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證券從業(yè)

證券從業(yè)考點(diǎn):股票網(wǎng)上發(fā)行

時(shí)間:2024-10-06 15:25:14 證券從業(yè) 我要投稿
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證券從業(yè)考點(diǎn):股票網(wǎng)上發(fā)行

  導(dǎo)語:你知道股票在網(wǎng)上發(fā)行需要哪些條件嗎?在網(wǎng)上發(fā)行具有哪些優(yōu)點(diǎn)呢?下面由小編來給大家講解一下吧。

證券從業(yè)考點(diǎn):股票網(wǎng)上發(fā)行

  股票網(wǎng)上發(fā)行

  一、網(wǎng)上發(fā)行的概念和類型(掌握)

  (一)網(wǎng)上發(fā)行的概念

  ▲股票網(wǎng)上發(fā)行是利用證券交易所的交易系統(tǒng),新股發(fā)行主承銷商在證券交易所掛牌銷售,投資者通過證券營業(yè)部交易系統(tǒng)進(jìn)行申購的發(fā)行方式。

  ▲網(wǎng)上發(fā)行具有以下優(yōu)點(diǎn):

  1.經(jīng)濟(jì)性。

  2.高效性。

  ▲股票網(wǎng)上發(fā)行方式的基本類型有網(wǎng)上競價(jià)發(fā)行和網(wǎng)上定價(jià)發(fā)行。

  ▲在我國,絕大多數(shù)股票采用了網(wǎng)上定價(jià)發(fā)行。

  (二)網(wǎng)上發(fā)行的類型

  1.網(wǎng)上競價(jià)發(fā)行(招標(biāo)購買方式)

  ▲在國外,新股網(wǎng)上競價(jià)發(fā)行是一種由多家承銷機(jī)構(gòu)通過招標(biāo)競爭確定證券發(fā)行價(jià)格,并在取得承銷權(quán)后向投資者推銷證券的發(fā)行方式,也稱招標(biāo)購買方式。

  ▲在我國,新股網(wǎng)上競價(jià)發(fā)行是指主承銷商利用證券交易所的交易系統(tǒng),以自己作為唯一的賣方,按照發(fā)行人確定的底價(jià)將公開發(fā)行股票的數(shù)量輸入其在證券交易所的股票發(fā)行專戶;投資者則作為買方,在指定時(shí)間通過證券交易所會(huì)員交易柜臺(tái),以不低于發(fā)行底價(jià)的價(jià)格及限購數(shù)量,進(jìn)行競價(jià)認(rèn)購的一種發(fā)行方式。

  主承銷商:唯一賣方,按照發(fā)行人確定的底價(jià)

  投資者:買方,不低于底價(jià)和限購數(shù)量

  ▲優(yōu)點(diǎn):經(jīng)濟(jì)性、高效性、市場性、連續(xù)性。

  ▲缺點(diǎn):股價(jià)容易被機(jī)構(gòu)大資金操縱。

  2.網(wǎng)上定價(jià)發(fā)行

  ▲新股網(wǎng)上定價(jià)發(fā)行是事先規(guī)定發(fā)行價(jià)格,再利用證券交易所交易系統(tǒng)來發(fā)行股票的發(fā)行方式,即主承銷商利用交易系統(tǒng),按已確定的'發(fā)行價(jià)格向投資者發(fā)售股票。

  ▲新股網(wǎng)上定價(jià)發(fā)行與網(wǎng)上競價(jià)發(fā)行的不同之處主要有兩點(diǎn):

 

網(wǎng)上定價(jià)發(fā)行

網(wǎng)上競價(jià)發(fā)行

發(fā)行價(jià)格的確定方式不同

事先確定價(jià)格

事先確定發(fā)行底價(jià),由發(fā)行時(shí)競價(jià)決定發(fā)行價(jià)

認(rèn)購成功者的確認(rèn)方式不同

抽簽決定

價(jià)格優(yōu)先、同等價(jià)位時(shí)間優(yōu)先原則決定

  ★自 2005 年 1 月 1 日起,我國開始實(shí)行首次公開發(fā)行股票的詢價(jià)制度。

  (1)詢價(jià)分為兩個(gè)階段

  初步詢價(jià):確定價(jià)格區(qū)間。

  累計(jì)投標(biāo)詢價(jià):確定發(fā)行價(jià)格。

  (2)首次發(fā)行的股票在中小企業(yè)板上市的,發(fā)行人及其主承銷商可以根據(jù)初步詢價(jià)結(jié)果確定發(fā)行價(jià)格,不再進(jìn)行累計(jì)投標(biāo)詢價(jià)。

  二、股票上網(wǎng)發(fā)行資金申購程序

  (一)基本規(guī)定(掌握)

  申購單位及上限:

申購單位及上限

上海證券交易所

每一申購單位是1000股,最高不超過當(dāng)次社會(huì)公眾股上網(wǎng)發(fā)行總量的1‰,且不得超過9999.9萬股。

深圳證券交易所

申購單位是500股,每一證券賬戶不得超過規(guī)定的申購上限,且不超過999999500股

申購次數(shù)

(1)投資者參與網(wǎng)上公開發(fā)行股票的申購,只能使用一個(gè)證券賬戶。每只新股發(fā)行,每一證券賬戶只能申購一次。

(2)同一證券賬戶多次參與同一只新股申購的,以交易所交易系統(tǒng)確認(rèn)的該投資者的第一筆申購為有效申購,其余申購均為無效申購。

申購配號(hào)

申購配號(hào)根據(jù)實(shí)際有效申購進(jìn)行,每一有效申購單位配一個(gè)號(hào),對(duì)所有有效申購單位按時(shí)間順序連續(xù)配號(hào)。

資金交收

(1)結(jié)算參與人應(yīng)保證其資金交收賬戶在最終交收時(shí)點(diǎn)有足夠資金用于新股申購的資金交收。

(2)如果結(jié)算參與人的資金余額不足,不足資金部分的申購視為無效申購。

  (二)操作流程(5步)(掌握)

  (三)網(wǎng)上發(fā)行與網(wǎng)下發(fā)行的銜接

  1.發(fā)行公告的刊登

  發(fā)行人和主承銷商應(yīng)在網(wǎng)上發(fā)行申購日一個(gè)交易日之前刊登網(wǎng)上發(fā)行公告,可以將網(wǎng)上發(fā)行公告與網(wǎng)下發(fā)行公告合并刊登。

  2.已經(jīng)參與網(wǎng)下初步詢價(jià)的配售對(duì)象不得參與網(wǎng)上申購。

  3.網(wǎng)上發(fā)行與網(wǎng)下發(fā)行的回?fù)堋?/p>

  4.網(wǎng)下股份登記

  網(wǎng)下發(fā)行結(jié)束后,發(fā)行人向中國結(jié)算公司提交相關(guān)材料申請(qǐng)辦理股權(quán)登記,中國結(jié)算公司在其材料齊備的前提下2個(gè)交易日內(nèi)完成登記。網(wǎng)上與網(wǎng)下股份登記完成后,中國結(jié)算公司將新股股東名冊(cè)交予發(fā)行人。

  (四)網(wǎng)上增發(fā)新股的申購

  增發(fā)新股是已經(jīng)上市的股份公司再次向社會(huì)發(fā)行股票。增發(fā)新股也可以采用網(wǎng)上發(fā)行和網(wǎng)下發(fā)行,網(wǎng)上增發(fā)新股申購的一般操作程序與新股網(wǎng)上發(fā)行申購基本相同。

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