深圳證券交易所創(chuàng)業(yè)板上市條件

　　創(chuàng)業(yè)板是指交易所主板市場以外的另一個證券市場，其主要目的是為新興公司提供集資途徑，助其發(fā)展和擴(kuò)展業(yè)務(wù)。在創(chuàng)業(yè)板市場上市的公司大多從事高科技業(yè)務(wù)，具有較高的成長性，但往往成立時間較短，規(guī)模較小，業(yè)績較好。下面是yjbys小編為大家?guī)�來的關(guān)于深圳證券交易所創(chuàng)業(yè)板上市條件的知識，歡迎閱讀。

　　創(chuàng)業(yè)板：

　　指交易所主板市場以外的另一個證券市場，其主要目的是為新興公司提供集資途徑，助其發(fā)展和擴(kuò)展業(yè)務(wù)。在創(chuàng)業(yè)板市場上市的公司大多從事高科技業(yè)務(wù)，具有較高的成長性，但往往成立時間較短，規(guī)模較小，業(yè)績較好。

　　發(fā)行人申請首次公開發(fā)行股票應(yīng)當(dāng)符合下列條件：

　　(一)發(fā)行人是依法設(shè)立且持續(xù)經(jīng)營三年以上的股份有限公司。

　　有限責(zé)任公司按原賬面凈資產(chǎn)值折股整體變更為股份有限公司的，持續(xù)經(jīng)營時間可以從有限責(zé)任公司成立之日起計算。

　　(二)最近兩年連續(xù)盈利，最近兩年凈利潤累計不少于一千萬元，且持續(xù)增長;或者最近一年盈利，且凈利潤不少于五百萬元，最近一年營業(yè)收入不少于五千萬元，最近兩年營業(yè)收入增長率均不低于百分之三十。凈利潤以扣除非經(jīng)常性損益前后孰低者為計算依據(jù)。

　　(三)最近一期末凈資產(chǎn)不少于兩千萬元，且不存在未彌補虧損。

　　(四)發(fā)行后股本總額不少于三千萬元。

　　上市要求

　　中國創(chuàng)業(yè)板對于上市企業(yè)的標(biāo)準(zhǔn)，目前主要有如下規(guī)定：

　　(1)中國證券監(jiān)督管理委員會(簡稱"中國證監(jiān)會")依據(jù)發(fā)行審核委員會的審核意見對申請人的發(fā)行上市申請作出核準(zhǔn)或不予核準(zhǔn)的決定。中國證監(jiān)會對創(chuàng)業(yè)企業(yè)股票發(fā)行上市的核準(zhǔn)，不表明其對創(chuàng)業(yè)企業(yè)所所發(fā)行的股票的價值或者投資人的收益做出實質(zhì)性判斷或者保證。

　　(2)申請公開發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板市場上市的企業(yè)(簡稱"申請人")應(yīng)當(dāng)是合法存續(xù)的股份有限公司。非公司制企業(yè)應(yīng)當(dāng)先改制設(shè)立股份有限公司，有限責(zé)任公司可以改制設(shè)立股份有限公司，也可以依法變更為股份有限公司。

　　判斷申請人是否符合"在同一管理層下，持續(xù)經(jīng)營2年以上"的發(fā)行條件時，主要考慮下列因素：?

　�、偕暾埲嗽谔岢霭l(fā)行申請時，開業(yè)時間是否在24個月以上;?

　�、谏暾埲耸欠穹�合管理層穩(wěn)定的要求，即法定代表人、董事、高級管理人員、核心技術(shù)人員以及控股股東，在提出發(fā)行申請前24個月內(nèi)是否曾發(fā)生重大變化。

　�、凵暾埲耸欠穹�合主業(yè)突出和持續(xù)經(jīng)營的要求，即在提出發(fā)行申請前24個月內(nèi)，是否不間斷地從事一種主營業(yè)務(wù)，該種主營業(yè)務(wù)是否有實質(zhì)進(jìn)展。高級管理人員包括公司的經(jīng)理、副經(jīng)理、財務(wù)負(fù)責(zé)人、董事會秘書。控股股東是指在行使表決權(quán)時，可以推薦半數(shù)以上的董事或者主要負(fù)責(zé)人的股東;可以行使或者控制有表決權(quán)股份的數(shù)量超過公司股東名冊上所列的第一大股東在名義上所持有的有表決權(quán)股份的數(shù)量的股東;或以其他方式事實控制公司的股東。

