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利率市場化改革的必要性
利率市場化改革是我國當(dāng)前金融領(lǐng)域的一項(xiàng)重大改革。那么利率市場化改革有什么必要呢?以下是小編整理的利率市場化改革的必要性相關(guān)資料。
利率市場化改革的必要性 篇1
隨著金融市場的開放，利率市場化已經(jīng)成為了金融市場改革的主要內(nèi)容。利率市場化是指金融機(jī)構(gòu)在貨幣市場經(jīng)營融資的利率水平由市場供求來決定，它包括利率決定、利率傳導(dǎo)、利率結(jié)構(gòu)和利率管理的市場化。實(shí)際上就是將利率的決策權(quán)交給金融機(jī)構(gòu)，由金融機(jī)構(gòu)自己根據(jù)資金狀況和對金融市場動(dòng)向的判斷來自主調(diào)節(jié)利率水平，最終形成以中央銀行基準(zhǔn)利率為引導(dǎo)，各種利率保持合理利益和分層有效傳導(dǎo)的利率體系。利率市場化是我國金融產(chǎn)業(yè)走向市場的重要步驟之一，也是國民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行體制轉(zhuǎn)變到市場經(jīng)濟(jì)上來的基本標(biāo)志之一。中國要實(shí)現(xiàn)對外開放，參與經(jīng)濟(jì)和金融的全球化，必須將人民幣利率問題、人民幣自由兌換問題、匯率問題、資本項(xiàng)目開放問題結(jié)合起來綜合考慮。如果國際資本完全開放，匯率就應(yīng)該自由化，這必然要求人民幣利率市場化，以調(diào)節(jié)匯率。而利率是金融市場適應(yīng)開放形勢的核心要素，為適應(yīng)這一開放形勢，我國現(xiàn)行的利率體系走向市場是多方面外部因素作用而成的必然。
1.從國際實(shí)踐的角度來看。80年代以來，國際金融市場上利率市場化已成趨勢，美國于1986年3月成功地實(shí)現(xiàn)了利率市場化，日本于1994年10月最終成功地實(shí)現(xiàn)了利率市場化。通過國際視角利率市場化的實(shí)踐、經(jīng)驗(yàn)與教訓(xùn)的比較，已經(jīng)證明利率市場化在實(shí)現(xiàn)內(nèi)外均衡、保證金融資源優(yōu)效配置、促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長等方面起著重要的調(diào)節(jié)作用，已被世界各國所采用。我國的國民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行體制要轉(zhuǎn)變到真正意義上的社會(huì)主義市場經(jīng)濟(jì)上來，就必須揚(yáng)長避短，借鑒和吸收世界各國的先進(jìn)生產(chǎn)方式和管理經(jīng)驗(yàn)。
2.從加入WTO的角度看。一方面，中國加入WTO后，在5年后取消外資銀行開展人民幣業(yè)務(wù)的地域和客戶服務(wù)限制，并可以經(jīng)營銀行零售業(yè)務(wù)，銀行業(yè)的所有業(yè)務(wù)將徹底放開。如此，中國的銀行將最先面臨外資銀行的空前挑戰(zhàn)。入世"后，在華外資企業(yè)和外資銀行可以到國際資本市場進(jìn)行低成本融資，部分中資企業(yè)也可以向外資銀行融資，這就促使了本幣和外幣的融通以及國際資本的流入和流出，也加大了利率管制的難度。而另一方面，我國銀行業(yè)面對的現(xiàn)實(shí)情況是沉重的歷史包袱、高比例的不良資產(chǎn)、盈利能力差等，再加上中國人民銀行實(shí)行利率管制政策和欠發(fā)達(dá)的金融市場，這不利于商業(yè)銀行吸收大額存款和到資本市場去融資，從而提高了資金成本和降低了資本邊際效應(yīng)，喪失了資本來源的穩(wěn)定性和可靠性。