高級會計師案例分析題專項練習

　　高級會計師主要考核應試者運用會計、財務、稅收等相關的理論知識、政策法規(guī)。下面是小編分享的高級會計師案例分析題專項練習，一起來看一下吧。

　　1、在某地區(qū)乳品市場，國際品牌KK是知名品牌，盡管價格高，但信譽、質量很好，一直占領著乳品市場的高端市場。A公司是某地區(qū)最大的乳品生產(chǎn)企業(yè)，鮮奶銷售量占地區(qū)的90%。2001年1月，KK國際和(中國)投資公司將其擁有的中國KK的全部股權轉讓給A公司，轉讓費930萬美元。

　　中國KK有年產(chǎn)10萬噸的能力，2000年僅僅生產(chǎn)了1.5萬噸。由于“A”鮮奶在當?shù)氐膲艛�，以及其他諸如PP等品牌在酸奶領域的“擠壓”，中國KK公司的兩個主要產(chǎn)品的發(fā)展受到限制。以超高溫滅菌奶為例，KK的白奶、巧克力奶、草莓奶和太妃糖等幾個品種“A”都能生產(chǎn)，包裝型號沒有“A”的多，價格上也不占優(yōu)勢。這些不利，再加上其他種種因素，公司已經(jīng)連續(xù)7年沒有盈利。在投資一再受挫的情況下，KK最后選擇了退場。之后，中國KK與多家公司的談判要求出讓其全部股權，都不盡如人意。2000年9月份，中國KK開始與A食品公司接觸。此時，A公司面對迅猛發(fā)展的乳制品市場，生產(chǎn)一直處于飽和狀態(tài)，正準備投資1億元擴建生產(chǎn)線。這時，中國KK要退出乳制品市場，KK的市場和生產(chǎn)能力對A來講非常有用。面對急于變現(xiàn)股權的KK，A知道這是個機會，但選擇了等待，最后KK主動找上門來。收購過程根據(jù)雙方談判達成的協(xié)議，A以930萬美元的協(xié)議價格直接用現(xiàn)金購買總投資約5600萬美元的KK85%的股權，低于市場價40%;同時，A一次性償還中國KK所欠大股東KK食品公司2500萬元人民幣的借款。

　　要求：

　　1.從不同角度分析A并購KK公司屬于哪種并購方式。

　　2.分析A并購KK公司的動因。

　　3.如果你是A公司的高管，請為A公司并購KK設計一套合適的并購流程。

　　正確答案

　　1.A并購KK公司的方式有：

　　(1)從并購后雙方法人地位的變化情況劃分，此次收購屬于收購控股，即通過股東的股權轉讓來達到控股目標企業(yè)的目的，但并購后并購雙方都不解散。

　　(2)從并購雙方行業(yè)相關性劃分，此次并購屬于橫向并購。因為KK和A是同類企業(yè)，實質上是競爭對手之間的合并。

　　(3)從并購的形式劃分，屬于協(xié)議收購，因為雙方是通過磋商商定并購的各種條件達到并購的目的。

　　(4)從被并購企業(yè)意愿劃分，屬于善意并購，因為KK主動找上門來與A談判，雙方是通過協(xié)商來決定并購的具體安排并在此基礎上完成并購活動的。

　　(5)從并購支付的方式劃分，屬于現(xiàn)金支付式并購，因為A是通過支付現(xiàn)金購買KK股權的方式達到獲取控制權的目的。

　　2.A并購KK公司的動因有：

　　(1)讓企業(yè)迅速實現(xiàn)規(guī)模擴張。

　　(2)加強市場控制能力：KK也是A有力的競爭對手，控制了競爭對手，可以獲得KK的市場份額，迅速擴大市場占有率，增強企業(yè)在市場上的競爭能力。

　　(3)獲取了價值被低估的公司：A以低于市場價40%的價格獲得了KK的控股權，成功地獲取了價值被低估的公司。

　　并購后，A和KK還可以發(fā)揮經(jīng)營、管理和財務方面的協(xié)同效應，從而提高生產(chǎn)經(jīng)營效率。

　　3.(1)進行盡職調查。A需要對KK進行詳細的盡職調查，以確定交易價格與其他條件。

　　(2)進行價值評估。A應進行并購價值評估，確定并購企業(yè)價值、被并購企業(yè)價值、并購后整體企業(yè)價值、并購凈收益，作為制定并購策略、評價并購方案、分析并購增值來源、確定支付并購成本的主要依據(jù)之一。

　　(3)開展并購談判，擬定并購合同。談判主要涉及并購的形式、交易價格、支付方式與期限、交接時間與方式、人員的處理、有關手續(xù)的辦理與配合、整個并購合同進程的安排、各方應做的工作與義務等。并購合同應明確雙方在并購活動中享有的權利和承擔的義務，用最直接、專業(yè)和沒有歧義的語言制作，以減少今后的糾紛。

　　(4)作出并購決策。談判有了結果并且合同文本已經(jīng)擬出，應召開并購雙方董事會，形成決議。決議形成后，應提交股東大會討論并批準。

　　(5)進行并購整合。并購活動能否取得真正的成功，很大程度上取決于并購后企業(yè)整合運營狀況。并購整合包括戰(zhàn)略整合、管理整合、財務整合、人力資源整合、企業(yè)文化整合以及其他方面整合。

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