　　(4)判斷原企業(yè)(包括非公司制企業(yè)和有限責(zé)任公司)是否屬于整體改制，是否可以持續(xù)計算營業(yè)記錄時，主要考慮下列因素：

　�、偈欠襁M(jìn)行過經(jīng)營性資產(chǎn)的剝離;

　�、诎l(fā)起人的出資方式、出資金額對營業(yè)紀(jì)錄可比性的影響;

　�、凼欠癜凑召Y產(chǎn)評估結(jié)果進(jìn)行帳務(wù)調(diào)整，并按照高速后的資產(chǎn)值折股。

　　(5)判斷有限責(zé)任公司變更為股份有限公司，是否可以連續(xù)計算營業(yè)記錄時，主要考慮下列因素：

　�、偈欠襁M(jìn)行過資產(chǎn)剝離;

　　②是否以經(jīng)審計的凈資產(chǎn)額作為折股依據(jù)。

　　(6)判斷申請人是否符合"在最近2年內(nèi)無重大違法違規(guī)行為，財務(wù)會計文件無虛假記載"的發(fā)行條件時，主要考慮下列因素：

　　①在提出發(fā)行申請前24個月內(nèi)，是否曾嚴(yán)重違反國家法律、法規(guī);

　　②在提出發(fā)行申請前24個月內(nèi)，財務(wù)會計文件中是否有虛假記載。

　　(7)判斷申請人是否符合《創(chuàng)業(yè)企業(yè)股票發(fā)行上市條例》規(guī)定的上市條件時，主要考慮下列因素：?

　�、偈状喂�開發(fā)行新股后，股本總額是否達(dá)到人民幣2000萬元;

　�、谑状喂�開發(fā)行新股后，持有股票面值達(dá)人民幣10萬元以上的股東是否達(dá)到200人;?

　�、凼状喂�開發(fā)行新股后，公開發(fā)行的股份是否達(dá)到公司股份總額的25%以上;?

　�、苁状喂�開發(fā)行新股后，本次發(fā)行前的股東持有的股份是否達(dá)到公司股份總數(shù)的35%以上

　　(8)判斷申請人是否符合發(fā)行上市條件時，還應(yīng)考慮下列因素：?

　�、僭谏暾埞善卑l(fā)行時的審計基準(zhǔn)日，其經(jīng)審計的有形凈資產(chǎn)是否達(dá)到人民幣800萬元;

　　②最近兩個會計年度經(jīng)審計的主營業(yè)務(wù)收入凈額合計是否達(dá)到人民幣500萬元，最近一個會計年度經(jīng)審計的主營業(yè)務(wù)收入凈額是否達(dá)到人民幣300萬元;?

　�、墼谏暾埞善卑l(fā)行的審計基準(zhǔn)日，資產(chǎn)負(fù)債率是否不高于70%;

　�、苷泄烧f明書、上市公告書是否符合《中華人民共和國公司法》、《中華人民共和國證券法》等法律、法規(guī)、規(guī)范性文件關(guān)于信息披露的規(guī)定;

　　⑤是否已聘請主承銷商進(jìn)行輔導(dǎo);

　�、奘欠褚哑刚埍Ｋ]人。這里的有形凈資產(chǎn)是指總資產(chǎn)減去總負(fù)債減去無形資產(chǎn)(不包括土地使用權(quán))后的凈值。主營業(yè)務(wù)收入凈額是指主營業(yè)務(wù)收入減去折扣與折讓后的凈額。

　　(9)判斷申請人是否符合發(fā)行上市條件時，還會關(guān)注下列因素：

　�、偕暾埲水a(chǎn)品的科技含量;?

　　②申請人的發(fā)展?jié)摿�和成長性;

　�、廴�部或大部分資產(chǎn)是否為現(xiàn)金、短期投資和長期投資;?

　�、茉谔岢霭l(fā)行申請前12個月內(nèi)，是否進(jìn)行過合并、分立、資產(chǎn)置換、資產(chǎn)剝離等重大資產(chǎn)重組行為;?　⑤在提出發(fā)行申請前12個月內(nèi)，是否進(jìn)行過增資產(chǎn)擴(kuò)股;?

