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中國(guó)基金業(yè)現(xiàn)狀、問(wèn)題、監(jiān)管與展望
基金業(yè)協(xié)會(huì)會(huì)長(zhǎng)洪磊談到中國(guó)基金業(yè)現(xiàn)狀、問(wèn)題、監(jiān)管與展望，以下是小編整理的相關(guān)內(nèi)容，歡迎閱讀!更多內(nèi)容請(qǐng)關(guān)注應(yīng)屆畢業(yè)生考試網(wǎng)!
一、資產(chǎn)管理概況
2012，銀行以理財(cái)產(chǎn)品吸收資金，找不到投資標(biāo)的。開始直接進(jìn)入資本市場(chǎng)，后面是以加杠桿的方式進(jìn)入資本市場(chǎng)。在這個(gè)過(guò)程中，資產(chǎn)管理行業(yè)飛速發(fā)展。
公募基金產(chǎn)品和公司治理結(jié)構(gòu)發(fā)生積極變化，繼續(xù)引領(lǐng)資產(chǎn)管理行業(yè)發(fā)展標(biāo)桿
法律關(guān)系：信托，轉(zhuǎn)移給受托人，管理人和監(jiān)管人共同承擔(dān)受托責(zé)任。
資產(chǎn)估值方法：攤余成本法等
貨幣市場(chǎng)：收益率曲線
保障公平交易：大數(shù)據(jù)分析，不同交易組合購(gòu)買資產(chǎn)之間的價(jià)差，應(yīng)趨于0
信息披露制度
基金評(píng)價(jià)方法
中央數(shù)據(jù)交換平臺(tái)，做到t+1贖回
私募基金納入監(jiān)管，實(shí)施自律監(jiān)管，逐步形成推動(dòng)長(zhǎng)期資本形成的完整產(chǎn)業(yè)鏈
各類服務(wù)機(jī)構(gòu)蓬勃發(fā)展，基礎(chǔ)設(shè)施日漸完善
二、資產(chǎn)管理業(yè)的問(wèn)題
1.資產(chǎn)管理行業(yè)監(jiān)管碎片化，缺少統(tǒng)一監(jiān)管和公平競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境
《基金法》未獲得資產(chǎn)管理行業(yè)大法地位，大量本質(zhì)上屬于資產(chǎn)管理的業(yè)務(wù)使用合同委托關(guān)系而不是信托關(guān)系約束，通道盛行(優(yōu)先劣后產(chǎn)品，有向公募基金蔓延的趨勢(shì)，委外業(yè)務(wù))，產(chǎn)品嵌套層級(jí)繁多，扭曲行業(yè)發(fā)展。
2.《基金法》內(nèi)涵未得到充分落實(shí)
契約型基金、合伙型基金、公司型基金在IPO、稅收等方面存在非公平待遇，不利于投資者保護(hù)和行業(yè)公平競(jìng)爭(zhēng)。
3.行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)育不足
在資金端缺少長(zhǎng)期資金來(lái)源，在資產(chǎn)端缺少有穩(wěn)健長(zhǎng)期受益的權(quán)益型投資標(biāo)的(上市公司缺乏董明珠、王石之類的管理層，上市以圈錢為目的)，資產(chǎn)管理還沒(méi)有成為長(zhǎng)期資本形成的主要工具，沒(méi)有發(fā)揮其應(yīng)有的資本市場(chǎng)買方功能。
4.公募基金工具屬性偏弱
混合型、貨幣型基金大量增加，股票型基金絕對(duì)份額和占比連續(xù)下降。
5.行業(yè)自律還不滿足快速發(fā)展需要
登記備案與會(huì)員管理機(jī)制尚未理順，大量非會(huì)員私募機(jī)構(gòu)信用良莠不齊，無(wú)法實(shí)施有效的自律管理
6.協(xié)會(huì)服務(wù)能力與行業(yè)發(fā)展需求仍有較大差距
會(huì)費(fèi)機(jī)制不穩(wěn)定，協(xié)會(huì)薪酬待遇對(duì)專業(yè)人才吸引力不足，工作人員數(shù)量和專業(yè)水平不足。
三、未來(lái)解決方案
1.法律制度：推動(dòng)統(tǒng)一立法，完善資本市場(chǎng)稅制
推動(dòng)資產(chǎn)管理統(tǒng)一立法
修訂《證券法》和《基金法》
