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試題

財(cái)務(wù)成本管理試題及答案

時(shí)間:2024-09-16 20:15:46 試題 我要投稿

2015年財(cái)務(wù)成本管理試題及答案

  1、單選題

2015年財(cái)務(wù)成本管理試題及答案

  房屋開(kāi)發(fā)商要投資于土地,經(jīng)常是建立土地的儲(chǔ)備,以后根據(jù)市場(chǎng)狀況決定新項(xiàng)目的規(guī)模,這種做法屬于種實(shí)物期權(quán)中的( )。

  A、擴(kuò)張期權(quán)

  B、放棄期權(quán)

  C、時(shí)機(jī)選擇期權(quán)

  D、以上選項(xiàng)都不是

  【正確答案】A

  【答案解析】本題考核擴(kuò)張期權(quán)。先搶占市場(chǎng),以后視市場(chǎng)反應(yīng)再?zèng)Q定擴(kuò)充規(guī)模,屬于擴(kuò)張期權(quán)。

  2、單選題

  在布萊克—斯科爾斯期權(quán)定價(jià)模型中,比較難估計(jì)的參數(shù)是( )。

  A、股票價(jià)格

  B、股票收益率的標(biāo)準(zhǔn)差

  C、執(zhí)行價(jià)格

  D、至到期日的剩余年限

  【正確答案】B

  【答案解析】本題考核布萊克-斯科爾斯期權(quán)定價(jià)模型參數(shù)的估計(jì)。布萊克—斯科爾斯期權(quán)定價(jià)模型有5個(gè)參數(shù)。其中,現(xiàn)行股票價(jià)格和執(zhí)行價(jià)格容易取得。至到期日的剩余年限計(jì)算,一般按自然日(一年365天或?yàn)楹?jiǎn)便用360天)計(jì)算,也比較容易確定。比較難估計(jì)的是無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率和股票收益率的標(biāo)準(zhǔn)差。

  3、多選題

  下列關(guān)于放棄期權(quán)的說(shuō)法中,正確的有( )。

  A、在評(píng)估項(xiàng)目時(shí),應(yīng)當(dāng)事先考慮中間放棄的可能性和它的價(jià)值

  B、放棄期權(quán)是一項(xiàng)看跌期權(quán)

  C、放棄期權(quán)的標(biāo)的資產(chǎn)的價(jià)值是項(xiàng)目的繼續(xù)經(jīng)營(yíng)價(jià)值

  D、放棄期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格是項(xiàng)目的清算價(jià)值

  【正確答案】ABCD

  【答案解析】本題考核放棄期權(quán)。在評(píng)估項(xiàng)目時(shí),應(yīng)當(dāng)事先考慮中間放棄的可能性和它的價(jià)值。這樣可以獲得項(xiàng)目更全面的信息,減少?zèng)Q策錯(cuò)誤。放棄期權(quán)是一項(xiàng)看跌期權(quán),其標(biāo)的的資產(chǎn)價(jià)值是項(xiàng)目的繼續(xù)經(jīng)營(yíng)價(jià)值,而執(zhí)行價(jià)格是項(xiàng)目的清算價(jià)值,所以正確答案是ABCD。

  4、多選題

  下列關(guān)于時(shí)機(jī)選擇期權(quán)的說(shuō)法中,正確的有( )。

  A、等待不一定總是有利

  B、等待一定是有利的

  C、等待期權(quán)的價(jià)值受投資成本的影響

  D、等待期權(quán)的價(jià)值受未來(lái)現(xiàn)金流量不確定的影響

  【正確答案】ACD

  【答案解析】本題考核時(shí)機(jī)選擇期權(quán)。等待不一定總是有利的,等待期權(quán)的價(jià)值受投資成本、未來(lái)現(xiàn)金流量的不確定性、資本成本和無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率等多種因素的影響,所以正確答案是ACD。

  5、多選題

  下列關(guān)于時(shí)機(jī)選擇期權(quán)是否應(yīng)延遲投資的說(shuō)法中,正確的有( )。

  A、如果立即執(zhí)行該項(xiàng)目,其凈現(xiàn)值為負(fù)值,不是有吸引力的項(xiàng)目

  B、如果等待,考慮期權(quán)后項(xiàng)目的凈現(xiàn)值為負(fù)值,是個(gè)有價(jià)值的項(xiàng)目,應(yīng)當(dāng)?shù)却?/p>

  C、如果等待,考慮期權(quán)后項(xiàng)目的凈現(xiàn)值為正值,是個(gè)有價(jià)值的項(xiàng)目,應(yīng)當(dāng)?shù)却?/p>

