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證券投資分析真題

第九章證券分析師的自律組織和職業(yè)規(guī)范

證券投資分析真題

十六字原則：獨(dú)立誠(chéng)信、謹(jǐn)慎客觀、勤勉盡職、公正公平。——�？�

證券分析師的主要職能及業(yè)務(wù)范圍證券分析師的主要職能包括：

1、運(yùn)用各種有效信息，對(duì)證券市場(chǎng)或個(gè)別證券的未來(lái)走勢(shì)進(jìn)行分析預(yù)測(cè)，對(duì)投資證券的可行性進(jìn)行分析評(píng)判。

2、為投資者的投資決策過(guò)程提供分析、預(yù)測(cè)、建議等服務(wù)，傳授投資技巧，倡導(dǎo)投資理念，引導(dǎo)投資者進(jìn)行理性投資。

3、為涉及上市公司收購(gòu)、兼并、重組等方面的業(yè)務(wù)提供財(cái)務(wù)顧問(wèn)服務(wù)。

4、為主管部門(mén)、地方政府等的決策提供依據(jù)。

證券分析師的主要職能決定了證券分析師的兩大基本業(yè)務(wù)內(nèi)容，即：（1）證券投資咨詢(xún)業(yè)務(wù)；（2）財(cái)務(wù)顧問(wèn)業(yè)務(wù)。

第二節(jié)國(guó)際主要證券分析師自律組織

一、分析師組織的功能1、為會(huì)員進(jìn)行資格認(rèn)證;

2、對(duì)會(huì)員進(jìn)行職業(yè)道德、行為標(biāo)準(zhǔn)管理;

3、證券分析師組織還會(huì)定期或不定期地對(duì)證券分析師進(jìn)行培訓(xùn)、組織研討會(huì)、為會(huì)員內(nèi)部交流及國(guó)際交流提供支持等。

二、國(guó)際主要證券分析師自律組織（一）國(guó)際注冊(cè)投資分析師組織1、國(guó)際注冊(cè)投資分析師協(xié)會(huì)

(Association of Certified International InvestmentAnalysts，簡(jiǎn)稱(chēng)“ACIIA”)由歐洲金融分析師協(xié)會(huì)（EFFAS）、亞洲證券分析師聯(lián)合會(huì)（ASAF）和巴西投資分析師協(xié)會(huì)（APIMEC）經(jīng)過(guò)3年多的策劃，于2000年6月正式成立，注冊(cè)地在英國(guó)。

ACIIA設(shè)有會(huì)員大會(huì)、理事會(huì)、主席、副主席、委員會(huì)和秘書(shū)處，各司其職。秘書(shū)處于2002年由英國(guó)遷至瑞士蘇黎世。ACIIA的主要宗旨是建立國(guó)際性的職稱(chēng)評(píng)估計(jì)劃，推出投資分析師國(guó)際水平考試，并頒發(fā)注冊(cè)國(guó)際投資分析師(Certified International Investment Analyst，簡(jiǎn)稱(chēng)CIIA)資格。

2、國(guó)際注冊(cè)投資分析師水平考試(CIIA®考試)的特點(diǎn)、考試內(nèi)容及在我國(guó)的'推廣情況

CIIA考試的基本規(guī)則是：

(1)分析師考試內(nèi)容分為由當(dāng)?shù)爻蓡T組織主辦的當(dāng)?shù)貒?guó)家知識(shí)（法規(guī)、倫理或行業(yè)準(zhǔn)則、會(huì)計(jì)、市場(chǎng)結(jié)構(gòu)等）考試（3小時(shí)）和國(guó)際通用知識(shí)考試（15小時(shí)）