商業(yè)銀行執(zhí)行由中央銀行按期限長短確定的法定存貸款基準(zhǔn)利率，貸款利率水平與貸款風(fēng)險(xiǎn)不相匹配，形成利率倒逼機(jī)制--銀行貸款利率偏低，創(chuàng)利空間狹小，加上以前高利率和保值儲(chǔ)蓄吸收的存款兌付，使應(yīng)付息形成大量赤字，形成不少銀行實(shí)際虧損，從根本上制約了金融發(fā)展→金融創(chuàng)新→資本擴(kuò)張→資本積累→資本再擴(kuò)張的發(fā)展思想。面對內(nèi)憂外患，中國銀行業(yè)又談何容易在加入WTO后與外資銀行在國際資本市場上展開新一輪較量，不在改革中"創(chuàng)新"就在競爭中"淘汰"，為適應(yīng)這一開放形勢，我國現(xiàn)行的利率體系走向市場化是勢所必然。
3.從外匯管理的角度看。從理論上說，在資本自由流動(dòng)的條件下，不僅境內(nèi)和境外的外幣利率不應(yīng)當(dāng)存在穩(wěn)定的利率差，而且人民幣利率和境內(nèi)外幣利率和國際金融市場利率之間也難以形成穩(wěn)定的利率差。首先，如果境內(nèi)外幣利率低于境外利率，必然推動(dòng)境內(nèi)外幣資金的外流。其次，人民幣利率和境內(nèi)外外幣利率的差額，也會(huì)誘導(dǎo)人民幣與外幣之間的資金轉(zhuǎn)換和境內(nèi)外的.資金流動(dòng)，特別是境內(nèi)外幣利率與人民幣利率的差異，必然誘使居民在毋需承擔(dān)資本外逃的成本和風(fēng)險(xiǎn)的條件下設(shè)法將本幣轉(zhuǎn)換成外幣。這樣，本幣利率與境內(nèi)外幣利率之間的穩(wěn)定的利率差就難以存在。因此，有效的外匯管理是近年來，特別是東南亞金融危機(jī)爆發(fā)以來保持人民幣利率、境內(nèi)外幣利率和國際市場利率之間較大的、比較穩(wěn)定的利率差的重要原因之一。但是，外匯管制需要付出相當(dāng)大的成本。國際經(jīng)驗(yàn)表明，目前還不存在一種在長期內(nèi)持續(xù)有效的外匯管制政策措施。因此，通過外匯管制維持本外幣之間的穩(wěn)定的利率差只能視為在特定經(jīng)濟(jì)發(fā)展階級的特定政策的產(chǎn)物。隨著中國即將加入WTO，境內(nèi)外資金流動(dòng)的規(guī)模更大，流動(dòng)方式更為復(fù)雜，繼續(xù)依靠簡單的外匯管制措施可能難以繼續(xù)取得令人滿意的效果。在這個(gè)階段，不失時(shí)機(jī)去推動(dòng)利率市場化改革，在縮小本外幣利率差額的同時(shí)，也會(huì)減輕實(shí)施外匯管制的政策壓力，使得積極穩(wěn)妥地放開更多的本外幣溝通的渠道成為可能。
4.從中小企業(yè)發(fā)展的角度看。我國的中小企業(yè)(包括國有中小企業(yè)、鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)、私營企業(yè)等)在GDP中所占的比重越來越大，中小企業(yè)在推動(dòng)國民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展、增加就業(yè)、促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和加快產(chǎn)業(yè)升級等方面扮演著重要的角色，中央最近提出給予中小企業(yè)"國民待遇原則"，為中小企業(yè)進(jìn)行融資提供了便利條件。但是，目前的利率管制政策，也不利于中小企業(yè)融資的要求。近幾年中國人民銀行雖然對中小企業(yè)貸款利率的浮動(dòng)幅度做過調(diào)整，但由于上浮幅度擴(kuò)大，下浮幅度未變，結(jié)果是中小企業(yè)的借款成本仍大大高于大型企業(yè)，嚴(yán)重阻礙和制約了中小企業(yè)的正常發(fā)展。如何克服這一瓶頸，利率市場化改革將成為中小企業(yè)特別是中小高科技企業(yè)發(fā)展與創(chuàng)新的助推器，利率市場化改革就成為眾望所歸。
