòu)凈收益=30000-10000-12000=8000(萬(wàn)元)
華強(qiáng)公司并購(gòu)大成公司后，能夠產(chǎn)生8000萬(wàn)元的。
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