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證券從業(yè)金融市場基礎(chǔ)知識復(fù)習(xí)筆記
證券從業(yè)資格考試不僅是對我們學(xué)習(xí)得到的知識的檢驗，也是對我們心里素質(zhì)的考驗。以下是百分網(wǎng)小編整理的證券從業(yè)金融市場基礎(chǔ)知識復(fù)習(xí)筆記，希望對大家的復(fù)習(xí)有所幫助!
一、衍生工具
金融衍生工具的概念和特征
金融衍生工具又被稱為金融衍生產(chǎn)品，是與基礎(chǔ)金融產(chǎn)品相對應(yīng)的一個概念，指建立在基礎(chǔ)產(chǎn)品或基礎(chǔ)變量之上，其價格取決于基礎(chǔ)金融產(chǎn)品價格(或數(shù)值)變動的派生金融產(chǎn)品。這里所說的基礎(chǔ)產(chǎn)品是一個相對的概念，不僅包括現(xiàn)貨金融產(chǎn)品(如債券、股票、銀行定期存款單等等)，也包括金融衍生工具。
由金融衍生工具的定義可以看出，它們具有下列四個顯著特性：
(1)跨期性。
(2)杠桿性。
(3)聯(lián)動性。
(4)不確定性或高風(fēng)險性。
金融現(xiàn)貨交易與金融期貨的不同點
金融現(xiàn)貨交易與金融期貨的區(qū)別表現(xiàn)在以下幾個方面：
(1)交易對象不同。
(2)交易目的不同。
(3)交易價格的含義不同。
(4)交易方式不同。
(5)結(jié)算方式不同
金融期貨合約的含義和分類
金融期貨合約是指協(xié)議雙方同意在約定的將來某個日期按約定的條件買人或賣出一定標(biāo)準(zhǔn)數(shù)量的某種標(biāo)的金融資產(chǎn)的標(biāo)準(zhǔn)化協(xié)議。合約中規(guī)定的價格就是金融期貨合約價格。
按標(biāo)的物不同，金融期貨合約可分為利率期貨、股價指數(shù)期貨和外匯期貨。
(1)利率期貨。利率期貨是指由交易雙方簽訂的，約定在將來某一時間按雙方事先商定的價格，交割一定數(shù)量與利率相關(guān)的金融資產(chǎn)的標(biāo)準(zhǔn)化合約。利率期貨交易則是指在有組織的期貨交易所中通過競價成交的、在未來某一時期進行交割的債券合約買賣。
(2)股指期貨。股指期貨的全稱是股票價格指數(shù)期貨，是指以股價指數(shù)為標(biāo)的物的標(biāo)準(zhǔn)化金融期貨合約，雙方約定在未來的某個特定日期，可以按照事先確定的股價指數(shù)的大小，進行標(biāo)的指數(shù)的買賣。雙方在交易時只能把股價指數(shù)的點數(shù)換算成貨幣單位進行結(jié)算，沒有實物的交割。這是股價指數(shù)期貨與其他標(biāo)的物期貨的最大區(qū)別。與其他金融期貨合約以及股票交易相比，股價指數(shù)期貨交易具有以下特征：
①特殊的交易形式。
②特殊的合約規(guī)模。
�、厶厥獾慕Y(jié)算方式和交易結(jié)果。
�、芴厥獾母吒軛U作用。
(3)外匯期貨。外匯期貨是交易雙方約定在未來某一時間，依據(jù)現(xiàn)在約定的比例，以一種貨幣交換另一種貨幣的標(biāo)準(zhǔn)化合約的交易，是以匯率為標(biāo)的物的金融期貨合約，用來規(guī)避匯率風(fēng)險。外匯期貨交易與遠期外匯交易相比，具有以下幾個特點：
�、偈袌鰠⑴c者廣泛。
②流動性不同。
�、蹐鰞�(nèi)交易。
�、芎霞s具有標(biāo)準(zhǔn)性。
�、葸`約風(fēng)險低。
�、蘼募s方式不同。
金融期權(quán)的分類
要點：按照選擇權(quán)的性質(zhì)劃分
