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2015會(huì)計(jì)職稱(chēng)《中級(jí)財(cái)務(wù)管理》考試模擬題（一）
一、單項(xiàng)選擇題(下列每小題備選答案中，只有-個(gè)符合題意的正確答案。請(qǐng)將選定的答案，按答題卡要求，用2B鉛筆填涂答題卡中相應(yīng)的信息點(diǎn)。本類(lèi)題共25分，每小題1分。多選、錯(cuò)選、不選均不得分。)
1 下列不涉及現(xiàn)金收支的預(yù)算是( )。
A.銷(xiāo)售預(yù)算
B.生產(chǎn)預(yù)算
C.制造費(fèi)用預(yù)算
D.直接人工預(yù)算
參考答案：B
參考解析：
生產(chǎn)預(yù)算以實(shí)物量指標(biāo)反映預(yù)算期的生產(chǎn)量，不涉及現(xiàn)金收支。
2 在營(yíng)運(yùn)資金管理中，企業(yè)將“從取得存貨開(kāi)始到銷(xiāo)售存貨并收回現(xiàn)金為止的時(shí)期”稱(chēng)為( )。
A.應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期
B.存貨周轉(zhuǎn)期
C.經(jīng)營(yíng)周期
D.應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期
參考答案：C
參考解析：
企業(yè)的經(jīng)營(yíng)周期是指從取得存貨開(kāi)始到銷(xiāo)售存貨并收回現(xiàn)金為止的時(shí)期。其中，從收到原材料，加工原材料，形成產(chǎn)成品，到將產(chǎn)成品賣(mài)出的這-時(shí)期，稱(chēng)為存貨周轉(zhuǎn)期;產(chǎn)品賣(mài)出后到收到顧客支付的貨款的這-時(shí)期，稱(chēng)為應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期。但是企業(yè)購(gòu)買(mǎi)原材料并不用立即付款，這-延遲的付款時(shí)間段就是應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期。
3 若保本點(diǎn)作業(yè)率為60%，變動(dòng)成本率為50%，安全邊際量為1200臺(tái)，單價(jià)為500元，則正常銷(xiāo)售額為( )萬(wàn)元。
A.120
B.100
C.150
D.無(wú)法計(jì)算
參考答案：C
參考解析：
安全邊際率=1—60%=40%，正常銷(xiāo)售量=1200/40%=3000(臺(tái))，正常銷(xiāo)售額=3000×500=1500000(元)=150(萬(wàn)元)。
4 資本支出預(yù)算屬于( )。
A.專(zhuān)門(mén)決策預(yù)算
B.財(cái)務(wù)預(yù)算
C.業(yè)務(wù)預(yù)算
D.總預(yù)算
參考答案：A
參考解析：
專(zhuān)門(mén)決策預(yù)算主要是指長(zhǎng)期投資預(yù)算，通常是指與項(xiàng)目投資決策相關(guān)的專(zhuān)門(mén)預(yù)算。資本支出預(yù)算屬于專(zhuān)門(mén)決策預(yù)算的-種。
5 下列有關(guān)上市公司特殊財(cái)務(wù)分析指標(biāo)的說(shuō)法中，正確的是( )。
A.對(duì)投資者來(lái)說(shuō)，每股收益不適宜在不同行業(yè)、不同規(guī)模的上市公司之間進(jìn)行比較
B.-支股票的市盈率越高，股票的投資價(jià)值越大，但投資該股票的風(fēng)險(xiǎn)也越大
C.每股凈資產(chǎn)是股票的最低價(jià)值
D.市凈率較低的股票，投資價(jià)值較高
參考答案：B
參考解析：
對(duì)投資者來(lái)說(shuō)，每股收益是-個(gè)綜合性的盈利概念，在不同行業(yè)、不同規(guī)模的上市公司之間具有相當(dāng)大的可比性，因而在各上市公司之間的業(yè)績(jī)比較中被廣泛應(yīng)用。選項(xiàng)A的說(shuō)法不正確。每股凈資產(chǎn)是理論上股票的最低價(jià)值，選項(xiàng)C不正確。-般來(lái)說(shuō)，市凈率較低的股票，投資價(jià)值較高;反之，則投資價(jià)值較低。但有時(shí)較低市凈率反映的可能是投資者對(duì)公司前景的不良預(yù)期，而較高市凈率則相反。選項(xiàng)D不正確。
6 下列關(guān)于債券投資的表述中，錯(cuò)誤的是( )。
A.債券的期限越短，債券票面利率對(duì)債券價(jià)值的影響越小
B.債券-旦發(fā)行，市場(chǎng)利率就成為債券持有期間影響債券價(jià)值的主要因素
C.債券的內(nèi)在價(jià)值為未來(lái)各期的利息的現(xiàn)值之和
D.債券的內(nèi)部收益率就是債券投資項(xiàng)目的內(nèi)含報(bào)酬率
參考答案：C
參考解析：
從債券估價(jià)基本模型的公式中可知，債券的內(nèi)在價(jià)值為未來(lái)各期收取的利息和收回的本金的現(xiàn)值之和。選項(xiàng)C的說(shuō)法錯(cuò)誤。
7 某企業(yè)只生產(chǎn)甲產(chǎn)品，預(yù)計(jì)單位售價(jià)11元，單位變動(dòng)成本8元，固定成本費(fèi)用100萬(wàn)元，該企業(yè)要實(shí)現(xiàn)500萬(wàn)元的目標(biāo)利潤(rùn)，則甲產(chǎn)品的銷(xiāo)售量至少為( )萬(wàn)件。
A.100
B.200
C.300
D.400
參考答案：B
參考解析：
根據(jù)公式，目標(biāo)利潤(rùn)=預(yù)計(jì)產(chǎn)品產(chǎn)銷(xiāo)數(shù)量×(單位產(chǎn)品售價(jià)-單位變動(dòng)成本)-固定成本，則有500=預(yù)計(jì)銷(xiāo)售量×(11—8)-100，解得：預(yù)計(jì)銷(xiāo)售量=200(萬(wàn)件)。
8 下列不屬于確定利潤(rùn)分配政策應(yīng)考慮的公司因素是( )。
A.資產(chǎn)的流動(dòng)性
B.現(xiàn)金流量
C.投資機(jī)會(huì)
D.超額累積利潤(rùn)約束
參考答案：D
參考解析：
超額累積利潤(rùn)約束屬于確定利潤(rùn)分配政策應(yīng)考慮的法律因素。確定利潤(rùn)分配政策應(yīng)考慮的公司因素包括：(1)現(xiàn)金流量;(2)資產(chǎn)的流動(dòng)性;(3)盈余的穩(wěn)定性;(4)投資機(jī)會(huì);(5)籌資因素;(6)其他因素。
9 下列關(guān)于標(biāo)準(zhǔn)成本的制定的說(shuō)法中，不正確的是( )。
A.用量標(biāo)準(zhǔn)的潛在來(lái)源主要有歷史經(jīng)驗(yàn)、工藝研究及生產(chǎn)操作人員的意見(jiàn)
B.制定價(jià)格標(biāo)準(zhǔn)是生產(chǎn)、采購(gòu)、人事和會(huì)計(jì)部門(mén)的共同責(zé)任
C.無(wú)論是哪個(gè)項(xiàng)目的標(biāo)準(zhǔn)成本，都需要分別確定其用量標(biāo)準(zhǔn)和價(jià)格標(biāo)準(zhǔn)
D.制定費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)時(shí)，只制定變動(dòng)制造費(fèi)用的成本標(biāo)準(zhǔn)
參考答案：D
參考解析：
成本按照其性態(tài)分為變動(dòng)成本和固定成本，前者隨著產(chǎn)量的變動(dòng)而變動(dòng);后者相對(duì)固定，不隨產(chǎn)量波動(dòng)。所以，制定費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)時(shí)，也應(yīng)分別制定變動(dòng)制造費(fèi)用和固定制造費(fèi)用的成本標(biāo)準(zhǔn)。所以選項(xiàng)D錯(cuò)誤。
