[熱門]采購流程管理制度15篇

12月14日，2017第一財經(jīng)金融峰會在北京召開。當(dāng)下，從消費、投資、生產(chǎn)能力與產(chǎn)業(yè)組織形式，生產(chǎn)要素的相對優(yōu)勢，經(jīng)濟風(fēng)險的積累和化解等方面看，我國經(jīng)濟發(fā)展都已進入新常態(tài)。在這種背景下，作為重要手段的金融業(yè)發(fā)展應(yīng)怎樣適應(yīng)經(jīng)濟新常態(tài)，成為業(yè)內(nèi)人士熱議的焦點。

從宏觀層面來看，中國社科院金融研究所所長王國剛認為，降低實體經(jīng)濟的投資成本是金融創(chuàng)新最根本的方向。在場嘉賓對此觀點也表示贊同。

銀監(jiān)會副主席閻慶民表示，必須正確理解和適應(yīng)金融的新常態(tài)：“金融是服務(wù)于經(jīng)濟的。經(jīng)濟的新常態(tài)下，金融業(yè)發(fā)展的外在條件、內(nèi)在的環(huán)境發(fā)生深刻的變化。經(jīng)濟的新常態(tài)也推出了金融的新常態(tài)�！币簿褪钦f，金融業(yè)要逐步回歸到適度的增長，要與經(jīng)濟增速適度放緩的狀況相匹配。

閻慶民還強調(diào)，目前金融的一些變化還是值得肯定的，首先，金融結(jié)構(gòu)與生態(tài)發(fā)展發(fā)生了積極的變化，多層次金融市場體系進一步完善，尤其是在業(yè)務(wù)機構(gòu)、投向上的分布更加均衡；其次，與經(jīng)濟增長的動力改變相呼應(yīng)，金融業(yè)創(chuàng)新激發(fā)的活力顯著增強，新常態(tài)下創(chuàng)新驅(qū)動成為決定我國經(jīng)濟發(fā)展的關(guān)鍵，創(chuàng)新改革市場的活力，是推動金融業(yè)發(fā)展的動力。下一步，在服務(wù)實體經(jīng)濟這一核心基礎(chǔ)之上，將秉

持“調(diào)結(jié)構(gòu)、穩(wěn)增長、控風(fēng)險”的原則，通過引入民間資本、完善產(chǎn)品服務(wù)體系、推進金融技術(shù)創(chuàng)新等方面，建立健全的普惠型金融系統(tǒng)。

針對銀行業(yè)的改革問題，銀監(jiān)會特邀顧問楊凱生認為，簡單放開存貸比指標并不能有效解決融資難問題。從國際情況來看，目前美國、荷蘭、比利時、阿聯(lián)酋等國家以及香港地區(qū)，都把貸存比作為對銀行風(fēng)險的監(jiān)測指標。從銀行內(nèi)部機制來看，存貸比事實上要求銀行重視自身的資本水平�！坝卸啻筚Y本，辦多大銀行”，這是維護金融市場穩(wěn)定所需要的。所以他認為，破解融資難問題，還要從資本充足率下手。 同銀行業(yè)在新常態(tài)下迎來巨大挑戰(zhàn)一樣，作為金融業(yè)的重要組成部分，保險行業(yè)的發(fā)展與變革也引來大家的關(guān)注。保監(jiān)會副主席陳文輝表示：“從2012年以來，我們先后出臺多項政策措施，擴大投資范圍，簡化投資比例，降低投資門檻，支持創(chuàng)新，轉(zhuǎn)變監(jiān)管方式，推行保險資產(chǎn)管理產(chǎn)品的注冊制，極大地激發(fā)了市場內(nèi)在活力，提高了市場配置效率和彈性，改善了投資的效益�！痹谒�看來，保險資產(chǎn)管理業(yè)通過業(yè)務(wù)的創(chuàng)新，參與實體經(jīng)濟和金融市場運行，發(fā)揮長期資金獨特的優(yōu)勢，為資本市場的平穩(wěn)發(fā)展提供了有力支持，也為實體經(jīng)濟和民生建設(shè)提供了重要的資金來源。未來，整個行業(yè)將會在思想理念、政策制度、體制機制、管理模式、業(yè)務(wù)多元化方面積極推進。

