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創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)有什么作用
創(chuàng)業(yè)板主要面向尚處于成長(zhǎng)期的創(chuàng)業(yè)企業(yè)，重點(diǎn)支持自主創(chuàng)新企業(yè);而統(tǒng)一監(jiān)管下的場(chǎng)外市場(chǎng)則主要為非上市公眾公司、高新園區(qū)股份公司等提供報(bào)價(jià)轉(zhuǎn)讓服務(wù)。下面是愛匯小編給大家整理的創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)有什么作用，供大家閱讀!
創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)有什么作用
創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)不同于主板、中小板和場(chǎng)外市場(chǎng)，雖然這四種均是我國多層次資本市場(chǎng)的重要組成部分，但由于服務(wù)對(duì)象不同，各層次市場(chǎng)在發(fā)行標(biāo)準(zhǔn)、制度設(shè)計(jì)、風(fēng)險(xiǎn)特征、估值水平等方面都有所區(qū)別。簡(jiǎn)單講，主板主要面向經(jīng)營相對(duì)穩(wěn)定、盈利能力較強(qiáng)的大型成熟企業(yè);中小板主要面向進(jìn)入成熟期但規(guī)模較主板小的中小板企業(yè);創(chuàng)業(yè)板主要面向尚處于成長(zhǎng)期的創(chuàng)業(yè)企業(yè)，重點(diǎn)支持自主創(chuàng)新企業(yè);而統(tǒng)一監(jiān)管下的場(chǎng)外市場(chǎng)則主要為非上市公眾公司、高新園區(qū)股份公司等提供報(bào)價(jià)轉(zhuǎn)讓服務(wù)。
我國的創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)重點(diǎn)服務(wù)于自主創(chuàng)新企業(yè)及其他成長(zhǎng)型創(chuàng)業(yè)企業(yè)。按照證監(jiān)會(huì)透露的信息，創(chuàng)業(yè)板主要吸納新能源、新材料、生物醫(yī)藥、電子信息、環(huán)保節(jié)能、現(xiàn)代服務(wù)等領(lǐng)域的企業(yè)和其他領(lǐng)域成長(zhǎng)性特別突出的企業(yè)，及在技術(shù)、業(yè)務(wù)模式上創(chuàng)新性較強(qiáng)、行業(yè)排名靠前和市場(chǎng)占有率較高的企業(yè)上市。這類企業(yè)具有不同于成熟企業(yè)的很多特征：
高成長(zhǎng)性;較強(qiáng)的活力和適應(yīng)性;自主創(chuàng)新能力強(qiáng);人力資本的作用突出;對(duì)股權(quán)融資的依賴性較強(qiáng);經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較高。
雖然創(chuàng)業(yè)板吸納是具高成長(zhǎng)性的創(chuàng)業(yè)企業(yè)，但這并不代表所有在創(chuàng)業(yè)板上市的企業(yè)都會(huì)獲得高成長(zhǎng)或持續(xù)成長(zhǎng)性。企業(yè)的發(fā)展受到內(nèi)外部諸多因素的影響，如企業(yè)家的管理能力、技術(shù)性人力資源(知識(shí)和人才)、技術(shù)創(chuàng)新能力(創(chuàng)新投入能力和研發(fā)能力)、技術(shù)商品化的能力(生產(chǎn)能力和市場(chǎng)推廣能力)。
有些創(chuàng)業(yè)企業(yè)，由于技術(shù)環(huán)境的變化或商業(yè)模式的變革，應(yīng)對(duì)不及時(shí)，也可能出現(xiàn)突然的衰退，甚至是非常徹底的失敗，這點(diǎn)與傳統(tǒng)企業(yè)，特別是傳統(tǒng)制造業(yè)不同(只要市場(chǎng)供需不發(fā)生重大變化，傳統(tǒng)企業(yè)的`利潤都會(huì)維持在一個(gè)相對(duì)可以預(yù)期的線性變化范圍內(nèi))。例如：數(shù)碼照相技術(shù)的出現(xiàn)對(duì)傳統(tǒng)照相技術(shù)和膠卷企業(yè)的顛覆，A股的樂凱膠片(600135)因主業(yè)傳統(tǒng)影像受數(shù)字技術(shù)發(fā)展的持續(xù)影響，
市場(chǎng)容量大幅減少，業(yè)績(jī)漸萎靡，08 年業(yè)績(jī)同比下降近96%;手機(jī)的迅速普及對(duì)原有尋呼企業(yè)的致命打擊，A 股的*ST 波導(dǎo)(600130)在尋呼機(jī)鼎盛時(shí)期，1997 年公司凈資產(chǎn)收益率高達(dá)74.78%，但近二年平均回報(bào)率卻達(dá)-53.93%，巨虧高達(dá)7.61 億元。而有些創(chuàng)業(yè)企業(yè)，特別是創(chuàng)新型企業(yè)則由于適應(yīng)市場(chǎng)的新需求或改變?cè)惺袌?chǎng)結(jié)構(gòu)，容易形成爆發(fā)式增長(zhǎng)。比如：在納斯達(dá)克上市的百度(Baidu)，其搜索服務(wù)模式由于適應(yīng)網(wǎng)絡(luò)發(fā)展新需求，每年凈利潤以100%以上的速度在成長(zhǎng);空中網(wǎng)、完美時(shí)空等企業(yè)成立2 年多就完成了上市。
此外，證券市場(chǎng)尤其自身的運(yùn)動(dòng)規(guī)律，即便發(fā)展良好的企業(yè)，其股價(jià)也不會(huì)只漲不跌，證券市場(chǎng)本身的波動(dòng)也可能會(huì)給投資者造成損失�？梢哉f，沒有任何一個(gè)股票市場(chǎng)能夠保證購買股票會(huì)獲得高收益。
創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)的特點(diǎn)
