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證券自營業(yè)務(wù)操作的基本要求概念
證券公司從事自營業(yè)務(wù)，應(yīng)當遵守以下規(guī)定：
(1)真實、合法的資金和賬戶。證券公司從事自營業(yè)務(wù)必須以自己的名義進行，不得假借他人名義或者以個人名義進行。證券公司的自營業(yè)務(wù)必須使用自有資金和依法籌集的資金，不得通過“保本保底”的委托理財、發(fā)行柜臺債券等非法方式融資，不得以他人名義開立多個賬戶。證券公司不得將其自營賬戶轉(zhuǎn)借給他人使用。
(2)業(yè)務(wù)隔離。證券公司必須將證券自營業(yè)務(wù)與證券經(jīng)紀業(yè)務(wù)、資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)、承銷保薦業(yè)務(wù)及其他業(yè)務(wù)分開操作，建立防火墻制度，確保自營業(yè)務(wù)與其他業(yè)務(wù)在人員、信息、賬戶、資金、會計核算方面嚴格分離。
(3)明確授權(quán)。建立健全相對集中、權(quán)責統(tǒng)一的投資決策與授權(quán)機制。自營業(yè)務(wù)決策機構(gòu)應(yīng)當按照董事會、投資決策機構(gòu)、自營業(yè)務(wù)部門三級體制設(shè)立。證券公司要建立健全自營業(yè)務(wù)授權(quán)制度，明確授權(quán)權(quán)限、時效和責任，建立層次分明、職責明確的業(yè)務(wù)管理體系，制定標準的業(yè)務(wù)操作流程，明確自營業(yè)務(wù)相關(guān)部門、相關(guān)崗位的職責，保證授權(quán)制度的有效執(zhí)行。自營業(yè)務(wù)的管理和操作由證券公司自營業(yè)務(wù)部門專職負責，非自營業(yè)務(wù)部門和分支機構(gòu)不得以任何形式開展自營業(yè)務(wù)。自營業(yè)務(wù)的投資決策、投資操作、風險監(jiān)控的機構(gòu)和職能應(yīng)當相互獨立。自營業(yè)務(wù)的賬戶管理、資金清算、會計核算等后臺職能應(yīng)當由獨立的部門或崗位負責，形成有效的前、中、后臺相互制衡的監(jiān)督機制。
(4)風險監(jiān)控。證券公司要根據(jù)公司經(jīng)營管理特點和業(yè)務(wù)運作狀況，建立完備的自營業(yè)務(wù)管理制度、投資決策機制、操作流程和風險監(jiān)控體系，在風險可測、可控、可承受的前提下從事自營業(yè)務(wù)。證券公司應(yīng)當建立自營業(yè)務(wù)的逐日盯市制度，健全自營業(yè)務(wù)風險敞口和公司整體損益情況的聯(lián)動分析與監(jiān)控機制，完善風險監(jiān)控量化指標體系，定期對自營業(yè)務(wù)投資組合的市值變化，及對公司以凈資本為核心的風險監(jiān)控指標的潛在影響進行敏感性分析和壓力測試。根據(jù)監(jiān)管機構(gòu)的規(guī)定，證券公司證券自營賬戶上持有的權(quán)益類證券按成本價計算的總金額不得超過其凈資產(chǎn)的80%。
(5)報告制度。證券公司應(yīng)當按照監(jiān)管部門和證券交易所的要求，報送自營業(yè)務(wù)信息。報告的內(nèi)容包括自營業(yè)務(wù)賬戶、席位情況，涉及自營業(yè)務(wù)規(guī)模、風險限額、資產(chǎn)配置、業(yè)務(wù)授權(quán)等方面的重大決策，自營風險監(jiān)控報告等事項。
證券公司自營業(yè)務(wù)投資范圍的規(guī)定
1.已經(jīng)和依法可以在境內(nèi)證券交易所上市交易的證券。這類證券主要是股票、債券、權(quán)證、證券投資基金等，這是證券公司自營買賣的主要對象。
2.已經(jīng)和依法可以在境內(nèi)銀行間市場交易的以下證券：
(1)政府債券。
(2)國際開發(fā)機構(gòu)人民幣債券。
(3)央行票據(jù)。
(4)金融債券。
(5)短期融資券。
(6)公司債券。
(7)中期票據(jù)。
(8)企業(yè)債券。
3.依法經(jīng)中國證監(jiān)會批準或者備案發(fā)行并在境內(nèi)金融機構(gòu)柜臺交易的證券。這類證券主要是指開放式基金、證券公司理財產(chǎn)品等依法經(jīng)中國證監(jiān)會批準或向中國證監(jiān)會備案發(fā)行，由商業(yè)銀行、證券公司等金融機構(gòu)銷售的證券。
證券自營業(yè)務(wù)持倉規(guī)模的要求
證券專營機構(gòu)負債總額與凈資產(chǎn)之比不得超過10：1，證券兼營機構(gòu)從事證券業(yè)務(wù)發(fā)生的負債總額與證券營運資金之比不得超過10：1。
證券經(jīng)營機構(gòu)從事證券自營業(yè)務(wù)，其流動性資產(chǎn)占凈資產(chǎn)或證券營運資金的比例不得低于50%。