對于未來金融改革的走向，中國社科院副院長李揚認為，應(yīng)當(dāng)加快改變監(jiān)管分立的狀況，清理銀行體系中的各種正面、負面清單，讓市場真正起到有效作用。

除了上述傳統(tǒng)金融機構(gòu)的改革之外，在場專家認為，近一年來互聯(lián)網(wǎng)金融的健康發(fā)展也是金融業(yè)步入新常態(tài)的一個體現(xiàn)。螞蟻金服集團副總裁韓歆毅、百度百付寶總經(jīng)理章政華從不同角度談到我國互聯(lián)網(wǎng)金融的巨大發(fā)展以及其給整個金融行業(yè)帶來的新發(fā)展機遇。作為比較早介入互聯(lián)網(wǎng)金融的投資人，IDG資本金融服務(wù)業(yè)務(wù)負責(zé)人蘭希對此也表示贊同，并指出未來互聯(lián)網(wǎng)金融在資產(chǎn)端、流量端、金融服務(wù)、虛擬貨幣等領(lǐng)域都會有更多的發(fā)展，PE、VC也將在大數(shù)據(jù)、風(fēng)控、征信方面持續(xù)關(guān)注。不過，行業(yè)的發(fā)展也并不是完美無缺，你我貸副總裁劉瑤談到，同質(zhì)化較為嚴重、創(chuàng)新不足，是P2P行業(yè)甚至是互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域的一大問題。在她看來，未來應(yīng)當(dāng)從渠道上的創(chuàng)新，或者說是簡單的互聯(lián)網(wǎng)加金融，轉(zhuǎn)向?qū)�金融產(chǎn)品實質(zhì)的創(chuàng)新，才能更好地服務(wù)實體經(jīng)濟。

從與會嘉賓的觀點來看，在經(jīng)濟步入新常態(tài)的階段，無論是傳統(tǒng)金融還是新興金融形式，都應(yīng)當(dāng)正確定義自己、定義行業(yè)、定義金融服務(wù)與實體經(jīng)濟的關(guān)系，在變革和創(chuàng)新中尋求一條正確的道路，在更好地服務(wù)實體經(jīng)濟的同時，也為自身發(fā)展營造良好環(huán)境。

金融業(yè)適應(yīng)新常態(tài) [篇2]

海外投融資，“向左還是向右”？

須符合證券市場的基本規(guī)律

新常態(tài)下金融為實體經(jīng)濟服務(wù)的邏輯也要達成符合證券市場的基本規(guī)律的共識。

通過資本市場解決企業(yè)“融資難”的思路是對資本市場功能的一個誤解。一般企業(yè)“融資難”主要是指風(fēng)險較高的中小企業(yè)從銀行獲取信貸作為短期營運資金很困難。資本市場是一個長期投融資市場，一般是比較成熟的公司確定了更長期的發(fā)展機會和戰(zhàn)略，尋求上市借助資本市場作為長期發(fā)展的融資平臺，實現(xiàn)更長期發(fā)展戰(zhàn)略。企業(yè)的短期營運資金依靠資本市場融資絕對是一個嚴重的期限錯配的概念。

