股權(quán)現(xiàn)金流量模型的應(yīng)用的注冊會計(jì)師考試知識點(diǎn)
主要是確定三因素：預(yù)測期，折現(xiàn)率，股權(quán)現(xiàn)金流量
預(yù)測期和折現(xiàn)率容易判斷，主要是股權(quán)現(xiàn)金流量的計(jì)算。
1.如果題目給出負(fù)債占投資資本的'比率，那一般要用公式：股權(quán)現(xiàn)金流量=凈利潤-實(shí)體凈投資×（1-負(fù)債率）
實(shí)體凈投資=經(jīng)營營運(yùn)資本增加+凈經(jīng)營長期資產(chǎn)增加，增加值分別用后一年－前一年=經(jīng)營營運(yùn)資本增加+凈經(jīng)營長期資本總投資－折舊攤銷
然后各個數(shù)據(jù)都能確定了，利用適用的折現(xiàn)率折現(xiàn)，加總。
2.如果題目給出的折現(xiàn)率不是股權(quán)資本成本，而是加權(quán)平均資本成本
那可能就要通過：股權(quán)價值=實(shí)體價值－債務(wù)價值，間接求得。
債務(wù)價值一般用賬面價值，再看實(shí)體價值的確定。
實(shí)體價值是實(shí)體現(xiàn)金流量根據(jù)加權(quán)平均資本成本的折現(xiàn)
實(shí)體現(xiàn)金流量=稅后經(jīng)營利潤－本期凈投資
本期凈投資=經(jīng)營營運(yùn)資本增加+凈經(jīng)營長期資產(chǎn)增加
大體思路是這樣，再根據(jù)題目中給定的增長率等條件，可求得。
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