內(nèi)容：按照選擇權(quán)的性質(zhì)劃分，金融期權(quán)可以分為看漲期權(quán)和看跌期權(quán)。(1)看漲期權(quán)�？礉q期權(quán)也被稱為“認(rèn)購權(quán)’’，指期權(quán)的買方具有在約定期限內(nèi)(或合約到期日)按協(xié)定價格(也被稱為“敲定價格”或“行權(quán)價格”)買入一定數(shù)量基礎(chǔ)金融工具的權(quán)利。 (2)看跌期權(quán)�？吹跈�(quán)也被稱為“認(rèn)沽權(quán)”，指期權(quán)的買方具有在約定期限內(nèi)按協(xié)定價格賣出一定數(shù)量基礎(chǔ)金融工具的權(quán)利
要點：按照合約所規(guī)定的履約時間不同劃分
內(nèi)容：按照合約所規(guī)定的履約時間劃分，金融期權(quán)可以分為歐式期權(quán)、美式期權(quán)和修正的美式期權(quán)。歐式期權(quán)只能在期權(quán)到期日執(zhí)行;美式期權(quán)則可在期權(quán)到期日或到期 日之前的任何一個營業(yè)日執(zhí)行;修正的美式期權(quán)也被稱為“百慕大期權(quán)”或“大西洋期權(quán)”，可以在期權(quán)到期日之前的一系列規(guī)定日期執(zhí)行
要點：按照金融期權(quán)基礎(chǔ)資產(chǎn)性質(zhì)不同劃分
內(nèi)容：按照金融期權(quán)基礎(chǔ)資產(chǎn)性質(zhì)不同，金融期權(quán)可以分為股權(quán)類期權(quán)、利率期權(quán)、貨幣期權(quán)、金融期貨合約期權(quán)、互換期權(quán)等。(1)股權(quán)類期權(quán)。股權(quán)類期權(quán)包括三種類型：單只股票期權(quán)、股票組合期權(quán)和股價指數(shù)期權(quán)。 (2)利率期權(quán)。利率期權(quán)指買方在支付了期權(quán)費后，即取得在合約有效期內(nèi)或到期時以一定的利率(價格)買入或賣出一定面額的利率工具的`權(quán)利。(3)貨幣期權(quán)。貨幣期權(quán)又稱外幣期權(quán)、外匯期權(quán)，指買方在支付了期權(quán)費后，即取得在合約有效期內(nèi)或到期時以約定的匯率購買或出售一定數(shù)額某種外匯資產(chǎn)的權(quán)利。(4)金融期貨合約期權(quán)。金融期貨合約期權(quán)是一種以金融期貨合約為交易對象的選擇權(quán)，它賦予其持有者在規(guī)定時間內(nèi)以協(xié)定價格買賣特定金融期貨合約的權(quán)利。(5)互換期權(quán)。金融互換期權(quán)是以金融互換合約為交易對象的選擇權(quán)，它賦予其持有者在規(guī)定時間內(nèi)以規(guī)定條件與交易對手進行互換交易的權(quán)利
信用違約交換
信用違約互換(CDS)CD就是一方將購入的具有違約風(fēng)險的債務(wù)或債券中的違約風(fēng)險轉(zhuǎn)嫁給第三方(保險公司)。CDS交易的危險來自三個方面：
(1)具有較高的杠桿性。
(2)特定信用工具可能同時在多起交易中被當(dāng)作CDS的參考，有可能極大地放大風(fēng)險敞口總額，在發(fā)生危機時，市場往往恐慌性地高估涉險金額。
(3)在危機期間，每起信用事件的發(fā)生都會引起市場參與者的相互猜疑，擔(dān)心自己的交易對手因此倒下從而使自己的敞口頭寸失去著落。
可轉(zhuǎn)換公司債券
可轉(zhuǎn)換債券是指其持有者可以在一定時期內(nèi)按一定比例或價格將之轉(zhuǎn)換成一定數(shù)量的另一種證券的證券�？赊D(zhuǎn)換債券通常是轉(zhuǎn)換成普通股票，當(dāng)股票價格上漲時，可轉(zhuǎn)換債券的持有人行使轉(zhuǎn)換權(quán)比較有利。因此，可轉(zhuǎn)換債券實質(zhì)上嵌入了普通股票的看漲期權(quán)，正是從這個意義上說，我們將其列為期權(quán)類衍生產(chǎn)品。
