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銀行存款工作簡(jiǎn)報(bào)
貸款增量高于10年,投放節(jié)奏均衡。
11年央行不設(shè)定信貸額度,管理要求包括:1、資本充足率提升,1%的資本充足率對(duì)應(yīng)貸款3%的增速;2、系統(tǒng)重要性銀行,設(shè)定貝塔系數(shù),對(duì)應(yīng)附加資本要求;3、涉農(nóng)和中小企業(yè)貸款要高于全行貸款增速。北京銀行資本充足率上市以來一直居于前列,因此貸款增速有望高于同業(yè),增量將優(yōu)于2010年,按3322節(jié)奏投放。
總部效應(yīng)加劇年后存款波動(dòng),整體存款壓力較輕。
11年1月末,與其他銀行一樣,北京銀行存款比10年末有所下降。造成這一現(xiàn)象的主要原因是北京地區(qū)總公司與集團(tuán)公司較多,客戶集中度較高,子公司資金每年年末會(huì)上收到總公司,但年初資金將下?lián)芑亓?因此年后存款波動(dòng)較為明顯。2015年存款吸收是各家銀行的首要任務(wù),北京銀行的存貸比一直控制在65%以下,10年基本60%左右,不存在為了降低存貸比吸收存款的壓力。由于與政府合作較好,北京銀行的資金成本具有先天優(yōu)勢(shì)。
議價(jià)能力提高推升息差,債券配置注重?fù)駮r(shí)。
北京銀行10年末息差比年初提升32BP。由于11年的第一次加息采用不對(duì)稱方式,客戶出于加息預(yù)期傾向于選擇短期存款或理財(cái)產(chǎn)品,銀行的資金成本將有一定下降。從銀行自身控制來說,在貸款投向上加強(qiáng)中小企業(yè)貸款的投放力度,此類貸款收益率通常上浮10%至20%。此外,行內(nèi)通過FTP引導(dǎo)資金流向,在利率上升通道加強(qiáng)債券投資管理,預(yù)計(jì)息差將保持逐步回升態(tài)勢(shì)。
撥備覆蓋率已達(dá)高位,未來?yè)軅浞�(wěn)健增長(zhǎng)。
北京銀行行內(nèi)的撥備覆蓋率要求為不低于250%。10年4季度不良繼續(xù)雙降,達(dá)到0.7%以下,撥備覆蓋率達(dá)到300%以上。撥貸比預(yù)計(jì)2016年達(dá)到要求,銀行計(jì)劃每年計(jì)提1-2億用于提升撥貸比,其余新增撥備按貸款增量計(jì)提。新增不良近年處于低水平,銀行對(duì)重點(diǎn)領(lǐng)域貸款作了預(yù)防性措施,不良增長(zhǎng)上不會(huì)有太大壓力。不良可能有反彈,但也是為了撥貸比提高做準(zhǔn)備工作。
投資建議及風(fēng)險(xiǎn)提示。
作為全國(guó)最大的城商行,北京銀行已完成了京、滬、深、西部的網(wǎng)點(diǎn)布局。
除了異地?cái)U(kuò)張外,北京銀行設(shè)立了北銀消費(fèi)金融公司,投資中荷人壽保險(xiǎn)公司,業(yè)務(wù)拓展綜合性較強(qiáng)。由于地處北京,與政府關(guān)系良好,銀行具備穩(wěn)定的資金來源和較低的資金成本;貸存比低,資本充足率較高,為其信貸穩(wěn)健投放奠定了基礎(chǔ);資產(chǎn)質(zhì)量穩(wěn)定,撥備計(jì)提負(fù)擔(dān)較輕。在存款競(jìng)爭(zhēng)激烈的2015年,北京銀行的業(yè)績(jī)有望保持良好增長(zhǎng)。我們預(yù)計(jì)北京銀行2010年凈利潤(rùn)為74.29億元,每股收益為1.19元,同比增長(zhǎng)31.89%;2015年凈利潤(rùn)為96.03億元,每股收益1.28元,同比增長(zhǎng)29.26%。維持對(duì)其“買入”評(píng)級(jí)。目標(biāo)價(jià)為14.05元/股,對(duì)應(yīng)11.78倍10年P(guān)E,2倍10年P(guān)B。風(fēng)險(xiǎn)提示,關(guān)注其負(fù)債成本變化及地產(chǎn)貸款質(zhì)量。
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