利率市場化改革的必要性 篇2
1. 讓金融更好地支持實(shí)體
金融機(jī)構(gòu)采取了差異化的利率策略，可以降低企業(yè)融資成本，提升金融服務(wù)水平，加大金融機(jī)構(gòu)對企業(yè)，尤其是中小微企業(yè)的支持，融資變得多元化，促使金融更好地支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展，也有利于經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級。
2. 增加金融機(jī)構(gòu)獲利能力
貸款利率市場化以后，一些金融機(jī)構(gòu)可能會(huì)上浮貸款利率，那么，就能夠獲得更多貸款利息收入，為銀行增加更多獲利能力。同時(shí)，銀行在給中小企業(yè)貸款的時(shí)候，可能會(huì)更加嚴(yán)格貸款條件，對于發(fā)展前景更好的中小企業(yè)優(yōu)先貸款，這樣也可以進(jìn)一步減少不良貸款。同時(shí)，還可以增加金融機(jī)構(gòu)之間的市場競爭，進(jìn)一步提高金融機(jī)構(gòu)服務(wù)水平，促進(jìn)金融服務(wù)創(chuàng)新。
3. 提高信貸質(zhì)量
貸款利率市場化之后，金融機(jī)構(gòu)會(huì)給優(yōu)質(zhì)客戶創(chuàng)造更多收益，而使那些質(zhì)量不高的客戶收益下降，風(fēng)險(xiǎn)較大且信譽(yù)度低的客戶將退出信貸市場。
4. 更有效地吸引閑置資金
利率市場化或再擇機(jī)有序放開存款利率，存款利率市場化以后，可以更加有效地吸納閑散資金，把社會(huì)上閑置的資金很好地利用起來，如果利率上漲，可以更加吸引大客戶閑置資金，利率市場化以后，金融機(jī)構(gòu)可以根據(jù)自身特點(diǎn)來決定利率，那么適當(dāng)?shù)靥岣叽婵罾�，就可以在短時(shí)期內(nèi)吸引到更多數(shù)量的閑置資金，以備今后發(fā)展。更好地把閑置資金利用起來，利率市場化可以起到積極作用。提高資金利用效率，更好地創(chuàng)造價(jià)值，更好地促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展。
5. 有利于信譽(yù)好的客戶
利率市場化后，銀行也更加嚴(yán)格審核貸款人的信用狀況，信用好的貸款者將更多受到青睞，利率市場化后，銀行存款利率一般會(huì)提高，貸款利率則會(huì)下降，老百姓將會(huì)得到更多的實(shí)惠，同時(shí)，促進(jìn)信用體系先前邁進(jìn)一步。
6. 促進(jìn)農(nóng)村金融服務(wù)進(jìn)一步提高
農(nóng)村信用社是農(nóng)村金融服務(wù)的主力軍，不再對農(nóng)村信用社貸款利率設(shè)立上限，有利于農(nóng)村信用社自主定價(jià)，有利于統(tǒng)一各類金融機(jī)構(gòu)貸款利率政策，營造更加公平競爭環(huán)境，有利于發(fā)揮價(jià)格杠桿作用，不斷優(yōu)化資源配置，促進(jìn)農(nóng)村金融服務(wù)進(jìn)一步創(chuàng)新與提高。
7. 加速銀行升級
利率市場化，資產(chǎn)定價(jià)將更加透明，商業(yè)銀行利息差有利于競爭，經(jīng)營模式轉(zhuǎn)型壓力增加，加速傳統(tǒng)銀行業(yè)務(wù)向投資銀行、財(cái)富管理轉(zhuǎn)變，促進(jìn)銀行進(jìn)一步升級。
8.部分P2P將受到影響
P2P是借助互聯(lián)網(wǎng)的一種信貸創(chuàng)新金融，隨著利率市場化、傳統(tǒng)銀行的轉(zhuǎn)變，更多的優(yōu)質(zhì)貸款方將會(huì)傾向銀行。優(yōu)質(zhì)貸款方的轉(zhuǎn)移也會(huì)增大P2P行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)。在此建議諸位投資者選擇正規(guī)的P2P平臺(tái)。
