2017稅務師考試《財務與會計》基礎階段備考題（附答案）

　　基礎階段備考題一：

　　1.甲公司對乙公司進行了股權收購，如果收購完成后乙公司成為甲公司的一個子公司，但其法人地位繼續(xù)存在，則并購的類型是(　 )。

　　A.非控制權性收購

　　B.控制權性收購

　　C.新設合并

　　D.吸收合并

　　2.甲企業(yè)和乙企業(yè)組成了一個企業(yè)，產生了“1+1>2”的效應，體現(xiàn)的并購動因是(　 )。

　　A.獲取公司控制權增效

　　B.取得協(xié)同效應

　　C.向市場傳遞公司價值低估的信息

　　D.管理者擴張動機

　　3.下列并購動因中能夠體現(xiàn)兼并收購的目的的是(　 )。

　　A.獲取公司控制權增效

　　B.取得協(xié)同效應

　　C.降低代理成本

　　D.管理者擴張動機

　　4.下列關于企業(yè)價值評估參數(shù)確定的相關說法中正確的是(　 )。

　　A.應選擇目標公司的獨立自由現(xiàn)金流量作為相關現(xiàn)金流量

　　B.一般來說，在兼并的情況下應采用相加法測算目標公司的增量自由現(xiàn)金流量

　　C.在合并的情況下，通常采用合并后企業(yè)集團的加權平均資本成本作為折現(xiàn)率

　　D.折現(xiàn)式價值評估模式一般適用于并購公司或目標公司為上市公司的情況

　　5.下列各項計算公式中不正確的是(　 )。

　　A.FCF=FCFb+ΔFCF

　　B.FCF=FCFab-FCFa

　　C.自由現(xiàn)金流量=稅前經營利潤×(1-所得稅稅率)-維持性資本支出-增量營運資本

　　D.自由現(xiàn)金流量=稅后經營利潤-凈投資額-增量營運資本

　　6.如果甲集團選定了乙公司作為目標收購對象，但是乙公司屬于獲利能力不佳，并且急于出手的境況，這種情況甲集團比較適合采用的并購支付方式是(　 )。

　　A.賣方融資方式

　　B.杠桿收購方式

　　C.現(xiàn)金支付方式

　　D.股票對價方式

　　7.下列關于并購支付方式的說法中正確的是(　 )。

　　A.股票對價方式會減少并購成本。

　　B.對于巨額的并購交易，很少采用現(xiàn)金支付方式

　　C.企業(yè)集團有著良好的資本結構和風險承受能力是采用杠桿收購方式的前提

　　D.管理層收購中多采用賣方融資方式

　　8.下列各項有助于界定公司最優(yōu)規(guī)模并解決好多元經營度問題的是(　 )。

　　A.企業(yè)收購

　　B.企業(yè)兼并

　　C.公司收縮

　　D.企業(yè)聯(lián)營

　　9.將剝離劃分為出售固定資產、出售無形資產、出售子公司等形式的標準是(　 )。

　　A.剝離是否符合公司的意愿

　　B.剝離業(yè)務中出售資產的形式

　　C.剝離的動因

　　D.剝離企業(yè)所在的行業(yè)

　　10.下列各項中不屬于企業(yè)資產剝離動因的是(　 )。

　　A.適應經營環(huán)境變化，調整經營戰(zhàn)略

　　B.彌補并購決策失誤

　　C.獲取稅收方面的收益

　　D.獲取公司控制權增效

　　參考答案：1.

　　【答案】B

　　【解析】收購指的是主并企業(yè)對目標公司實施的股權收購，包括控制權性收購(取得目標公司第一大股東地位)與非控制權性收購(即參股性收購)。在非控制權性收購的情況下，主并企業(yè)與目標公司各自原有的法人地位繼續(xù)存在;在控制權性收購的情況下，目標公司通常作為主并企業(yè)的一個子公司，而繼續(xù)保持其原有的法人地位。

　　2.

　　【答案】B

　　【解析】所謂協(xié)同效應，指的是兩個企業(yè)組成一個企業(yè)之后，其產出比原來兩個企業(yè)產出之和還要大的情形，即俗稱的“1+1>2”效應。

　　3.

　　【答案】A

　　【解析】兼并收購的目的，就在于獲得對公司的控制權，通過運用控制權而產生控制權增效。

　　4.

　　【答案】C

　　【解析】由于并購公司并購目標公司的目的在于謀求一體化整合協(xié)同效應，因此，在對目標公司未來現(xiàn)金流量的判斷上，著眼的不是目標公司的“獨立自由現(xiàn)金流量”，而是其“增量自由現(xiàn)金流量”，所以選項A不正確;一般來說，在兼并的情況下宜采用倒擠法;在收購的情況下宜采用相加法，所以選項B不正確;非折現(xiàn)式價值評估模式下的市盈率法一般適用于并購公司或目標公司為上市公司的'情況，所以選項D不正確。

　　5.

　　【答案】D

　　【解析】增量自由現(xiàn)金流量用公式表示為：FCF=FCFb+ΔFCF=FCFab-FCFa，所以選項A、B的計算公式正確;自由現(xiàn)金流量=稅前經營利潤×(1-所得稅稅率)-維持性資本支出-增量營運資本=稅后經營利潤-凈投資額，所以選項C的計算公式正確，選項D的計算公式不正確。

　　6.

　　【答案】A

　　【解析】賣方融資是指作為并購公司的企業(yè)集團暫不向目標公司支付全額價款，而是作為對目標公司所有者的負債，承諾在未來一定時期內分期、分批支付并購價款的方式。這種付款方式，通常用于目標公司獲利不佳，急于脫手的情況。

　　7.

　　【答案】B

　　【解析】股票支付處理程序復雜，可能會延誤并購時機，增大并購成本，選項A錯誤;對于大宗的并購交易，采用現(xiàn)金支付方式，無疑會給并購公司造成巨大的現(xiàn)金壓力，甚至無法承受。短期內大量的現(xiàn)金支付還會引起并購公司的流動性問題，而如果尋求外部融資，又會受到公司融資能力限制。同時一些國家規(guī)定，如果目標公司接受現(xiàn)金價款，必須繳納所得稅。因此，對于巨額的并購交易，現(xiàn)金支付的比率一般都比較低，選項B正確;采用賣方融資方式的前提是，企業(yè)集團有著良好的資本結構和風險承受能力，選項C錯誤;管理層收購中多采用杠桿收購方式，選項D錯誤。

　　8.

　　【答案】C

　　【解析】公司收縮是公司重組的一種形式，是相對于公司擴張而提出的概念，它指對公司的股本或資產進行重組從而縮減主營業(yè)務范圍或縮小公司規(guī)模的各種資本運作方式。它有助于界定公司最優(yōu)規(guī)模并解決好多元經營度的問題。

　　9.

　　【答案】B

　　【解析】按照剝離業(yè)務中所出售資產的形式，剝離又可以劃分為出售固定資產、出售無形資產、出售子公司等形式。

　　10.

　　【答案】D

　　【解析】資產剝離的動因主要有：①適應經營環(huán)境變化，調整經營戰(zhàn)略;②提高管理效率;③提高資源利用效率;④彌補并購決策失誤或成為并購決策的一部分;⑤獲取稅收或管制方面的收益。選項D屬于并購動因。