10 某企業(yè)經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)和經(jīng)營(yíng)性負(fù)債占銷(xiāo)售收入的百分比分別為50%和15%，計(jì)劃銷(xiāo)售凈利率為10%，股利支付率為60%，如果預(yù)計(jì)該企業(yè)的外部籌資需要量為零，則該企業(yè)的銷(xiāo)售增長(zhǎng)率為( )。
A.12.9%
B.20.3%
C.18.4%
D.10.6%
參考答案：A
參考解析：
假設(shè)基期銷(xiāo)售額為S，預(yù)測(cè)期銷(xiāo)售增長(zhǎng)率為g，則銷(xiāo)售額的增加=S×g，預(yù)測(cè)期銷(xiāo)售額為S×(1+g)。依據(jù)外部籌資需要量的計(jì)算公式有：(50%-15%)×S×g—S×(1+g)×10%×(1-60%)=0，解得：g=12.9%。
)
11 按照所交易的金融工具的屬性可以將金融市場(chǎng)分為( )。
A.發(fā)行市場(chǎng)和流通市場(chǎng)
B.基礎(chǔ)性金融市場(chǎng)和金融衍生品市場(chǎng)
C.短期金融市場(chǎng)和長(zhǎng)期金融市場(chǎng)
D.一級(jí)市場(chǎng)和二級(jí)市場(chǎng)
參考答案：B
參考解析：
按照所交易的金融工具的屬性將金融市場(chǎng)分為基礎(chǔ)性金融市場(chǎng)和金融衍生品市場(chǎng);選項(xiàng)C是按照期限劃分的;選項(xiàng)A和D是按照功能劃分的。
12 愛(ài)華公司2012年度銷(xiāo)售收入為15010萬(wàn)元，資產(chǎn)負(fù)債表中顯示，2012年年末應(yīng)收賬款為2000萬(wàn)元、應(yīng)收票據(jù)為50萬(wàn)元，2012年年初應(yīng)收賬款為1005萬(wàn)元，應(yīng)收票據(jù)為65萬(wàn)元。補(bǔ)充資料中顯示，2012年年初、年末壞賬準(zhǔn)備余額分別為20萬(wàn)元和30萬(wàn)元。則2012年愛(ài)華公司的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)為( )次。
A.9.47
B.9.62
C.9.83
D.9.99
參考答案：A
參考解析：
在計(jì)算應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)時(shí)應(yīng)注意，其中的應(yīng)收賬款包括會(huì)計(jì)報(bào)表中“應(yīng)收賬款”和“應(yīng)收票據(jù)”等全部賒銷(xiāo)賬款在內(nèi)，因?yàn)閼?yīng)收票據(jù)是銷(xiāo)售形成的應(yīng)收款項(xiàng)的另-種形式。另外，應(yīng)收賬款應(yīng)為未扣除壞賬準(zhǔn)備的金額。因?yàn)椋绻凑湛鄢龎馁~準(zhǔn)備的金額計(jì)算，其結(jié)果是，計(jì)提壞賬準(zhǔn)備越多，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率越高、周轉(zhuǎn)天數(shù)越少，對(duì)應(yīng)收賬款實(shí)際管理欠佳的企業(yè)反而會(huì)得出應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)情況更好的錯(cuò)誤結(jié)論。還要注意的是，應(yīng)收賬款在財(cái)務(wù)報(bào)表上按凈額列示。所以，本題答案為：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)=15010/[(2000+50+30+1005+65+20)/2]=9.47(次)。
13 某商業(yè)企業(yè)銷(xiāo)售A商品，預(yù)計(jì)單位銷(xiāo)售成本為200元，單位銷(xiāo)售和管理費(fèi)用為5元，銷(xiāo)售利潤(rùn)率不能低于15%，該產(chǎn)品適用的消費(fèi)稅稅率為5%，那么，運(yùn)用銷(xiāo)售利潤(rùn)率定價(jià)法，該企業(yè)的單位產(chǎn)品價(jià)格為( )元。
A.253.24
B.256.25
C.246
D.302
參考答案：B
參考解析：
銷(xiāo)售利潤(rùn)率定價(jià)法屬于全部成本費(fèi)用加成定價(jià)法，全部成本費(fèi)用加成定價(jià)法就是在單位全部成本費(fèi)用的基礎(chǔ)上，加合理單位利潤(rùn)以及單位產(chǎn)品負(fù)擔(dān)的稅金來(lái)定價(jià)，銷(xiāo)售利潤(rùn)率定價(jià)法下，單位利潤(rùn)=單位產(chǎn)品價(jià)格×銷(xiāo)售利潤(rùn)率=單位產(chǎn)品價(jià)格-單位全部成本費(fèi)用-單位產(chǎn)品價(jià)格×適用稅率，因此，單位產(chǎn)品價(jià)格=單位全部成本費(fèi)用/(1-銷(xiāo)售利潤(rùn)率-適用稅率)=(200+5)/(1—15%-5%)=256.25(元)。
14 下列各項(xiàng)中，不會(huì)產(chǎn)生材料用量差異的是( )。
A.產(chǎn)品設(shè)計(jì)結(jié)構(gòu)
B.工人的技術(shù)熟練程度
C.市場(chǎng)價(jià)格的變動(dòng)
D.廢品率的高低
參考答案：C
參考解析：
市場(chǎng)價(jià)格的變動(dòng)是導(dǎo)致材料價(jià)格差異的因素，導(dǎo)致材料價(jià)格差異的因素還包括供貨廠商、運(yùn)輸方式、采購(gòu)批量等等的變動(dòng)。所以選項(xiàng)C是答案。選項(xiàng)A、B、D都是導(dǎo)致材料用量差異的原因，導(dǎo)致材料用量差異的原因還包括原料質(zhì)量。
15 下列關(guān)于公司凈利潤(rùn)分配的說(shuō)法中，正確的是( )。
A.公司從稅后利潤(rùn)中提取法定公積金后，經(jīng)董事會(huì)批準(zhǔn)，還可以從稅后利潤(rùn)中提取任意公積金
B.公司向投資者(股東)分配股利(利潤(rùn))時(shí)，股份有限公司股東按照實(shí)繳出資比例分紅
C.法定公積金可用于彌補(bǔ)虧損或轉(zhuǎn)增資本
D.稅后利潤(rùn)彌補(bǔ)虧損必須用當(dāng)年實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)
參考答案：C
參考解析：
公司從稅后利潤(rùn)中提取法定公積金后，經(jīng)股東會(huì)或股東大會(huì)決議，還可以從稅后利潤(rùn)中提取任意公積金，所以選項(xiàng)A錯(cuò)誤;公司向投資者(股東)分配股利(利潤(rùn))時(shí)，股份有限公司按照股東持有的股份比例分配，但是股份有限公司章程規(guī)定不按照持股比例分配的除外，所以選項(xiàng)B錯(cuò)誤;稅后利潤(rùn)彌補(bǔ)虧損呵以用當(dāng)年實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)，也可以用盈余公積轉(zhuǎn)入，所以選項(xiàng)D錯(cuò)誤。
16 某企業(yè)需要借人資金60萬(wàn)元，由于貸款銀行要求將貸款金額的20%作為補(bǔ)償性余額，故企業(yè)需要向銀行申請(qǐng)的貸款數(shù)額為( )萬(wàn)元。
A.75
B.72
C.60
D.50
參考答案：A
參考解析：
