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2016基金從業(yè)私募做市試點正式進入操作階段
私募機構(gòu)參與新三板市場做市業(yè)務(wù)正式進入操作階段。出于控制業(yè)務(wù)風險考慮，私募做市初期采取試點方式，首批試點機構(gòu)數(shù)量不超過10家，之后將在總結(jié)試點效果的基礎(chǔ)上評估進一步擴大試點的可行性。
全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)公司(下稱“全國股轉(zhuǎn)公司”)9月14日發(fā)布《私募機構(gòu)全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)做市業(yè)務(wù)試點專業(yè)評審方案》(下稱《評審方案》)，對私募機構(gòu)參與做市的總體要求、基本條件、評審機構(gòu)、評審流程、評審及驗收內(nèi)容等作出了詳細規(guī)定。
《評審方案》對申請做市試點的公司制私募機構(gòu)提出了8項資質(zhì)要求。同時，全國股轉(zhuǎn)公司根據(jù)私募機構(gòu)的業(yè)務(wù)運營特點，對參與做市的私募機構(gòu)作出了采用特殊經(jīng)紀結(jié)算模式、在做市業(yè)務(wù)跟基金業(yè)務(wù)間設(shè)立“防火墻”、做市資金來源僅限自有資金等差異化安排。
按照要求，申請機構(gòu)須自《評審方案》公布之日起30個工作日內(nèi)報送專業(yè)評審申請材料，逾期全國股轉(zhuǎn)公司將不再接收評審申請材料。
私募機構(gòu)做市須滿足8項條件
根據(jù)《評審方案》，私募機構(gòu)做市業(yè)務(wù)試點專業(yè)評審是指全國股轉(zhuǎn)公司根據(jù)中國證監(jiān)會的授權(quán)，組織專家對私募基金管理機構(gòu)(含私募股權(quán)投資機構(gòu)、私募證券投資機構(gòu)及創(chuàng)業(yè)投資機構(gòu))的做市業(yè)務(wù)實施方案進行評估，評價其合規(guī)性、合理性和可操作性。
具備下列8項條件的公司制私募機構(gòu)，可以申請在全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)開展做市業(yè)務(wù)試點：
一是實繳注冊資本不低于人民幣一億元，財務(wù)狀況穩(wěn)健;二是持續(xù)經(jīng)營三年以上，且近三年年均資產(chǎn)管理規(guī)模不低于人民幣二十億元;三是申請機構(gòu)及人員最近三年內(nèi)未受過中國證監(jiān)會行政處罰;四是具有符合全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)做市業(yè)務(wù)相關(guān)要求的業(yè)務(wù)實施方案和內(nèi)部管理制度;五是設(shè)有專門的做市業(yè)務(wù)部門，配備做市業(yè)務(wù)人員不少于5人，其中風控人員不少于1名;六是做市業(yè)務(wù)系統(tǒng)符合相關(guān)技術(shù)規(guī)范，并通過全國股轉(zhuǎn)公司的測試;七是已成為中國證券投資基金業(yè)協(xié)會普通會員;八是全國股轉(zhuǎn)公司規(guī)定的其他條件。
首批試點機構(gòu)不超過10家
全國股轉(zhuǎn)公司相關(guān)負責人介紹，由于私募機構(gòu)受監(jiān)管程度、規(guī)范運作水平、合規(guī)意識相較于證券公司有所差距，為控制業(yè)務(wù)風險，私募做市業(yè)務(wù)初期采取試點方式，首批試點機構(gòu)數(shù)量控制在不超過10家。試點開展一段時間后，將在適時總結(jié)試點效果的基礎(chǔ)上，評估進一步擴大試點的可行性。
《評審方案》對全國股轉(zhuǎn)公司組織專業(yè)評審的原則、組織、內(nèi)容、程序等作出了明確規(guī)范。
具體而言，全國股轉(zhuǎn)公司將設(shè)立跨單位的評審工作小組，由評審工作小組承擔評審工作具體事宜;評審專家由證監(jiān)會私募部、公眾公司部，全國股轉(zhuǎn)公司，中國證券投資基金業(yè)協(xié)會，中國結(jié)算公司等5家單位的相關(guān)專業(yè)人員組成。
專業(yè)評審的流程主要包括私募機構(gòu)提交申請、專業(yè)評審、業(yè)務(wù)技術(shù)準備及現(xiàn)場驗收等四個環(huán)節(jié)。未通過材料評審的申請機構(gòu)無須實質(zhì)開展做市業(yè)務(wù)技術(shù)準備;在現(xiàn)場驗收前，通過材料評審的申請人須完成相應業(yè)務(wù)、技術(shù)準備，并通過全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)組織的上線測試。材料評審中，評審專家主要對申請材料及業(yè)務(wù)制度的完備性、申請條件的充分性等進行評分;現(xiàn)場驗收中，評審專家將對有關(guān)申請機構(gòu)業(yè)務(wù)技術(shù)實際準備及承諾事項落實情況等進行檢查驗收。
據(jù)悉，試點期間，專業(yè)評審將集中一次進行，全國股轉(zhuǎn)公司集中接收各私募機構(gòu)提出的評審申請，組織專家開展評審工作，出具評審意見。通過專業(yè)評審的，全國股轉(zhuǎn)公司將與其簽署業(yè)務(wù)協(xié)議，出具備案函并予以公告。
對私募做市作出差異化安排
全國股轉(zhuǎn)公司相關(guān)負責人介紹，按照監(jiān)管一致性的原則，私募機構(gòu)享有與證券公司類做市商同等權(quán)利、義務(wù)，展業(yè)所適用的業(yè)務(wù)規(guī)定也相同。與此同時，全國股轉(zhuǎn)公司也根據(jù)私募機構(gòu)的業(yè)務(wù)運營特點，對其做出了差異化的制度安排。
具體包括：
第一，私募做市試點采用特殊經(jīng)紀結(jié)算模式。負責人稱，由于私募機構(gòu)不具備結(jié)算參與人資格，私募做市商開展做市業(yè)務(wù)，應通過并僅可通過一家具有中國結(jié)算結(jié)算參與人資格的主辦券商辦理相關(guān)證券、資金的清算交收業(yè)務(wù)。
第二，為防范利益沖突，私募機構(gòu)做市標的不得為其作為基金管理人的基金(或資產(chǎn)管理計劃)直接或間接持股百分之十以上的股票。
第三，私募機構(gòu)不得使用受托管理的客戶資金進行做市，做市資金來源僅限于其自有資金。
業(yè)內(nèi)人士普遍認為，私募機構(gòu)參與新三板做市業(yè)務(wù)，將有利于豐富新三板做市機構(gòu)類型、有效發(fā)揮私募機構(gòu)定價能力、改善新三板市場流動性，對提高全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)服務(wù)中小微企業(yè)能力具有積極意義。
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