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國(guó)際融資工具有哪些
國(guó)際金融工具創(chuàng)新
國(guó)際金融工具創(chuàng)新是按照一定方向改變金融資產(chǎn)特性(收益、風(fēng)險(xiǎn)、期限、流動(dòng)性組合)的過(guò)程。按照創(chuàng)新方式可分為兩大類(lèi)：全新的金融工具;
在傳統(tǒng)金融工具上改造而成的。按照創(chuàng)新對(duì)象可分為兩大類(lèi)：
�、俜椒ā⒊绦蚧蚴掷m(xù)上的創(chuàng)新，使金融業(yè)務(wù)活動(dòng)出現(xiàn)了新面貌。目前銀行零售業(yè)務(wù)中廣泛使用了電子技術(shù)，如資金調(diào)撥(CFT)，售貨點(diǎn)終端結(jié)算(ROST)、自動(dòng)交換所
(ACH)、自動(dòng)取款機(jī)(ATM)等都屬于這一類(lèi)。以電子技術(shù)代替人力，逐步使得紙張、現(xiàn)鈔及支票的使用減少，正在向所謂的“三無(wú)”(無(wú)紙化、無(wú)現(xiàn)鈔、無(wú)鈔票)
銀行邁進(jìn)。
�、诋a(chǎn)品創(chuàng)新。指新產(chǎn)品的發(fā)展。包括存款的各種有息支票賬戶與可轉(zhuǎn)讓定期存單、放款的各種浮動(dòng)計(jì)算方法及金融市場(chǎng)上的期貨、期權(quán)和掉期業(yè)務(wù)。金融工具的創(chuàng)新對(duì)金融制度與業(yè)務(wù)產(chǎn)生了重大影響，主要表現(xiàn)在：
促進(jìn)了金融業(yè)與金融市場(chǎng)的發(fā)展;使傳統(tǒng)的金融專業(yè)分工界限已進(jìn)一步縮小，甚至模糊;促進(jìn)了金融其他方面的創(chuàng)新;將推動(dòng)金融管制的進(jìn)一步放寬;
使金融業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)更加激烈，從有限度的競(jìng)爭(zhēng)向全方位的競(jìng)爭(zhēng)轉(zhuǎn)化。
國(guó)際融資工具創(chuàng)新及其演變發(fā)展趨勢(shì)是什么?
國(guó)際融資工具是國(guó)際資本流動(dòng)的承載工具。國(guó)際融資工具創(chuàng)新經(jīng)歷了三個(gè)發(fā)展階段：以銀團(tuán)貸款為標(biāo)志的國(guó)際信貸融資工具創(chuàng)新是第一階段;國(guó)際融資證券化創(chuàng)新標(biāo)志著國(guó)際融資工具創(chuàng)新發(fā)展的第二個(gè)階段;國(guó)際項(xiàng)目融資工具創(chuàng)新標(biāo)志著國(guó)際融資發(fā)展進(jìn)入一個(gè)嶄新的階段。
二次大戰(zhàn)以后，國(guó)際融資工具創(chuàng)新首先表現(xiàn)為國(guó)際信貸融資工具的創(chuàng)新。
它是國(guó)際融資工具創(chuàng)新的早期發(fā)展階段。國(guó)際信貸融資工具主要包括國(guó)際商業(yè)性質(zhì)的信貸融資工具，如普通商業(yè)銀行貸款、銀團(tuán)貸款、具有優(yōu)惠性質(zhì)的國(guó)際金融機(jī)構(gòu)信貸和外國(guó)政府信貸、具有貿(mào)易融資性質(zhì)的出口信貸融資方式以及福費(fèi)廷等。
20世紀(jì)80年代，國(guó)際融資創(chuàng)新主要表現(xiàn)為國(guó)際融資證券化創(chuàng)新，主要包括國(guó)際股票融資工具的創(chuàng)新和國(guó)際債券融資工具的創(chuàng)新以及票據(jù)融資工具創(chuàng)新。
國(guó)際股票融資工具創(chuàng)新是有價(jià)證券融資工具創(chuàng)新的較早形式，包括普通國(guó)際股票融資工具以及adr和gdr。國(guó)際債券融資工具創(chuàng)新是國(guó)際融資證券化創(chuàng)新的主要形式，主要包括外國(guó)債券融資工具創(chuàng)新和歐洲債券融資工具創(chuàng)新兩個(gè)方面。正是由于國(guó)際債券融資工具的不斷創(chuàng)新導(dǎo)致了令人矚目的國(guó)際融資證券化趨勢(shì)出現(xiàn)。
