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2017期貨從業(yè)資格考試《投資分析》練習(xí)試題
導(dǎo)語(yǔ)：在期貨從業(yè)資格考試中，關(guān)于投資分析的內(nèi)容你知道多少?百分網(wǎng)小編已經(jīng)為你準(zhǔn)備好了相關(guān)的考試試題內(nèi)容，更多資料請(qǐng)上應(yīng)屆畢業(yè)生考試網(wǎng)查詢。
一、單項(xiàng)選擇題(在每題給出的4個(gè)選項(xiàng)中，只有1項(xiàng)最符合題目要求，請(qǐng)將正確選項(xiàng)的代碼填入括號(hào)內(nèi))
1.期貨投資屬于( )。
A.金融市場(chǎng)投資
B.產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)投資
C.傳統(tǒng)意義上的貨幣資本化投資范疇
D.非投資性工具，但具有很強(qiáng)的投機(jī)性
【答案】A
【解析】期貨是由基礎(chǔ)原生產(chǎn)品(現(xiàn)貨)衍生出的金融工具，屬于金融市場(chǎng)投資。
2.投資某一項(xiàng)目肯定能獲得的報(bào)酬是( )。
A.風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬
B.通貨膨脹補(bǔ)貼
C.必要投資報(bào)酬
D.無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬
【答案】D
【解析】無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬是指將投資投放在某一投資項(xiàng)目上能夠肯定得到的報(bào)酬，或者說(shuō)是把投資投放在某一對(duì)象上可以不附有任何風(fēng)險(xiǎn)而穩(wěn)定得到的報(bào)酬。
3.風(fēng)險(xiǎn)是發(fā)生不幸事件的概率，其一般定義是( )。
A.投入資本損失的可能性
B.不利于達(dá)到預(yù)期目的
C.預(yù)期收益未達(dá)到而遭受的可能性
D.某一項(xiàng)事業(yè)預(yù)期后果估計(jì)較為不利的一面
【答案】D
【解析】風(fēng)險(xiǎn)并不儀僅只指收益上的損失。
4.進(jìn)行期貨投資分析是使投資者正確認(rèn)知期貨( )的有效途徑，是投資者科學(xué)決策的基礎(chǔ)。
A.風(fēng)險(xiǎn)性和收益性
B.供需關(guān)系的規(guī)律性
C.風(fēng)險(xiǎn)性
D.風(fēng)險(xiǎn)性、收益性、預(yù)期性和時(shí)間性
【答案】D
5.盡管處處充滿風(fēng)險(xiǎn)，投資時(shí)時(shí)有遭遇風(fēng)險(xiǎn)的可能，但可能變?yōu)楝F(xiàn)實(shí)是有條件的，所以( )是風(fēng)險(xiǎn)存在的基本形式。
A.可測(cè)性
B.客觀性
C.相關(guān)性
D.潛在性
【答案】D
6.( )是風(fēng)險(xiǎn)的主要特征，也是風(fēng)險(xiǎn)的本質(zhì)。
A.客觀性
B.潛在性
C.不確定性
D.可測(cè)性
【答案】C
7.以下說(shuō)法正確的是( )。
A.期貨價(jià)格預(yù)期性源子期貨價(jià)格的遠(yuǎn)期性、波動(dòng)敏感性及其不確定性
B.期貨價(jià)格遠(yuǎn)期性源于期貨價(jià)格的預(yù)期性、波動(dòng)敏感性及其不確定性
C.期貨價(jià)格波動(dòng)敏感性源于期貨價(jià)格的預(yù)期性、遠(yuǎn)期性及其不確定性
D.期貨價(jià)格不確定性源于期貨價(jià)格的預(yù)期性、遠(yuǎn)期性及其波動(dòng)敏感性
【答案】C
【解析】期貨價(jià)格波動(dòng)敏感性程度是受期貨價(jià)格的預(yù)期性、遠(yuǎn)期性及其不確定性程度的影響的。
8.股指期貨交易保證金率為17%，則保證金杠桿率為( )。
A.34倍
B.17倍
C.5.88倍
D.1.7倍
【答案】C
【解析】杠桿率倍數(shù)=1÷17%=5.88(倍)
9.期貨交易特殊性中的“高門(mén)檻”指的是( )。
A.投入的資金要多
B.獲得的收益大
C.杠桿率高
D.對(duì)投資者的風(fēng)控能力、心里素質(zhì)要求高
【答案】D
10.期貨定價(jià)理論是以( )作為起點(diǎn)，并且建立在一系列假設(shè)條件之上。
A.中遠(yuǎn)期合約價(jià)格
B.期貨合約價(jià)格
C.基礎(chǔ)資產(chǎn)價(jià)格
D.預(yù)期未來(lái)某一時(shí)間價(jià)格
【答案】C
