- 相關推薦
基金權益類證券投資的風險和收益知識點
(一)權益類證券投資的風險
權益類證券的價值會同時受到系統(tǒng)性風險和非系統(tǒng)性風險的影響。
系統(tǒng)性風險(systematic risk)，也可稱為市場風險(market risk)，是由經濟環(huán)境因素的變化引起的整個金融市場的不確定性的加強，其沖擊是屬于全面性的，主要包括經濟增長、利率、匯率與物價波動，以及政治因素的干擾等。當系統(tǒng)性風險發(fā)生時，所有資產均受到影響，只是受影響的程度因資產性質的不同而有所不同。如1929年美國發(fā)生經濟大恐慌所引起的經濟危機，1998年亞洲金融風暴，2001年美國“9·ll”恐怖襲擊事件，2008年次貸危機等。
非系統(tǒng)性風險(unsystematic risk)是由于公司特定經營環(huán)境或特定事件變化引起的不確定性的加強，只對個別公司的證券產生影響，是公司特有的風險，主要包括財務風險、經營風險和流動性風險。財務風險(financial risk)，又稱違約風險(default risk)，是企業(yè)在付息日或負債到期日無法以現(xiàn)金方式支付利息或償還本金的風險，嚴重時可能導致企業(yè)破產或倒閉。經營風險(business risk)是指公司在經營過程中由于產業(yè)景氣狀況、公司管理能力、投資項目等企業(yè)個體因素，使得企業(yè)的銷售額或成本顯得不穩(wěn)定，引起息稅前利潤大幅變動的可能性。流動性風險(1iquidity risk)是指投資者在買入資產后，屆時無法按照公平市價進行成交的可能性。投資資產的流動性風險越低，投資者的投資意愿就越強烈;相反，流動性風險越高，投資者的投資意愿就越低。
(二)權益類證券投資的收益
對于投資者而言，權益類證券本身隱含的風險越高，就必須有越多的預期報酬作為投資者承擔風險的補償，這一補償稱為風險溢價或風險報酬(risk premium)。無論是系統(tǒng)性風險還是非系統(tǒng)性風險，都要求相應的風險溢價。例如投資者承擔了市場風險，就有所謂的市場風險溢價(market risk premium)，承擔了流動性風險就有流動性風險溢價(1iquidity risk premium)。
風險溢價是為風險厭惡的投資者購買風險資產而向他們提供的一種額外的期望收益率，即風險資產的期望收益率由兩部分構成，用公式表示為：
風險資產期望收益率=無風險資產收益率+風險溢價
其中，無風險資產收益率即無風險利率(risk—free interest rate)，是指將資金投資于某一項沒有任何風險的投資對象而獲得的收益率，是為投資者進行投資活動提供的必需的基準報酬。風險較高的權益類證券、風險較高的公司對應著一個較高的風險溢價，其期望收益率一般也較高。因此，權益類證券的收益率一般高于固定收益類證券(如債券);在其他條件都相同的·I 青?ET，股票投資者對那些風險更高的公司出價更低，要求的期望收益率更高。
【基金權益類證券投資的風險和收益知識點】相關文章：
權益類證券投資和股權投資基金的利益分配09-23
證券從業(yè)考試基礎知識點：證券投資的收益與風險09-21
證券投資基金考點：證券投資基金的類型10-04
證券投資基金命題點解讀：證券投資基金概述05-22
基金從業(yè)《證券投資基金》知識點：資本資產定價模型09-29
《基金法律法規(guī)》知識點：證券投資基金分類標準10-28
基金從業(yè)知識點：投資合規(guī)性風險及措施07-25
證券投資基金基礎知識點：利潤表07-09