與此同時(shí)，共同基金創(chuàng)新迅速崛起。
20世紀(jì)末，國(guó)際融資呈現(xiàn)了嶄新的特征，國(guó)際項(xiàng)目融資方式應(yīng)運(yùn)而生。國(guó)際項(xiàng)目融資工具是國(guó)際融資創(chuàng)新的新趨勢(shì)。所謂項(xiàng)目融資是以項(xiàng)目本身的經(jīng)濟(jì)強(qiáng)度為融資依據(jù)，或者說(shuō)以項(xiàng)目本身未來(lái)的現(xiàn)金流量為融資依據(jù)。據(jù)此人們又稱其為表外融資或者非公司負(fù)債型融資。
國(guó)際金融創(chuàng)新工具的主要類(lèi)型
(一)風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移型金融創(chuàng)新工具。
這是指各種能夠在各個(gè)經(jīng)濟(jì)機(jī)構(gòu)之間相互轉(zhuǎn)移金融工具內(nèi)在風(fēng)險(xiǎn)的所有新工具和新技術(shù)，如期權(quán)，期貨交易，貨幣與利率互換交易等。
1、金融期貨交易。金融期貨交易是指期貨交易當(dāng)事人依法在金融期貨交易所通過(guò)買(mǎi)賣(mài)金融期貨合約的形式、買(mǎi)賣(mài)金融期貨商品的行為。金融期貨合約中載明的金融期貨商品即具體的金融工具，如股票，債券等。從金融期貨交易的品種來(lái)看，目前主要有外匯期貨、利率期貨和股票價(jià)格指數(shù)期貨。
2、期權(quán)交易。它是指期權(quán)的購(gòu)買(mǎi)者事先付給出賣(mài)者一定比例的期權(quán)費(fèi)，即可在期權(quán)有效期內(nèi)履行或放棄按協(xié)定匯率和金額買(mǎi)賣(mài)某種外匯的權(quán)利的交易方式。期權(quán)購(gòu)買(mǎi)者無(wú)論履行或放棄合約，均不得收回期權(quán)費(fèi)，期權(quán)賣(mài)出者獲得期權(quán)費(fèi)后，須承擔(dān)匯率變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)的交易。
3、貨幣與利率互換。貨幣與利率互換有時(shí)也可稱為貸款互換。交易雙方籌借不同種的貸款所需支付的成本不同，為使雙方獲利，同意在初期交換兩種不同貨幣的一定數(shù)額，經(jīng)過(guò)一段時(shí)期后，再根據(jù)預(yù)先規(guī)定的條件支付利息和交換回本金。貨幣互換由此涉及到貨幣市場(chǎng)交易以及外匯市場(chǎng)交易這兩種交易。
(二)增加流動(dòng)性型金融創(chuàng)新工具。
這其中包括所有能使原有的金融工具提高變現(xiàn)性或者可轉(zhuǎn)讓性的金融工具和交易技術(shù)，如長(zhǎng)期貸款的證券化，AB存單等。
(三)信用創(chuàng)造型金融創(chuàng)新工具。
這是指所有能使借款人的信貸資金來(lái)源更為廣泛，或者使借款人從傳統(tǒng)的信用資金來(lái)源轉(zhuǎn)向新的來(lái)源，如票據(jù)發(fā)行等。票據(jù)發(fā)行便利是借款人以自己的名義發(fā)行短期票據(jù)，期限一般為3-6個(gè)月，到期可以循環(huán)。包銷(xiāo)銀行承諾購(gòu)買(mǎi)借款人不能出售的那部分票據(jù)余額，承諾期一般可長(zhǎng)達(dá)5-7年。這種新的金融品種就使得短期貨幣市場(chǎng)與中長(zhǎng)期資本市場(chǎng)的業(yè)務(wù)緊密地結(jié)合起來(lái)了。
(四)股權(quán)創(chuàng)造型金融創(chuàng)新工具。
這包括使各類(lèi)經(jīng)濟(jì)機(jī)構(gòu)股權(quán)資金來(lái)源更為廣泛的金融創(chuàng)新，如可轉(zhuǎn)換債券，附有股權(quán)認(rèn)購(gòu)書(shū)的債券等。
融資工具主要有哪些?