BF因?yàn)榻杩罱痤~=申請(qǐng)貸款的數(shù)額×(1-補(bǔ)償性余額比率)，所以，本題中需要向銀行申請(qǐng)的貸款數(shù)額=60/(1—20%)=75(萬(wàn)元)。
17 下列各項(xiàng)中，會(huì)降低原債權(quán)人債權(quán)價(jià)值的是( )。
A.改善經(jīng)營(yíng)環(huán)境
B.擴(kuò)大賒銷(xiāo)比重
C.舉借新債
D.發(fā)行新股
參考答案：C
參考解析：
舉借新債會(huì)相應(yīng)增加償債風(fēng)險(xiǎn)，從而致使原有債權(quán)價(jià)值下降，所以選項(xiàng)C是正確答案。
18 下列有關(guān)企業(yè)及其組織形式的說(shuō)法中，不正確的是( )。
A.企業(yè)是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的主要參與者
B.企業(yè)是社會(huì)生產(chǎn)和服務(wù)的主要承擔(dān)者
C.典型的企業(yè)組織形式有三種：個(gè)人獨(dú)資企業(yè)、合伙企業(yè)以及公司制企業(yè)
D.合伙企業(yè)的合伙人對(duì)合伙債務(wù)承擔(dān)無(wú)限責(zé)任
參考答案：D
參考解析：
合伙企業(yè)的合伙人對(duì)合伙債務(wù)承擔(dān)無(wú)限連帶責(zé)任，選項(xiàng)D的說(shuō)法不夠準(zhǔn)確。
19 編制生產(chǎn)預(yù)算中的“預(yù)計(jì)生產(chǎn)量”時(shí)，不需要考慮的因素是( )。
A.預(yù)計(jì)銷(xiāo)售量
B.預(yù)計(jì)產(chǎn)成品期初結(jié)存量
C.預(yù)計(jì)產(chǎn)成品期末結(jié)存量
D.前期實(shí)際銷(xiāo)量
參考答案：D
參考解析：
編制生產(chǎn)預(yù)算的主要依據(jù)是預(yù)算期各種產(chǎn)品的預(yù)計(jì)銷(xiāo)售量及其期初期末產(chǎn)成品結(jié)存量。具體計(jì)算公式為：預(yù)計(jì)生產(chǎn)量=預(yù)計(jì)銷(xiāo)售量+預(yù)計(jì)產(chǎn)成品期末結(jié)存量-預(yù)計(jì)產(chǎn)成品期初結(jié)存量.與前期的實(shí)際銷(xiāo)量無(wú)關(guān)。
20 甲企業(yè)2011年、2012年的銷(xiāo)售收入環(huán)比動(dòng)態(tài)比率分別為1.2和1.5萬(wàn)元，則相對(duì)于2010年而言，2012年的銷(xiāo)售收入定基動(dòng)態(tài)比率為( )。
A.1.8
B.2.7
C.0.8
D.1.25
參考答案：A
參考解析：
2011的銷(xiāo)售收入環(huán)比動(dòng)態(tài)比率=2011年的銷(xiāo)售收入/2010年的銷(xiāo)售收入，2012年的銷(xiāo)售收入環(huán)比動(dòng)態(tài)比率=2012年的銷(xiāo)售收入/2011年的銷(xiāo)售收入;相對(duì)于2010年而言，2012年的銷(xiāo)售收入定基動(dòng)態(tài)比率=2012年的銷(xiāo)售收入/2010年的銷(xiāo)售收入=2012年的銷(xiāo)售收入環(huán)比動(dòng)態(tài)比率X2011的銷(xiāo)售收入環(huán)比動(dòng)態(tài)比率=1.5×1.2=1.8
21 某企業(yè)擬增加發(fā)行普通股，發(fā)行價(jià)為15元/股，籌資費(fèi)率為2%，企業(yè)剛剛支付的普通股股利為1.2元/股，預(yù)計(jì)以后每年股利將以5%的速度增長(zhǎng)，企業(yè)所得稅稅率為30%，則企業(yè)普通股的資金成本為( )。
A.14.31%
B.13.57%
C.14.40%
D.13.4%
參考答案：B
參考解析：
普通股資金成本=[1.2×(1+5%)]/[15×(1—2%)]+5%=13.57%
22 下列關(guān)于剩余股利政策的說(shuō)法中，不正確的是( )。
A.是指公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)所獲得的凈利潤(rùn)首先應(yīng)滿(mǎn)足公司的全部資金需求，如果還有剩余，則派發(fā)股利;如果沒(méi)有剩余，則不派發(fā)股利
B.有助于保持最佳的資本結(jié)構(gòu)，實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值的長(zhǎng)期最大化
C.不利于投資者安排收入與支出
D.-般適用于公司初創(chuàng)階段
參考答案：A
參考解析：
剩余股利政策，是指公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)所獲得的凈利潤(rùn)首先應(yīng)滿(mǎn)足公司的“權(quán)益資金”需求，如果還有剩余，則派發(fā)股利;如果沒(méi)有剩余，則不派發(fā)股利。所以，選項(xiàng)A的說(shuō)法不正確。
23 某投資項(xiàng)目的項(xiàng)目期限為5年，投資期為1年，投產(chǎn)后每年的現(xiàn)金凈流量均為1500萬(wàn)元，原始投資額現(xiàn)值為2500萬(wàn)元，資本成本率為10%，(P/A，10%，4)=3.1699，(P/A，10%，5)=3.7908，則該項(xiàng)目年金凈流量為( )萬(wàn)元。
A.711.13
B.840.51
C.594.82
D.480.79
參考答案：D
參考解析：
項(xiàng)目的凈現(xiàn)值=1500×(P/A，10%，4)/(1+10%)-2500=1500×3.1699/1.1—2500=1822.59(萬(wàn)元)。項(xiàng)目年金凈流量=項(xiàng)目的凈現(xiàn)值/年金現(xiàn)值系數(shù)=1822.59/3.7908=480.79(萬(wàn)元)。
24 下列有關(guān)綜合績(jī)效評(píng)價(jià)的說(shuō)法中，正確的是( )。
A.綜合績(jī)效評(píng)價(jià)是綜合分析的-種，-般是站在股東和債權(quán)人的角度進(jìn)行的
B.綜合績(jī)效評(píng)價(jià)運(yùn)用的是數(shù)理統(tǒng)計(jì)的方法，采用定性分析方法進(jìn)行綜合評(píng)判
C.財(cái)務(wù)績(jī)效定量評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)按照不同行業(yè)、不同規(guī)模及指標(biāo)類(lèi)別，劃分為優(yōu)秀、良好、平均、較差四個(gè)檔次
D.企業(yè)綜合績(jī)效評(píng)價(jià)結(jié)果以85、70、50、40分作為類(lèi)型判定的分?jǐn)?shù)線
參考答案：D
參考解析：
綜合績(jī)效評(píng)價(jià)是綜合分析的-種，-般是站在企業(yè)所有者(投資人)的角度進(jìn)行的。選項(xiàng)A不正確。綜合績(jī)效評(píng)價(jià)，是指運(yùn)用數(shù)理統(tǒng)計(jì)和運(yùn)籌學(xué)的方法，通過(guò)建立綜合評(píng)價(jià)指標(biāo)體系，對(duì)照相應(yīng)的評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)，定量分析與定性分析相結(jié)合，對(duì)企業(yè)-定經(jīng)營(yíng)期間的盈利能力、資產(chǎn)質(zhì)量、債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)以及經(jīng)營(yíng)增長(zhǎng)等經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)和努力程度等各方面進(jìn)行的綜合評(píng)判。選項(xiàng)B不正確。財(cái)務(wù)績(jī)效定量評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)按照不同行業(yè)、不同規(guī)模及指標(biāo)類(lèi)別，劃分為優(yōu)秀(A)、良好(B)、平均(C)、較低(D)、較差(E)五個(gè)檔次，對(duì)應(yīng)五檔評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)的標(biāo)準(zhǔn)系數(shù)分別為1.0、0.8、0.6、0.4、0.2，較差(E)以下為0。選項(xiàng)C不正確。
