2017年期貨投資分析常見考點歸納

　　獲得期貨從業(yè)的資格，即有資格進(jìn)行期貨從業(yè)。需要通過考試，獲得期貨考試合格證，然后進(jìn)入期貨公司，由單位向中國期貨協(xié)會提出申請從而獲得期貨從業(yè)資格。接下來小編為大家編輯整理了2017年期貨投資分析常見考點歸納，想了解更多相關(guān)內(nèi)容請關(guān)注應(yīng)屆畢業(yè)生考試網(wǎng)!

　　統(tǒng)計分析：

　　1952 年，馬科維茨( Markowitz)發(fā)表r 資產(chǎn)組合理論，正式提出用收益的方差來描述投資風(fēng)險的概念。

　　市場中性策略是通過構(gòu)建沒有風(fēng)險暴露的多空組合來追求絕對收益，此策略中多空頭寸必須嚴(yán)格匹配，通過把握品種之間的相對強(qiáng)弱關(guān)系，追求阿爾法收 益而不承擔(dān)貝塔風(fēng)險。經(jīng)典的計量經(jīng)濟(jì)學(xué)理論為研究市場中性策略提供了很多方法，如協(xié)整方法、馬爾科夫過程、ARMA模型、GARCH 族模型、SV 模型等，也可以為價差序列和收益率序列的未來變動提供預(yù)測。

　　非隨機(jī)性時間序列包括：

　　平穩(wěn)性、趨勢性和季節(jié)性;日數(shù)據(jù)、周數(shù)據(jù)序列一般是非平穩(wěn)的。

　　【時間序列平穩(wěn)性檢驗】：

　　Dickey-Fuller檢驗方法(簡稱DF檢驗法)、增廣DF檢驗方法(簡稱ADF檢驗法)和Phillips-Perron檢驗方法(簡稱PP檢驗法)。

　　【因果關(guān)系檢驗】成熟的方法是格蘭杰因果檢驗方法( Cranger Casuality Test)

　　回歸方程的【顯著性檢驗】方法有對回歸方程線性關(guān)系的檢驗( F-檢驗)及對回歸方程系數(shù)顯著性進(jìn)行的檢驗(T—檢驗)。

　　【自相關(guān)檢驗】方法有DW 檢驗法、LM 檢驗法、回歸檢驗法等。比較常用的是DW 檢驗法。DW=2 的左右，基本不存在序列的自相關(guān)性。

　　【異方差的檢驗】

　　簡單直觀的方法：殘差圖分析法。

　　其他專業(yè)方法：等級相關(guān)系數(shù)檢驗法、 Goldfeld - Quandt 檢驗、White 檢驗、Glejser 檢驗等。如果模型不存在異方差問題，殘差圖上的點應(yīng)該隨機(jī)分布，呈現(xiàn)一定的規(guī)律變化。

　　回歸模型存在異方差問題的主要處理方法有：

　　加權(quán)最小二乘法與改變模型的數(shù)學(xué)形式兩種方式。

　　變量間的協(xié)整關(guān)系也稱作長期均衡關(guān)系。

　　【相關(guān)關(guān)系】r是指變量之間不確定的依存關(guān)系。-1≤r≤1，r=0不相關(guān)。

　　【判定系數(shù)】是對估計得回歸方程擬合度的度量，0≤R2≤1，R2=0，擬合度最差。=1擬合度最好。

　　商品分析：

　　FOB+運(yùn)費(fèi)=CNF

　　【大豆】CNF*0.367433*6.5*(1+關(guān)稅)*(1+增值稅)=豆粕*0.78+豆油*0.18 PTA生產(chǎn)成本=0.655* PX價格+1200元 紡織

　　PVC自給率95%電石法70%、乙烯法30% 型材、異型材、管材、板材 市盈率=股價/收益; 市凈率=市值/凈資產(chǎn) V債券價值～C利息/r收益率^t時間

　　【銅】的加工費(fèi)TC/RC用TC為銅精礦轉(zhuǎn)化為粗銅的粗練費(fèi)，美元/噸銅精礦報價;RC是指將粗銅轉(zhuǎn)化為精銅的精煉費(fèi)用，以美分/磅精通報價。

　　銅精礦的銷售價格=LME-TC/RC。

　　【鋅】精礦可直接冶練成精煉鋅。沒有RC,鋅的實際加工費(fèi)用包括協(xié)定加工費(fèi)和價格分享收益. 建筑業(yè)用鋅33%。

　　【鋁】耗電1.45萬千瓦/噸、氧化鋁1.95噸。電力成本35%-40%左右，氧化鋁成本占比為35%左右。電價每降一分錢電解鋁成本即可減少145元;

　　【鋼胚】需要消耗1.06T生鐵或者1.7T含鐵量為65%的鐵礦石; 0.5T焦炭;

　　【能源化工】特點：原油走勢、季節(jié)性和頻繁波動性、產(chǎn)業(yè)鏈影響因素復(fù)雜多變、價格具有壟斷性。#價格傳導(dǎo)#特點：時間滯后性、過濾短期小幅波動、傳導(dǎo)過程有可能被阻斷。