在國際市場上，按照發(fā)行時證券的性質(zhì)，可分為可轉(zhuǎn)換債券和可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股票兩種。可轉(zhuǎn)換債券是指證券持有者依據(jù)一定的轉(zhuǎn)換條件，可將信用債券轉(zhuǎn)換成為發(fā)行人普通股票的證券�？赊D(zhuǎn)換優(yōu)先股票是指證券持有者可依據(jù)一定的轉(zhuǎn)換條件，將優(yōu)先股票轉(zhuǎn)換成發(fā)行人普通股票的證券。目前，我國只有可轉(zhuǎn)換債券。
可交換公司債券
可交換債券是指上市公司的股東依法發(fā)行、在一定期限內(nèi)依據(jù)約定的條件可以交換成該股東所持有的上市公司股份的公司債券�？山粨Q債券與可轉(zhuǎn)換債券的相同之處是發(fā)行要素相似，也包括票面利率、期限、換股價格和換股比率、換股期限等;不同之處是發(fā)行主體不同。對投資者來說與持有標(biāo)的上市公司的可轉(zhuǎn)換債券相同，投資價值與上市公司價值相關(guān)，在約定期限內(nèi)可以以約定的價格交換為標(biāo)的股票。
可交換債券與可轉(zhuǎn)換債券的不同
可交換公司債券與可轉(zhuǎn)換公司債券的不同之處是：
(1)發(fā)債主體和償債主體不同。
(2)適用的法規(guī)不同。
(3)發(fā)行目的不同。
(4)所換股份的來源不同。
(5)股權(quán)稀釋效應(yīng)不同。
(6)交割方式不同。
(7)條款設(shè)置不同。
結(jié)構(gòu)化金融衍生產(chǎn)品的定義
結(jié)構(gòu)化金融衍生產(chǎn)品是運用金融工程結(jié)構(gòu)化方法，將若干種基礎(chǔ)金融商品和金融衍生產(chǎn)品設(shè)計出的新型金融產(chǎn)品。
金融衍生工具市場的特點
金融衍生工具市場具有如下特點：
(1)杠桿性
(2)風(fēng)險性。金融衍生工具市場的風(fēng)險主要包括市場風(fēng)險、信用風(fēng)險、流動性風(fēng)險、操作風(fēng)險、法律風(fēng)險、管理風(fēng)險
(3)虛擬性
金融衍生工具市場的功能
金融衍生工具市場具有如下功能：
(1)價格發(fā)現(xiàn)功能。
(2)套期保值功能(又可稱為風(fēng)險管理功能)
(3)投機獲利手段
我國金融衍生工具市場的發(fā)展?fàn)顩r
我國金融衍生產(chǎn)品市場的發(fā)展現(xiàn)狀主要表現(xiàn)在以下幾點：
(1)金融市場規(guī)模持續(xù)增長
(2)金融市場監(jiān)管力度加大，制度建設(shè)穩(wěn)步推進。
(3)信息披露制度不健全
二、證券投資基金
證券投資基金的定義和特點
證券投資基金是指通過公開發(fā)售基金份額募集資金，由基金托管人托管，由基金管理人管理和運用資金，為基金份額持有人的利益，以資產(chǎn)組合方式進行證券投資的一種利益共享、風(fēng)險共擔(dān)的集合投資方式。
證券投資基金具備以下特點：
(1)集合投資。
(2)分散風(fēng)險。
(3)專業(yè)理財。
證券投資基金與股票、債券的區(qū)別
證券投資基金與股票、債券的區(qū)別包括：
(1)反映的經(jīng)濟關(guān)系不同。
(2)籌集資金的投向不同。
(3)收益風(fēng)險水平不同。
證券投資基金的作用
證券投資基金的作用如下：
(1)基金為中小投資者拓寬了投資渠道。