25 某企業(yè)于2008年5月1日從租賃公司租入-套價(jià)值80萬(wàn)元的設(shè)備，租賃期為9年，租賃期滿(mǎn)時(shí)預(yù)計(jì)殘值5萬(wàn)元，歸承租人所有。年利率為10%，租金每年年末支付-次，那么每年的租金為( )元。
A.134765.12
B.138913.01
C.145844.69
D.147849.51
參考答案：B
參考解析：
由于每年年末支付，所以租金相當(dāng)于普通年金，殘值歸承租人所有，所以計(jì)算租金時(shí)不用考慮殘值，每年的租金=800000/(P/A，10%，9)=138913.01(元)。
二、多項(xiàng)選擇題(下列每小題備選答案中，有兩個(gè)或兩個(gè)以上符合題意的正確答案。請(qǐng)將選定的答案，按答題卡要求，用2B鉛筆填涂答題卡中相應(yīng)的信息點(diǎn)。本類(lèi)題共20分，每小題2分。多選、少選、錯(cuò)選、不選均不得分。)
26 運(yùn)用三差異法分析固定制造費(fèi)用成本差異時(shí)，需要計(jì)算( )。
A.耗費(fèi)差異
B.產(chǎn)量差異
C.用量差異
D.效率差異
參考答案：A,B,D
參考解析：
三差異法將固定制造費(fèi)用成本總差異分解為耗費(fèi)差異、產(chǎn)量差異和效率差異三種。
27 下列各項(xiàng)中，不會(huì)形成經(jīng)營(yíng)性負(fù)債的有( )。
A.應(yīng)收賬款
B.應(yīng)付賬款
C.短期借款
D.長(zhǎng)期負(fù)債
參考答案：A,C,D
參考解析：
經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)項(xiàng)目包括現(xiàn)金、應(yīng)收賬款、存貨等項(xiàng)目;經(jīng)營(yíng)性負(fù)債項(xiàng)目包括應(yīng)付賬款、應(yīng)付票據(jù)等項(xiàng)目，不包括短期借款、短期融資券、長(zhǎng)期負(fù)債等籌資性負(fù)債。
28 在證券市場(chǎng)上，公司回購(gòu)股票的動(dòng)機(jī)包括( )。
A.現(xiàn)金股利的替代
B.改變公司的資本結(jié)構(gòu)
C.傳遞公司信息
D.獲取較高收益
參考答案：A,B,C
參考解析：
在證券市場(chǎng)上，股票回購(gòu)的動(dòng)機(jī)主要有以下幾點(diǎn)：(1)現(xiàn)金股利的替代;(2)改變公司的資本結(jié)構(gòu);(3)傳遞公司信息;(4)基于控制權(quán)的考慮。所以本題的答案是選項(xiàng)A、B、C。
29 股票上市可以為企業(yè)籌措新資金，但對(duì)公司也有不利的方面，其中包括( )。
A.公司將負(fù)擔(dān)較高的信息披露成本
B.手續(xù)復(fù)雜嚴(yán)格
C.上市成本較高
D.可能會(huì)分散公司的控制權(quán)
參考答案：A,B,C,D
參考解析：
股票上市的不利影響包括：(1)上市成本較高.手續(xù)復(fù)雜嚴(yán)格;(2)公司將負(fù)擔(dān)較高的信息披露成本;(3)信息公開(kāi)的要求可能會(huì)暴露公司的商業(yè)機(jī)密;(4)股價(jià)有時(shí)會(huì)歪曲公司的實(shí)際情況，影響公司聲譽(yù);(5)可能會(huì)分散公司的控制權(quán)，造成管理上的困難。
30 下列關(guān)于認(rèn)股權(quán)證籌資特點(diǎn)的說(shuō)法中，正確的有( )。
A.是-種融資促進(jìn)工具
B.有助于改善公司的治理機(jī)構(gòu)
C.有利于降低企業(yè)資本成本
D.有利于推進(jìn)上市公司的股權(quán)激勵(lì)機(jī)制
參考答案：A,B,D
參考解析：
認(rèn)股權(quán)證的籌資特點(diǎn)包括：(1)是-種融資促進(jìn)工具;(2)有助于改善上市公司的治理結(jié)構(gòu);(3)有利于推進(jìn)上市公司的股權(quán)激勵(lì)機(jī)制。
31 下列關(guān)于多種產(chǎn)品加權(quán)平均邊際貢獻(xiàn)率的計(jì)算公式中，正確的有( )。
A.加權(quán)平均邊際貢獻(xiàn)率=∑各產(chǎn)品邊際貢獻(xiàn)/∑各產(chǎn)品銷(xiāo)售收入×100%
B.加權(quán)平均邊際貢獻(xiàn)率=∑(各產(chǎn)品安全邊際率×各產(chǎn)品銷(xiāo)售利潤(rùn)率×各產(chǎn)品占總銷(xiāo)售比重)
C.加權(quán)平均邊際貢獻(xiàn)率=(利潤(rùn)+固定成本)/∑各產(chǎn)品銷(xiāo)售收入×100%
D.加權(quán)平均邊際貢獻(xiàn)率=∑(各產(chǎn)品邊際貢獻(xiàn)率×各產(chǎn)品占總銷(xiāo)售比重)
參考答案：A,C,D
參考解析：
加權(quán)平均邊際貢獻(xiàn)率=∑各產(chǎn)品邊際貢獻(xiàn)/∑各產(chǎn)品銷(xiāo)售收入×100%=∑(各產(chǎn)品邊
際貢獻(xiàn)率×各產(chǎn)品占總銷(xiāo)售比重)，因此，選項(xiàng)A、D的表達(dá)式正確;山于安全邊際率×邊際貢獻(xiàn)率-銷(xiāo)售利潤(rùn)率，所以，選項(xiàng)B的表達(dá)式不正確;同時(shí)，由于“∑各產(chǎn)品邊際貢獻(xiàn)=利潤(rùn)+固定成本”，所以，選項(xiàng)C的表達(dá)式也正確。
32 在最佳現(xiàn)金持有量的存貨模式中，若現(xiàn)金總需求量不變，每次證券變現(xiàn)的交易成本提高-倍，持有現(xiàn)金的機(jī)會(huì)成本率降低50%，則( )。
A.機(jī)會(huì)成本降低50%
B.交易成本提高100%
C.總成本不變
D.最佳現(xiàn)金持有量提高-倍
參考答案：C,D
共285人答過(guò)，平均正確率27.0%
參考解析：
33 流動(dòng)資金貸款是指企業(yè)為滿(mǎn)足流動(dòng)資金的需求而向銀行申請(qǐng)借入的款項(xiàng)，包括( )。
A.流動(dòng)資金借款
B.生產(chǎn)周轉(zhuǎn)借款
C.賣(mài)方信貸
D.引進(jìn)技術(shù)轉(zhuǎn)讓費(fèi)周轉(zhuǎn)金貸款
參考答案：A,B,C
參考解析：
流動(dòng)資金貸款包括流動(dòng)資金借款、生產(chǎn)周轉(zhuǎn)借款、臨時(shí)借款、結(jié)算借款和賣(mài)方信貸。引進(jìn)技術(shù)轉(zhuǎn)讓費(fèi)周轉(zhuǎn)金貸款屬于專(zhuān)項(xiàng)貸款。
34 現(xiàn)金預(yù)算中，計(jì)算“現(xiàn)金余缺”時(shí)，現(xiàn)金支出包括( )。
A.經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金支出
B.歸還借款本金
C.購(gòu)買(mǎi)設(shè)備支出
D.支付借款利息
參考答案：A,C
參考解析：
