2017年高級(jí)會(huì)計(jì)師模擬題試題

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　　高級(jí)會(huì)計(jì)師模擬題試題

　　承運(yùn)有限公司成立于2001年12月，主要利用互聯(lián)網(wǎng)為國內(nèi)資本市場(chǎng)提供金融信息服務(wù)，主要產(chǎn)品有：網(wǎng)上行情交易系統(tǒng)、深度分析系統(tǒng)(Level—2)、手機(jī)金融信息等，并擁有“承運(yùn)金融服務(wù)網(wǎng)”綜合性的金融信息門戶網(wǎng)站。2009年12月25日，承運(yùn)公司首次公開發(fā)行A股股票，并在深圳交易所創(chuàng)業(yè)板成功上市。

　　為了體現(xiàn)對(duì)股東合理回報(bào)，承運(yùn)公司制定了發(fā)行上市后的股利分配政策：“執(zhí)行支付能力穩(wěn)定的利潤分配政策，采取現(xiàn)金或股票方式向股東分配股利，公司連續(xù)三年以現(xiàn)金方式累計(jì)分配的利潤不少于該三年實(shí)現(xiàn)的年均可分配利潤的30%”。2010年3月25日，承運(yùn)公司公布了上市后的首份年報(bào)，其利潤分配預(yù)案為：按2009年度凈利潤10%提取法定盈余公積后，每10股送紅股5股，資本公積轉(zhuǎn)增5股，派10元現(xiàn)金(含稅)。該利潤分配預(yù)案經(jīng)2009年度股東大會(huì)審議通過后實(shí)施。

　　要求：

　　1.簡(jiǎn)要說明股利分配戰(zhàn)略的原則體現(xiàn)在哪幾個(gè)方面;

　　2.簡(jiǎn)要說明影響股利分配的因素;

　　3.指出該政策屬于哪種類型的股利分配政策，并說明理由。

　　【正確答案】

　　1.股利分配戰(zhàn)略的原則主要體現(xiàn)在以下方面：

　　(1)股利分配戰(zhàn)略應(yīng)優(yōu)先滿足企業(yè)戰(zhàn)略實(shí)施所需的資金，并與企業(yè)戰(zhàn)略預(yù)期的現(xiàn)金流量狀況保持協(xié)調(diào)一致。

　　(2)股利分配戰(zhàn)略應(yīng)能傳達(dá)管理部門想要傳達(dá)的信息，盡力創(chuàng)造并維持一個(gè)企業(yè)戰(zhàn)略所需的良好環(huán)境。

　　(3)股利分配戰(zhàn)略必須把股東們的短期利益―支付股利，與長期利益―增加內(nèi)部積累很好地結(jié)合起來。

　　2.選擇股利分配戰(zhàn)略必須首先分析股利分配的制約和影響因素。

　　影響股利分配戰(zhàn)略的因素主要有：

　　(1)法律因素：①資本限制;②償債能力的限制;③內(nèi)部積累的限制。

　　(2)債務(wù)(合同)條款因素。①營運(yùn)資金(流動(dòng)資產(chǎn)減流動(dòng)負(fù)債)低于某一水平，企業(yè)不得支付股利;②企業(yè)只有在新增利潤的條件下才可進(jìn)行股利分配;③企業(yè)只有先滿足累計(jì)優(yōu)先股股利后才可進(jìn)行普通股股利分配。這些條件在一定程度上保護(hù)了債權(quán)人和優(yōu)先股東的利益。

　　(3)股東類型因素

　　企業(yè)的股利分配最終要由董事會(huì)來確定。董事會(huì)是股東們的代表，在制定股利戰(zhàn)略時(shí)，必須尊重股東們的意見。股東類型不同，其意見也不盡相同，大致可分為以下幾種：

　�、贋楸ＷC控制權(quán)而限制股利支付;

　　②為避稅的目的而限制股利支付;

　�、蹫榱巳〉檬找娑�要求支付股利;

　�、転榛乇茱L(fēng)險(xiǎn)而要求支付股利;

　　⑤不同的心理偏好和金融傳統(tǒng)。

　　(4)經(jīng)濟(jì)因素

　　宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境的狀況與趨勢(shì)會(huì)影響企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況，進(jìn)而影響股利分配。影響股利分配的具體經(jīng)濟(jì)因素有：①現(xiàn)金流量因素;②籌資能力因素;③投資機(jī)會(huì)因素;④公司加權(quán)資金成本;⑤股利分配的慣性。

　　綜合以上各種因素對(duì)股利分配的影響，企業(yè)就可以擬定出可行的股利分配的備選方案。此后，企業(yè)還需按照企業(yè)戰(zhàn)略的要求對(duì)這些方案進(jìn)行分析、評(píng)價(jià)，才能從中選出與企業(yè)戰(zhàn)略協(xié)調(diào)一致的股利分配方案來，確定企業(yè)在未來戰(zhàn)略期間內(nèi)的股利戰(zhàn)略，并予以實(shí)施。

　　3.承運(yùn)公司股利分配政策采用固定股利支付率政策。

　　理由：承運(yùn)公司股利政策包括“公司連續(xù)三年以現(xiàn)金方式累計(jì)分配的利潤不少于該三年實(shí)現(xiàn)的年均可分配利潤的30%”。

　　【答案解析】

　　【該題針對(duì)“分配戰(zhàn)略”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

　　考點(diǎn)：分配戰(zhàn)略

　　(一)分配戰(zhàn)略的內(nèi)涵與作用

　　分配戰(zhàn)略，或收益分配戰(zhàn)略，是指以戰(zhàn)略眼光確定企業(yè)收益留存與分配的比例，以保證企業(yè)債權(quán)人、員工、國家和股東的長遠(yuǎn)利益。收益分配戰(zhàn)略主要包括企業(yè)收益分配戰(zhàn)略和股利分配戰(zhàn)略等。股利分配戰(zhàn)略目標(biāo)為：促進(jìn)公司長遠(yuǎn)發(fā)展;保障股東權(quán)益;穩(wěn)定股價(jià)，保證公司股價(jià)在較長時(shí)期內(nèi)基本穩(wěn)定。股利分配戰(zhàn)略的制定必須以投資戰(zhàn)略和籌資戰(zhàn)略為依據(jù)，必須為企業(yè)整體戰(zhàn)略服務(wù)。

　　(二)股利分配戰(zhàn)略選擇

　　股利分配戰(zhàn)略選擇通常受到以下因素的影響：法律因素、債務(wù)(合同)條款因素、股東類型因素、經(jīng)濟(jì)因素。股利分配戰(zhàn)略的類型有：剩余股利戰(zhàn)略、穩(wěn)定或持續(xù)增長的股利戰(zhàn)略、固定股利支付率戰(zhàn)略、低正常股利加額外股利戰(zhàn)略、零股利戰(zhàn)略。

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