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如何防范金融風(fēng)險
金融風(fēng)險指的是與金融有關(guān)的風(fēng)險，如金融市場風(fēng)險、金融產(chǎn)品風(fēng)險、金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險等。 一家金融機(jī)構(gòu)發(fā)生的風(fēng)險所帶來的后果，往往超過對其自身的影響。下面是小編精心整理的如何防范金融風(fēng)險，供大家參考借鑒，希望可以幫助到有需要的朋友。
美國的困境
20世紀(jì)60年代以后，虛擬經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步發(fā)展。一方面，國際性的貨幣市場、資本市場、外匯市場等規(guī)模進(jìn)一步擴(kuò)大，另一方面，包括各種金融期貨、期權(quán)等在內(nèi)的金融創(chuàng)新工具層出不窮。金融工具的創(chuàng)新化使得虛擬資本的交易規(guī)模達(dá)到前所未有的程度，并使虛擬經(jīng)濟(jì)越來越脫離實(shí)體經(jīng)濟(jì)而日益呈現(xiàn)為一個相對獨(dú)立的經(jīng)濟(jì)活動領(lǐng)域。
一定意義上講，虛擬經(jīng)濟(jì)對實(shí)體經(jīng)濟(jì)有很大的促進(jìn)作用。一是有助于提高社會資本的配置效率。二是有助于分散企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險。三是虛擬經(jīng)濟(jì)規(guī)模的擴(kuò)張，在增加GDP規(guī)模的同時，也提供了大量的就業(yè)機(jī)會。
但是，虛擬經(jīng)濟(jì)在帶來巨大收益的同時，也隱藏著極大的風(fēng)險。正如南開大學(xué)教授劉駿民所言，金融創(chuàng)新將收入流最大限度的資本化，造成了經(jīng)濟(jì)的虛擬化，而經(jīng)濟(jì)虛擬化的本質(zhì)不過是將金融杠桿推向所有可以用金融杠桿創(chuàng)造貨幣收入的領(lǐng)域，美國在將各類收入流資本化的同時，也將金融杠桿泛化到各個領(lǐng)域，導(dǎo)致各種投機(jī)活動盛行，并使得風(fēng)險遍布于經(jīng)濟(jì)的各個領(lǐng)域，經(jīng)濟(jì)越來越脆弱。
次貸危機(jī)的性質(zhì)就是美國國內(nèi)爆發(fā)的金融危機(jī)，它是美國以銀行信用為核心的市場信用系統(tǒng)的危機(jī)，是經(jīng)濟(jì)虛擬化條件下，杠桿過度運(yùn)用的必然結(jié)果。國內(nèi)金融危機(jī)使得國際上對美國金融資產(chǎn)的信心發(fā)生動搖，從而一定程度地引發(fā)了國際上對美國國家信用的動搖。
虛擬化加劇了銀行的脆弱性
南開大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)博士李寶偉認(rèn)為，隨著經(jīng)濟(jì)虛擬化發(fā)展，金融機(jī)構(gòu)的資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)發(fā)生了變化，杠桿交易增多，使得金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)險加大。虛擬資本價格波動對金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險和金融市場不穩(wěn)定的影響在上升，次級債危機(jī)表明這種影響已經(jīng)達(dá)到了很高水平，虛擬資本價格的波動對金融機(jī)構(gòu)穩(wěn)定和金融市場穩(wěn)定產(chǎn)生了重要影響，加劇了銀行脆弱性。
美國通過完善的金融體系和發(fā)達(dá)的虛擬經(jīng)濟(jì)部門，從全球吸收資金，推動了本國虛擬經(jīng)濟(jì)和新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展。但是，不論美元主導(dǎo)的世界貨幣體系，還是歐元主導(dǎo)的世界貨幣體系都存在這種危險——即一國或區(qū)域貨幣充當(dāng)世界貨幣，會刺激該國虛擬經(jīng)濟(jì)（主要是債券、股票和房地產(chǎn)，以及其他金融衍生品市場）的過度發(fā)展。這種虛擬經(jīng)濟(jì)過度膨脹會進(jìn)一步刺激貨幣過度發(fā)行，這一趨勢是不可逆的。全球貨幣金融體系存在的內(nèi)在矛盾成為全球流動性膨脹和國際資本大規(guī)模流動的根源。這種貨幣發(fā)行與負(fù)債應(yīng)該保持一個合理的比例才能保持穩(wěn)定，但是發(fā)行國虛擬經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，發(fā)行國的發(fā)行沖動必然使這種世界貨幣的發(fā)行不能保持與全球?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)發(fā)展相匹配，這種失調(diào)是造成全球流動性膨脹的根本原因。