現(xiàn)金預(yù)算中，計(jì)算“現(xiàn)金余缺”時(shí)，現(xiàn)金支出除了涉及經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金支出外，還包括資本性現(xiàn)金支出。而歸還借款本金和支付借款利息屬于現(xiàn)金預(yù)算中現(xiàn)金籌措與運(yùn)用的內(nèi)容。
35 企業(yè)對(duì)外投資過(guò)程中，需要遵守的原則包括( )。
A.效益性
B.分散風(fēng)險(xiǎn)性
C.安全性
D.合理性
參考答案：A,B,C,D
參考解析：
企業(yè)對(duì)外投資必須遵守的原則為：效益性、分散風(fēng)險(xiǎn)性、安全性、整體性及合理性。
三、判斷題(請(qǐng)將判斷結(jié)果，按答題卡要求。用2B鉛筆填涂答題卡中相應(yīng)的信息點(diǎn)。本類(lèi)題共10分，每小題1分。判斷結(jié)果錯(cuò)誤的扣0.5分，不判斷不得分也不扣分。本類(lèi)題最低得分為零分。)
36 上市公司盈利能力的成長(zhǎng)性和穩(wěn)定性是影響其市盈率的重要因素。( )
參考答案：對(duì)
參考解析：
影響股票市盈率的因素有：上市公司盈利能力的成長(zhǎng)性;投資者所獲報(bào)酬率的穩(wěn)定性;利率水平的變動(dòng)。
37 公司在制定流動(dòng)資產(chǎn)投資策略時(shí)，首先需要權(quán)衡的是資產(chǎn)的收益性與風(fēng)險(xiǎn)性。( )
參考答案：對(duì)
參考解析：
公司在制定流動(dòng)資產(chǎn)投資策時(shí)，首先需要權(quán)衡的是資產(chǎn)的收益性與風(fēng)險(xiǎn)性。
38 按企業(yè)取得貸款的用途，分為基本建設(shè)貸款和專(zhuān)項(xiàng)貸款。( )
參考答案：錯(cuò)
參考解析：
按企業(yè)取得貸款的用途，分為基本建沒(méi)貸款、專(zhuān)項(xiàng)貸款和流動(dòng)資金貸款。
39 市盈率是股票市場(chǎng)上反映股票投資價(jià)值的重要指標(biāo)，該比率的高低反映了市場(chǎng)上投資者對(duì)股票投資收益和投資風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)期。( )
參考答案：對(duì)
參考解析：
-方面，市盈率越高，意味著投資者對(duì)股票的收益預(yù)期越看好，投資價(jià)值越大;反之，投資者對(duì)該股票評(píng)價(jià)越低。另-方面，市盈率越高，也說(shuō)明獲得-定的預(yù)期利潤(rùn)投資者需要支付更高的價(jià)格，因此投資于該股票的風(fēng)險(xiǎn)也越大;市盈率越低，說(shuō)明投資于該股票的風(fēng)險(xiǎn)越小。
40 有價(jià)證券換回現(xiàn)金所付出的代價(jià)，被稱(chēng)為現(xiàn)金的交易成本。( )
參考答案：對(duì)
參考解析：
有價(jià)證券換回現(xiàn)金所付出的代價(jià)(如支付手續(xù)費(fèi))，被稱(chēng)為現(xiàn)金的交易成本。
41 在交貨期內(nèi)，如果發(fā)生需求量增大或交貨時(shí)間延誤，就會(huì)發(fā)生缺貨。為防止由此造成的損失，企業(yè)應(yīng)有-定的保險(xiǎn)儲(chǔ)備。最佳的保險(xiǎn)儲(chǔ)備應(yīng)該是使缺貨損失達(dá)到最低。( )
參考答案：錯(cuò)
參考解析：
較高的保險(xiǎn)儲(chǔ)備可降低缺貨損失，但也增加了存貨的儲(chǔ)存成本。因此，最佳的保險(xiǎn)儲(chǔ)備應(yīng)該是使缺貨損失和保險(xiǎn)儲(chǔ)備的儲(chǔ)存成本之和達(dá)到最低。
42 當(dāng)息稅前利潤(rùn)大于零，單位邊際貢獻(xiàn)不變時(shí)，除非固定性經(jīng)營(yíng)成本為零或業(yè)務(wù)量無(wú)窮大，否則息稅前利潤(rùn)的變動(dòng)率大于銷(xiāo)售量的變動(dòng)率。( )
參考答案：對(duì)
參考解析：
經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)=基期單位邊際貢獻(xiàn)X基期銷(xiāo)售量/(基期單位邊際貢獻(xiàn)×基期銷(xiāo)售量-基期固定性經(jīng)營(yíng)成本)，息稅前利潤(rùn)大于零，也就是分母大于零，在固定性經(jīng)營(yíng)成本不為零和業(yè)務(wù)量不是無(wú)窮大的情況下，可以看出經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)的分子肯定大于分母，也就是說(shuō)經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)肯定大于1，又因?yàn)榻?jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)=息稅前利潤(rùn)變動(dòng)率/銷(xiāo)售量變動(dòng)率，所以息稅前利潤(rùn)變動(dòng)率大于銷(xiāo)售量變動(dòng)率。
43 凈收益營(yíng)運(yùn)指數(shù)越大，則非經(jīng)營(yíng)收益所占比重越大，收益質(zhì)量越差。( )
參考答案：錯(cuò)
參考解析：
凈收益營(yíng)運(yùn)指數(shù)=經(jīng)營(yíng)凈收益÷凈利潤(rùn)=(凈利潤(rùn)-非經(jīng)營(yíng)凈收益)/凈利潤(rùn)，由此可知，凈收益營(yíng)運(yùn)指數(shù)越小，則非經(jīng)營(yíng)收益所占比重越大，收益質(zhì)量越差。
44 增值作業(yè)產(chǎn)生的成本屬于增值成本，非增值作業(yè)產(chǎn)生的成本屬于非增值成本。( )
參考答案：錯(cuò)
參考解析：
增值成本即是那些以完美效率執(zhí)行增值作業(yè)所發(fā)生的成本，或者說(shuō)，是高效增值作業(yè)產(chǎn)生的成本。而那些增值作業(yè)中因?yàn)榈托仕l(fā)生的成本則屬于非增值成本。
45 以融資對(duì)象為標(biāo)準(zhǔn)，金融市場(chǎng)可分為資本市場(chǎng)、外匯市場(chǎng)和黃金市場(chǎng)。資本市場(chǎng)以貨幣和資本為交易對(duì)象。( )
參考答案：對(duì)
參考解析：
以融資對(duì)象為標(biāo)準(zhǔn)，金融市場(chǎng)可分為資本市場(chǎng)、外匯市場(chǎng)和黃金市場(chǎng)。資本市場(chǎng)以貨幣和資本為交易對(duì)象;外匯市場(chǎng)以各種外匯金融工具為交易對(duì)象;黃金市場(chǎng)則是集中進(jìn)行黃金買(mǎi)賣(mài)和金幣兌換的交易市場(chǎng)。
四、計(jì)算分析題(本類(lèi)題共4大題，共20分，每小題5分。凡要求計(jì)算的題目，除題中特別加以標(biāo)明的以外，均需列出計(jì)算過(guò)程;計(jì)算結(jié)果出現(xiàn)小數(shù)的，除題中特別要求以外，均保留小數(shù)點(diǎn)后兩位小數(shù);計(jì)算結(jié)果有單位的，必須予以標(biāo)明。凡要求說(shuō)明理由的內(nèi)容.必須有相應(yīng)的文字闡述。要求用鋼筆或圓珠筆在答題紙中的指定位置答題，否則按無(wú)效答題處理。)
46 某公司2010年擬投資4000萬(wàn)元購(gòu)置-臺(tái)生產(chǎn)設(shè)備以擴(kuò)大生產(chǎn)能力，該公司目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)下權(quán)益乘數(shù)為2。該公司2009年度稅前利潤(rùn)為4000萬(wàn)元。所得稅稅率為25%。
要求：
(1)計(jì)算2009年度的凈利潤(rùn)是多少?