(2)國(guó)際通用知識(shí)考試由經(jīng)過(guò)成員組提名的專(zhuān)家們嚴(yán)格挑選和過(guò)濾，由此避免對(duì)某成員組織的依賴(lài)。（3）國(guó)際通用知識(shí)考試包括基礎(chǔ)考試（9小時(shí)、3份試卷）和最終資格考試（6小時(shí)、2份試卷）。其中，基礎(chǔ)知識(shí)考試教材采用瑞士協(xié)會(huì)所編的教材，其考試課程及內(nèi)容認(rèn)可有效期限為5年;出于對(duì)成員國(guó)本地考試機(jī)構(gòu)的尊敬，成員國(guó)的教育系統(tǒng)如通過(guò)評(píng)議，考生可免除基礎(chǔ)考試，直接參加最終資格考試。(4)國(guó)際通用知識(shí)考試以世界主要語(yǔ)言進(jìn)行，避免考生在語(yǔ)言上的障礙。

(5)通過(guò)最終能力考試，并具有3年以上金融分析、基金管理或其他投資領(lǐng)域工作經(jīng)驗(yàn)的考生將被授予注冊(cè)國(guó)際投資分析師(CIIA)資格，并頒發(fā)由ACIIA主席及其下屬的國(guó)際考試委員會(huì)(IEC)主席與考生所在國(guó)或地區(qū)證券分析師協(xié)會(huì)主席共同簽署并采用統(tǒng)一文字(英文)格式的CIIA文憑;且CIIA資格被授予后，只要保持成員國(guó)國(guó)家協(xié)會(huì)的會(huì)員資格，CIIA資格將永遠(yuǎn)被保留。

（6）CIIA考試每年舉行兩次，時(shí)間一般定于3月份和9月份。

3、考試內(nèi)容

CIIA考試分為國(guó)際通用知識(shí)考試和國(guó)家知識(shí)考試兩部分。其中，國(guó)際通用知識(shí)考試分為基礎(chǔ)和最終兩級(jí)，內(nèi)容涉及經(jīng)濟(jì)學(xué)、企業(yè)財(cái)務(wù)、財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)和財(cái)務(wù)報(bào)表分析、股票定價(jià)與分析、固定收益證券定價(jià)與分析、金融衍生工具定價(jià)和分析及投資組合管理等領(lǐng)域。標(biāo)準(zhǔn)知識(shí)考試旨在考核國(guó)際范圍內(nèi)通用的金融和投資知識(shí)和技能，因而考試內(nèi)容是全球統(tǒng)一的。國(guó)家知識(shí)考試由本國(guó)/地區(qū)相關(guān)協(xié)會(huì)組織，內(nèi)容主要包括當(dāng)?shù)氐姆煞ㄒ?guī)、金融政策、會(huì)計(jì)制度、職業(yè)道德和職業(yè)準(zhǔn)則等。

4、CIIA考試在中國(guó)的進(jìn)展

目前ACIIA的CIIA考試還處于導(dǎo)入推廣期，其首次考試舉辦于2001年3月，目前已有包括日本、中國(guó)香港、法國(guó)、德國(guó)、巴西等13個(gè)國(guó)家或地區(qū)推廣了該項(xiàng)考試。中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)三屆三次常務(wù)理事會(huì)于2004年2月12日通過(guò)《關(guān)于推廣國(guó)際注冊(cè)投資分析師水平考試的議案》，同意在國(guó)內(nèi)水平考試的平臺(tái)上引進(jìn)國(guó)際注冊(cè)投資分析師水平考試，將其作為高級(jí)證券分析師水平的衡量標(biāo)準(zhǔn)。同時(shí)，在中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)的積極努力下，ACIIA于2005年2月認(rèn)可通過(guò)中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)從業(yè)人員資格考試全部五門(mén)考試的人員，可免試基礎(chǔ)標(biāo)準(zhǔn)知識(shí)考試，而直接報(bào)名參加最終考試。

（二）亞洲證券分析師聯(lián)合會(huì)亞洲證券分析師聯(lián)合會(huì)(Asian Securities Ana1ysts Federation Inc.，ASAF)是亞太地區(qū)非官方的證券分析師行業(yè)交流與合作組織。ASAF前身是成立于1979年11月的亞洲證券分析師委員會(huì)(Asian Securities Ana1ysts Counci1，ASAC)。

