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2017年期貨投資分析考試知識(shí)點(diǎn)
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交易策略分析：
【套期保值】#風(fēng)險(xiǎn)#：
管理運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)(資金管理風(fēng)險(xiǎn)、決策風(fēng)險(xiǎn)和價(jià)格預(yù)測(cè)風(fēng)險(xiǎn))、交割風(fēng)險(xiǎn)(交割標(biāo)準(zhǔn)、交貨時(shí)間、成本控制、庫(kù)容問(wèn)題、替代品種升貼水、增值稅)、操作風(fēng)險(xiǎn)(員工風(fēng)險(xiǎn)、流程風(fēng)險(xiǎn)、系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)、外部風(fēng)險(xiǎn))、基差風(fēng)險(xiǎn)、合約流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)
#作用#：
鎖定原材料的成本或產(chǎn)品的銷(xiāo)售利潤(rùn)、鎖定加工利潤(rùn)、庫(kù)存管理、掌握定價(jià)權(quán)
#方式#：
循環(huán)套保(換月移倉(cāng))、套利套保、預(yù)期套保、策略套保、期權(quán)套保
#方案包括#：
明確套期保值的需求、制定套期保值策略、選定目標(biāo)價(jià)位 先從宏觀角度確定套保策略，其次從產(chǎn)業(yè)角度判斷套保時(shí)機(jī)，最后從基差角度選擇入場(chǎng)點(diǎn)和出場(chǎng)點(diǎn)
【投機(jī)交易】
方式：?jiǎn)芜�、單品種、價(jià)差交易、波動(dòng)率交易、指數(shù)化交易 價(jià)差交易(價(jià)差套利)：跨期套利、跨商品套利和跨市套利
#機(jī)構(gòu)投資者#的交易策略有：商品指數(shù)基金、期貨投資基金、對(duì)沖基金(事件驅(qū)動(dòng)策略、方向性策略、相對(duì)價(jià)值套利策略);
#基本面交易#策略：宏觀型交易策略、行業(yè)型交易策略、事件型交易策略、價(jià)差結(jié)構(gòu)性交易策略
#技術(shù)性交易#策略：跟隨趨勢(shì)型交易、反趨勢(shì)型策略
【程序化交易】可以分為策略型交易和數(shù)量型交易兩大類(lèi)別。
#設(shè)計(jì)步驟#：策略提出、對(duì)象篩選、策略公式化、統(tǒng)計(jì)檢驗(yàn)、優(yōu)化、外推檢驗(yàn)、實(shí)戰(zhàn)檢驗(yàn)、檢測(cè)與維護(hù)
#設(shè)計(jì)原則#：真理性、穩(wěn)定性、簡(jiǎn)單性
#交易決策類(lèi)型#：策略性交易、數(shù)量型交易。
【套利交易】?jī)?yōu)點(diǎn)：波動(dòng)率相對(duì)較低、價(jià)差預(yù)測(cè)較易、低風(fēng)險(xiǎn)、收益穩(wěn)定。
#影響因素#：季節(jié)因素、持倉(cāng)費(fèi)用、進(jìn)出口費(fèi)用、價(jià)差關(guān)系、庫(kù)存關(guān)系、利潤(rùn)關(guān)系、相關(guān)性關(guān)系等。
#正向期現(xiàn)套利#持有成本：交易及交割費(fèi)、運(yùn)輸費(fèi)、檢驗(yàn)費(fèi)、入庫(kù)費(fèi)、倉(cāng)租費(fèi)、增值稅、資金利息、倉(cāng)單升貼水。
#跨市套利#風(fēng)險(xiǎn)：比價(jià)穩(wěn)定性、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)、時(shí)間敞口風(fēng)險(xiǎn)、政策性風(fēng)險(xiǎn)。
#事件沖擊型套利#可細(xì)分為擠倉(cāng)、庫(kù)存變化、進(jìn)出口問(wèn)題。
如果是多頭擠倉(cāng)，可以進(jìn)行買(mǎi)近期賣(mài)遠(yuǎn)期的正向套利，如果是空頭擠倉(cāng)，可以進(jìn)行賣(mài)近期買(mǎi)遠(yuǎn)期的反向套利。
#跨商品套利#特征：機(jī)會(huì)比較大、風(fēng)險(xiǎn)較大