  D、考慮期權(quán)后的凈現(xiàn)值就是該期權(quán)的價(jià)值

  【正確答案】AC

  【答案解析】本題考核時(shí)機(jī)選擇期權(quán)。如果立即執(zhí)行該項(xiàng)目,其凈現(xiàn)值為負(fù)值,不是有吸引力的項(xiàng)目;如果等待,考慮期權(quán)后項(xiàng)目的凈現(xiàn)值為正值,是個(gè)有價(jià)值的項(xiàng)目,因此應(yīng)當(dāng)?shù)却�。此時(shí)的凈現(xiàn)值的增加是由于考慮期權(quán)引起的,實(shí)際上就是期權(quán)的價(jià)值,所以正確答案是AC。

  6、多選題

  下列關(guān)于擴(kuò)張期權(quán)的說(shuō)法中,正確的有( )。

  A、執(zhí)行價(jià)格指的是到期日的投資額

  B、期權(quán)標(biāo)的資產(chǎn)的到期日價(jià)格指的是未來(lái)現(xiàn)金流量在到期日的現(xiàn)值

  C、期權(quán)標(biāo)的資產(chǎn)的當(dāng)前價(jià)格是未來(lái)現(xiàn)金流量在目前的現(xiàn)值

  D、擴(kuò)張期權(quán)是看跌期權(quán)

  【正確答案】ABC

  【答案解析】本題考核擴(kuò)張期權(quán)。擴(kuò)張期權(quán)是看漲期權(quán),執(zhí)行價(jià)格指的是到期日的投資額,期權(quán)標(biāo)的資產(chǎn)的到期日價(jià)格指的是未來(lái)現(xiàn)金流量在到期日的現(xiàn)值,期權(quán)標(biāo)的資產(chǎn)的當(dāng)前價(jià)格是未來(lái)現(xiàn)金流量在目前的現(xiàn)值。

  7、單選題

  已知ABC公司2009年的股價(jià)為30元,每股股利1.5元;2010年的股價(jià)為40元,每股股利2元。則2010年的該公司股票的連續(xù)復(fù)利收益率為( )。

  A、33.65%

  B、45%

  C、37.16%

  D、37%

  【正確答案】A

  【答案解析】本題考核布萊克-斯科爾斯期權(quán)定價(jià)模型參數(shù)的估計(jì)。2010年的連續(xù)復(fù)利收益率=ln[(40+2)/30]×100%=33.65%。

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2015年財(cái)務(wù)成本管理試題及答案

  1、單選題

2015年財(cái)務(wù)成本管理試題及答案

  房屋開(kāi)發(fā)商要投資于土地,經(jīng)常是建立土地的儲(chǔ)備,以后根據(jù)市場(chǎng)狀況決定新項(xiàng)目的規(guī)模,這種做法屬于種實(shí)物期權(quán)中的( )。

  A、擴(kuò)張期權(quán)

  B、放棄期權(quán)

  C、時(shí)機(jī)選擇期權(quán)

  D、以上選項(xiàng)都不是

  【正確答案】A

  【答案解析】本題考核擴(kuò)張期權(quán)。先搶占市場(chǎng),以后視市場(chǎng)反應(yīng)再?zèng)Q定擴(kuò)充規(guī)模,屬于擴(kuò)張期權(quán)。

  2、單選題

  在布萊克—斯科爾斯期權(quán)定價(jià)模型中,比較難估計(jì)的參數(shù)是( )。

  A、股票價(jià)格

  B、股票收益率的標(biāo)準(zhǔn)差

  C、執(zhí)行價(jià)格

  D、至到期日的剩余年限

  【正確答案】B

  【答案解析】本題考核布萊克-斯科爾斯期權(quán)定價(jià)模型參數(shù)的估計(jì)。布萊克—斯科爾斯期權(quán)定價(jià)模型有5個(gè)參數(shù)。其中,現(xiàn)行股票價(jià)格和執(zhí)行價(jià)格容易取得。至到期日的剩余年限計(jì)算,一般按自然日(一年365天或?yàn)楹?jiǎn)便用360天)計(jì)算,也比較容易確定。比較難估計(jì)的是無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率和股票收益率的標(biāo)準(zhǔn)差。

  3、多選題

  下列關(guān)于放棄期權(quán)的說(shuō)法中,正確的有( )。

  A、在評(píng)估項(xiàng)目時(shí),應(yīng)當(dāng)事先考慮中間放棄的可能性和它的價(jià)值

  B、放棄期權(quán)是一項(xiàng)看跌期權(quán)