　　【貴金屬】: 首飾需求、工業(yè)需求

　　【黃金】的二次資源：再生金、央行售金和生產(chǎn)商對沖

　　影響股市#供給#：

　　市公司質(zhì)量、上市公司的數(shù)量和融資規(guī)模、宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境、制度因素、市場因素

　　影響股票#需求#：

　　流動性政策因素、居民金融資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的調(diào)整、機(jī)構(gòu)投資者的壯大、資本市場的逐步開放

　　分析季節(jié)性指數(shù)基本方法：

　　季節(jié)性圖表法、相對關(guān)聯(lián)法 相關(guān)關(guān)系是指變量之間的不確定的依存關(guān)系、直線相關(guān)關(guān)系

　　宏觀經(jīng)濟(jì)分析

　　經(jīng)濟(jì)目標(biāo):

　　經(jīng)濟(jì)增長、物價穩(wěn)定、充分就業(yè)和國際收支平衡 GDP=C消費(fèi)+I投資+G政府購買+X凈出口 GDP平減指數(shù)=名義GDP / 實際GDP

　　#宏觀經(jīng)濟(jì)#

　　【分析方法】:總量分析法、結(jié)構(gòu)分析法和對比分析法

　　【領(lǐng)先指標(biāo)】:

　　PMI、中國制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)、OECD綜合領(lǐng)先指標(biāo)。

　　【總量指標(biāo)】：GDP、GDP平減指數(shù)、CPI、PPI、工業(yè)增加值、失業(yè)率、國際收支等。

　　【需求類指標(biāo)】：全社會固定資產(chǎn)投資、新屋開工和營建許可、社會消費(fèi)品零售總額和零售銷售

　　#國內(nèi)生產(chǎn)總值#【形態(tài)】：價值、收入、產(chǎn)品。

　　【計算方法】：生產(chǎn)、收入、支出。

　　#工業(yè)#采掘業(yè)，制造業(yè)，電力、煤氣及水的生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè) #工業(yè)增加值#計算方法：生產(chǎn)、收入(要素分配)

　　#貨幣政策工具#：存款準(zhǔn)備金、再貼現(xiàn)率、公開市場操作(購買國債)

　　#財政政策#包括：

　　財政支出政策、 稅收政策或收入政策、財政赤字和盈余 #財政補(bǔ)貼#：價格補(bǔ)貼、企業(yè)虧損補(bǔ)貼、財政補(bǔ)貼、房租補(bǔ)貼、外貿(mào)補(bǔ)貼。

　　收入政策:#財政機(jī)制#:預(yù)算控制/稅收控制/補(bǔ)貼調(diào)控/國債調(diào)控

　　#貨幣機(jī)制#:調(diào)控貨幣供應(yīng)量/流通量/調(diào)控信貸方向和數(shù)量/調(diào)控利息率 #產(chǎn)業(yè)政策#產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)政策、產(chǎn)業(yè)組織政策、產(chǎn)業(yè)區(qū)域布局政策

　　【非農(nóng)就業(yè)】：6W家庭

　　【非農(nóng)數(shù)據(jù)】：

　　非農(nóng)業(yè)部門機(jī)構(gòu)工資 中國貨幣存量M0、M1、M2 美國貨幣存量C、M1、M2、M3 美國CPI 住宅42%、交通17%、食品飲料15%

　　【通脹】溫和2%-3%;惡性15%以上;

　　在外匯期貨市場上，通貨膨脹會使得該國的商品價格上漲，出口受到抑制，進(jìn)口會增加，從而增加貿(mào)易赤字或者減少貿(mào)易盈余，該國本幣貶值，外匯期貨 價格下跌。政府為抵制通貨膨脹，緊縮銀根拉高利率時，會吸引國際資本流入，本幣有升值壓力，外匯期貨價格可能會上升。 長期保持貿(mào)易順差時，國際收支平衡表經(jīng)常性賬戶出現(xiàn)盈余，本幣面臨升值壓力，外匯期貨價格出現(xiàn)上揚(yáng)。

　　蕭條階段:央行將會調(diào)降利率，債券收益率下降，利率期貨價格上漲。黃金期貨價格大幅回落。

　　復(fù)蘇階段:政府執(zhí)行擴(kuò)張性政策可能性較大，遠(yuǎn)期利率有下降趨勢，利率期貨價格開始上升。無避險黃金期貨價格下跌。

　　繁榮階段:初期債券價格上升，利率期貨價格上漲;后期緊縮政策隨時可能出臺，利率逐步回升，利率期貨價格下跌，避險黃金期貨價格開始上漲。

　　衰退階段:剛衰退時經(jīng)濟(jì)通常伴隨高通貨膨脹率，債券價格因此下跌，導(dǎo)致利率期貨價格下跌，避險黃金期貨價格繼續(xù)上漲。

　　#收斂性蛛網(wǎng)#型: 供給彈性小于需求彈性 價格上升:替代效應(yīng)、收入效應(yīng)

　　【需求量】變化：價格變化引起，在一條需求曲線上移動

　　【需求】變化：價格之外的因素導(dǎo)致，需求曲線的左右移動 影響#供給價格彈性#:增加生產(chǎn)的困難程度、考察時間的長短

　　影響#需求價格彈性#:替代品的豐富程度、支出比例、考察時間長短