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依靠中小企業(yè)上市解決“貸款貴”是一個錯誤認識。在成熟市場上，企業(yè)一般會首先在債市融資，上市融資是其次的選擇。原因之一是,債市的融資成本低于上市的股權(quán)融資成本。上市股權(quán)融資實際上是公司與股東建立了一個長期的契約關(guān)系，這個關(guān)系是建立在公司的信用基礎(chǔ)上。今天公司借助投資人的資金經(jīng)營發(fā)展，未來只要不破產(chǎn)不退市，公司都要為股東的利益最大化、為給股東創(chuàng)造回報努力。所以公司上市除了發(fā)行上市階段的費用以外，未來每年監(jiān)管披露要求的相關(guān)支出，特別是對股東長期的分紅回報，總量是大大超過債權(quán)融資成本的。國內(nèi)資本市場長期以來沒有分紅的文化，更缺乏“契約精神”，所以除了一次性的手續(xù)費，發(fā)行上市變成不用還錢的“圈錢”活動，不僅是低成本簡直是無本萬利。為了解決“融資貴”而推動企業(yè)上市對資本市場的“健康”發(fā)展非常不利。如果企業(yè)認為上市是“便宜”的融資，實際上就是做好了上市“圈錢”不準備給回報的打算，這樣發(fā)行上市對培養(yǎng)企業(yè)的契約精神，對企業(yè)未來注重主營業(yè)務(wù)的經(jīng)營發(fā)展，相信也不會有實質(zhì)性的作用。

不應(yīng)推動太多的“交易產(chǎn)品”創(chuàng)新

新常態(tài)金融創(chuàng)新需要達成不應(yīng)推動太多的“交易產(chǎn)品”創(chuàng)新的共識。

據(jù)報道，證券市場缺乏投資工具，推出更多交易性的投資工具可能是近期創(chuàng)新的一個重點。這里有一個很大的概念誤區(qū)，如何定義“投資”工具。只有交易價值沒有實際價值的“金融工具”是“投資”工具還是“投機”工具？如果要增加國內(nèi)市場的“投資”機會，培育大量的“優(yōu)質(zhì)”上市公司，使不論經(jīng)濟處于周期增長的哪個階段，都有可供選擇的具有“投資”價值的，滿足不同風(fēng)險偏好的股票或者證券投資組合，這才是風(fēng)險最可控、投資機會可不斷創(chuàng)造的創(chuàng)新發(fā)展思路。而且大量衍生工具推出分流資金,并不利于一級市場二級市場向?qū)嶓w企業(yè)配置資源的投資活動。對脫離實體經(jīng)濟太遠的“錢生錢”的偽創(chuàng)新產(chǎn)品，包括純粹放大資金的杠桿性-交易產(chǎn)品，還是不要大開綠燈為妙。

適應(yīng)新常態(tài)經(jīng)濟特點的金融創(chuàng)新還需要達成很多方面的共識。比如，金融服務(wù)應(yīng)該有利于推動以包容和分享為特征的經(jīng)濟增長和經(jīng)濟發(fā)展，而不是僅僅有利于少數(shù)人財產(chǎn)性資產(chǎn)的增長；金融創(chuàng)新應(yīng)該有利于發(fā)展證券市場最基本的“三公”市場秩序的制度性建設(shè)和完善，推動依法治市等等。

金融業(yè)適應(yīng)新常態(tài) [篇3]

改革與宏觀經(jīng)濟政策再定位之間的互動、金融調(diào)整與改革之間的相互作用、宏觀政策調(diào)整與金融調(diào)整的互動，可能使中國金融發(fā)展呈現(xiàn)出更復(fù)雜的階段性特征，從而使中國金融步入“預(yù)期重構(gòu)”時代。

我國開始步入“三期疊加”的“新常態(tài)”，金融業(yè)出現(xiàn)新情況、新問題，我們需要直面挑戰(zhàn)，分析新情況的成因和特征，對中國金融戰(zhàn)略政策進行再定位，尋找到適合“新常態(tài)”的解決之道。

中國已經(jīng)告別以高增長、高投資、高出口、高污染與高能耗為特征的“舊常態(tài)”，開始步入“三期疊加”的“新常態(tài)”。某種程度上，這種“新常態(tài)”對金融領(lǐng)域的影響比實體領(lǐng)域更為強烈、更為復(fù)雜，使金融業(yè)出現(xiàn)大量新情況、新問題，金融政策也需要直面這些挑戰(zhàn)，并尋找到適合“新常態(tài)”的解決之道。