　　⑥主營業(yè)務(wù)收入是否主要來自關(guān)聯(lián)交易;?

　�、呤欠衽c控股股東或并行子公司存在同業(yè)競爭;?

　　⑧是否已按照《中華人民共和國公司法》的有關(guān)規(guī)定，建立和健全組織機構(gòu);?

　　⑨是否已按照《創(chuàng)業(yè)企業(yè)股票發(fā)行上市條例》的規(guī)定設(shè)立獨立董事，強化法人治理結(jié)構(gòu);

　�、獍l(fā)起人的數(shù)量;

　�、险J(rèn)股權(quán)或股票期權(quán)的設(shè)置;

　　⑿會計師出具的審計報告是否為非標(biāo)準(zhǔn)無保留審計意見。

　　(10)判斷獨立董事是否符合要求時，應(yīng)當(dāng)關(guān)注下列因素;

　　①董事會中的獨立董事是否達(dá)到2名;?

　�、讵毩⒍�事是否具備相應(yīng)的任職能力和獨立性。

　　上市條件

　　創(chuàng)業(yè)板公司首次公開發(fā)行的股票申請在深交所上市應(yīng)當(dāng)符合下列條件：

　　(一)股票已公開發(fā)行;

　　(二)公司股本總額不少于3000萬元;

　　(三)公開發(fā)行的股份達(dá)到公司股份總數(shù)的25%以上;公司股本總額超過4億元的，公開發(fā)行股份的比例為10%以上;

　　(四)公司股東人數(shù)不少于200人;

　　(五)公司最近三年無重大違法行為，財務(wù)會計報告無虛假記載;

　　(六)深交所要求的其他條件。

　　條件比較

　　一、主板與創(chuàng)業(yè)板上市條件比較

　　(一)香港主板與創(chuàng)業(yè)板上市條件比較

　　項目 香港主板 香港創(chuàng)業(yè)板

　　實收資本 無具體要求 無具體要求

　　營運記錄 須具備三年業(yè)務(wù)記錄，發(fā)行人最近三年主要業(yè)務(wù)和管理層沒有發(fā)生重大變化，實際控制人沒有發(fā)生變更 必須顯示公司有兩年的“活躍業(yè)務(wù)記錄”

　　盈利要求 盈利測試：過去三年純利總額達(dá)5,000萬港元，其中最近年度須超過2,000萬港元，另外前兩年的純利合計須達(dá)3,000萬港元;市值/收益/現(xiàn)金流量測試：上市時市值至少為20億港元;經(jīng)審計的最近一個會計年度的凈利潤至少為5億港元;新申請人前3個會計年度年現(xiàn)金流入合計至少1億港元;市值/收益測試：上市時市值至少為40億港元;經(jīng)審計的最近一個會計年度的凈利潤至少為5億港元。 不設(shè)置盈利要求

　　最低公眾持股量 一般占公司已發(fā)行股本至少25% 股票于上市時至少必須達(dá)到3000萬港元且須占已發(fā)行股本 的20%-25%

　　最低市值 預(yù)期公開發(fā)行部分市值不低于5000萬港元 無具體規(guī)定，但實際上在上市時不得少于4600萬港元

　　證券市場監(jiān)管 其機制相對成熟，監(jiān)管制度和監(jiān)管力度較強，政府的監(jiān)管手段結(jié)合市場的力量對上市公司構(gòu)成極大的約束，監(jiān)管層和公眾投資者對上市公司的不規(guī)范問題則反應(yīng)比較突出。 全面信息披露，買賣風(fēng)險自擔(dān)

　　(二)新加坡主板與創(chuàng)業(yè)板上市條件比較

　　項目 新加坡主板 新加坡創(chuàng)業(yè)板

　　實收資本 無具體要求 無具體要求

　　營運記錄 須具備三年業(yè)務(wù)記錄，發(fā)行人最近三年主要業(yè)務(wù)和管理層沒有發(fā)生重大變化，實際控制人沒有發(fā)生變更采用美國會計準(zhǔn)則或新加坡準(zhǔn)則 有三年或以上連續(xù)、活躍的經(jīng)營紀(jì)錄，所持業(yè)務(wù)在新加坡的公司，須有兩名獨立董事;業(yè)務(wù)不在新加坡的控股公司，有兩名常住新加坡的獨立董事，一位全職在新加坡的執(zhí)行董事，并且每季開一次會議。