【商品指數(shù)基金】收益主要來(lái)源于以下三個(gè)方面：價(jià)格上漲、展期收益( Rolling Retum)和抵押收益(Collateral Yield)或者利息收益。在一個(gè)現(xiàn)貨升水市場(chǎng)，由于遠(yuǎn)期價(jià)格低于近期，展期
收益為正;在現(xiàn)貨貼水市場(chǎng)上，遠(yuǎn)期價(jià)格高于近期，展期收益為負(fù)。
期貨交易所
1.有下列情形之一的不得擔(dān)任期貨交易所的負(fù)責(zé)人財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)人員：違法違紀(jì)撤銷(xiāo)職務(wù)資格的未超五年的。
2.交易所履行的責(zé)任：
提供交易場(chǎng)所。安排合約上市。組織監(jiān)督結(jié)算 交割 交易。保證合約的履行。對(duì)會(huì)員監(jiān)督管理。
3.建立風(fēng)險(xiǎn)管理制度：
保證金制度。大戶持倉(cāng)和持倉(cāng)限額報(bào)告制度。風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金制度。漲停板制度。當(dāng)日無(wú)負(fù)債制度。
4.出現(xiàn)異常情況采取的情況可以是:
提高保證金。調(diào)整漲停板的幅度。限制會(huì)員最大持倉(cāng)量。暫時(shí)停止交易。采取其他緊急措施。
5.期貨交易所辦理下面事情，需要經(jīng)國(guó)務(wù)院期貨監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)批準(zhǔn):制定或者修改章程，交易規(guī)則。上市，中止，取消或者恢復(fù)交易品種。上市修改或者中止合約。變更 解散分立 合并交易所
期貨公司
1.申請(qǐng)成立期貨公司需要具備條件：
注冊(cè)資金最低3000W
高級(jí)管理有任職資格，從業(yè)人員有從業(yè)證
有符合法律 行政法規(guī)的公司章程
主要股東有持續(xù)盈利的能力，信用良好，最近三年內(nèi)無(wú)重大違規(guī)違紀(jì)的操作。
有合格的經(jīng)營(yíng)場(chǎng)所和業(yè)務(wù)設(shè)施，
有健全的風(fēng)險(xiǎn)管理和內(nèi)部的控制制度
2.出資的貨幣資金比例不低于85% ，國(guó)家在受理期貨公司設(shè)立起6個(gè)月內(nèi)需要做出批準(zhǔn)不批準(zhǔn)的決定。
3.期貨公司不得從事變相期貨自盈業(yè)務(wù)、不得給股東 實(shí)際控制人關(guān)聯(lián)人提供融資，對(duì)外擔(dān)保。
4.期貨公司從事經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)接受客戶委托以自己的名義為客戶進(jìn)行期貨交易 交易由客戶承擔(dān)。
5.期貨董事辦理下面事情需要國(guó)務(wù)院期貨監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)：
合并 分立 停業(yè) 解散或者破產(chǎn)
變更公司形式
變更業(yè)務(wù)范圍
變更注冊(cè)資金。
5%股份以上變動(dòng)(在20日做出批準(zhǔn)不批準(zhǔn))
設(shè)立 收購(gòu)參股或者終止境外期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)
其他的在2個(gè)月做出批準(zhǔn)不批準(zhǔn)。
6.期貨公司辦理下面事，應(yīng)經(jīng)期貨監(jiān)督管理派出機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)：
變更法定代表人
變更住所或者營(yíng)業(yè)場(chǎng)所
設(shè)立或者終止境內(nèi)分支機(jī)構(gòu)(兩個(gè)月內(nèi))
變更境內(nèi)分支機(jī)構(gòu)營(yíng)業(yè)場(chǎng)所 負(fù)責(zé)人和經(jīng)營(yíng)范圍
其他的在20日內(nèi)批準(zhǔn)不批準(zhǔn)
7.成立無(wú)正當(dāng)理由超過(guò)三個(gè)月未開(kāi)始營(yíng)業(yè)，或者開(kāi)業(yè)后有三個(gè)月連續(xù)未營(yíng)業(yè)。依法注銷(xiāo)的。主動(dòng)提出注銷(xiāo)的。
8.期貨公司應(yīng)向交易所報(bào)告大戶名單。
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