首先，對經(jīng)濟“新常態(tài)”下一些正在出現(xiàn)的挑戰(zhàn)不應(yīng)回避。與實體經(jīng)濟相對低迷形成鮮明對比的是，我國金融業(yè)在前期政策刺激下出現(xiàn)了快速擴張。與此同時，金融對于實體經(jīng)濟的滲透性卻在弱化，在宏觀流動性充裕的同時，微觀流動性卻處于緊張狀態(tài)。

在總量快速擴張的同時，金融結(jié)構(gòu)也發(fā)生重大變革。在新的金融產(chǎn)品和融資模式作用下，我國整體債務(wù)率、杠桿率攀升，系統(tǒng)性風(fēng)險上揚。金融服務(wù)于社會創(chuàng)新、產(chǎn)業(yè)升級以及生產(chǎn)消費的能力下降。

如何認識上述金融領(lǐng)域出現(xiàn)的新情況并逐步加以解決？

首先，這些新情況不僅與經(jīng)濟基本面變化和結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型有關(guān)，也與前期政策有關(guān)。例如地方融資平臺發(fā)展、地方債務(wù)攀升、中央銀行負債膨脹以及銀行表外業(yè)務(wù)發(fā)展都與危機救助中的貨幣政策密切相關(guān)。因此，上述新情況既具有一定趨勢性特征，同時還具有階段性特征。

其次，中國金融的“新常態(tài)”還沒有完全展現(xiàn)出來，未來實體經(jīng)濟的變化將通過很多渠道對金融基本面產(chǎn)生影響。一是受潛在增長速度下滑和資金邊際產(chǎn)出水平下降影響，中國經(jīng)濟處于經(jīng)濟增速的換擋期，這決定了中國金融必然要步入各類租金和金融價格的換擋期，利率自然水平將出現(xiàn)調(diào)整。這將帶來金融盈利模式的變化，并導(dǎo)致目前利率政策的調(diào)整。二是中國經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的調(diào)整將使傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)與新興產(chǎn)業(yè)的風(fēng)險溢價關(guān)系發(fā)生變化。因此，在產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整過程中金融的風(fēng)險結(jié)構(gòu)、投資組合模式都將發(fā)生根本性變化。三是外部不平衡的大幅度逆轉(zhuǎn)，使傳統(tǒng)的貨幣發(fā)行機制及傳遞機制發(fā)生調(diào)整，要求貨幣當(dāng)局在流動性管理方式上做出調(diào)整。四是前期政策遺留問題的處理，要求貨幣投放常態(tài)化、資源配置市場化，這將使前期金融資產(chǎn)快速膨脹的動力源受到抑制，金融業(yè)將在調(diào)整中步入“中速增長期”。五是改革與宏觀經(jīng)濟政策再定位之間的互動、金融調(diào)整與改革之間的相互作用、宏觀政策調(diào)整與金融調(diào)整的互動，可能使中國金融發(fā)展呈現(xiàn)出更復(fù)雜的階段性特征，從而使中國金融步入“預(yù)期重構(gòu)”時代。

