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2017資產(chǎn)評(píng)估師資產(chǎn)評(píng)估要點(diǎn)
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市場(chǎng)法有效性因素分析
市場(chǎng)法評(píng)估的關(guān)鍵及難點(diǎn)主要包括以下幾點(diǎn)：
(一)可比對(duì)象相關(guān)數(shù)據(jù)信息來(lái)源及可靠性
因此可比對(duì)象的數(shù)據(jù)首先要具有可獲得性，如果沒有可獲得性，則市場(chǎng)法無(wú)法適用。
其次，還必須要保證數(shù)據(jù)的獲取渠道合法、有效，信息數(shù)據(jù)全面可靠并且滿足一定的數(shù)量要求。
(二)可比對(duì)象的可比標(biāo)準(zhǔn)的確定
1.企業(yè)生產(chǎn)的產(chǎn)品或提供的服務(wù)相同或相似，或者企業(yè)的產(chǎn)品或服務(wù)都受相同經(jīng)濟(jì)因素的影響。
2.企業(yè)的規(guī)模或能力相當(dāng)。
3.未來(lái)成長(zhǎng)性相同或相似，即可比對(duì)象與被評(píng)估資產(chǎn)的未來(lái)成長(zhǎng)性越相同或相似，則可比性越高。
(三)可比對(duì)象的選擇數(shù)量與評(píng)估結(jié)論相關(guān)性分析
1.上市公司比較法主要采用上市公司作為可比對(duì)象
對(duì)于選擇的可比對(duì)象數(shù)量不需要太多，但需要選擇最可比的可比對(duì)象。
可比對(duì)象的數(shù)量與可比性是對(duì)立統(tǒng)一的，數(shù)量多，則可比性相對(duì)較低;數(shù)量少，則可比性就會(huì)增加。
但另一方面，考慮到股票市場(chǎng)會(huì)受到無(wú)效性因素的干擾影響，個(gè)別股票價(jià)格可能會(huì)有一些非正常的異動(dòng)，為了稀釋個(gè)別股票價(jià)格的異動(dòng)，一定數(shù)量的可比對(duì)象仍是必要的。
因此現(xiàn)實(shí)中需要評(píng)估人員根據(jù)被評(píng)估企業(yè)實(shí)際情況和可比對(duì)象股票波動(dòng)情況妥善處理好數(shù)量與質(zhì)量之間的矛盾。
2.交易案例比較法選擇可比對(duì)象時(shí)更側(cè)重?cái)?shù)量。
由于對(duì)比交易案例都是非上市公司的交易案例，通常我們可能無(wú)法了解可比對(duì)象的完整財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，不能有效地避免非上市公司的并購(gòu)交易可能存在一些特殊交易因素情況，如內(nèi)部關(guān)聯(lián)交易或者是有其他特殊交易安排，因此需要選擇足夠多的交易案例來(lái)稀釋這些干擾因素所可能產(chǎn)生的影響，否則，可能會(huì)使評(píng)估結(jié)果失真。
(四)價(jià)值比率的選擇與適用性分析
評(píng)估人員在選擇價(jià)值比率時(shí)一般需要考慮以下原則：
(1)對(duì)于虧損性企業(yè)選擇資產(chǎn)基礎(chǔ)價(jià)值比率比選擇收益基礎(chǔ)價(jià)值比率效果可能更好;
(2)對(duì)于一些高科技行業(yè)或有形資產(chǎn)較少但無(wú)形資產(chǎn)較多的企業(yè)，收益基礎(chǔ)價(jià)值比率可能比資產(chǎn)基礎(chǔ)價(jià)值比率效果好;
評(píng)估人員在選擇價(jià)值比率時(shí)一般需要考慮以下原則：
(3)對(duì)于可比對(duì)象與目標(biāo)企業(yè)資本結(jié)構(gòu)存在重大差異的，則一般應(yīng)該選擇全投資口徑的價(jià)值比率;
(4)如果企業(yè)的各類成本比較穩(wěn)定，銷售利潤(rùn)水平也比較穩(wěn)定，則可能選擇銷售收入價(jià)值比率比較好;
(5)如果可比對(duì)象與目標(biāo)企業(yè)稅收政策存在較大差異，則可能選擇稅后收益的價(jià)值比率比選擇稅前收益的價(jià)值比率要好。
【注意】
①通常應(yīng)該需要選用多類、多個(gè)價(jià)值比率分別進(jìn)行計(jì)算，然后綜合對(duì)比分析判斷才可以更好地選擇出最適用的價(jià)值比率，避免選擇單一價(jià)值比率的情況。
�、谠谶x擇價(jià)值比率時(shí)還需要注意價(jià)值比率的分子、分母的"口徑"問題，價(jià)值比率的分子、分母口徑必須保持一致。
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