(2)有利于證券市場的穩(wěn)定和發(fā)展。
契約型基金與公司型基金的區(qū)別
契約型基金與公司型基金的區(qū)別包括：
(1)資金的性質(zhì)不同。
(2)投資者的地位不同。
(3)基金的營運依據(jù)不同。
封閉式基金與開放式基金的區(qū)別
封閉式基金與開放式基金有以下主要區(qū)別：
(1)期限不同
(2)發(fā)行規(guī)模限制不同
(3)基金份額交易方式不同
(4)基金份額的交易價格計算標(biāo)準(zhǔn)不同
(5)基金份額資產(chǎn)凈值公布的時間不同
(6)交易費用不同
(7)投資策略不同
指數(shù)基金的優(yōu)勢
指數(shù)基金的優(yōu)勢包括：
(1)費用低廉
(2)風(fēng)險較小
(3)在以機構(gòu)投資者為主的市場中，指數(shù)基金可獲得市場平均收益率，可以為股票投資者提供比較穩(wěn)定的投資回報。
(4)指數(shù)基金可以作為避險套利的工具。
我國私募基金的發(fā)展概況
我國私募基金的發(fā)展概況如下：
(1)我國私募基金發(fā)展的整體形勢不容樂觀。
(2)我國私募基金投資的靈活性比較強。
(3)我國私募基金規(guī)�？此坪苄�，實則規(guī)模龐大且發(fā)展不平衡。
(4)我國私募基金的自身發(fā)展亟待完善。
ETF
交易型開放式指數(shù)基金(ETF)是一種在交易所上市交易的、基金份額可變的一種基金運作方式。ETF結(jié)合了封閉式基金與開放式基金的運作特點，一方面可以像封閉式基金一樣在交易所二級市場進行買賣，另一方面又可以像開放式基金一樣申購、贖回。不同的是，它的申購是用一籃子股票換取ETF份額，贖回時也是換回一籃子股票而不是現(xiàn)金。這種交易方式使該類基金存在一級、二級市場之間的套利機制，可有效防止類似封閉式基金的大幅折價現(xiàn)象。
LOF
上市開放式基金(LOF)是一種既可以同時在場外市場進行基金份額申購、贖回，又可以在交易所進行基金份額交易和基金份額申購或贖回，并通過份額轉(zhuǎn)托管機制將場外市場與場內(nèi)市場有機地聯(lián)系在一起的'一種開放式基金。
保本基金、QDII基金、分級基金
要點：保本基金
內(nèi)容：保本基金是指通過采用投資組合保險技術(shù)，保證投資者在投資到期時至少能夠獲得投資本金或一定回報的證券投資基金
要點：QDII基金
內(nèi)容：QDII基金是指在一國境內(nèi)設(shè)立，經(jīng)該國有關(guān)部門批準(zhǔn)從事境外證券市場的股票、債券等有價證券投資的基金
要點：分級基金
內(nèi)容：分級基金又被稱為“結(jié)構(gòu)型基金”“可分離交易基金”，是指在一只基金內(nèi)部通過結(jié)構(gòu)化的設(shè)計或安排，將普通基金份額拆分為具有不同預(yù)期收益與風(fēng)險的兩類(級)或多類(級)份額并可分離上市交易的一種基金產(chǎn)品
基金份額持有人的權(quán)利和義務(wù)
基金份額持有人即基金投資者，是基金的出資人、基金資產(chǎn)的所有者和基金投資回報的受益人。
1.基金份額持有人的基本權(quán)利
《中華人民共和國證券投資基金法》規(guī)定，基金份額持有人享有下列權(quán)利：分享基金財產(chǎn)收益;參與分配清算后的剩余基金財產(chǎn);依法轉(zhuǎn)讓或者申請贖回其持有的基金份額;按照規(guī)定要求召開基金份額持有人大會;對基金份額持有人大會審議事項行使表決權(quán);查閱或者復(fù)制公開披露的基金信息資料;對基金管理人、基金托管人、基金份額發(fā)售機構(gòu)損害其合法權(quán)益的行為依法提起訴訟;基金合同約定的其他權(quán)利。
2.基金份額持有人的義務(wù)