ASAF的發(fā)起者為澳大利亞、中國(guó)香港、日本及韓國(guó)的證券分析師協(xié)會(huì)，宗旨是通過(guò)亞太地區(qū)證券分析師協(xié)會(huì)之間的交流與合作，促進(jìn)證券分析行業(yè)的發(fā)展，提高亞太地區(qū)投資機(jī)構(gòu)的效益。

（三）CFA協(xié)會(huì)CFA協(xié)會(huì)是一家全球性非營(yíng)利專(zhuān)業(yè)機(jī)構(gòu)，負(fù)責(zé)在全世界管理CFA(特許金融分析師)課程和考核項(xiàng)目，并為投資業(yè)制定專(zhuān)業(yè)行為操守和投資表現(xiàn)報(bào)告準(zhǔn)則。CFA協(xié)會(huì)的前身是投資管理與研究協(xié)會(huì)(Association forInvestment ManagementandResearch，AIMR)。AIMR是北美的證券分析師組織，也是原先世界上影響最廣的分析師團(tuán)體。它由原來(lái)的地區(qū)性證券分析師公會(huì)，即金融分析師聯(lián)盟(Financial Analysts Federation，F(xiàn)AF，成立于1947年)和與特許金融分析師學(xué)院(Institute ofChartered Financial Analysts，ICFA，成立于1963年)于1990年合并而成，總部設(shè)在美國(guó)。

（四）歐洲的證券分析師組織歐洲證券分析師公會(huì)(European Federationof FinancialAnalystSocieties，簡(jiǎn)稱(chēng)“EFFAS”)，成立于1962年，由歐洲19個(gè)國(guó)家的協(xié)會(huì)組成，其總部位于德國(guó)的法蘭克福。目前，會(huì)員總數(shù)超過(guò)14 000人。

（五）拉丁美洲的證券分析師組織

拉丁美洲金融分析師和投資經(jīng)理協(xié)會(huì)聯(lián)盟F1AAF，于1998年召開(kāi)成立大會(huì)。

三、各國(guó)投資聯(lián)合會(huì)及其《國(guó)際倫理綱領(lǐng)、職業(yè)行為標(biāo)準(zhǔn)》（一）投資分析師總要求《國(guó)際倫理綱領(lǐng)、職業(yè)行為標(biāo)準(zhǔn)》從總體上對(duì)投資分析師提出了三大基本要求，即：

1、誠(chéng)實(shí)、正直、公平;

2、以謹(jǐn)慎認(rèn)真的態(tài)度，從道德標(biāo)準(zhǔn)出發(fā)進(jìn)行各種行為，包括對(duì)待公眾、自己的客戶(hù)、潛在的客戶(hù)、雇主、雇員以及其他投資分析師等;

3、努力保持和提高自己的職業(yè)水平和競(jìng)爭(zhēng)力，掌握和應(yīng)用所有本職業(yè)所適應(yīng)的法律、法規(guī)和政府規(guī)章制度，包括《國(guó)際倫理綱領(lǐng)、職業(yè)行為標(biāo)準(zhǔn)》以及本國(guó)或地區(qū)的準(zhǔn)則。

（二）投資分析師道德規(guī)范三大原則1、公平對(duì)待已有客戶(hù)和潛在客戶(hù)原則;

2、獨(dú)立性和客觀性原則;

3、信托責(zé)任原則。

（三）投資分析師執(zhí)業(yè)行為操作規(guī)則1、在做出投資建議和操作時(shí)，應(yīng)注意適宜性

2、合理的分析和表述

第一，投資分析師所做的投資推薦或操作要有合理的基礎(chǔ)，要有合理的研究和調(diào)查作為依據(jù);

第二，在投資推薦或操作后要保留相應(yīng)的記錄;

第三，在發(fā)布投資建議時(shí)盡一切努力來(lái)避免材料的不正確表述;

第四，在發(fā)布投資信息時(shí)，要合理判斷相關(guān)因素，哪些需要包括在內(nèi)，哪些需要排除掉;

第五，在進(jìn)行投資建議時(shí)，要分清楚事實(shí)與觀點(diǎn)之間的區(qū)別。

3、信息披露

4、保存客戶(hù)機(jī)密、資金以及證券