　　盈利要求 過去三年稅前利潤750萬新元，每年至少100萬新元，或最近兩年累計稅前盈利1000萬元新幣(1新元約等于5元人民幣)。 并不要求一定有盈利，但會計師報告不能有重大保留意見，有效期為6個月

　　最低公眾持股量 25%股票至少有一千名股東持有，大于3億新幣比例減至10% 公眾持股至少為50萬股或發(fā)行繳足股本的15%(以高者為準(zhǔn))，至少500個公眾股東

　　最低市值 8000萬新幣 無具體要求

　　證券市場監(jiān)管 全面信息披露，買賣風(fēng)險自擔(dān)

　　(三)美國主板與創(chuàng)業(yè)板上市條件比較

　　項目 美國主板 美國創(chuàng)業(yè)板

　　實收資本 無具體要求 有盈利的`企業(yè)資產(chǎn)凈值要求在400萬美元以上，無盈利企業(yè)資產(chǎn)凈值要求在1200萬美元以上

　　營運記錄 須具備三年業(yè)務(wù)記錄，發(fā)行人最近三年主要業(yè)務(wù)和管理層沒有發(fā)生重大變化，實際控制人沒有發(fā)生變更，采用美國會計準(zhǔn)則 有盈利的企業(yè)經(jīng)營年限沒有要求，無盈利的企業(yè)經(jīng)營年限要在三年以上

　　盈利要求 三年盈利，每年稅前收益200萬美元，最近一年稅前收益為250萬美元;或三年累計稅前收益650萬美元，最近一年450萬美元;或最近一年總市值不低于5億美元的公司且收入達(dá)到2億美元的公司，三年總收益合計2500萬美元。 要求有盈利的企業(yè)以最新的財政年度或者前三年中兩個會計年度凈收入40萬美元;對無盈利的企業(yè)沒有凈收入的要求

　　最低公眾持股量 社會公眾持有的股票數(shù)目不少于250萬股;有100股以上的股東人數(shù)不少于5000名 25%以上，有盈利的企業(yè)公眾的持股要在50萬股以上，無盈利企業(yè)公眾持股要在100萬股以上;有盈利的企業(yè)公眾持股量在50萬股至100萬股的，股東人數(shù)要求在800人以上;公眾持股多于100萬股的，股東人數(shù)要求在400人以上。無盈利的企業(yè)股東人數(shù)要求在400人以上。

　　最低市值 1億美元 無要求

　　證券市場監(jiān)管 其機制比較成熟，監(jiān)管制度和監(jiān)管力度較強，市場化程度高，政府的監(jiān)管手段結(jié)合市場的力量對上市公司構(gòu)成極大的約束，一旦上市公司出現(xiàn)違法違規(guī)，處罰嚴(yán)厲。

　　二、中國創(chuàng)業(yè)板上市條件建議

　　(一)國內(nèi)主板和創(chuàng)業(yè)板上市條件的簡要比較

　　項目 國內(nèi)主板 國內(nèi)創(chuàng)業(yè)板(建議)

　　實收資本 發(fā)行前股本總額不少于人民幣3,000萬元 發(fā)行前股本總額不少于人民幣2,000萬元

　　營運記錄 須具備三年業(yè)務(wù)記錄，發(fā)行人最近三年主要業(yè)務(wù)和管理層沒有發(fā)生重大變化，實際控制人沒有發(fā)生變更 須具備兩年業(yè)務(wù)記錄，發(fā)行人最近三年主要業(yè)務(wù)和管理層沒有發(fā)生重大變化，實際控制人沒有發(fā)生變更

　　盈利要求 最近三個會計年度凈利潤均為正數(shù)且累計超過人民幣三千萬元，凈利潤以扣除非經(jīng)常性損益前后較低者為計算依據(jù)最近三個會計年度經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額累計超過人民幣五千萬元;或最近三個會計年度營業(yè)收入累計超過人民幣三億元。最近一期末不存在未彌補虧損。 最近1個會計年度凈利潤均為正數(shù)，凈利潤以扣除非經(jīng)常性損益前后較低者為計算依據(jù)