(一)票據(jù)
1、票據(jù)是證明持有人對(duì)不在其實(shí)際占有情況下的商品或貨幣的所有權(quán)的債務(wù)憑證，一般包括匯票、本票和支票三種。
2、票據(jù)的特點(diǎn)：
(1)可以流通轉(zhuǎn)讓。一般票據(jù)都可通過(guò)背書(shū)(持票人在票據(jù)背面簽字以表現(xiàn)其轉(zhuǎn)讓票據(jù)權(quán)利的意圖，并可多次轉(zhuǎn)讓，無(wú)須事先征得債務(wù)人的同意。
(2)只要票據(jù)記載合格，票據(jù)的受讓人就可取得票據(jù)上載明的權(quán)利。
(3)票據(jù)要有明確的、合乎法規(guī)的書(shū)面形式。
(4)只要票據(jù)要式齊備，并非偽造，債務(wù)人都應(yīng)無(wú)條件付款，不得以各種理由拒付，否則持票人可依法追索。
3、商業(yè)票據(jù)
商業(yè)票據(jù)是商業(yè)信用的工具，它是在信用買(mǎi)賣(mài)時(shí)證明債權(quán)債務(wù)關(guān)系的書(shū)面憑證。商業(yè)票據(jù)有商業(yè)匯票和商業(yè)本票兩種。
(1)商業(yè)匯票是由債權(quán)人發(fā)給債務(wù)人，命令他在一定時(shí)期內(nèi)向指定的收款人或持票人支付一定款項(xiàng)的支付命令書(shū)。它一般有三個(gè)當(dāng)事人：一是出票人(即債權(quán)人)，二是付款人(債務(wù)人)，三是持票人或收款人(債權(quán)人或債權(quán)人的債權(quán)人)。商業(yè)匯票必須經(jīng)過(guò)付款人承兌才能生效。承兌是指匯票的付款人在匯票上簽名，用以表示到期付款的意愿的行為。凡是由商業(yè)企業(yè)承兌的稱為商業(yè)匯票，凡是由銀行承兌的稱為銀行承兌匯票。
(2)商業(yè)本票又稱商業(yè)期票，是由債務(wù)人向債權(quán)人發(fā)出的，承諾在一定時(shí)期內(nèi)支付一定款項(xiàng)的債務(wù)憑證。它有兩個(gè)當(dāng)事人，一是出票人(即債務(wù)人)，二是收款人(即債權(quán)人)。
商業(yè)票據(jù)的持有人可用未到期的票據(jù)向銀行辦理貼現(xiàn)。
貼現(xiàn)是銀行辦理放款業(yè)務(wù)的一種方式。當(dāng)商業(yè)票據(jù)的持有人需要現(xiàn)金時(shí)，可將未到期的票據(jù)賣(mài)給銀行，銀行則按市場(chǎng)貼現(xiàn)率扣除自貼現(xiàn)日至票據(jù)到期日的利息后，將票面余額支付給持票人。
4、銀行票據(jù)
銀行票據(jù)是在銀行信用基礎(chǔ)上產(chǎn)生的，由銀行承擔(dān)付款義務(wù)的信用流通工具。
銀行匯票是指由銀行簽發(fā)的匯款憑證，它由銀行發(fā)出，交由匯款人自帶或由銀行寄給異地收款人，憑此向指定銀行兌取款項(xiàng)。
銀行本票是由銀行簽發(fā)，也由銀行付款的票據(jù)，可以代替現(xiàn)金流通。
5、支票
支票是指在金融機(jī)構(gòu)有活期存款的存戶，委托其存款銀行于見(jiàn)票時(shí)無(wú)條件按票面金額支付給收款人或持票人的支付憑證。
支票可以是記名支票也可以是不記名支票;可以是現(xiàn)金支票也可以是轉(zhuǎn)賬支票，還可以是銀行保付支票。支票有多種形式。
支票是在銀行信用基礎(chǔ)上產(chǎn)生的，它的付款人是銀行，比商業(yè)票據(jù)有更大的信用保證，因而它的流通范圍比較廣泛。支票的流通產(chǎn)生了非現(xiàn)金結(jié)算，減少了現(xiàn)金流通量，節(jié)約了流通費(fèi)用。
(二)債券
1、債券是由債務(wù)人按照法定程序發(fā)行的，證明債權(quán)人有按約定的條件取得利息和收回本金的權(quán)利憑證。債券可以流通，是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)中一種十分重要的融資工具，按發(fā)行主體的不同可分為政府債券、企業(yè)債券和金融債券。