而一旦其虛擬經(jīng)濟(jì)發(fā)展過度，偏離實(shí)體經(jīng)濟(jì)所能支撐的限度時，虛擬資產(chǎn)價格崩潰，進(jìn)而出現(xiàn)金融機(jī)構(gòu)因?yàn)轱L(fēng)險失控出現(xiàn)資金斷流時，大量過剩的資金卻流向別的市場。因?yàn)榧垘?/p>
最終是不能退出市場的，全球流動性過剩問題依然存在。如果全球不均衡貨幣金融體系沒有有效的協(xié)調(diào)機(jī)制，這種危險就始終存在，類似次級債危機(jī)的情況就會在未來不斷發(fā)生。
我們該怎樣防范金融風(fēng)險
金融在國民經(jīng)濟(jì)中一直都扮演著核心的角色,是國民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的神經(jīng)中樞,一國經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的好壞,在很大程度上取決于其金融體系是否穩(wěn)定。
復(fù)旦大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)博士徐新華認(rèn)為，一個成熟穩(wěn)定的金融體系，一定有一個有效合理的融資體系，無論是直接融資還是間接融資都有其優(yōu)缺點(diǎn)，間接融資可以更好地控制單個融資風(fēng)險，直接融資在系統(tǒng)風(fēng)險的控制上更具有優(yōu)勢，不過有效合理的融資體系一定是直接融資和間接融資二者合理組合而成的。
目前來看，中國的直接融資比重與世界發(fā)達(dá)國家相比，其差距還很大。從1980年至1984年美國、日本、英國和法國的企業(yè)融資方式結(jié)構(gòu)中看，四國中貸款融資比重最高的法國其比重也沒有超過50%。然而2017年我國直接融資和間接融資的比例是18比82。這個比例不僅低于發(fā)達(dá)國家70%左右的水平，也低于改革以來歷史上最高的20%。這造成金融風(fēng)險過分壓在銀行身上，使銀行不堪重負(fù)。
同時，這種融資結(jié)構(gòu)實(shí)際上是企業(yè)在高負(fù)債的情況下進(jìn)行經(jīng)營的，極易引起和積累融資風(fēng)險，簡而言之，企業(yè)把大量的風(fēng)險都轉(zhuǎn)嫁給了銀行，導(dǎo)致銀行的脆弱性進(jìn)一步惡化。在這種典型的融資結(jié)構(gòu)中，銀行的融資功能過強(qiáng)，證券市場的融資功能過弱，銀行積聚了大量的脆弱性，一旦企業(yè)陷入財務(wù)困境，不能及時償還銀行的貸款，銀行的流動性將受到極大的影響。長期以來我國銀行的巨額呆壞賬就是在這樣的情況下積累而成的，顯然這樣的融資結(jié)構(gòu)極易引發(fā)銀行危機(jī)。
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金融安全問題是關(guān)系到國家長治久安的大事。2017年底中國的金融業(yè)已經(jīng)全面對外開放，其面臨的競爭和壓力不言而喻，我國金融的脆弱性與金融危機(jī)問題已經(jīng)引起了國內(nèi)外各方的高度關(guān)注。我國只有加強(qiáng)該領(lǐng)域的理論研究、減少銀行不良資產(chǎn)、健全資本市場、完善外匯體制、調(diào)控房產(chǎn)市場等，才能逐步降低金融的脆弱性，預(yù)防金融危機(jī)發(fā)生，才能真正發(fā)揮金融在國民經(jīng)濟(jì)中的核心紐帶作用，以保持我國經(jīng)濟(jì)持續(xù)、穩(wěn)定、健康發(fā)展。
如何防范化解金融風(fēng)險2017-04-21 10:33 | #2樓
中央經(jīng)濟(jì)工作會議將“防范化解金融風(fēng)險”列為2017年五大結(jié)構(gòu)性改革任務(wù)之一。當(dāng)前存在哪些金融風(fēng)險？金融風(fēng)險的危害在哪里？如何守住不發(fā)生系統(tǒng)性和區(qū)域性風(fēng)險的底線？記者就此采訪了相關(guān)專家。