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第三，中國經(jīng)濟的“新常態(tài)”要求中國金融戰(zhàn)略政策進行再定位，以應(yīng)對新的戰(zhàn)略任務(wù)。一是金融政策要服務(wù)于以“預(yù)調(diào)”和“微調(diào)”為主導(dǎo)的新宏觀調(diào)控模式，避免強刺激。貨幣金融政策目標要從危機管理轉(zhuǎn)向“調(diào)結(jié)構(gòu)、促改革”，根據(jù)目前經(jīng)濟波動和風(fēng)險性質(zhì)來定位金融政策，以超越“舊常態(tài)”下需求導(dǎo)向的凱恩斯主義范式，和無為而治的新古典主義范式，將新結(jié)構(gòu)主義和改革理念融入到金融政策之中。二是堅持金融服務(wù)于實體經(jīng)濟的結(jié)構(gòu)優(yōu)化調(diào)整，通過“定向投放”、降低融資成本等措施，使金融能夠服務(wù)于創(chuàng)新、新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展，避免金融“剝削”實體經(jīng)濟利潤和金融資源“空轉(zhuǎn)套利”等現(xiàn)象。三是金融戰(zhàn)略必須堅持改革發(fā)展導(dǎo)向，在去桿杠、去泡沫和回歸實體經(jīng)濟過程中保持自身健康發(fā)展。因此，利率市場化、匯率自由化、資本項目的有序開放、多層次資本市場建設(shè)、多主體金融市場開放、非標資產(chǎn)的標準化和陽光化、地方債務(wù)與土地財政融資體系改革以及存款保險制度都應(yīng)在未來有序可控地推出。四是在密切監(jiān)控局部風(fēng)險、時點風(fēng)險基礎(chǔ)上，建立健全宏觀審慎監(jiān)管體系，以防止局部風(fēng)險向全局性風(fēng)險演化，時點風(fēng)險演化為系統(tǒng)性風(fēng)險。因此，在中國去泡沫和去杠桿的進程中，貨幣政策應(yīng)當(dāng)與宏觀審慎監(jiān)管相配合，不宜過度擴張，也不宜過度收縮。流動性管理以及結(jié)構(gòu)性管理工具需相機進行創(chuàng)新。五是鑒于“新常態(tài)”時期經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的大調(diào)整，各種傳統(tǒng)金融政策傳遞路徑受到?jīng)_擊，因此大規(guī)模創(chuàng)新各種政策工具，相機進行結(jié)構(gòu)性和總量調(diào)整尤為重要。

金融業(yè)適應(yīng)新常態(tài) [篇4]

近期，著名經(jīng)濟學(xué)家于學(xué)軍推出《全球視角—中國宏觀經(jīng)濟解析》第5版，在業(yè)內(nèi)引起很大反響，好評如潮。

于學(xué)軍，1958年出生，經(jīng)濟學(xué)博士，研究員，歷任深圳人民銀行副行長、深圳銀監(jiān)局局長、江蘇銀監(jiān)局局長，現(xiàn)任國有重點金融機構(gòu)監(jiān)事會主席。長期從事經(jīng)濟金融工作，實踐經(jīng)驗豐富，對宏觀經(jīng)濟、金融理論持續(xù)研究30余年，提出了一系列深刻、獨到觀點。出版《全球視角：中國宏觀經(jīng)濟解析（第四版）》、《從漸進到突變：中國改革開放以來貨幣和信用周期考察（第三版）》、《金融實踐中的理論思考—特區(qū)、創(chuàng)新、借鑒、形勢》等多部著作，發(fā)表論文、調(diào)研報告150余篇。

當(dāng)前，在經(jīng)歷了三十多年的高速增長之后，中國已經(jīng)告別以高增長、高投資、高出口、高污染與高能耗為特征的“舊常態(tài)”，開始步入經(jīng)濟增長換擋期、結(jié)構(gòu)調(diào)整陣痛期與前期刺激政策消化期“三期疊加”的“新常態(tài)”。其核心特征至少有四：一是中高速，以7-8%的經(jīng)濟增長率為新的正常水平；二是優(yōu)結(jié)構(gòu)，以優(yōu)化產(chǎn)業(yè)、地區(qū)和收入分配結(jié)構(gòu)為新的核心任務(wù)；三是新動力，由要素驅(qū)動、投資驅(qū)動轉(zhuǎn)型為創(chuàng)新驅(qū)動為經(jīng)濟增長的新動力；四是多挑戰(zhàn)，以應(yīng)對房地產(chǎn)、影子銀行、能源危機、國際經(jīng)濟與貨幣沖突等復(fù)雜性風(fēng)險為宏觀調(diào)控的新挑戰(zhàn)。可以預(yù)見，在今后相當(dāng)長的一個時期，加快適應(yīng)中國經(jīng)濟“新常態(tài)”，打好經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整和發(fā)展方式轉(zhuǎn)變的持久戰(zhàn)將成為中國經(jīng)濟發(fā)展的大方向。

