九種股權(quán)激勵方式

　　經(jīng)常會聽到企業(yè)的老板說：現(xiàn)在大的趨勢也是這樣，大家都在說合伙人、股權(quán)激勵，我也在考慮把股權(quán)分出去，大家一起做事業(yè)！

　　但是，問題是，很多事情都是說說、聽上去很美好，但實際操作起來，卻不是那么一回事兒。就像我們?nèi)ベI房、買車，口頭上說說，這次一定要換個如何如何的，但具體選擇起來，往往會陷入“選擇困難”，原因在于——可選的實在是太多了！

　　在選擇股權(quán)激勵方式的時候，我們往往也會陷入這樣一個問題：到底選擇什么樣的股權(quán)激勵方式？

　　在解決這個問題之前，我們需要先了解，股權(quán)激勵到底有哪些方式？

　　1

　　干股

　　關(guān)鍵詞：免費，分紅

　　定義：根據(jù)崗位或人員，直接給予一定數(shù)量的股份（一般初步只給予分紅權(quán)，根據(jù)時間、業(yè)績條件進(jìn)行工商注冊轉(zhuǎn)為實股）

　　特點：一般無業(yè)績要求；不局限于經(jīng)理人；分紅比例與崗位掛鉤

　　適用范圍：可以做為試水；作為其他股權(quán)激勵的補充或組合使用

　　2

　　期權(quán)

　　關(guān)鍵詞：權(quán)利，未來

　　定義：可以在規(guī)定的時期內(nèi)以事先確定的價格(行權(quán)價)購買公司一定數(shù)量的股票(此過程稱為行權(quán))，也可以放棄購買股票的權(quán)利，但股票期權(quán)本身不可轉(zhuǎn)讓

　　特點：可以無償授予，也可以收取期權(quán)費； 公司請客、市場買單；約束機制不健全，可能導(dǎo)致經(jīng)理人的短期行為

　　適用范圍：企業(yè)處于競爭性行業(yè)；企業(yè)成長性好、具有發(fā)展?jié)摿�；人力資本依附性強

　　3

　　業(yè)績股票（股份）

　　關(guān)鍵詞：目標(biāo)，回報

　　定義：在年初確定年度業(yè)績目標(biāo)，如果激勵對象在年末實現(xiàn)了公司預(yù)定的年度業(yè)績目標(biāo)，則公司給予激勵對象一定數(shù)量的股票，或獎勵其一定數(shù)量的獎金來購買本公司的股票

　　特點：業(yè)績未達(dá)成、違規(guī)行為或中途主動離職，取消剩余部分；可設(shè)置風(fēng)險抵押金，每年實行一次，能夠發(fā)揮滾動激勵、滾動約束的良好作用；但公司的業(yè)績目標(biāo)確定的科學(xué)性很難保證，容易導(dǎo)致公司高管人員為獲得業(yè)績股票而弄虛作假

　　適用范圍：業(yè)績穩(wěn)定；處于成熟、穩(wěn)定期；公司現(xiàn)金流充足

　　4

　　限制性股票

　　關(guān)鍵詞：限制

　　定義：所謂限制性有兩種含義，一是股票的獲得條件（業(yè)績限制），二是股票的出售（禁售期限制）

　　特點：激勵相關(guān)人員將更多的時間精力投入到某個或某些長期戰(zhàn)略目標(biāo)中，由于限制期的設(shè)置，可保證相關(guān)人員的穩(wěn)定性；計劃開始時，即享有分紅權(quán)

　　適用范圍：進(jìn)入穩(wěn)定期的公司；可以將其組合使用（例：對10個關(guān)鍵人才實施期權(quán)，其中2個追加限制性股票）；作為主要使用時，適合商業(yè)模式轉(zhuǎn)型企業(yè)、創(chuàng)業(yè)期、快速成長期；可作為金色降落傘計劃

　　5

　　期股

　　關(guān)鍵詞：即期享受，分期付款

　　定義：激勵對象掏錢首付獲得期股資格，然后分期付款獲得最終股份

　　特點：價格固定，以授予期為準(zhǔn)；在償還完所有購股款項之前，只有分紅權(quán)、無所有權(quán)；

　　適用范圍：公司處于發(fā)展階段，有相對穩(wěn)定的利潤

　　6

　　虛擬股票

　　關(guān)鍵詞：虛擬，目標(biāo)

　　定義：是指公司授予激勵對象一種“虛擬”的股票，如果實現(xiàn)公司的業(yè)績目標(biāo)，則被授予者可以據(jù)此享受一定數(shù)量的分紅，但沒有所有權(quán)和表決權(quán)，不能轉(zhuǎn)讓和出售，在離開公司時自動失效。

　　特點：實質(zhì)上是一種享有企業(yè)分紅權(quán)的憑證，除此之外，不再享有其他權(quán)利，因此，虛擬股票的發(fā)放不影響公司的總資本和股本結(jié)構(gòu)；激勵對象分紅意愿強烈，導(dǎo)致公司的現(xiàn)金支付壓力比較大

　　適用范圍：不想控制權(quán)失去，可以采用干股+虛擬股票；公司現(xiàn)金流充裕；不推薦單獨使用

　　7

　　票面增值權(quán)（賬面價值增值權(quán)）

　　關(guān)鍵詞：增值部分收益

　　定義：在規(guī)定的期限內(nèi)，公司股票價格上升或公司業(yè)績上升，經(jīng)營者就可以按一定比例獲得這種由股價上揚或業(yè)績提升所帶來的收益

　　特點：模式簡單易于操作，股票增值權(quán)持有人在行權(quán)時，直接對股票升值部分兌現(xiàn)；無需解決股票來源問題；股票增值權(quán)的收益來源是公司提取的獎勵基金，公司的現(xiàn)金支付壓力較大；

　　適用范圍：對于非上市公司，可以選用賬面價值增值權(quán)：凈值=（公司資本金+法定公積金+資本公積金+特別公積金+累積盈余-累計虧損）/股份總額；不推薦單獨使用，一般配合其他激勵方式

　　8

　　股權(quán)延期支付

　　關(guān)鍵詞：享受權(quán)利，分次獲得

　　定義：公司為激勵對象設(shè)計一攬子薪酬收入計劃，一攬子薪酬收入中有一部分屬于股權(quán)收入，股權(quán)收入不在當(dāng)年發(fā)放，而是分次、分批給予

　　特點：約束性比期權(quán)強；捆綁期長；激勵力度較期權(quán)弱；延期內(nèi)享有分紅權(quán)

　　適用范圍：公司在成熟期，業(yè)績穩(wěn)定

　　9

　　儲蓄－股票參與計劃

　　關(guān)鍵詞：福利，人人有份

　　定義：允許激勵對象預(yù)先將一定比例的工資(常見稅前工資額的2%—10%)存入專門為本公司員工開設(shè)的儲蓄賬戶，以一定折扣折算成股票

　　特點：無論股價上漲還是下跌，都有收益，當(dāng)股價上漲時盈利更多，因此福利特征較為明顯；為企業(yè)吸引和留住不同層次的高素質(zhì)人才并向所有員工提供分享公司潛在收益的機會創(chuàng)造了條件，在一定程度上解決了公司高管人員和一般員工之間的利益不均衡問題；與其他激勵模式相比，激勵作用相對較�。皇找娼M成：實際價格-折扣購買價+期間股票升值部分

　　適用范圍：成熟型公司；抵御惡意收購；國企改制

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