必須在公募領(lǐng)域嚴(yán)格限制對(duì)優(yōu)先級(jí)保本保收益的結(jié)構(gòu)化分級(jí)產(chǎn)品，回歸收益共享，風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)的基金本質(zhì)
建立有助于資本形成和積累的稅收體制
積極推動(dòng)第三支柱養(yǎng)老金，REITS享有合理稅收激勵(lì)。
推動(dòng)慈善捐贈(zèng)稅收優(yōu)惠制度，對(duì)捐贈(zèng)于公益基金、天使基金、早期創(chuàng)投基金的財(cái)產(chǎn)實(shí)行稅收豁免或遞減。
依公平、中性、透明原則完善資本市場(chǎng)統(tǒng)一稅收體系，開征資本利得稅，允許在財(cái)政年度內(nèi)盈虧相抵。
2.積極推動(dòng)第三支柱養(yǎng)老金建設(shè)，推動(dòng)短期理財(cái)資金向長(zhǎng)期資金轉(zhuǎn)化
3.推動(dòng)“長(zhǎng)期資金-投資工具-基礎(chǔ)資產(chǎn)”三層架構(gòu)建設(shè)，探索長(zhǎng)期資產(chǎn)進(jìn)入資產(chǎn)管理路徑
養(yǎng)老金理財(cái)資產(chǎn)—集合投資工具—基礎(chǔ)資產(chǎn)
4.完善私募自律規(guī)則體系，圍繞投資者保護(hù)建設(shè)行業(yè)誠(chéng)信
◆建立完善管理人登記、產(chǎn)品備案和從業(yè)人員管理辦法，從源頭建設(shè)行業(yè)信用
在登記環(huán)節(jié)引入法律意見書制度
在會(huì)員入會(huì)中引入律師核查制度
◆加強(qiáng)從業(yè)人員誠(chéng)信檔案管理，規(guī)范職業(yè)準(zhǔn)則
◆全面推進(jìn)私募自律規(guī)則體系建設(shè)，推動(dòng)誠(chéng)實(shí)信用深化到各項(xiàng)投資者管理活動(dòng)
加快構(gòu)建7+2(7個(gè)自律管理辦法和2個(gè)行為指引)自律規(guī)則體系，全面覆蓋登記備案、募集行為、投資顧問(wèn)業(yè)務(wù)、信息披露、內(nèi)部控制、合同指引、托管業(yè)務(wù)、外包業(yè)務(wù)
◆建設(shè)一體化信息報(bào)送、披露檢測(cè)平臺(tái)，依靠大數(shù)據(jù)管理和社會(huì)化監(jiān)督強(qiáng)化行業(yè)-機(jī)構(gòu)-人員信用體系
◆強(qiáng)化自律檢查，依法開展紀(jì)律處分和調(diào)解工作，落實(shí)行業(yè)信用約束
5.發(fā)揮資產(chǎn)管理買方功能，推動(dòng)資本市場(chǎng)有機(jī)生態(tài)
政府基金、社會(huì)公益基金—投資公司并購(gòu)基金—保險(xiǎn)資金、證券投資基金—理財(cái)資金—養(yǎng)老金公眾資金
競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)：成本管理、技術(shù)差異化、細(xì)分市場(chǎng)
四、王涌教授點(diǎn)評(píng)
1.為什么大力發(fā)展基金業(yè)?
貨幣貶值太厲害，尋找一個(gè)蓄水池;
基金業(yè)，投資效率較高，不過(guò)尚缺乏專業(yè)管理人
2.基金的定義?
狹義，證券投資基金;廣義，資管、信托等集合資金產(chǎn)品
場(chǎng)外配資，分業(yè)監(jiān)管背景下，銀監(jiān)會(huì)對(duì)配資的放縱
萬(wàn)科收購(gòu)案，采用理財(cái)資金去收購(gòu)優(yōu)質(zhì)的上市公司，是否合法?應(yīng)該依據(jù)現(xiàn)有法律作出認(rèn)定，而不是證監(jiān)會(huì)主席，用文學(xué)、童話般的語(yǔ)言進(jìn)行干預(yù)(妖精論)
洪磊先生，沒(méi)有談到證監(jiān)會(huì)的監(jiān)管問(wèn)題。
分業(yè)監(jiān)管，名詞治國(guó)，實(shí)施監(jiān)管套利。應(yīng)制定統(tǒng)一的《基金法》
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