新的經(jīng)濟形態(tài)必須輔之以全新的政策體系，中國經(jīng)濟新常態(tài)無疑對宏觀經(jīng)濟政策提出了前所未有的挑戰(zhàn)。從當(dāng)前政策來看，“新常態(tài)+動態(tài)區(qū)間管理+微刺激”構(gòu)成了一套不同于傳統(tǒng)政策的完整體系。“區(qū)間管理”將宏觀調(diào)控的目標界定為一個“合理區(qū)間”，區(qū)間上限是防通脹，下限是穩(wěn)增長，而且區(qū)間的上下限會隨著經(jīng)濟與社會發(fā)展而動態(tài)變化�！皡^(qū)間管理”意味著政府不再將某一特定增速視為標桿（如“保八”），只在當(dāng)經(jīng)濟偏離區(qū)間或者即將偏離區(qū)間，才需要刺激性政策。與之相對應(yīng)，宏觀調(diào)控政策從以前的“四萬億”和總量寬松等強刺激轉(zhuǎn)向了“微刺激”。2017年上半年，gdp增速下跌到了7.4%，偏離了7.5%的下限，有突破7%底線的可能性。如果不出臺刺激政策，脆弱的社會架構(gòu)難以承受經(jīng)濟增速的進一步下滑。在此情形下，政府出臺了數(shù)條被統(tǒng)稱為“微刺激”政策。宏觀調(diào)控希望借助于“微刺激”在穩(wěn)增長的同時調(diào)結(jié)構(gòu)，通過增加中西部鐵路建設(shè)投資促進西部發(fā)展、縮小地區(qū)差距，通過棚戶區(qū)改造改善貧窮家庭生活狀況，通過定向降準扶持“三農(nóng)”和小微企業(yè)以改善經(jīng)濟中的薄弱環(huán)節(jié)。

對于金融業(yè)而言，“新常態(tài)”對金融領(lǐng)域的影響比實體領(lǐng)域更為強烈、更為復(fù)雜，使得金融業(yè)出現(xiàn)大量新情況、新問題，需要我們直面挑戰(zhàn)，分析新情況的成因和特征，以便于對中國金融戰(zhàn)略政策進行再定位，尋找到適合“新常態(tài)”的解決之道。

首先，對經(jīng)濟新常態(tài)下一些正在出現(xiàn)的挑戰(zhàn)不應(yīng)回避。與實體經(jīng)濟相對低迷形成鮮明對比，我國金融業(yè)在前期政策刺激下出現(xiàn)了快速擴張。與此同時，金融對于實體經(jīng)濟的滲透性卻在弱化，在宏觀流動性充裕的同時，微觀流動性卻處于緊張狀態(tài)，存在著顯著的資金市場割裂現(xiàn)象。在總量快速擴張的同時，金融結(jié)構(gòu)也發(fā)生重大變革。在新的金融產(chǎn)品和融資模式作用下，我國整體債務(wù)率、杠桿率攀升，系統(tǒng)性風(fēng)險上揚。金融服務(wù)于社會創(chuàng)新、產(chǎn)業(yè)升級以及生產(chǎn)消費的能力下降。

如何認識上述金融領(lǐng)域出現(xiàn)的新情況并逐步加以解決？

首先，這些新情況不僅與經(jīng)濟基本面變化和結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型有關(guān)，也與前期政策有關(guān)。例如地方融資平臺發(fā)展、地方債務(wù)攀升、中央銀行負債膨脹以及銀行表外業(yè)務(wù)發(fā)展都與危機救助中的貨幣政策密切相關(guān)。因此，上述新情況既具有一定趨勢性特征，同時還具有階段性特征。