基金份額持有人必須承擔(dān)一定的義務(wù)，這些義務(wù)包括：遵守基金契約;繳納基金認(rèn)購款項及規(guī)定的費用;承擔(dān)基金虧損或終止的有限責(zé)任;不從事任何有損基金及其他基金投資人合法權(quán)益的活動;在封閉式基金存續(xù)期間，不得要求贖回基金份額;在封閉式基金存續(xù)期間，交易行為和信息披露必須遵守法律、法規(guī)的有關(guān)規(guī)定;法律、法規(guī)及基金契約規(guī)定的其他義務(wù)。
基金管理人的概念
基金管理人是負(fù)責(zé)基金發(fā)起設(shè)立與經(jīng)營管理的專業(yè)性機構(gòu)，不僅負(fù)責(zé)基金的投資管理，而且承擔(dān)著產(chǎn)品設(shè)計、基金營銷、基金注冊登記、基金估值、會計核算和客戶服務(wù)等多方面的職責(zé)�！吨腥A人民共和國證券投資基金法》規(guī)定，基金管理人由依法設(shè)立的基金管理公司擔(dān)任�；鸸芾砉就ǔＳ勺C券公司、信托投資公司或其他機構(gòu)等發(fā)起成立，具有獨立法人地位�；鸸芾砣俗鳛槭芡腥�，必須履行“誠信義務(wù)”。基金管理人的目標(biāo)函數(shù)是受益人利益的最大化，因而，不得出于自身利益的考慮損害基金持有人的利益。
基金托管人的概念
基金托管人又被稱為基金保管人，是根據(jù)法律法規(guī)的要求，在證券投資基金運作中承擔(dān)資產(chǎn)保管、交易監(jiān)督、信息披露、資金清算與會計核算等相應(yīng)職責(zé)的當(dāng)事人�；鹜泄苋耸腔鸪钟腥藱�(quán)益的代表，通常由有實力的商業(yè)銀行或信托投資公司擔(dān)任�；鹜泄苋伺c基金管理人簽訂托管協(xié)議，在托管協(xié)議規(guī)定的范圍內(nèi)履行自己的職責(zé)并收取一定的 證券投資基金的費用
通常情況下，基金所支付的費用主要有以下幾個方面：
(1)基金管理費。
(2)基金托管費。
(3)基金交易費。
(4)基金運作費。
(5)基金銷售服務(wù)費。
基金資產(chǎn)凈值
基金資產(chǎn)凈值是指基金資產(chǎn)總值減去負(fù)債后的價值�；鸱蓊~凈值是指某一時點上某一投資基金每份基金份額實際代表的價值�；鹳Y產(chǎn)凈值和基金份額凈值計算公式如下：
基金資產(chǎn)凈值=基金資產(chǎn)總值一基金負(fù)債
基金份額凈值=基金資產(chǎn)凈值/基金總份額
基金份額凈值是衡量一個基金經(jīng)營業(yè)績的主要指標(biāo)，也是基金份額交易價格的內(nèi)在價值和計算依據(jù)。一般情況下，基金份額價格與份額凈值趨于一致，即資產(chǎn)凈值增長，基金份額價格也隨之提高。
基金收入的來源與利潤分配方式
1.證券投資基金的收入來源
證券投資基金收入是基金資產(chǎn)在運作過程中所產(chǎn)生的各種收入，主要包括利息收入、投資收益以及其他收入。
2.證券投資基金的利潤分配
證券投資基金利潤是指基金在一定會計期間的經(jīng)營成果，利潤(收益)包括收入減去費用后的凈額、直接計入當(dāng)期利潤的利得和損失等，也被稱為“基金收益”。證券投資基金在獲取投資收入扣除費用后，須將利潤(收益)分配給受益人。基金利潤分配通常有兩種方式：一是分配現(xiàn)金，這是最普遍的分配方式;二是分配基金份額，即將應(yīng)分配的凈利潤折為等額的新的基金份額送給受益人
基金的投資風(fēng)險
證券投資基金存在的風(fēng)險主要有：
(1)市場風(fēng)險。
(2)管理能力風(fēng)險。
(3)技術(shù)風(fēng)險。
(4)巨額贖回風(fēng)險。
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