金融風(fēng)險呈現(xiàn)新特征
風(fēng)險與金融如影相隨，既有來自資產(chǎn)信用和市場波動的風(fēng)險，更有來自實(shí)體經(jīng)濟(jì)產(chǎn)能過剩、房地產(chǎn)高庫存、債務(wù)違約等帶來的風(fēng)險隱患。
“首當(dāng)其沖的是金融體系面臨的信用風(fēng)險。當(dāng)前實(shí)體經(jīng)濟(jì)下行壓力加大，工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格（ppi）已連續(xù)46個月同比負(fù)增長。伴隨許多企業(yè)利潤率下滑，銀行的不良貸款呈現(xiàn)持續(xù)上揚(yáng)的態(tài)勢�！敝袊鐣茖W(xué)院金融所銀行研究室主任曾剛判斷，2017年實(shí)體經(jīng)濟(jì)整體仍將處于調(diào)整之中，特別是隨著去產(chǎn)能、去庫存、去杠桿的推進(jìn)，意味著相關(guān)產(chǎn)能過剩企業(yè)會加速退出市場。在這個過程中，銀行不良貸款的壓力也會相應(yīng)增加。而產(chǎn)能過剩行業(yè)本身具備的結(jié)構(gòu)性、區(qū)域性和周期性特征，也勢必會一定程度上蔓延擴(kuò)散到金融行業(yè)。
數(shù)據(jù)顯示，自2011年9月以來，商業(yè)銀行不良貸款15個季度呈現(xiàn)“雙升”局面。截至2017年三季度末，不良貸款率達(dá)到1.59%，創(chuàng)近四年來新高，不良貸款余額達(dá)到11863億元，比年初增加2038億元。
處置不良資產(chǎn)專業(yè)機(jī)構(gòu)中國信達(dá)資產(chǎn)管理公司總裁臧景范告訴記者，當(dāng)前不良資產(chǎn)風(fēng)險呈現(xiàn)一系列新特點(diǎn)，而且化解難度加大。一是金融機(jī)構(gòu)不良資產(chǎn)持續(xù)攀升，資產(chǎn)質(zhì)量面臨較大壓力。從行業(yè)看，不良貸款主要集中于產(chǎn)能過剩行業(yè)。二是實(shí)體企業(yè)應(yīng)收賬款居高不下，不良資產(chǎn)的高位運(yùn)行使得風(fēng)險在行業(yè)間、實(shí)體企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)間蔓延，隱含風(fēng)險傳染性強(qiáng)。調(diào)查顯示，截至2017年10月末，工業(yè)企業(yè)的負(fù)債率達(dá)到56.8%，負(fù)債多以銀行貸款、債券等形式出現(xiàn)。三是金融風(fēng)險成因復(fù)雜，化解難度加大。
業(yè)務(wù)交叉增大風(fēng)控難度
隨著利率市場化、金融創(chuàng)新和互聯(lián)網(wǎng)金融的快速推進(jìn)，金融業(yè)務(wù)交叉經(jīng)營更加普遍，也為實(shí)現(xiàn)綜合監(jiān)管、防范系統(tǒng)性風(fēng)險提出了嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。
“近年來，隨著金融市場化改革進(jìn)程加快，金融市場競爭日趨激烈，不同機(jī)構(gòu)間的交叉、融合不斷加深，業(yè)務(wù)、產(chǎn)品創(chuàng)新不斷涌現(xiàn)。這種融合趨勢在提高金融效率、創(chuàng)造新盈利空間的同時，金融風(fēng)險的交叉和傳遞也變得日益復(fù)雜。”在曾剛看來，2017年發(fā)生的“錢荒”和2017年的“股災(zāi)”都與跨市場金融活動的過度發(fā)展有關(guān)。
我國監(jiān)管結(jié)構(gòu)目前仍是分業(yè)監(jiān)管，即銀行、保險、證劵分別有各自的監(jiān)管部門和監(jiān)管方式。監(jiān)管是分開的，但資金流動卻在不同的市場間游走逐利，從而形成了一些監(jiān)管的灰白地帶，也留下了風(fēng)險的隱患。
“不同于單純的呆賬壞賬和信用風(fēng)險，貫通于不同市場間的金融產(chǎn)品帶來了風(fēng)險的復(fù)雜性和不確定性，看似一筆不起眼的壞賬，由于風(fēng)險的層層嵌疊，會帶有極強(qiáng)的傳染性和破壞性，容易形成系統(tǒng)性風(fēng)險�！痹鴦傊赋�。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，截至2105年6月末，我國資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)總規(guī)模已達(dá)到71.13萬億元，增長速度遠(yuǎn)遠(yuǎn)快于其他金融產(chǎn)品。