  C、放棄期權(quán)的標(biāo)的資產(chǎn)的價(jià)值是項(xiàng)目的繼續(xù)經(jīng)營(yíng)價(jià)值

  D、放棄期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格是項(xiàng)目的清算價(jià)值

  【正確答案】ABCD

  【答案解析】本題考核放棄期權(quán)。在評(píng)估項(xiàng)目時(shí),應(yīng)當(dāng)事先考慮中間放棄的可能性和它的價(jià)值。這樣可以獲得項(xiàng)目更全面的信息,減少?zèng)Q策錯(cuò)誤。放棄期權(quán)是一項(xiàng)看跌期權(quán),其標(biāo)的的資產(chǎn)價(jià)值是項(xiàng)目的繼續(xù)經(jīng)營(yíng)價(jià)值,而執(zhí)行價(jià)格是項(xiàng)目的清算價(jià)值,所以正確答案是ABCD。

  4、多選題

  下列關(guān)于時(shí)機(jī)選擇期權(quán)的說(shuō)法中,正確的有( )。

  A、等待不一定總是有利

  B、等待一定是有利的

  C、等待期權(quán)的價(jià)值受投資成本的影響

  D、等待期權(quán)的價(jià)值受未來(lái)現(xiàn)金流量不確定的影響

  【正確答案】ACD

  【答案解析】本題考核時(shí)機(jī)選擇期權(quán)。等待不一定總是有利的,等待期權(quán)的價(jià)值受投資成本、未來(lái)現(xiàn)金流量的不確定性、資本成本和無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率等多種因素的影響,所以正確答案是ACD。

  5、多選題

  下列關(guān)于時(shí)機(jī)選擇期權(quán)是否應(yīng)延遲投資的說(shuō)法中,正確的有( )。

  A、如果立即執(zhí)行該項(xiàng)目,其凈現(xiàn)值為負(fù)值,不是有吸引力的項(xiàng)目

  B、如果等待,考慮期權(quán)后項(xiàng)目的凈現(xiàn)值為負(fù)值,是個(gè)有價(jià)值的項(xiàng)目,應(yīng)當(dāng)?shù)却?/p>

  C、如果等待,考慮期權(quán)后項(xiàng)目的凈現(xiàn)值為正值,是個(gè)有價(jià)值的項(xiàng)目,應(yīng)當(dāng)?shù)却?/p>

  D、考慮期權(quán)后的凈現(xiàn)值就是該期權(quán)的價(jià)值

  【正確答案】AC

  【答案解析】本題考核時(shí)機(jī)選擇期權(quán)。如果立即執(zhí)行該項(xiàng)目,其凈現(xiàn)值為負(fù)值,不是有吸引力的項(xiàng)目;如果等待,考慮期權(quán)后項(xiàng)目的凈現(xiàn)值為正值,是個(gè)有價(jià)值的項(xiàng)目,因此應(yīng)當(dāng)?shù)却�。此時(shí)的凈現(xiàn)值的增加是由于考慮期權(quán)引起的,實(shí)際上就是期權(quán)的價(jià)值,所以正確答案是AC。

  6、多選題

  下列關(guān)于擴(kuò)張期權(quán)的說(shuō)法中,正確的有( )。

  A、執(zhí)行價(jià)格指的是到期日的投資額

  B、期權(quán)標(biāo)的資產(chǎn)的到期日價(jià)格指的是未來(lái)現(xiàn)金流量在到期日的現(xiàn)值

  C、期權(quán)標(biāo)的資產(chǎn)的當(dāng)前價(jià)格是未來(lái)現(xiàn)金流量在目前的現(xiàn)值

  D、擴(kuò)張期權(quán)是看跌期權(quán)

  【正確答案】ABC

  【答案解析】本題考核擴(kuò)張期權(quán)。擴(kuò)張期權(quán)是看漲期權(quán),執(zhí)行價(jià)格指的是到期日的投資額,期權(quán)標(biāo)的資產(chǎn)的到期日價(jià)格指的是未來(lái)現(xiàn)金流量在到期日的現(xiàn)值,期權(quán)標(biāo)的資產(chǎn)的當(dāng)前價(jià)格是未來(lái)現(xiàn)金流量在目前的現(xiàn)值。

  7、單選題

  已知ABC公司2009年的股價(jià)為30元,每股股利1.5元;2010年的股價(jià)為40元,每股股利2元。則2010年的該公司股票的連續(xù)復(fù)利收益率為( )。

  A、33.65%

  B、45%

  C、37.16%

  D、37%

  【正確答案】A

  【答案解析】本題考核布萊克-斯科爾斯期權(quán)定價(jià)模型參數(shù)的估計(jì)。2010年的連續(xù)復(fù)利收益率=ln[(40+2)/30]×100%=33.65%。