證券經(jīng)營機構(gòu)證券自營業(yè)務(wù)賬戶上持有的權(quán)益類證券按成本價計算的總金額,不得超過其凈資產(chǎn)或證券營運資金的80%。
證券經(jīng)營機構(gòu)從事證券自營業(yè)務(wù)，持有一種非國債類證券按成本價計算的總金額不得超過凈資產(chǎn)或證券營運資金的20%。
證券經(jīng)營機構(gòu)買入任一上市公司股票按當日收盤價計算的總市值不得超過該上市公司已流通股總市值的20%。
證券經(jīng)營機構(gòu)證券自營業(yè)務(wù)出現(xiàn)盈利時，該機構(gòu)應(yīng)按月就其盈利提取5%的自營買賣損失準備金，直至累計總額達到其凈資本或凈營運資金的5%為止。
自營買賣損失準備金除用于彌補證券自營買賣損失之外，只能用于形成非股票類高流動性資產(chǎn)，不得用作其他用途。
證券經(jīng)營機構(gòu)從事證券自營業(yè)務(wù)，應(yīng)當保持風險意識，貫徹穩(wěn)健經(jīng)營方針，防范各種風險因素，制定證券自營風險控制和每日風險自查制度，在內(nèi)部設(shè)立專門機構(gòu)和人員對風險狀況進行檢查。
證券自營業(yè)務(wù)的禁止性行為
(一)禁止內(nèi)幕交易
1.內(nèi)幕交易。所謂內(nèi)幕交易是指證券交易內(nèi)幕信息的知情人和非法獲取內(nèi)幕信息的人利用內(nèi)幕信息從事證券交易活動。
《中華人民共和國證券法》規(guī)定，證券交易內(nèi)幕信息的知情人和非法獲取內(nèi)幕信息的人，在內(nèi)幕信息公開前不得買賣該公司的證券，或者泄露該信息，或者建議他人買賣該證券。內(nèi)幕交易行為給投資者造成損失的，行為人要依法承擔賠償責任。
因此，證券公司從事證券自營業(yè)務(wù)時，嚴禁以獲取利益或者減少損失為目的，利用證券交易內(nèi)幕信息的知情人和非法獲取內(nèi)幕信息的人利用內(nèi)幕信息從事證券交易活動。這種交易嚴重違背了證券市場公開、公平、公正的交易原則，造成證券收益異常分配，既損害投資者利益，又破壞證券市場的穩(wěn)定。
常見的內(nèi)幕交易包括以下行為：
(1)內(nèi)幕信息的知情人利用內(nèi)幕信息買賣證券或者根據(jù)內(nèi)幕信息建議他人買賣證券。
(2)內(nèi)幕信息的知情人向他人透露內(nèi)幕信息，使他人利用該信息進行內(nèi)幕交易。
(3)非法獲取內(nèi)幕信息的人利用內(nèi)幕信息買賣證券或者建議他人買賣證券。
2.內(nèi)幕信息。所謂內(nèi)幕信息是指在證券交易活動中，涉及公司的經(jīng)營、財務(wù)或者對該公司證券的市場價格有重大影響的尚未公開的信息。下列信息皆屬內(nèi)幕信息：
(1)可能對上市公司股票交易價格產(chǎn)生較大影響的重大事件。
(2)公司分配股利或者增資的計劃。
(3)公司股權(quán)結(jié)構(gòu)的重大變化。
(4)公司債務(wù)擔保的重大變更。
(5)公司營業(yè)用主要資產(chǎn)的抵押、出售或者報廢一次超過該資產(chǎn)的30%。
(6)公司的董事、監(jiān)事、高級管理人員的行為可能依法承擔重大損害賠償責任。
(7)上市公司收購的有關(guān)方案。
(8)國務(wù)院證券監(jiān)督管理機構(gòu)認定的對證券交易價格有顯著影響的其他重要信息。
(二)禁止操縱市場
所謂操縱市場是指機構(gòu)或個人利用其資金、信息等優(yōu)勢，影響證券交易價格或交易量，制造證券交易假象，誘導(dǎo)或者致使投資者在不了解事實真相的情況下作出證券投資決定，擾亂證券市場秩序，以達到獲取利益或減少損失的目的的行為。證券公司在從事自營業(yè)務(wù)過程中不得從事操縱市場的行為。
《中華人民共和國證券法》明確列示操縱證券市場的手段包括：
(1)單獨或者通過合謀，集中資金優(yōu)勢、持股優(yōu)勢或者利用信息優(yōu)勢聯(lián)合或者連續(xù)買賣，操縱證券交易價格或者證券交易量。
(2)與他人串通，以事先約定的時間、價格和方式相互進行證券交易，影響證券交易價格或者證券交易量。
(3)在自己實際控制的賬戶之間進行證券交易，影響證券交易價格或者證券交易量。
(4)以其他手段操縱證券市場。
《中華人民共和國證券法》規(guī)定，操縱證券市場行為給投資者造成損失的，行為人應(yīng)當依法承擔賠償責任。
(三)其他禁止的行為
其他禁止的行為包括：假借他人名義或者以個人名義進行自營業(yè)務(wù);違反規(guī)定委托他人代為買賣證券;違反規(guī)定購買本證券公司控股股東或者與本證券公司有其他重大利害關(guān)系的發(fā)行人發(fā)行的證券;將自營賬戶借給他人使用;將自營業(yè)務(wù)與代理業(yè)務(wù)混合操作;法律、行政法規(guī)或中國證監(jiān)會禁止的其他行為。
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