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2017年銀行從業(yè)資格考試個人理財復(fù)習講義
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貨幣的時間價值
1、什么是貨幣的時間價值?
有個古代的故事叫“刻舟求劍”�！俺擞猩娼�，其劍自舟中墜于水。遽契其舟，曰："是吾劍之所從墜。'”舟止，從其所契者入水求之。舟已行矣，而劍不行，求劍若此，不亦惑乎?“這個故事說的就是時間和空間的變化，造成同一個事物也起了變化。貨幣也是一樣，今天的貨幣和明天同樣多的貨幣，價值也是不一樣的。
一定數(shù)量的貨幣在兩個不同時點之間的價值差異就是貨幣的時間價值。為什么貨幣有時間價值?因為在即期消費，和不消費而用來投資，兩者之間，有差別。也就是說(1)貨幣可以滿足當前消費或用于投資產(chǎn)生回報，資金占用有機會成本。(2)貨幣本身存在通貨膨脹的可能性，造成貨幣的貶值。(3)投資有風險，需要有風險補償。
2、影響貨幣時間價值的因素：
(1)時間：越早投資越好
(2)收益率或通貨膨脹率：收益率高低影響時間價值
(3)單利或復(fù)利
例題：在利息率和本金相同情況下，若計息期為一期，則復(fù)利終值和單利終值相等。√
3、時間價值與利率(復(fù)利)計算：
幾個名詞： PV – 現(xiàn)值、FV – 終值(復(fù)利終值)、t - 時間; r-利率
(1)終值計算：
FV=C0*(1+r) FV=PV*(1+r)t
(2)現(xiàn)值計算
C0= FV/(1+r) PV= FV/ (1+r)t
(3) 復(fù)利計算：
FV= C0*(1+r/m)mt
(4) 年金的計算
年金：在一段時間內(nèi)，間隔相等、金額相等、方向相同的現(xiàn)金流。一般來說，我們假定年金為期末年金。
年金現(xiàn)值 PV = (C/r)*[1-1/(1+r)t]
年金終值 FV=(C/r)*[(1+r)t-1] (輔導(dǎo)教材有誤)
例題：貨幣時間價值計算中計算終值必須考慮的因素有()
A 本金 B 年利率 C 年數(shù) D 到期債務(wù) E 股票價格
例題：在利息不斷資本化的條件下，資金時間價值的計算基礎(chǔ)應(yīng)采用()
A 單利 B 復(fù)利 C 年金 D 單利或復(fù)利
金融市場
一、金融市場的功能和結(jié)構(gòu)
1金融市場的功能
(1)金融市場的概念：以金融資產(chǎn)為交易對象而形成的供求關(guān)系及其交易機制的總和。
那么什么叫金融資產(chǎn)呢?是指一切代表未來收益或資產(chǎn)合法要求權(quán)的憑證，可以分為基礎(chǔ)性與衍生性金融資產(chǎn)。
三層含義：
有形或無形的場所(從老古玩店到NASDAQ)
供應(yīng)者和需求者的關(guān)系 交易機制主要是價格機制
例題：在金融市場上，典型的有形市場是交易所市場 √
(2)金融市場的特點
市場商品的特殊性：貨幣和資金、其他金融工具
市場交易價格的一致性：利率的在市場機制作用下趨向一致
市場交易活動的集中性：有形和無形的交易平臺
交易主體的可變性：企業(yè) 個人或家庭 (集腋成裘)
(3)金融市場的主要功能
微觀經(jīng)濟功能：集聚功能、財富功能、避險功能、交易功能
避險功能的兩種形式：保險單;套期保值
宏觀經(jīng)濟功能：資源配置、調(diào)節(jié)功能(政策調(diào)節(jié)平臺)、反映功能
反映功能/先導(dǎo)指標
(4)金融市場構(gòu)成要素：
市場主體：企業(yè)、政府及政府機構(gòu)、金融機構(gòu)、居民個人
市場客體：金融工具，金融市場的交易對象。貨幣頭寸、票據(jù)、基金、股票、債券……
市場中介：交易中介、服務(wù)中介
2金融市場的分類：
按金融交易是否存在固定場所分類
按金融工具發(fā)行和流通特征劃分：發(fā)行(一級)、二級、第三、第四市場
二級市場：流通市場(如證券市場);
第三市場：交易所場外交易;
第四市場：大宗交易者的直接交易
按交易標的物劃分：貨幣、資本、外匯、衍生品、保險和黃金市場
按金融商品交易的交割方式劃分：現(xiàn)貨和衍生市場
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