　　最低公眾持股量 公開發(fā)行的股份達(dá)到公司股份總數(shù)的25%以上;公司股本總額超過人民幣四億元的，公開發(fā)行股份的比例為10%以上。 公開發(fā)行的股份達(dá)到公司股份總數(shù)的25%以上;

　　最低市值 無具體要求 無具體規(guī)定

　　證券市場監(jiān)管 存在一些不規(guī)范的地方，但規(guī)范化、與國際接軌是今后發(fā)展的主題，國內(nèi)市場的監(jiān)管將是一個逐步加強的過程。對于國內(nèi)公司而言，始終有地緣優(yōu)勢，政府始終以保護(hù)和發(fā)展作為主題

　　(二)國內(nèi)創(chuàng)業(yè)板上市條件的分析：

　　創(chuàng)業(yè)板市場與主板市場不同，現(xiàn)階段其主要目的是為高科技領(lǐng)域中運作良好、發(fā)展前景廣闊、成長性較強的新興中小型公司提供融資場所。由于中小型高科技企業(yè)普遍經(jīng)營規(guī)模偏小，營運時間較短，市場前景不確定，造成其盈利能力不穩(wěn)定，存在一定的市場風(fēng)險，得銀行不敢為其貸款，而中國主板市場因為進(jìn)入門檻過高也將它們拒于門外，這樣就特別需要一個有別于主板市場的創(chuàng)業(yè)板市場為它們提供融資渠道�？紤]到新興高科技公司業(yè)務(wù)前景的不確定性，在構(gòu)建中國創(chuàng)業(yè)板市場時，要設(shè)法降低市場進(jìn)入門檻。

　　1、股本要求

　　創(chuàng)業(yè)板上市公司的股本規(guī)模相對較小，但對業(yè)務(wù)要求可能較嚴(yán)。按照目前中國主板市場的上市標(biāo)準(zhǔn)，企業(yè)發(fā)起人認(rèn)購的股本數(shù)額不少于3000萬元，股票發(fā)行后公司股本總額不低于5000萬元。而中小高科技企業(yè)一般都處于創(chuàng)業(yè)期，生產(chǎn)規(guī)模偏小，無法滿足主板市場的上市條件。所以，創(chuàng)業(yè)板市場應(yīng)適當(dāng)放松對公司股本總額和發(fā)起人擁有股本總額的限制，從而盡可能讓規(guī)模偏小、缺乏資金、但產(chǎn)品前景良好的中小企業(yè)上市。創(chuàng)業(yè)板市場是為那些具有活躍業(yè)務(wù)記錄的中小型公司提供融資場所。在放寬企業(yè)上市條件的同時，應(yīng)該強化公司的業(yè)務(wù)標(biāo)準(zhǔn)和管理標(biāo)準(zhǔn)，即公司必須具有突出的主營業(yè)務(wù)、明確的主導(dǎo)產(chǎn)品、詳盡嚴(yán)密的業(yè)務(wù)發(fā)展計劃、完整清晰的業(yè)務(wù)發(fā)展戰(zhàn)略和巨大的主業(yè)成長潛力，而且具備高質(zhì)量的管理團(tuán)隊和高效、完善的管理系統(tǒng)。隨著市場的發(fā)展，創(chuàng)業(yè)板市場公司發(fā)行前總股本的要求可由不少于3000萬元降為不少于2000萬元。