利率市場化除了對中國經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生了深遠(yuǎn)的影響之外，單就對普通人的生活而言，小編認(rèn)為其影響會(huì)體現(xiàn)在兩個(gè)方面：
一、居民的收益會(huì)有所提高。從國際經(jīng)驗(yàn)來看，利率市場化后，銀行將差別化經(jīng)營，不同的銀行同一種幣種和檔期將會(huì)執(zhí)行不同的利率，同一銀行相同的幣種、相同的檔期可因存款金額的大小有幾種存款利率檔次。如此，實(shí)力強(qiáng)、信用度高、服務(wù)優(yōu)及電子化程度高的銀行存款利率可能略低一些，因?yàn)檫@些銀行存款的安全系數(shù)高。而實(shí)力較弱的商業(yè)銀行則可能用高利率吸引儲(chǔ)戶，這樣才能吸收到存款。普通市民既可以選擇高利率銀行以期獲得高息，也可為保險(xiǎn)起見選擇利息不高但有實(shí)力、風(fēng)險(xiǎn)小的銀行。除存款利率的上升外，利率市場化過程中，金融創(chuàng)新步伐也會(huì)加快，會(huì)有更多的`存款以外的金融工具出現(xiàn)，為居民提供更多的投資渠道和投資機(jī)會(huì)。
二、居民融資的可得性會(huì)得到改善。利率市場化后，銀行對個(gè)人的消費(fèi)貸款利率也將實(shí)行市場化。不同的人，從銀行獲取貸款的利息也將不同，個(gè)人信用程度記錄將在消費(fèi)信貸中發(fā)揮越來越大的作用。銀行完全按照貸款人的信用狀況及職業(yè)、學(xué)歷等綜合情況決定每個(gè)人的貸款利率，如沒有不良信用記錄，且學(xué)歷較高、有固定職業(yè)的消費(fèi)者，不但可以輕易地從銀行貸到款且利率可能很低，信用良好者將受到市場更多的青睞。從國外實(shí)行利率市場化的經(jīng)驗(yàn)來看，利率市場化后，銀行存款利率一般會(huì)提高，貸款利率則會(huì)下降，老百姓將會(huì)得到更多的實(shí)惠。此外，利率市場化過程中，銀行以外的融資方式也會(huì)隨之增多，居民將有更多的渠道獲得資金，金融普遍性將得到更大的改善。
利率市場化改革的必要性 篇3
隨著20XX年9月21日外幣貸款利率的放開，標(biāo)志著我國利率市場化將呈加速之勢。我國的利率市場化改革已經(jīng)取得了實(shí)質(zhì)性進(jìn)展，并將我國利率進(jìn)一步改革的進(jìn)程安排得十分緊湊.
一、我國利率市場化存在的問題和難點(diǎn)
目前我國的這種利率管制在一定程度上扭曲了金融商品的價(jià)格，也使得利率這一重要的經(jīng)濟(jì)杠桿難以充分發(fā)揮作用，因此很多人主張通過利率市場化來理順金融商品的價(jià)格體系，提高利率的敏感性和彈性，恢復(fù)利率杠桿應(yīng)有的作用。我們認(rèn)為，利率市場化是隨著我國市場經(jīng)濟(jì)改革不斷深化的一個(gè)必然進(jìn)程，誰也沒有理由反對利率市場化，但目前我國宏微觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境都不利于利率市場化的過快推進(jìn)。
1、市場經(jīng)濟(jì)發(fā)育程度低。
我國過去長期搞計(jì)劃經(jīng)濟(jì)，建立市場經(jīng)濟(jì)的時(shí)間不長，許多方面都與成熟市場經(jīng)濟(jì)的要求有較大差距。
2、利率運(yùn)作主體行為不規(guī)范。
�。�1）中央銀行的獨(dú)立自主性不強(qiáng)。中央銀行并未真正擁有利率的制訂權(quán)和調(diào)整權(quán)。