其次，中國金融的“新常態(tài)”還沒有完全展現(xiàn)出來，未來實體經(jīng)濟的變化將通過很多渠道對金融基本面產(chǎn)生影響。一是受潛在增長速度下滑和資金邊際產(chǎn)出水平下降影響，中國經(jīng)濟處于經(jīng)濟增速的換擋期，這決定了中國金融必然要步入各類租金和金融價格的換擋期，利率自然水平將出現(xiàn)調(diào)整。這將帶來金融盈利模式的變化，并導(dǎo)致目前利率政策的調(diào)整。二是中國經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的調(diào)整將使傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)與新興產(chǎn)業(yè)的風(fēng)險溢價關(guān)系發(fā)生變化。因此，在產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整過程中金融的風(fēng)險結(jié)構(gòu)、投資組合模式都將發(fā)生根本性變化。三是外部不平衡的大幅度逆轉(zhuǎn)，使傳統(tǒng)的貨幣發(fā)行機制及傳遞機制發(fā)生調(diào)整，要求貨幣當(dāng)局在流動性管理方式上做出調(diào)整。四是前期政策遺留問題的處理，要求貨幣投放常態(tài)化、資源配置市場化，這將使前期金融資產(chǎn)快速膨脹的動力源受到抑制，金融業(yè)將在調(diào)整中步入“中速增長期”。五是改革與宏觀經(jīng)濟政策再定位之間的互動、金融調(diào)整與改革之間的相互作用、宏觀政策調(diào)整與金融調(diào)整的互動，可能使中國金融發(fā)展呈現(xiàn)出更復(fù)雜的階段性特征，從而使中國金融步入“預(yù)期重構(gòu)”時代。

第三，中國經(jīng)濟“新常態(tài)”要求中國金融戰(zhàn)略和政策體系進行再定位，以應(yīng)對新的戰(zhàn)略任務(wù)。一是貨幣金融政策要服務(wù)于以“預(yù)調(diào)”和“微調(diào)”為主導(dǎo)的新宏觀調(diào)控模式，避免強刺激。貨幣金融政策目標要從危機管理轉(zhuǎn)向“調(diào)結(jié)構(gòu)、促改革”，根據(jù)目前經(jīng)濟波動和風(fēng)險性質(zhì)來定位金融政策，以超越“舊常態(tài)”下需求導(dǎo)向的凱恩斯主義范式，和無為而治的新古典主義范式，將新結(jié)構(gòu)主義和改革理念融入到金融政策之中。二是堅持金融服務(wù)于實體經(jīng)濟的結(jié)構(gòu)優(yōu)化調(diào)整，通過“定向投放”、降低融資成本等措施，使金融能夠服務(wù)于創(chuàng)新、新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展，避免金融“剝削”實體經(jīng)濟利潤和金融資源“空轉(zhuǎn)套利”等現(xiàn)象。三是金融戰(zhàn)略必須堅持改革發(fā)展導(dǎo)向，在去桿杠、去泡沫和回歸實體經(jīng)濟過程中保持自身健康發(fā)展。因此，利率市場化、匯率自由化、資本項目的有序開放、多層次資本市場建設(shè)、多主體金融市場開放、非標資產(chǎn)的標準化和陽光化、地方債務(wù)與土地財政融資體系改革以及存款保險制度都應(yīng)在未來有序可控地推出。四是在密切監(jiān)控局部風(fēng)險、時點風(fēng)險基礎(chǔ)上，建立健全宏觀審慎監(jiān)管體系，以防止局部風(fēng)險向全局性風(fēng)險演化，時點風(fēng)險演化為系統(tǒng)性風(fēng)險。因此，在中國去泡沫和去杠桿的進程中，貨幣政策應(yīng)當(dāng)與宏觀審慎監(jiān)管相配合，不宜過度擴張，也不宜過度收縮。流動性管理以及結(jié)構(gòu)性管理工具需相機進行創(chuàng)新。五是鑒于新常態(tài)時期經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的大調(diào)整，各種傳統(tǒng)金融政策傳遞路徑受到?jīng)_擊，因此大規(guī)模創(chuàng)新各種政策工具，相機進行結(jié)構(gòu)性和總量調(diào)整尤為重要。

整體上講，中國經(jīng)濟“新常態(tài)”具有長期性、復(fù)雜性和特殊性等特征，因此，找到與此相匹配的中國金融新戰(zhàn)略必將是一個艱巨的任務(wù)，需要來自金融理論與實務(wù)界的專家學(xué)者的共同努力。而長期從事金融管理工作且在經(jīng)濟理論與政策研究方面頗具造詣的于學(xué)軍先生，無疑是這一領(lǐng)域的先行者。

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