�、� 在上市條件方面對(duì)企業(yè)經(jīng)營歷史和經(jīng)營規(guī)模有較低的要求，但注重企業(yè)的經(jīng)營活躍性和發(fā)展?jié)摿?/p>
�、操I者自負(fù)的原則。創(chuàng)業(yè)板需要投資者對(duì)上市公司營業(yè)能力自行判斷，堅(jiān)持買者自負(fù)原則。
�、潮Ｋ]人制度。對(duì)保薦人的專業(yè)資格和相關(guān)工作經(jīng)驗(yàn)提出更高要求。
�、匆�“披露為本”作為監(jiān)管方式。它對(duì)信息披露提出全面、及時(shí)、準(zhǔn)確的`嚴(yán)格要求
�、狄栽鲩L(zhǎng)型公司為目的。上市條件較主板市場(chǎng)寬松。
創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)投資策略
基于創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)高收益高風(fēng)險(xiǎn)特征，無論是機(jī)構(gòu)投資者還是個(gè)人投資者，在入市前都應(yīng)該制定可行的投資策略，防范和化解風(fēng)險(xiǎn)。根據(jù)創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)的基本情況，以及境外市場(chǎng)的經(jīng)驗(yàn)，我們認(rèn)為在投資創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)時(shí)可采取以下策略：
確定投資比例
與主板市場(chǎng)相比，創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)的投資風(fēng)險(xiǎn)將更大，而預(yù)期收益也相對(duì)較高。因此，投資者應(yīng)綜合考慮自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力以及兩個(gè)市場(chǎng)的規(guī)模對(duì)比，分配在兩個(gè)市場(chǎng)間投資的基本比例;在一定時(shí)期內(nèi)，由于資金的跨市場(chǎng)流動(dòng)，有可能使兩個(gè)市場(chǎng)彼此消長(zhǎng)的效應(yīng)，可以考慮適當(dāng)調(diào)整投資比例。
長(zhǎng)期投資理念
由于創(chuàng)業(yè)板上市 公司 的 發(fā)展前景仍存在變數(shù)，投資成功的 企業(yè) ，將可能帶來類似諾基亞、微軟等數(shù)千倍的投資收益。長(zhǎng)期投資收益，是創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)最大的盈利 機(jī)會(huì)。在一般情況下，由于交易制度(如：漲跌幅度限制的放寬等)的差異，短線投資數(shù)次成功所帶來的收益，有可能因一次失手而本利無歸。當(dāng)然，長(zhǎng)期投資必須建立在相當(dāng)高的專業(yè)水平和判斷能力的基礎(chǔ)上。
組合投資策略
組合投資是對(duì)長(zhǎng)期投資的補(bǔ)充。通過分散投資，可以兼顧風(fēng)險(xiǎn)與收益，提高長(zhǎng)期投資成功率。按照國外的`經(jīng)驗(yàn)，只要投資組合中有一家企最終取得成功，則整個(gè)投資組合就具有長(zhǎng)期投資價(jià)值。
確定投資組合時(shí)，應(yīng)考慮到不同行業(yè)的特點(diǎn)，就當(dāng)前狀況及未來發(fā)展空間等問題進(jìn)行研判，有側(cè)重點(diǎn)地進(jìn)行分配。當(dāng)前，電信板塊、計(jì)算機(jī)軟硬件(含網(wǎng)絡(luò)設(shè)備制造)板塊、網(wǎng)絡(luò)板塊、生物工程板塊和高校概念板塊等五類板塊應(yīng)是未來創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)投資組合的重點(diǎn)品種。
投資價(jià)值評(píng)估
創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)股票投資的一個(gè)核心 問題是股價(jià)如何確定。傳統(tǒng)的定價(jià)模型主要依據(jù)每股盈利乘以市盈率確定，但對(duì)于的創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)上市 公司 則過于簡(jiǎn)單化。
創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)股票價(jià)值評(píng)估以下因素將起主導(dǎo)作用：⑴公司未來盈利預(yù)期⑵行業(yè)平均市盈率⑶發(fā)起人商譽(yù)⑷保薦人商譽(yù)⑸股本結(jié)構(gòu)⑹公司競(jìng)爭(zhēng)力評(píng)估等。投資者應(yīng)根據(jù)上述變量設(shè)定相關(guān)參數(shù)，建立價(jià)值評(píng)估模型，并通過實(shí)踐檢驗(yàn)，不斷地修正參數(shù)，完善模型，以確定合理的股價(jià)定位。
如：股價(jià)=每股盈利預(yù)測(cè) 行業(yè)平均市盈率 發(fā)起人商譽(yù)參數(shù) 保薦人商譽(yù)參股 股本參數(shù) 公司競(jìng)爭(zhēng)力評(píng)估值參數(shù)
考慮到收入水平、資金來源、專業(yè)知識(shí)，特別是風(fēng)險(xiǎn)承受能力等方面的實(shí)際情況，個(gè)人投資者可能很難實(shí)施以上投資策略，尤其是確定投資組合、股價(jià)定位模型等。因此，個(gè)人投資者通過專業(yè)機(jī)構(gòu)投資者(如證券投資基金)間接投資于創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)，既能有效控制風(fēng)險(xiǎn)，又可以享受創(chuàng)業(yè)板所帶來的投資收益，不失為一項(xiàng)明智的選擇。
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