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期貨從業(yè)資格：交易量、持倉(cāng)量與價(jià)格的關(guān)系
導(dǎo)語(yǔ)：某特定時(shí)段內(nèi)證券或合約成交數(shù)量的通稱。 交易量是一個(gè)重要的指標(biāo)。在市場(chǎng)沒(méi)有大題目所做時(shí)，交易量基本是一個(gè)隨機(jī)函數(shù)，與價(jià)格無(wú)關(guān)。我們一起來(lái)看看相關(guān)的考試內(nèi)容吧。
交易量和持倉(cāng)量
(一)交易量
一段時(shí)間內(nèi)(5分鐘、15分鐘乃至一年)里買入的合約總數(shù)或賣出的合約總數(shù)。只計(jì)一方即可。中金所只計(jì)算單邊，其他三家雙邊計(jì)算。
成交量可以反映市場(chǎng)價(jià)格運(yùn)動(dòng)的強(qiáng)烈程度。
價(jià)升量升——價(jià)格上升時(shí)大量交易者跟市買入;價(jià)跌量縮——價(jià)格下降時(shí)賣出者很少。技術(shù)性強(qiáng)勢(shì)。
量?jī)r(jià)背離，技術(shù)性弱勢(shì)。
交易量經(jīng)常用于價(jià)格形態(tài)分析。
與股票不同，期貨交易量分析用單個(gè)合約的交易量還是所有合約交易量總額作為驗(yàn)證指標(biāo)現(xiàn)在有爭(zhēng)議。
(二)持倉(cāng)量 來(lái)源：考試大
未平倉(cāng)合約數(shù)量。多空相等。
1、市場(chǎng)持倉(cāng)結(jié)構(gòu)分析。中國(guó)的各個(gè)交易所都有公布持倉(cāng)量排行和成交量排行。很多投資者在下午收盤后等待這個(gè)數(shù)據(jù)，與前一個(gè)交易日對(duì)比，用來(lái)判斷機(jī)構(gòu)的態(tài)度。
2、交易量與持倉(cāng)量的關(guān)系。P137，圖
三種關(guān)系：一，雙方都開(kāi)倉(cāng)，交易量增加，持倉(cāng)量增加
二，一方平倉(cāng)，交易量增加，持倉(cāng)量不變
三，雙方平倉(cāng)，交易量增加，持倉(cāng)量減少
持倉(cāng)量的變化可以確知資金是流入市場(chǎng)還是流出市場(chǎng)
交易量、持倉(cāng)量與價(jià)格的關(guān)系
很復(fù)雜。有一般性推理。
有四種關(guān)系：
(1) 交易量、持倉(cāng)量隨價(jià)格上升而增加。交易量和持倉(cāng)量增加，說(shuō)明了新入市交易者買賣的合約數(shù)超過(guò)了原交易者平倉(cāng)交易。市場(chǎng)價(jià)格上升又說(shuō)明市場(chǎng)上買氣壓倒賣氣，市場(chǎng)處于技術(shù)性強(qiáng)市交易者正在入市做多。 來(lái)源：考試大
(2) 交易量和持倉(cāng)量增加而價(jià)格下跌。這種情況表明不民有更多的新交易者入市，且在新交易者中賣方力量壓倒買方，因此市場(chǎng)處于技術(shù)性弱市，價(jià)格將進(jìn)一步下跌。
(3)交易量和持倉(cāng)量隨價(jià)格下降而減少。交易量和持倉(cāng)量減少說(shuō)明市場(chǎng)上原交易者為平倉(cāng)買賣的合約超過(guò)新交易者買賣的合約。價(jià)格下跌又說(shuō)明市場(chǎng)上原買入者在賣出平倉(cāng)時(shí)其力量超過(guò)了原賣出者買入補(bǔ)倉(cāng)的力量，即多頭平倉(cāng)了結(jié)離場(chǎng)意愿更強(qiáng)，而不是市場(chǎng)主動(dòng)性的增加空頭。因此未平倉(cāng)量和價(jià)格下跌表明市場(chǎng)處于技術(shù)性強(qiáng)市，多頭正平倉(cāng)了結(jié)。
(4) 交易量和持倉(cāng)量下降而價(jià)格上升。交易量和持倉(cāng)量下降說(shuō)明市場(chǎng)上原交易者正在對(duì)沖了結(jié)其合約，價(jià)格上升又表明市場(chǎng)上原賣出者在買入補(bǔ)倉(cāng)時(shí)其力量超過(guò)了原買入者賣出平倉(cāng)的力量。因此這種情況說(shuō)明市場(chǎng)處于技術(shù)性弱市，主要體現(xiàn)在空頭補(bǔ)，而不是主動(dòng)性做多買盤。
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