�。�2）國有商業(yè)銀行行為非市場化。國有商業(yè)銀行由于產(chǎn)權(quán)制度建設(shè)落后，銀行的產(chǎn)權(quán)界定模糊，加上管理層和一般員工沒有利益驅(qū)動(dòng)機(jī)制，使得所有者和經(jīng)營者難以實(shí)現(xiàn)利益的激勵(lì)兼容，經(jīng)營者非市場化選擇的傾向很強(qiáng)，這是引致銀行效率低下的根源所在。國有商業(yè)銀行的大量非市場化行為的存在，即使利率自主權(quán)放開，銀行也難以按照市場規(guī)律借貸資金。
�。�3）企業(yè)的行為不規(guī)范。到目前為止，我國國有企業(yè)的現(xiàn)代企業(yè)制度改革并未達(dá)到預(yù)定目標(biāo)，其在資金使用方面的風(fēng)險(xiǎn)約束機(jī)制和利益推動(dòng)機(jī)制尚不健全，大多數(shù)企業(yè)只負(fù)盈不負(fù)虧，在國家的保護(hù)傘下安穩(wěn)過日子，利率高低對其來講并不很重要。
3、企業(yè)對利息的'承受能力低下。
4、金融監(jiān)管不完善。
目前我國的金融監(jiān)管因不能擺脫行政干預(yù)而缺乏超脫性和真實(shí)性。另外，監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)、手段和技術(shù)也不能確保監(jiān)管的信息質(zhì)量和使金融機(jī)構(gòu)采取穩(wěn)健和審慎的經(jīng)營原則。
二、為利率市場化積極創(chuàng)造條件
在我國這樣一個(gè)曾經(jīng)長期實(shí)行計(jì)劃經(jīng)濟(jì)的國家，要實(shí)現(xiàn)利率完全市場化需要一個(gè)很長的過渡期。就目前我國利率市場化的重點(diǎn)而言，不是去設(shè)計(jì)利率市場化的進(jìn)程和時(shí)間表，而應(yīng)是為利率市場化創(chuàng)造條件。如前所述，利率市場化同一國的市場經(jīng)濟(jì)完善程度、金融交易主體的市場化傾向以及金融監(jiān)管等外圍制度環(huán)境緊密相關(guān)，所以我們應(yīng)從這些方面著手，為利率市場化創(chuàng)造條件。
1、深化市場經(jīng)濟(jì)改革。
從西方的經(jīng)驗(yàn)來看，很多國家都是在市場經(jīng)濟(jì)相當(dāng)成熟的條件下放開利率的。應(yīng)該說相對有效的市場機(jī)制有利于熨平利率放開后金融領(lǐng)域乃至經(jīng)濟(jì)的波動(dòng)。我國經(jīng)過二十幾年的改革開放，尤其是近幾年市場經(jīng)濟(jì)的大力發(fā)展，建立了比較完善的商品市場，但是我國的產(chǎn)權(quán)市場、勞動(dòng)力市場以及資本市場的發(fā)育都不完善，這就極大地制約了利率的市場化。當(dāng)然，深化市場經(jīng)濟(jì)的改革不僅要建立有效的市場，更需要經(jīng)濟(jì)主體行為的市場化。
2、培育利率運(yùn)作主體的市場化行為。
�。�1）完善中央銀行制度。目前，我國中央銀行的宏觀金融調(diào)控目標(biāo)并未擺脫對國家計(jì)劃和經(jīng)濟(jì)增長目標(biāo)的依附，中央銀行甚至還承擔(dān)著大量的財(cái)政職能。在這種央行與政府關(guān)系難以理順的條件下放開利率，很難保證中央銀行能夠按照市場經(jīng)濟(jì)的客觀需要來調(diào)節(jié)利率。因此，現(xiàn)實(shí)的選擇是：一方面，必須分離政府與央行的“天然”聯(lián)系；另一方面要提高中央銀行自身管理水平，使其能夠做到運(yùn)用各種貨幣政策工具去調(diào)控商業(yè)銀行利率和其它市場利率。