(2)按照剩余股利政策汁算企業(yè)分配的現(xiàn)金股利為多少?
(3)如果該企業(yè)采用固定股利支付率政策，固定的股利支付率是40%。在目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)下，計(jì)算2010年度該公司為購(gòu)置該設(shè)備需要從外部籌集自有資金的數(shù)額;
(4)如果該企業(yè)采用的是固定或穩(wěn)定增長(zhǎng)的股利政策，固定股利為1200萬(wàn)元，穩(wěn)定的增長(zhǎng)率為5%，從2006年以后開(kāi)始執(zhí)行穩(wěn)定增長(zhǎng)股利政策，在目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)下，計(jì)算2010年度該公司為購(gòu)置該設(shè)備需要從外部籌集自有資金的數(shù)額;
(5)如果該企業(yè)采用的是低正常股利加額外股利政策，低正常股利為1000萬(wàn)元，額外股利為凈利潤(rùn)超過(guò)2000萬(wàn)元部分的10%，在目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)下，計(jì)算2010年度該公司為購(gòu)置該設(shè)備需要從外部籌集自有資金的數(shù)額。
參考解析：
(1)2009年凈利潤(rùn)=4000×(1—25%)=3000(萬(wàn)元)
(2)因?yàn)闄?quán)益乘數(shù)=資產(chǎn)/所有者權(quán)益=2，所以目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)中權(quán)益資金所占的比例=1/2×100%=50%，負(fù)債資金所占的比例=1—50%=50%。
所以2010年投資所需權(quán)益資金=4000×50%=2000(萬(wàn)元)
所以2009年分配的現(xiàn)金股利=3000—2000=1000(萬(wàn)元)
(3)
2009年度公司留存利潤(rùn)=3000×(1—40%)=1800(萬(wàn)元)
2010年外部自有資金籌集數(shù)額=2000—1800=200(萬(wàn)元)
(4)
2009年發(fā)放的現(xiàn)金股利=1200×(1+5%)×(1+5%)×(1+5%)=1389.15(萬(wàn)元)
2009年度公司留存利潤(rùn)=3000—1389.15=1610.85(萬(wàn)元)
2010年外部自有資金籌集數(shù)額=2000—1610.85=389.15(萬(wàn)元)
(5)
2009年發(fā)放的現(xiàn)金股利
=1000+(3000—2000)×10%=1100(萬(wàn)元)
2009年度公司留存利潤(rùn)=3000—1100
=1900(萬(wàn)元)
2010年外部自有資金籌集數(shù)額=2000—1900
=100(萬(wàn)元)
47 甲企業(yè)只生產(chǎn)-種產(chǎn)品，年產(chǎn)銷(xiāo)量為5萬(wàn)件，單位產(chǎn)品售價(jià)為20元。為了降低成本，計(jì)劃購(gòu)置新生產(chǎn)線。買(mǎi)價(jià)為200萬(wàn)元，預(yù)計(jì)使用壽命10年，到期收回殘值2萬(wàn)元，直線法計(jì)提折舊。據(jù)預(yù)測(cè)可使變動(dòng)成本降低20%，產(chǎn)銷(xiāo)量不變�，F(xiàn)有生產(chǎn)線的年折舊額為6萬(wàn)元，購(gòu)置新生產(chǎn)線后現(xiàn)有的生產(chǎn)線不再計(jì)提折舊。其他的固定成本不變。目前生產(chǎn)條件下的變動(dòng)成本為40萬(wàn)元，固定成本為24萬(wàn)元。
要求：
(1)計(jì)算目前的安全邊際率和利潤(rùn);
(2)計(jì)算購(gòu)置新生產(chǎn)線之后的安全邊際率和利潤(rùn);
(3)判斷購(gòu)置新生產(chǎn)線是否經(jīng)濟(jì)?
(4)如果購(gòu)置新生產(chǎn)線，企業(yè)經(jīng)營(yíng)的安全性水平有何變化?
參考解析：
(1)
目前的單位變動(dòng)成本=40/5=8(元)
單位邊際貢獻(xiàn)=20—8=12(元)
盈虧臨界點(diǎn)銷(xiāo)售量=24/12=2(萬(wàn)件)
安全邊際率=(5—2)/5×100%=60%
利潤(rùn)=5×12—24=36(萬(wàn)元)
(2)
購(gòu)置新生產(chǎn)線之后的單位變動(dòng)成本
=8×(1—20%)=6.4(元)
單位邊際貢獻(xiàn)=20—6.4=13.6(元)
固定成本=24—6+(200-2)/10=37.8(萬(wàn)元)
盈虧臨界點(diǎn)銷(xiāo)售量=37.8/13.6=2.78(萬(wàn)件)
安全邊際率=(5—2.78)/5×100%=44.4%
利潤(rùn)=5×13.6-37.8=30.2(萬(wàn)元)
(3)由于利潤(rùn)下降，所以購(gòu)置新生產(chǎn)線不經(jīng)濟(jì)。
(4)由于安全邊際率降低，因此，企業(yè)經(jīng)營(yíng)的安全性水平下降。
48 A公司是-家小型玩具制造商，2009年11月份的銷(xiāo)售額為40萬(wàn)元，12月份銷(xiāo)售額為45萬(wàn)元。根據(jù)公司市場(chǎng)部的銷(xiāo)售預(yù)測(cè)，預(yù)計(jì)2010年第-季度1～3月份的月銷(xiāo)售額分別為50萬(wàn)元、75萬(wàn)元和90萬(wàn)元。根據(jù)公司財(cái)務(wù)部-貫執(zhí)行的收款政策，銷(xiāo)售額的收款進(jìn)度為銷(xiāo)售當(dāng)月收款60%，次月收款30%，第三個(gè)月收款10%。公司預(yù)計(jì)2010年3月份有30萬(wàn)元的資金缺口，為籌措所需資金，公司決定將3月份全部應(yīng)收賬款進(jìn)行保理，保理資金回收比率為80%。
要求：
(1)測(cè)算2010年2月份的現(xiàn)金收入合計(jì)。
(2)測(cè)算2010年3月份應(yīng)收賬款保理資金回收額。
(3)測(cè)算2010年3月份應(yīng)收賬款保理收到的資金能否滿(mǎn)足當(dāng)月資金需求。
參考解析：
(1)