2、政府債券的發(fā)行主體是政府，可分為中央政府債券和地方政府債券。中央政府發(fā)行的債券稱為國(guó)債。一般將一年以內(nèi)的中央政府債券稱為國(guó)庫(kù)券，是政府為解決財(cái)政收支季節(jié)性和臨時(shí)性的資金需要，調(diào)節(jié)國(guó)庫(kù)收支而發(fā)行的短期融資工具。國(guó)庫(kù)券是流動(dòng)性很強(qiáng)，安全性很高的信用工具，可以作為中央銀行實(shí)施貨幣政策的有效工具。一年期以上的中央政府債券稱為公債券，是國(guó)家為彌補(bǔ)財(cái)政赤字和籌集公共設(shè)施或建設(shè)項(xiàng)目資金而發(fā)行的。
地方政府債券是地方政府為地方性建設(shè)項(xiàng)目籌集資金而發(fā)行的債券，一般為中長(zhǎng)期債券。
3、企業(yè)債券的發(fā)行主體是企業(yè)，是企業(yè)為籌集經(jīng)營(yíng)所需的資金而向社會(huì)發(fā)行的借款憑證。企業(yè)債券以中長(zhǎng)期居多。由于企業(yè)債券的發(fā)行主要靠企業(yè)的信譽(yù)和實(shí)力，所以企業(yè)債券的風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較大，而且有不同的信用等級(jí)。
4、金融債券是銀行和其他非銀行金融機(jī)構(gòu)為了籌集資金而發(fā)行的債券。銀行和非銀行金融機(jī)構(gòu)可以通過(guò)發(fā)行金融債券來(lái)改變資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)，增加資金來(lái)源，相對(duì)于存款來(lái)說(shuō)是一種主動(dòng)負(fù)債。金融債券以中長(zhǎng)期為主，風(fēng)險(xiǎn)比一般企業(yè)債券的風(fēng)險(xiǎn)小，這是因?yàn)榻鹑跈C(jī)構(gòu)具有較高的信用。
(三)股票
1、股票是股份公司發(fā)給股東的，證明其所擁有的股權(quán)，并取得股息收入的憑證。
2、股票的發(fā)行主體是股份有限公司，股票持有者是股份公司的股東。股票是股份公司通過(guò)資本市場(chǎng)籌集資金的信用工具。股票一經(jīng)購(gòu)買(mǎi)就不能退還本金，而且股息和紅利也會(huì)隨企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況而變e69da5e6ba907a686964616f31333166353062動(dòng)，這一點(diǎn)是股票同其他融資工具的主要區(qū)別。由于股票可以在證券市場(chǎng)上轉(zhuǎn)讓流通，因此流動(dòng)性很強(qiáng)。股票的收益包括兩個(gè)方面，一是股息收入，取決于公司的利潤(rùn);二是資本利得，即投資者通過(guò)股票市場(chǎng)的買(mǎi)賣(mài)獲得差價(jià)的收入。由于公司的經(jīng)營(yíng)受多方面因素影響，股票的市場(chǎng)價(jià)格也受多方面因素影響，所以對(duì)投資者來(lái)說(shuō)股票是一種高風(fēng)險(xiǎn)、高收益的金融工具。
3、按股東權(quán)益的不同，可將股票分為普通股和優(yōu)先股兩種。普通股是最普遍和最主要的股票類(lèi)型，持有者享有對(duì)公司經(jīng)營(yíng)的參與權(quán)、盈余分配權(quán)和資產(chǎn)分配權(quán)、優(yōu)先認(rèn)股權(quán)等等，其收益在發(fā)行時(shí)不限定，而是按公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)來(lái)確定。優(yōu)先股是指股東擁有優(yōu)先于普通股股東進(jìn)行分紅和資產(chǎn)清償?shù)臋?quán)利，其股息一般是事先固定的，但對(duì)公司沒(méi)有經(jīng)營(yíng)參與權(quán)和投票權(quán)。
(四)投資基金證券
1、投資基金證券是由基金發(fā)起人向社會(huì)公開(kāi)發(fā)行的表示持有人按其所持份額享有資產(chǎn)所有權(quán)、收益分配權(quán)和剩余資產(chǎn)分配權(quán)的憑證。
2、發(fā)行投資基金證券是一種間接融資方式。中小投資者可以通過(guò)購(gòu)入投資基金證券，將資金交給專業(yè)的基金管理人，按照法律、法規(guī)、基金契約規(guī)定的投資原則和投資組合的原理進(jìn)行規(guī)�；顿Y。
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