包括互聯(lián)網(wǎng)金融在內(nèi)的來自民間金融的風(fēng)險同樣不可小覷。網(wǎng)貸平臺由于資金鏈斷裂而跑路，打著互聯(lián)網(wǎng)理財?shù)钠熳舆M(jìn)行非法集資……近年來類似的違法犯罪活動時有發(fā)生，讓金融風(fēng)險更趨多元化。
臧景范也表示，不良資產(chǎn)往往涉及多方利益主體，債權(quán)債務(wù)關(guān)系多重交織，甚至牽扯到民間借貸、非法集資等非正規(guī)金融運(yùn)作，導(dǎo)致資產(chǎn)處置難度增大。
做好應(yīng)對，防患于未然
面對多重金融風(fēng)險，銀行業(yè)等金融機(jī)構(gòu)無疑要提高警惕，做好相應(yīng)的準(zhǔn)備，應(yīng)對和化解可能出現(xiàn)的風(fēng)險。
曾剛認(rèn)為，金融機(jī)構(gòu)首先要盤活存量，加快處置已經(jīng)發(fā)生的不良資產(chǎn)，避免不良包袱的累積。他建議金融機(jī)構(gòu)通過采取核銷呆壞賬、探索不良資產(chǎn)證劵化等方式加快減負(fù)。
其次，商業(yè)銀行要動態(tài)優(yōu)化貸款結(jié)構(gòu)，加快從國家不支持、不鼓勵的行業(yè)中退出，將更多資金投向國家戰(zhàn)略支持的綠色環(huán)保、科技創(chuàng)新等新興行業(yè)中去，既有效支持了經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級，又降低了資產(chǎn)組合的風(fēng)險。
此外，金融機(jī)構(gòu)要加快提高自身抵御風(fēng)險的能力，通過適當(dāng)提高資產(chǎn)撥備率、資產(chǎn)充足率等方式增強(qiáng)應(yīng)對風(fēng)險能力。曾剛強(qiáng)調(diào)，提高防范和化解金融風(fēng)險的效率不只需要金融機(jī)構(gòu)的努力，也離不開司法、稅務(wù)等部門及地方政府的支持，逐步完善處置逃廢債等違法行為的法治環(huán)境，加大執(zhí)法力度，不斷優(yōu)化信用環(huán)境。
針對跨市場金融業(yè)務(wù)快速發(fā)展隱含的巨大風(fēng)險，曾剛認(rèn)為，要適應(yīng)交叉風(fēng)險的發(fā)展趨勢及其風(fēng)險特征，適時調(diào)整和優(yōu)化現(xiàn)有的分業(yè)監(jiān)管架構(gòu)�！耙M快打破剛性兌付，避免金融機(jī)構(gòu)為吸引客戶競相提高產(chǎn)品收益率；要加強(qiáng)監(jiān)管協(xié)調(diào)，盡快建立由具體部門牽頭的統(tǒng)計(jì)體系，及時、全面了解跨市場交易的規(guī)模以及資金流向。此外，要加大對重點(diǎn)業(yè)務(wù)的監(jiān)管力度，尤其要關(guān)注銀行資金與資本市場的交叉，防止引發(fā)系統(tǒng)性危機(jī)�！痹鴦傊赋觥�
拓展：金融風(fēng)險管理指的是什么
一、金融風(fēng)險管理
金融風(fēng)險管理就是營利性組織和非營利性組織衡量和控制風(fēng)險及回報之間的得失。金融風(fēng)險管理這個詞匯是金融語言的核心。隨著金融一體化和經(jīng)濟(jì)全球化的發(fā)展，金融風(fēng)險日趨復(fù)雜化和多樣化，金融風(fēng)險管理的重要性愈加突出。金融風(fēng)險管理包括對金融風(fēng)險的識別、度量和控制。由于金融風(fēng)險對經(jīng)濟(jì)、金融乃至國家安全的消極影響，在國際上，許多大型企業(yè)、金融機(jī)構(gòu)和組織、各國政府及金融監(jiān)管部門都在積極尋求金融風(fēng)險管理的技術(shù)和方法，以對金融風(fēng)險進(jìn)行有效識別、精確度量和嚴(yán)格控制。
二、起源
金融風(fēng)險管理的產(chǎn)生與發(fā)展主要得益于以下三個方面的原因：首先，在過去的三十多年時間內(nèi)，世界經(jīng)濟(jì)與金融市場的環(huán)境和規(guī)則都發(fā)生了巨大的變化。金融市場大幅波動的頻繁發(fā)生，催生了對金融風(fēng)險管理理論和工具的需求；其次，經(jīng)濟(jì)學(xué)特別是金融學(xué)理論的發(fā)展為金融風(fēng)險管理奠定了堅(jiān)實(shí)的理論基礎(chǔ)；最后，計(jì)算機(jī)軟，硬件技術(shù)的迅猛發(fā)展為風(fēng)險管理提供了強(qiáng)大的技術(shù)支持與保障。