根據(jù)題干“銷(xiāo)售額的收款進(jìn)度為銷(xiāo)售當(dāng)月收款60%，次月收款30%，第三個(gè)月收款10%”，可知：本月的現(xiàn)金流入=上上月的銷(xiāo)售額×10%+上月的銷(xiāo)售額×30%+本月的銷(xiāo)售額×60%，本月末的應(yīng)收賬款=上月的銷(xiāo)售額×10%+本月的銷(xiāo)售額×40%。
2月份的現(xiàn)金收入=45×10%+50×30%+75×60%=64.5(萬(wàn)元)
(2)
3月份應(yīng)收賬款保理資金回收額
=3月末應(yīng)收賬款×80%
=(75x10%+90×40%)×80%
=34.8(萬(wàn)元)
(3)3月份應(yīng)收賬款保理資金回收額34.8萬(wàn)元大于3月份的資金缺口30萬(wàn)元，所以3月份應(yīng)收賬款保理收到的資金能滿(mǎn)足當(dāng)月的資金需求。
第48題 筆記記錄我的筆記(0) | 精選筆記(0)
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49 某投資者準(zhǔn)備投資購(gòu)買(mǎi)-種股票，并且準(zhǔn)備長(zhǎng)期持有。目前股票市場(chǎng)上有三種股票可供選擇：甲股票目前的市價(jià)為9元，該公司采用固定股利政策，每股股利為1.2元;乙股票目前的市價(jià)為8元，該公司剛剛支付的股利為每股0.8元，預(yù)計(jì)第-年的股利為每股1元，第二年的每股股利為1.02元，以后各年股利的固定增長(zhǎng)率為3%;丙股票每年支付固定股利1.2元，目前的每股市價(jià)為13元。
已知無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率為8%，市場(chǎng)上所有股票的平均收益率為13%，甲股票的β系數(shù)為1.4，乙股票的β系數(shù)為1.2，丙股票的β系數(shù)為0.8。
要求：
(1)分別計(jì)算甲、乙、丙三種股票的必要收益率;
(2)為該投資者做出應(yīng)該購(gòu)買(mǎi)何種股票的決策;
(3)按照(2)中所做出的決策，計(jì)算投資者購(gòu)入該種股票的內(nèi)部收益率。(提示：介于15%～16%之間)
參考解析：
(1)
甲股票的必要收益率
=8%+1.4×(13%-8%)=15%
乙股票的必要收益率
=8%+1.2×(13%-8%)=14%
丙股票的必要收益率
=8%+0.8×(13%-8%)=12%
(2)
甲股票的價(jià)值=1.2/15%=8(元)
乙股票的價(jià)值=1×(P/F，14%，1)+1.02×(P/F，14%，2)+1.02×(1+§%)/(14%-3%)×(P/F，14%，2)=9.01(元)
丙股票的價(jià)值=1.2/12%=10(元)
因?yàn)榧坠善蹦壳暗氖袃r(jià)為9元，高于股票價(jià)值，所以投資者不應(yīng)投資購(gòu)買(mǎi);
乙股票目前的市價(jià)為8元，低于股票價(jià)值，所以投資者應(yīng)購(gòu)買(mǎi)乙股票;
丙股票目前的市價(jià)為13元，高于股票的價(jià)值，所以投資者不應(yīng)該購(gòu)買(mǎi)丙股票。
(3)
假設(shè)內(nèi)部收益率為R，則有：
β=1×(P/F，R，1)+1.02×(P/F，R，2)+1.02×(1+3%)/(R-3%)×(P/F，R，2)
當(dāng)R=15%時(shí)，1×(P/F，15%，1)+1.02×(P/F，15%，2)+1.02×(1+3%)/(15%-3%)×(P/F，15%，2)=8.26(元)
當(dāng)R=16%時(shí)，1×(P/F，16%，1)+1.02×(P/F，16%，2)+1.02×(1+3%)/(16%-3%)×(P/F，16%，2)=7.63(元)
采用插值法可知：(R-16%)/(15%-16%)=(8-7.63)/(8.26—7.63)
解得：R=15.41%
五、綜合題(本類(lèi)題共2題，共25分，第1小題10分，第2小題15分。凡要求計(jì)算的題目，除題中特別加以標(biāo)明的以外，均需列出計(jì)算過(guò)程;計(jì)算結(jié)果出現(xiàn)小數(shù)的，除題中特別要求以外，均保留小數(shù)點(diǎn)后兩位小數(shù);計(jì)算結(jié)果有單位的，必須予以標(biāo)明。凡要求說(shuō)明理由的內(nèi)容，必須有相應(yīng)的文字闡述。要求用鋼筆或圓珠筆在答題紙中的指定位置答題，否則按無(wú)效答題處理。)
50 斯達(dá)公司是-家上市公司，所得稅稅率為25%。2009年年末公司總股份為5億股，當(dāng)年實(shí)現(xiàn)凈收益為2億元，公司計(jì)劃投資-條新生產(chǎn)線，總投資額為6億元，經(jīng)過(guò)論證，該項(xiàng)目具有可行性。為了籌集新生產(chǎn)線的投資資金，財(cái)務(wù)部制定了兩個(gè)籌資方案供董事會(huì)選擇：
方案-：發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券6億元，每張面值100元，發(fā)行價(jià)格為120元/張，規(guī)定的轉(zhuǎn)換比率為8，債券期限為5年，年利率為4%，可轉(zhuǎn)換日為自該可轉(zhuǎn)換公司債券發(fā)行結(jié)束之日(2010年1月1日)起滿(mǎn)1年后的第-個(gè)交易日(2011年1月1日)。
方案二：發(fā)行-般公司債券6億元，每張面值100元，發(fā)行價(jià)格為80元/張，債券期限為5年，年利率為6%。
要求：
(1)根據(jù)方案-，計(jì)算可轉(zhuǎn)換債券的轉(zhuǎn)換價(jià)格;
(2)計(jì)算與方案二相比，方案-2010年節(jié)約的利息(為簡(jiǎn)化考慮，假設(shè)發(fā)行費(fèi)用可以忽略);
(3)預(yù)計(jì)在轉(zhuǎn)換期公司市盈率(每股市價(jià)/每股收益)將維持在25倍的水平(以2010年的每股收益計(jì)算)。如果斯達(dá)公司希望可轉(zhuǎn)換公司債券進(jìn)入轉(zhuǎn)換期后能夠?qū)崿F(xiàn)轉(zhuǎn)股，那么斯達(dá)公司2010年的凈收益及其增長(zhǎng)率至少應(yīng)達(dá)到多少?
(4)如果轉(zhuǎn)換期內(nèi)公司股價(jià)處于惡化性的低位，回答斯達(dá)公司將面臨何種風(fēng)險(xiǎn)?
(5)如果可轉(zhuǎn)換債券發(fā)行后，公司股價(jià)長(zhǎng)期低迷，在設(shè)計(jì)有回售條款的情況下，回答斯達(dá)公司將面臨何種風(fēng)險(xiǎn)?
