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2017注會考試《財務(wù)成本管理》知識點(diǎn)：長期計劃與財務(wù)預(yù)測
長期計劃與財務(wù)預(yù)測是注冊會計師考試財務(wù)成本管理的知識點(diǎn)之一，很多人也許對長期計劃與財務(wù)預(yù)測不是很熟悉。下面是yjbys小編為大家?guī)淼拈L期計劃與財務(wù)預(yù)測方面的知識。歡迎閱讀。
銷售百分比法
1.核心公式：外部融資額=籌資總需求-可動用的金融資產(chǎn)-預(yù)計增加的留存收益
2.推導(dǎo)過程：
外部融資額=資產(chǎn)增加-經(jīng)營負(fù)債增加-預(yù)計增加的留存收益
=(經(jīng)營資產(chǎn)增加+金融資產(chǎn)的增加)-經(jīng)營負(fù)債增加-預(yù)計增加的留存收益
=經(jīng)營資產(chǎn)增加-經(jīng)營負(fù)債增加+金融資產(chǎn)的增加-預(yù)計增加的留存收益
=籌資總需求+金融資產(chǎn)的增加-預(yù)計增加的留存收益
因?yàn)椋航鹑谫Y產(chǎn)的增加=-金融資產(chǎn)的減少
所以：外部融資額=籌資總需求+(-金融資產(chǎn)的減少)-預(yù)計增加的留存收益
=籌資總需求-金融資產(chǎn)的減少-預(yù)計增加的留存收益
由于可動用的`金融資產(chǎn)=現(xiàn)有的金融資產(chǎn)-至少要保留的金融資產(chǎn)，即金融資產(chǎn)被動用會導(dǎo)致金融資產(chǎn)減少，所以，可動用的金融資產(chǎn)=金融資產(chǎn)的減少
由此得出：外部融資額=籌資總需求-可動用的金融資產(chǎn)-預(yù)計增加的留存收益
內(nèi)含增長率的測算
1.含義：如果企業(yè)沒有可動用的金融資產(chǎn)，且不能或不打算從外部融資，則只能靠內(nèi)部積累，這將限制銷售的`增長。此時的銷售增長率稱為“內(nèi)含增長率”。
2.計算原理。
假設(shè)可動用金融資產(chǎn)為0，經(jīng)營資產(chǎn)銷售百分比、經(jīng)營負(fù)債銷售百分比保持不變：
根據(jù)：經(jīng)營資產(chǎn)銷售百分比-經(jīng)營負(fù)債銷售百分比-計劃銷售凈利率×[(1+增長率)÷增長率]×收益留存率=0，計算得出的增長率就是內(nèi)含增長率。
【提示】
(1)當(dāng)實(shí)際增長率等于內(nèi)含增長率時，外部融資需求為零;
(2)當(dāng)實(shí)際增長率大于內(nèi)含增長率時，外部融資需求為正數(shù);
(3)當(dāng)實(shí)際增長率小于內(nèi)含增長率時，外部融資需求為負(fù)數(shù)。
可持續(xù)增長率的測算
(一)可持續(xù)增長率的定義
可持續(xù)增長率是指不增發(fā)和回購股票，不改變經(jīng)營效率和財務(wù)政策時，其銷售所能達(dá)到的最大增長率。
(二)計算公式
可持續(xù)增長率
=(銷售凈利率×資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘數(shù)×本期收益留存率)/(1-銷售凈利率×資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘數(shù)×本期收益留存率)
=權(quán)益凈利率×本期收益留存率/(1-權(quán)益凈利率×本期收益留存率)
=本期收益留存/(期末股東權(quán)益-本期收益留存)
這個最終的推導(dǎo)公式是根據(jù)期末股東權(quán)益的.公式進(jìn)行的化簡，是適用于任何情況的。
(三)在“不增發(fā)新股和回購股票”的前提下，實(shí)際增長率與可持續(xù)增長率的關(guān)系
對于不增發(fā)新股和回購股票時，本年實(shí)際增長率與可持續(xù)增長率的大小，具體需要看變動的是哪個指標(biāo)。具體情況如下：
1.資產(chǎn)負(fù)債率或資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率上升則：“本年實(shí)際增長率”大于“本年的可持續(xù)增長率”
2.銷售凈利率或收益留存率上升則：“本年實(shí)際增長率”=“本年的可持續(xù)增長率”
3.資產(chǎn)負(fù)債率或資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率下降則：“本年實(shí)際增長率”小于“本年的可持續(xù)增長率”
4.銷售凈利率或收益留存率下降則：“本年實(shí)際增長率”=“本年的可持續(xù)增長率”
(四)基于管理用財務(wù)報表的可持續(xù)增長率
(1)根據(jù)期初股東權(quán)益計算的可持續(xù)增長率
可持續(xù)增長率=銷售凈利率×凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)×期初權(quán)益期末凈經(jīng)營資產(chǎn)乘數(shù)×本期利潤留存率
(2)根據(jù)期末股東權(quán)益計算：
外部資本需求的測算
(一)外部融資銷售增長比
1.計算公式
外部融資銷售增長比=外部融資額/銷售增長額
假設(shè)經(jīng)營資產(chǎn)銷售百分比和經(jīng)營負(fù)債銷售百分比不變，則：
外部融資銷售增長比=經(jīng)營資產(chǎn)銷售百分比-經(jīng)營負(fù)債銷售百分比-可動用金融資產(chǎn)/銷售增長額-(1+增長率)/增長率×預(yù)計銷售凈利率×預(yù)計收益留存率
如果可動用金融資產(chǎn)為0，則：
外部融資銷售增長比=經(jīng)營資產(chǎn)銷售百分比-經(jīng)營負(fù)債銷售百分比-(1+增長率)/增長率×預(yù)計銷售凈利率×預(yù)計收益留存率
2.應(yīng)用
(1)預(yù)計外部融資額：
外部融資額=銷售增長額×外部融資銷售增長比=基期銷售額×銷售增長率×外部融資銷售增長比
(2)調(diào)整股利政策或進(jìn)行短期投資：
當(dāng)外部融資銷售增長比小于0時，說明資金有剩余，可用于增加股利或進(jìn)行短期投資。
(3)預(yù)計通貨膨脹對融資的影響：
在銷量不變時，按含有通脹的名義增長率計算出需要補(bǔ)充的資金，就是預(yù)計通貨膨脹對融資的影響。注意掌握公式：銷售額名義增長率=(1+通脹率)(1+銷量增長率)-1
(二)外部融資需求的敏感性分析
外部融資需求的多少，不僅取決于銷售增長，還取決于股利支付率和銷售凈利率。在銷售凈利率大于0的.情況下，股利支付率越高，外部融資需求越大;在股利支付率小于1的情況下，銷售凈利率越大，外部融資需求越少。
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