世界經(jīng)濟(jì)環(huán)境主要發(fā)生了以下兩個方面的變化：首先，第二次世界大戰(zhàn)以后，世界經(jīng)濟(jì)一體化的浪潮席卷全球。世界各國的經(jīng)濟(jì)開放程度逐漸提高，任何國家的經(jīng)濟(jì)發(fā)展、經(jīng)濟(jì)政策的制定都受到外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境的制約；其次，20世紀(jì)70年代初，布雷頓森林體系的崩潰，宣告了世界范圍內(nèi)的固定匯率制度的衰落。從此以后，公司以及個人就必須要面對諸如匯率風(fēng)險等各種各樣的金融風(fēng)險了。特別是在過去短短的十多年內(nèi)，爆發(fā)了幾次震驚世界的大規(guī)模金融危機(jī)，如1987年美國的“黑色星期一”大股災(zāi)，1997年的亞洲金融風(fēng)暴等等。這些事件的發(fā)生給世界經(jīng)濟(jì)和金融市場的健康發(fā)展造成了巨大的破壞，同時也使人們意識到了金融風(fēng)險管理的必要性和緊迫性。
2O世紀(jì)7O年代以后，新古典經(jīng)濟(jì)學(xué)占據(jù)了經(jīng)濟(jì)學(xué)研究的主流地位。新古典經(jīng)濟(jì)學(xué)建立了一套基于信息和不確定性的經(jīng)濟(jì)分析框架，從而使人們對傳統(tǒng)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展理論和模式進(jìn)行了重新審視。同時，2O世紀(jì)6O年代以后，金融學(xué)作為-FJ獨(dú)立學(xué)科的地位得以確立。期間產(chǎn)生了大量為廣大金融學(xué)理論界和實(shí)務(wù)界廣泛接受和運(yùn)用的經(jīng)典金融理論和模型，比如說，20世紀(jì)60年代由被稱為“有效資本市場之父”的尤金·法瑪提出的“有效市場假說”，威廉·夏普和約翰·林特納等人創(chuàng)立的“資本資產(chǎn)定價模型”，斯蒂芬·羅斯的“套利定價模型”以及布萊克-斯科爾斯期權(quán)定價模型(Black-Scholes Option Pricing Model)等。上述經(jīng)濟(jì)和金融理論的確立，為金融風(fēng)險管理理論和工具的發(fā)展奠定了堅(jiān)實(shí)的理論基礎(chǔ)。
計(jì)算機(jī)硬件技術(shù)和軟件開發(fā)能力的迅猛發(fā)展，使人們有能力運(yùn)用數(shù)學(xué)模型、仿真模擬等手段來解決各種金融風(fēng)險管理問題，從而直接導(dǎo)致了2O世紀(jì)8O年代一門新興學(xué)科——“金融工程學(xué)”的產(chǎn)生和發(fā)展。
三、分類
金融風(fēng)險的分類。金融風(fēng)險的種類很多，按照不同的標(biāo)準(zhǔn)，金融風(fēng)險可以劃分為以下幾類：
(1)按照金融風(fēng)險產(chǎn)生的根源劃分，包括靜態(tài)金融風(fēng)險和動態(tài)金融風(fēng)險。靜態(tài)金融風(fēng)險是指由于自然災(zāi)害或其他不可抗力產(chǎn)生的風(fēng)險，基本符合大數(shù)定律，可以比較準(zhǔn)確地進(jìn)行預(yù)測。動態(tài)金融風(fēng)險則是由于宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化產(chǎn)生的風(fēng)險，其發(fā)生的概率和每次發(fā)生的影響力大小都隨時間而變化，很難進(jìn)行準(zhǔn)確的預(yù)測。
(2)按照金融風(fēng)險涉及的范圍劃分，包括微觀金融風(fēng)險和宏觀金融風(fēng)險。微觀金融風(fēng)險是指參與經(jīng)濟(jì)活動的主體，因客觀環(huán)境變化、決策失誤或其他原因使其資產(chǎn)、信譽(yù)遭受損失的可能性。宏觀金融風(fēng)險則是所有微觀金融風(fēng)險的總和。
(3)按照金融機(jī)構(gòu)的類別劃分，包括銀行風(fēng)險、證券風(fēng)險、保險風(fēng)險、信托風(fēng)險等。
四、目標(biāo)
金融風(fēng)險管理的最終目標(biāo)是在識別和衡量風(fēng)險的基礎(chǔ)上，對可能發(fā)生的金融風(fēng)險進(jìn)行控制和準(zhǔn)備處置方案，以防止和減少損失，保證貨幣資金籌集和經(jīng)營活動的穩(wěn)健進(jìn)行。
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