�。�2）構(gòu)建真正的商業(yè)銀行。在市場化利率制度中，商業(yè)銀行一方面要充當(dāng)央行貨幣政策中介，另一方面又要根據(jù)貨幣政策的意圖調(diào)控企業(yè)和居民的行為。商業(yè)銀行的這一中介地位，要求它必須是自負(fù)盈虧和以追逐利潤最大化為目標(biāo)的經(jīng)濟(jì)實(shí)體，否則無法起到中介傳導(dǎo)作用。對此，我們只有加快國有銀行向商業(yè)銀行轉(zhuǎn)化的步伐，才有可能實(shí)現(xiàn)商業(yè)銀行的市場化運(yùn)作。首先，要對國有商業(yè)銀行進(jìn)行股份制改造，解決我國國有銀行長期所有者虛置的現(xiàn)象，實(shí)現(xiàn)國有銀行所有者和經(jīng)營者激勵(lì)兼容的市場化運(yùn)作。其次，按照現(xiàn)代企業(yè)的組織原則，重組國有銀行的內(nèi)部組織和機(jī)構(gòu)體系。最后，建立規(guī)范透明的財(cái)會(huì)制度，強(qiáng)化股東、外部監(jiān)管機(jī)構(gòu)對會(huì)計(jì)信息的監(jiān)督和發(fā)布。此外，我們還應(yīng)放寬金融機(jī)構(gòu)的市場準(zhǔn)入，組建一批新的商業(yè)銀行，為利率市場化引入競爭機(jī)制。
（3）在國有企業(yè)中建立現(xiàn)代企業(yè)制度。
�。�4）提高居民的金融意識(shí)。
3、把握好利率改革的著力點(diǎn)。
�。�1）增強(qiáng)利率的敏感性和彈性，利率敏感性和彈性較低是我國七次利率下調(diào)效果不顯著的根源。而利率的敏感性和彈性狀況，一方面取決于利率的管理體制，另一方面又取決于銀行和企業(yè)的改革狀況。所以一方面我們要逐步放松管制，即放寬利率的浮動(dòng)范圍和幅度，另一方面要加快銀行和企業(yè)的市場化進(jìn)程。
（2）明確利率調(diào)整目標(biāo)。西方成熟的市場經(jīng)濟(jì)國家，中央銀行利率變動(dòng)的著眼點(diǎn)是整個(gè)宏觀經(jīng)濟(jì)狀況，而不是企業(yè)的利息支出負(fù)擔(dān)問題，只有從國民經(jīng)濟(jì)的整體狀況出發(fā)考慮利率水平/變動(dòng)，利率才能發(fā)揮其作為間接宏觀調(diào)控重要工具的作用，所以應(yīng)將我國的利率調(diào)節(jié)目標(biāo)轉(zhuǎn)移到優(yōu)化資源配置的功能上來。事實(shí)上，目前我國以降低企業(yè)利息負(fù)擔(dān)為目標(biāo)的利率調(diào)整方式，既不利于國有企業(yè)的體制轉(zhuǎn)換，也不利于國有經(jīng)濟(jì)部門經(jīng)濟(jì)增長方式的轉(zhuǎn)變。
（3）重構(gòu)利率結(jié)構(gòu)，理順利率關(guān)系。要對現(xiàn)行利率劃分方法進(jìn)行改革，根據(jù)企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)會(huì)計(jì)制度和業(yè)務(wù)發(fā)展的需要，綜合考慮期限、數(shù)量、風(fēng)險(xiǎn)等因素設(shè)置利率檔次，劃分利率種類；要逐步清理優(yōu)惠貸款利率，明確貼息來源，減輕商業(yè)銀行的負(fù)擔(dān)。
4、完善金融監(jiān)管制度。
利率放開后，要保持資金市場秩序，不能像過去一樣靠行政命令來實(shí)現(xiàn)，而必須依賴于靈活有效的金融監(jiān)管。首先，金融監(jiān)管要擺脫行政干預(yù)，獨(dú)立自主地進(jìn)行；其次，要落實(shí)金融監(jiān)管責(zé)任制，實(shí)現(xiàn)層層負(fù)責(zé)；最后，要盡早制定科學(xué)的監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)，引入先進(jìn)的監(jiān)管技術(shù)和監(jiān)管手段。
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