11.遠(yuǎn)期合約及期貨合約的理論定價(jià)都是建立在( )基礎(chǔ)之上的。
A.行情預(yù)測(cè)
B.套保模型
C.套利模型
D.現(xiàn)貨價(jià)格
【答案】C
2.風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)假說(shuō)從( )的角度來(lái)分析期貨理論價(jià)格。
A.現(xiàn)貨商
B.套保者
C.套利者
D.投機(jī)者
【答案】D
13.當(dāng)標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格S與利率r的負(fù)相關(guān)性很強(qiáng)，在其他條件相同時(shí)，( )。
A.期貨理論價(jià)格高于遠(yuǎn)期合約理論價(jià)格
B.期貨理論價(jià)格低于遠(yuǎn)期合約理論價(jià)格
C.期貨理論價(jià)格等于遠(yuǎn)期合約理論價(jià)格
D.期貨理論價(jià)格與遠(yuǎn)期合約理論價(jià)格的高低關(guān)系無(wú)法確定
【答案】B
【解析】當(dāng)標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格S上升時(shí)，一個(gè)持有期貨多頭頭寸的投資者 會(huì)因每日結(jié)算而立即獲利。由于S得上漲幾乎與利率的上漲同時(shí)出現(xiàn)，獲得的利潤(rùn)將會(huì)以高于平均利率的利率進(jìn)行投資。同樣，當(dāng)S下跌時(shí)，投資者立即虧損。虧損將以低于平均利率水平的利率融資。持有遠(yuǎn)期多頭頭寸的投資者將不會(huì)因利率變動(dòng)而受到與上面期貨合約同樣的影響。因此，期貨多頭比遠(yuǎn)期多頭更具有吸引力。當(dāng) S與利率正相關(guān)性很強(qiáng)時(shí)，期貨價(jià)格要比遠(yuǎn)期價(jià)格高。當(dāng)S與利率的負(fù)相關(guān)性很強(qiáng)時(shí)，遠(yuǎn)期價(jià)格比期貨價(jià)格要高。
14.某股票現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格為10元，3個(gè)月后到期的該股票遠(yuǎn)期合約價(jià)格為11元。目前，市場(chǎng)的年借貸利率為10%，假設(shè)該股票在未來(lái)3個(gè)月內(nèi)都不派發(fā)紅利，則套利者的操作方法是( )。
A.從市場(chǎng)上借入10元買(mǎi)入股票，同時(shí)賣(mài)出一份3個(gè)月到期的該股票遠(yuǎn)期合約
B.從經(jīng)紀(jì)人處借入該股票賣(mài)出獲得10元后按10%年利率貸出，同時(shí)買(mǎi)入一份3個(gè)月到期的該股票遠(yuǎn)期合約
C.只買(mǎi)股票，不買(mǎi)賣(mài)3個(gè)月到期的該股票遠(yuǎn)期合約
D.不買(mǎi)股票，只賣(mài)出一份遠(yuǎn)期合約
【答案】A
【解析】主要是考察到期時(shí)的收益情況。采用A策略，3個(gè)月后到期時(shí)：
期貨市場(chǎng)：交割股票獲得11元：
股票市場(chǎng)：需要償還的貸款本息為10+10×10%×3/12=10.25(元);
盈虧相抵獲利：11-10.25=0.75(元)。
最好采取以下簡(jiǎn)單判斷方法：
按照遠(yuǎn)期合約定價(jià)公式F0=S0erT=1Oe10%×1/4=10.25(元)。
目前，3個(gè)月后到期的該股票遠(yuǎn)期合約價(jià)格為11元，有溢價(jià)，故采用A策略。
15.某股票現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格為10元，3個(gè)月后到期的該股票遠(yuǎn)期合約價(jià)格為10.1元。目前，市場(chǎng)的年借貸利率為10%，假設(shè)該股票在未來(lái)3個(gè)月內(nèi)都不派發(fā)紅利，則套利者的操作方法是( )。
A.從市場(chǎng)上借入10元買(mǎi)入股票，同時(shí)賣(mài)出一份3個(gè)月到期的該股票遠(yuǎn)期合約
B.從經(jīng)紀(jì)人處借入股票賣(mài)出獲得10元后按10%年利率貸出，同時(shí)買(mǎi)入一份3個(gè)月到期的該股票遠(yuǎn)期合約
C.只買(mǎi)股票，不買(mǎi)賣(mài)3個(gè)月到期的該股票遠(yuǎn)期合約
D.不買(mǎi)股票，只賣(mài)出一份遠(yuǎn)期合約
【答案】B
【解析】判斷方法同第13題。
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