參考解析：
(1)轉(zhuǎn)換價(jià)格=債券面值/轉(zhuǎn)換比率=100/8=12.5(元)
(2)
可轉(zhuǎn)換債券總面值
=6×10000/120×100=50000(萬(wàn)元)
2010年利息=50000×4%=2000(萬(wàn)元)
-般債券總面值
=6×10000/80×100=75000(萬(wàn)元)
-般債券2010年利息=75000×6%=4500(萬(wàn)元)
與方案二相比，方案-2010年節(jié)約的利息=4500-2000=2500(萬(wàn)元)
(3)
要想實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)股，轉(zhuǎn)換期的股價(jià)至少應(yīng)該達(dá)到轉(zhuǎn)換價(jià)格12.5元，由于市盈率=每股市價(jià)/每股收益，所以，2010年的每股收益至少應(yīng)該達(dá)到 12.5/25=0.5(元)，凈利潤(rùn)至少應(yīng)該達(dá)到0.5×5=2.5(億元)，增長(zhǎng)率至少應(yīng)該達(dá)到(2.5—2)/2×100%=25%。
(4)如果在轉(zhuǎn)換期內(nèi)公司股價(jià)處于惡化性的低位，持券者到期不會(huì)轉(zhuǎn)股，會(huì)造成公司的集中兌付債券本金的財(cái)務(wù)壓力。
(5)若可轉(zhuǎn)換債券發(fā)行后，公司股價(jià)長(zhǎng)期低迷，在設(shè)計(jì)有回售條款的情況下，投資者集中在-段時(shí)間內(nèi)將債券回售給發(fā)行公司，加大了公司的財(cái)務(wù)支付壓力。
51 A公司運(yùn)用標(biāo)準(zhǔn)成本系統(tǒng)計(jì)算甲產(chǎn)品成本，有關(guān)資料如下：
(1)本期單位產(chǎn)品直接材料的標(biāo)準(zhǔn)用量為5公斤，單位材料的標(biāo)準(zhǔn)價(jià)格為2元，單位產(chǎn)品的標(biāo)準(zhǔn)工時(shí)為4小時(shí)，預(yù)計(jì)標(biāo)準(zhǔn)總工時(shí)為2000小時(shí)，標(biāo)準(zhǔn)工資總額為6000元，標(biāo)準(zhǔn)制造費(fèi)用總額為7200元(其中變動(dòng)制造費(fèi)用為5000元，固定制造費(fèi)用為2200元)。
(2)其他情況：
本期產(chǎn)品的實(shí)際產(chǎn)量為490件，耗用直接人工2100小時(shí)，支付工資6620元，支付制造費(fèi)用7300元(其中變動(dòng)制造費(fèi)用5400元，固定制造費(fèi)用1900元)，采購(gòu)原材料的價(jià)格為2.1元/公斤，本期領(lǐng)用原材料2050公斤。
要求：
(1)編制甲產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)成本卡，填寫(xiě)下表：
甲產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)成本卡單位：元
(2)計(jì)算直接材料價(jià)格差異和直接材料用量差異，并分析它們產(chǎn)生的可能原因(每項(xiàng)差異說(shuō)出兩個(gè)因素即可);
(3)計(jì)算直接人工效率差異和直接人工工資率差異，并分析它們產(chǎn)生的可能原因(每項(xiàng)差異說(shuō)出兩個(gè)因素即可);
(4)計(jì)算變動(dòng)制造費(fèi)用效率差異、變動(dòng)制造費(fèi)用耗費(fèi)差異、變動(dòng)制造費(fèi)用成本差異;
(5)計(jì)算固定制造費(fèi)用成本差異、固定制造費(fèi)用耗費(fèi)差異、固定制造費(fèi)用能量差異、固定制造費(fèi)用產(chǎn)量差異和固定制造費(fèi)用效率差異，說(shuō)明固定制造費(fèi)用能量差異與固定制造費(fèi)用產(chǎn)量差異和固定制造費(fèi)用效率差異的關(guān)系。
參考解析：
(1)
甲產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)成本卡
單位：元
(2)
直接材料價(jià)格差異
=(實(shí)際價(jià)格-標(biāo)準(zhǔn)價(jià)格)×實(shí)際用量
=(2.1-2)×2050=205(元)
直接材料用量差異
=(實(shí)際用量-實(shí)際產(chǎn)量下標(biāo)準(zhǔn)用量)×標(biāo)準(zhǔn)價(jià)格
=(2050—490×5)×2=-800(元)
差異分析：
區(qū)接材料價(jià)格差異為正數(shù)，屬于超支差異，超支的原因可能是市場(chǎng)價(jià)格提高、運(yùn)輸方式的變動(dòng)導(dǎo)致運(yùn)費(fèi)增加等導(dǎo)致實(shí)際價(jià)格提高。
直接材料用量差異為負(fù)數(shù)，屬于節(jié)約差異，節(jié)約的原因可能是工人用料的責(zé)任心增強(qiáng)、材料質(zhì)量提高等導(dǎo)致單位產(chǎn)品的實(shí)際用量減少。
(3)
直接人工效率差異
=(實(shí)際人工工時(shí)-實(shí)際產(chǎn)量下標(biāo)準(zhǔn)人工工時(shí))×工資率標(biāo)準(zhǔn)
=(2100—490×4)×3=420(元)
直接人工工資率差異
=(實(shí)際工資率-工資率標(biāo)準(zhǔn))×實(shí)際人工工時(shí)
=(6620/2100—3)×2100=320(元)
差異分析：
直接人工效率差異為正數(shù)，屬于超支差異，超支的原因可能是工人技術(shù)狀況不好、工作環(huán)境不好等等導(dǎo)致單位產(chǎn)品實(shí)際人工工時(shí)增加。
直接人工工資率差異為正數(shù)，屬于超支差異，超支的原因可能是由于工人的升級(jí)、加班等等導(dǎo)致實(shí)際工資率提高。
(4)
變動(dòng)制造費(fèi)用效率差異
=(實(shí)際工時(shí)-實(shí)際產(chǎn)量下標(biāo)準(zhǔn)工時(shí))X標(biāo)準(zhǔn)分配率
=(2100—490×4)×2.5=350(元)
變動(dòng)制造費(fèi)用耗費(fèi)差異
=(實(shí)際分配率-標(biāo)準(zhǔn)分配率)X實(shí)際產(chǎn)量下實(shí)際工時(shí)
=(5400/2100-2.5)×2100=150(元)
變動(dòng)制造費(fèi)用成本差異
=實(shí)際變動(dòng)制造費(fèi)用-實(shí)際產(chǎn)量下標(biāo)準(zhǔn)變動(dòng)制造費(fèi)用
=5400—490×4×2.5=500(元)
或：變動(dòng)制造費(fèi)用成本差異
=變動(dòng)制造費(fèi)用效率差異+變動(dòng)制造費(fèi)用耗費(fèi)差異
=350+150=500(元)
(5)
固定制造費(fèi)用成本差異
=實(shí)際固定制造費(fèi)用-實(shí)際產(chǎn)量下標(biāo)準(zhǔn)固定制造費(fèi)用
=1900—490×4×1.1=-256(元)
固定制造費(fèi)用耗費(fèi)差異
=實(shí)際固定制造費(fèi)用-預(yù)算產(chǎn)量下標(biāo)準(zhǔn)固定制造費(fèi)用
=1900—2200=-300(元)
固定制造費(fèi)用能量差異
=(預(yù)算產(chǎn)量下標(biāo)準(zhǔn)工時(shí)-實(shí)際產(chǎn)量下標(biāo)準(zhǔn)工時(shí))×標(biāo)準(zhǔn)分配率
=(2000—490X4)×1.1=44(元)
固定制造費(fèi)用產(chǎn)量差異
=(預(yù)算產(chǎn)量下標(biāo)準(zhǔn)工時(shí)-實(shí)際工時(shí))×標(biāo)準(zhǔn)分配率
=(2000—2100)×1.1=-110(元)
固定制造費(fèi)用效率差異
=(實(shí)際工時(shí)-實(shí)際產(chǎn)量標(biāo)準(zhǔn)工時(shí))×標(biāo)準(zhǔn)分配率
=(2100—490×4)×1.1=154(元)
固定制造費(fèi)用能量差異(44)
=固定制造費(fèi)用產(chǎn)量差異(-110)+固定制造費(fèi)用效率差異(154)
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