　　2、營運記錄及財務(wù)盈利要求

　　主板市場的上市規(guī)則對營運和財務(wù)的要求是：最近三個會計年度凈利潤均為正數(shù)且累計超過人民幣三千萬元，凈利潤以扣除非經(jīng)常性損益前后較低者為計算依據(jù);最近三個會計年度經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額累計超過人民幣五千萬元;或最近三個會計年度營業(yè)收入累計超過人民幣三億元;最近一期末不存在未彌補虧損。而高科技企業(yè)由于技術(shù)創(chuàng)新能力較強，使得技術(shù)升級換代快，科研成果的產(chǎn)業(yè)化時間短，無法達(dá)到上述條件，因此可規(guī)定，創(chuàng)業(yè)板企業(yè)發(fā)行上市前在同一管理層下，持續(xù)經(jīng)營高新技術(shù)業(yè)務(wù)兩年以上，且最近1個會計年度凈利潤均為正數(shù)，凈利潤以扣除非經(jīng)常性損益前后較低者為計算依據(jù)。并且規(guī)定，原企業(yè)整體改制設(shè)立或有限責(zé)任公司已依法變更為股份有限公司可以連續(xù)計算，在最近二年內(nèi)無重大違法違規(guī)行為，財務(wù)會計文件無虛假記載。為了增強中國創(chuàng)業(yè)板市場的競爭力和吸引力，促使更多的高新技術(shù)企業(yè)上市，上市條件可考慮進(jìn)一步放松，對于研究與開發(fā)力量很強的企業(yè)，只需要有一年的經(jīng)營記錄，可以不設(shè)最低盈利要求，且不分企業(yè)存續(xù)期間的所有制性質(zhì)均可連續(xù)計算經(jīng)營業(yè)績。考慮到許多網(wǎng)絡(luò)企業(yè)在創(chuàng)立時期大都沒有盈利，因此對其盈利記錄可以不作要求，但需要有高增長的業(yè)績記錄。

　　3、創(chuàng)業(yè)板上市公司的再融資條件適當(dāng)?shù)姆艑?/strong>

　　創(chuàng)業(yè)板市場應(yīng)放寬配股等再融資條件。股本的不斷擴(kuò)張是企業(yè)發(fā)展壯大的一個主要表現(xiàn)。為了提高創(chuàng)業(yè)板市場上市公司的后續(xù)融資能力，增強其發(fā)展后勁，促進(jìn)上市公司的長期可持續(xù)發(fā)展，創(chuàng)業(yè)板市場需要為中小型企業(yè)提供寬松的再融資環(huán)境。

　　4、鼓勵創(chuàng)業(yè)板市場上市公司的收購兼并

　　現(xiàn)代高科技企業(yè)的發(fā)展歷程表明，資本經(jīng)營已經(jīng)取代產(chǎn)品經(jīng)營而成為企業(yè)發(fā)展的主要手段，以此來實現(xiàn)企業(yè)低成本的快速擴(kuò)張。美國那斯達(dá)克市場是美國高科技企業(yè)收購和兼并的主戰(zhàn)場。正是通過收購和兼并活動，一方面一些屬于傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的上市公司以各種方式介入高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)，以增添新的生機和活力，培育企業(yè)新的利潤增長點;另一方面一些高新技術(shù)企業(yè)以這種方式迅速地發(fā)展壯大，以達(dá)到規(guī)模擴(kuò)張和業(yè)務(wù)拓展的目的。

　　5、創(chuàng)業(yè)板市場的監(jiān)管

　　創(chuàng)業(yè)板的監(jiān)管原則是"以信息披露為主"的原則和"買者自負(fù)"的原則

　　(1)創(chuàng)業(yè)板上市公司信息披露要求嚴(yán)格。規(guī)模較小、業(yè)務(wù)處于初創(chuàng)期、新興行業(yè)，這些因素都說明創(chuàng)業(yè)板是高風(fēng)險市場。因此，創(chuàng)業(yè)板市場對上市公司的信息披露要求也比主板嚴(yán)格。如要求發(fā)行人每年要對上市文件注明的業(yè)務(wù)目標(biāo)與實際發(fā)展進(jìn)度作一比較等。

　　(2)市場動作奉行"以信息披露為基礎(chǔ)"的原則，創(chuàng)業(yè)板應(yīng)更注重效益，而主板則考慮在效益與安全之間的平衡。創(chuàng)業(yè)板市場追求的是高風(fēng)險和高效益，主板市場則以保障中小投資者利益為主要目標(biāo)。因此，創(chuàng)業(yè)板的投資者主要是對市場有充分了解并希望參與高風(fēng)險、高增長性公司的投資機構(gòu)。

　　(3)加強對公司違規(guī)行為的監(jiān)管和處罰力度，如發(fā)現(xiàn)有違規(guī)行為，將給予適當(dāng)?shù)奶幏帧?/p>