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創(chuàng)業(yè)資產(chǎn)如何優(yōu)化
一、文獻(xiàn)綜述
（一）國外研究現(xiàn)狀
關(guān)于家庭金融理論的論述，最早是在于21世紀(jì)中期所提出的，John Campell于2015年美國金融年會上首次提出了家庭金融的概年（即本論題的家庭資產(chǎn)配置），其分別有標(biāo)準(zhǔn)化的家庭金融與絕對化的家庭金融，前者主要是探討構(gòu)建理論體系，指導(dǎo)家庭應(yīng)該如何進(jìn)行優(yōu)化投資；而后者則是用過實證數(shù)據(jù)研究家庭是怎樣開展資產(chǎn)配置的。以下是國外相關(guān)學(xué)者對本論題的研究：
家庭資產(chǎn)的發(fā)展歷史，最早可以追溯到1936年Keynes所提出絕對收入假說，認(rèn)為消費(fèi)和儲蓄都會隨著收入水平的提升而增加，但邊際消費(fèi)傾向遞減規(guī)律決定了消費(fèi)的增幅將遠(yuǎn)低于收入的增幅，相應(yīng)地儲蓄在家庭金融資產(chǎn)中的占比會不斷增大。1977年，美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家郎森從投資者的角度出發(fā)，認(rèn)為金融工具的預(yù)期收益率、流動性、風(fēng)險性等因素決定著投資主體的投資風(fēng)險偏好，進(jìn)而影響金融資產(chǎn)的持有結(jié)構(gòu)。
傳統(tǒng)家庭資產(chǎn)配置的時候是基于市場完全有效的假設(shè)下所進(jìn)行判決，抉擇，關(guān)注的是資產(chǎn)的風(fēng)險因素，這與現(xiàn)實投資環(huán)境不符。國外相關(guān)學(xué)者對家庭資產(chǎn)配置進(jìn)行了更深一步的研究，發(fā)現(xiàn)投資者的選擇行為一方面受到內(nèi)部因素，如個體特征，家庭收入等因素的影響，另一方面受到社會外部環(huán)境的影響。Ameriks（2000）等研究了時間效應(yīng)對投資組合的影響，隨著投資者年齡的增加，退出股市的可能性增加，而股票比例并未隨之上升。Jappelli and Guiso(2001)研究了家庭財富規(guī)模與金融資產(chǎn)投資比重之間的關(guān)系，結(jié)果顯示二者呈現(xiàn)顯著的負(fù)相關(guān)關(guān)系，而財富規(guī)模與金融資產(chǎn)投資分散性卻正向相關(guān)。Hong，Kubik and Stein(2004)考慮了社會互動，認(rèn)為家庭在作出資產(chǎn)選擇時會受身邊其他群體的影響。
（二）國內(nèi)研究
在國內(nèi)，對于家庭資產(chǎn)配置問題的研究起步較晚，相關(guān)的一些理論研究與同期國外研究相比較，較為落后，但是這些研究在側(cè)面上也推動了我國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，初步了解了居民對家庭資產(chǎn)配置問題的態(tài)度，具體情況整理如下：
從上世紀(jì)90年代開始，國內(nèi)就不斷有學(xué)者嘗試通過對宏觀總量數(shù)據(jù)研究居民家庭金融資產(chǎn)的選擇，關(guān)于我國家庭金融資產(chǎn)總量與結(jié)構(gòu)的變動，張紅偉（2001）根據(jù)對宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的
統(tǒng)計分析發(fā)現(xiàn)，目前我國居民金融資產(chǎn)的首選仍是儲蓄，但增幅有所降低；儲蓄存款期限結(jié)構(gòu)向短期轉(zhuǎn)變；國債、保險特別是人壽保險的需求不斷增加；總體來說居民金融資產(chǎn)結(jié)構(gòu)正從單一化向多元化轉(zhuǎn)變，預(yù)測未來情勢樂觀。針對國內(nèi)家庭的高儲蓄率現(xiàn)象，國內(nèi)一些學(xué)者作出了相關(guān)研究，并得出了較為相似的結(jié)論，即造成我國高儲蓄率的原因在于我國居民的預(yù)防性動機(jī)較強(qiáng)。臧旭恒（2003)則通過實證研究揭示了在利率下調(diào)時期我國居民儲蓄率反而上升的原因，研究認(rèn)為降息政策有效性受到抑制應(yīng)主要?dú)w因為我國消費(fèi)信貸滯后，居民預(yù)防性動機(jī)增強(qiáng)等因素。此外，于蓉（2015）說明了我國金融資產(chǎn)管理水平影響家庭金融資產(chǎn)
投資。張紅偉（2001）闡述了國家GDP變動對家庭儲蓄存款變動的聯(lián)動影響，發(fā)現(xiàn)90年代后期家庭儲蓄增長與GDP增長的關(guān)聯(lián)性不顯著。
本文將在借鑒現(xiàn)有研究成果及方法基礎(chǔ)上，通過設(shè)計調(diào)查問卷，采集居民家庭單位的金融投資數(shù)據(jù)，加以整理分析，以便得出更為準(zhǔn)確的結(jié)論。
二、論文提綱
前言
家庭資產(chǎn)配置問題一直是最近幾年來金融學(xué)領(lǐng)域所研究關(guān)注的問題，影響其的因素非常多，其中包括消費(fèi)心理、居民福利等等。家庭作為社會中的一個經(jīng)濟(jì)單元，其投資行為能夠直接影響社會經(jīng)濟(jì)整體的運(yùn)行。家庭資產(chǎn)同屬社會資產(chǎn)的一部分，其能夠發(fā)揮著基礎(chǔ)性的作用，使得金融市場活躍起來。因此，我國經(jīng)濟(jì)要想健康快速地發(fā)展，一定要把更多的精力放在家庭資產(chǎn)配置中。
一、我國家庭資產(chǎn)配置現(xiàn)狀分析
（一）家庭資產(chǎn)總量整體較低，非金融資產(chǎn)比重過大
（二）存款等無風(fēng)險資產(chǎn)比重過大，軍民投資意識淡薄
（三）股票資產(chǎn)比重過大，資產(chǎn)配置不合理
二、中美兩國的比較分析
（一）美國近一半家庭擁有廣義股票
（二）美國家庭養(yǎng)老金比例最大，銀行儲蓄低
三、我國居民家庭資產(chǎn)配置的影響因素分析
（一）收入與家庭資產(chǎn)配置的影響
（二）個人生命周期與家庭資產(chǎn)配置的影響
（三）受教育水平與家庭資產(chǎn)配置的影響
四、我國居民家庭資產(chǎn)配置優(yōu)化對策
（一）鼓勵金融機(jī)構(gòu)不斷創(chuàng)新，豐富金融產(chǎn)品類型
（二）加強(qiáng)居民理財意識，提高理財水平
（三）完善社會保障制度，減少投資后顧之憂
五、結(jié)束語
我國居民家庭資產(chǎn)配置已初步實現(xiàn)了多元化的局面，但在金融市場中，我們卻看到大量非理性的投資者行為，他們在作出投資決策時，往往會從自身的風(fēng)險偏好、對未來的預(yù)期、信任度以及與社會互動等因素出發(fā)，造成投資跟風(fēng)、市場的錢效應(yīng)等一系列現(xiàn)象。針對當(dāng)前我國居民盲目投資的現(xiàn)象，我們的當(dāng)務(wù)之急在于解決如何從居民角度出發(fā)，加強(qiáng)居民理財意識，完善居民投資環(huán)境，規(guī)范金融市場業(yè)務(wù)等問題。
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