注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試知識(shí)點(diǎn)
股票分割
1、含義
將面額較高的股票轉(zhuǎn)換成面額較低的股票。
不屬于股利分配方式
股票分割時(shí)，發(fā)行在外的股數(shù)增加，使得每股面額降低，每股盈余下降，但公司價(jià)值不變，股東權(quán)益總額，股東權(quán)益各項(xiàng)目金額及其相互間的比例也不會(huì)改變。
2、優(yōu)點(diǎn)
增加股票股數(shù)，降低股價(jià)，吸引投資者。
成長(zhǎng)中公司行為，短期提高股價(jià)。
3、適用
公司股價(jià)暴漲且預(yù)期難以下降—股票分割。
公司股價(jià)上漲幅度不大—發(fā)放股票股利。
有效資本市場(chǎng)相關(guān)概念
1、有效資本市場(chǎng)
市場(chǎng)上的價(jià)格能夠同步地、完全地反映全部的可用信息。
任何投資者都不能獲得超額收益。
2、有效市場(chǎng)的外部標(biāo)識(shí)
一是證券的有關(guān)信息能夠充分地披露和均勻地分布，使每個(gè)投資者在同一時(shí)間內(nèi)得到等量等質(zhì)的信息；二是價(jià)格能迅速地根據(jù)有關(guān)信息變動(dòng)，而不是沒(méi)有反應(yīng)或反應(yīng)遲純。
3、有效市場(chǎng)的主要條件（滿足其一）
�。�1）理性投資熱；
�。�2）獨(dú)立的理性偏差；
（3）套利。
4、市場(chǎng)有效性的分類
弱勢(shì)有效市場(chǎng)：只反映歷史信息
半強(qiáng)勢(shì)有效市場(chǎng)：反映歷史信息和公開信息
強(qiáng)勢(shì)有效市場(chǎng)：反映歷史信息、公開信息和內(nèi)部信息
5、有效市場(chǎng)理論對(duì)公司理財(cái)?shù)囊饬x
�。�1）管理者不能通過(guò)改變會(huì)計(jì)方法提升股票價(jià)值；
�。�2）管理者不通過(guò)金融投機(jī)獲利；
�。�3）關(guān)注自己公司的股價(jià)是有益的。
股利相關(guān)論
A、稅差理論
股利收益與資本利得的稅率差和時(shí)間差。
——不考慮交易成本，股東的股利收益納稅負(fù)擔(dān)明顯高于資本利得納稅負(fù)擔(dān)，企業(yè)采取低現(xiàn)金股利比率的分配政策。
——考慮交易成本，當(dāng)資本利得與交易成本之和大于股利收益稅時(shí)，偏好于高現(xiàn)金股利支付分配政策。
B、客戶效應(yīng)理論
——邊際稅率較高的投資者偏好低股利支付率的股票。
——邊際稅率較低的投資者喜歡高股利支付率的股票。
因此，公司在制定或調(diào)整股利政策時(shí)，不應(yīng)該忽視股東對(duì)股利政策的需求。
C、“一鳥在手”理論
股東偏向于股利收益而非資本利得收益。
——當(dāng)股利支付率提高時(shí)，分紅額增加，股東承擔(dān)的收益風(fēng)險(xiǎn)會(huì)降低，權(quán)益資本成本也會(huì)降低，則企業(yè)價(jià)值提高；
——當(dāng)股利支付率下降時(shí)，股東的權(quán)益資本成本升高，企業(yè)的權(quán)益價(jià)值將會(huì)下降。
D、代理理論
——股東與債權(quán)人之間的代理沖突。
債權(quán)人為保護(hù)自身利益，希望企業(yè)采取低股利支付率。
——經(jīng)理人員與股東之間的代理沖突。
實(shí)施多分少留的.政策，既有利于抑制經(jīng)理人隨意支配自由現(xiàn)金流量的代理成本，也有利于滿足股東取得股利收益的愿望。
——控股股東與中小股東之間的代理沖突。
對(duì)處于外部投資者保護(hù)程度較弱環(huán)境的中小股東希望企業(yè)采用高股利支付率政策，以防控股股東的利益侵害。
E、信號(hào)理論
股利增長(zhǎng)——可能傳遞了未來(lái)業(yè)績(jī)大幅增長(zhǎng)信號(hào)；也可能傳遞的是企業(yè)沒(méi)有前景好的投資項(xiàng)目的信號(hào)。
股利減少——可能傳遞企業(yè)未來(lái)出現(xiàn)衰退的信號(hào)；也可能傳遞企業(yè)有前景看好的投資項(xiàng)目的信號(hào)。
【注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試知識(shí)點(diǎn)】相關(guān)文章：
注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試知識(shí)點(diǎn)解析07-09
注冊(cè)會(huì)計(jì)師《稅法》考試知識(shí)點(diǎn)04-09
注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試《審計(jì)》知識(shí)點(diǎn)精選10-22
注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試《稅法》知識(shí)點(diǎn)10-05
注冊(cè)會(huì)計(jì)師《稅法》考試知識(shí)點(diǎn)10-05
注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試超額利差知識(shí)點(diǎn)04-07
注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試審計(jì)知識(shí)點(diǎn)總結(jié)03-03