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股權(quán)激勵的五大障礙
引導(dǎo)語：股權(quán)激勵是對員工進(jìn)行長期激勵的眾多方法之一。以下是百分網(wǎng)小編分享給大家的股權(quán)激勵的五大障礙，歡迎閱讀!
1、股權(quán)激勵還是股權(quán)福利?
一個良好的股權(quán)激勵方案，可以起到有效激勵員工的目的。如，業(yè)界普遍看好的萬科限制性股票計劃、瀘州老窖股票期權(quán)計劃、蘇寧電器的股票期權(quán)計劃 ( 雖然因股市大背景而沒有實(shí)現(xiàn) ) 。但是也有一些企業(yè)的股權(quán)激勵，純粹是蠶吞國有資產(chǎn)的敗筆。如，幾年前的電力系統(tǒng)員工持股、沸沸揚(yáng)揚(yáng)的mbo 、 2007 年的寧波銀行員工持股。因此，股權(quán)激勵一定要激勵需要激勵的核心人員。
2、股權(quán)激勵的利弊和風(fēng)險是什么?
一般來說，股權(quán)激勵是與戰(zhàn)略周期一致的長期激勵，能夠引導(dǎo)管理層對企業(yè)整體業(yè)績和長期發(fā)展的關(guān)注，而且是增值和利潤基礎(chǔ)上的分享，企業(yè)不需要直接支付現(xiàn)金。但是，按照新的會計準(zhǔn)則，股權(quán)激勵的費(fèi)用成本的確高昂，在委托代理機(jī)制不成熟的大背景下，存在內(nèi)部人操縱造假而獲利的意圖，甚至有些高管為了規(guī)避對在職高管行權(quán)期的約束，為巨額套現(xiàn)而放棄企業(yè)，與此同時，以股票市價為參照的激勵措施，股價受不可控外部因素影響，很可能反映不了真實(shí)的企業(yè)業(yè)績。
3、如何把握股權(quán)激勵的數(shù)量和分配方式?
在總量上，股權(quán)數(shù)量過少，根本就起不到激勵的作用 ; 股權(quán)股數(shù)量過多，很可能導(dǎo)致激勵過度，而且可能導(dǎo)致未來實(shí)行股權(quán)激勵時受限。可能使老員工因為股權(quán)的存在而遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于新員工的報酬。長期滾動實(shí)施股權(quán)激勵，有可能導(dǎo)致新的內(nèi)部人控制。
在分配上，多數(shù)企業(yè)按照職位級別和重要性選擇激勵對象、進(jìn)行股權(quán)分配。也可以考慮按照業(yè)績評估結(jié)果進(jìn)行調(diào)整。
4、如何把握估值和定價的方法?
在估值和定價上，應(yīng)當(dāng)避免以下不合理的現(xiàn)象：
行權(quán)價格低。比如中興通訊公布的限制性股票的購買價格僅為市場價格的1/3，中信證券、中信國安等公司以凈資產(chǎn)為行權(quán)價，而凈資產(chǎn)不到市價的1/2。
更重要的是，公布股權(quán)激勵方案的上市公司，股價在公布前后大都呈現(xiàn)“v”型走勢，公布前往往利空不斷，業(yè)績低于預(yù)期，甚至股價毫無原因下跌，而達(dá)到階段低點(diǎn)后，公司突然停牌公布股權(quán)激勵方案，之后股價迅猛上漲，形成所謂的“股權(quán)激勵行情”。
5、如何制定合理的業(yè)績標(biāo)準(zhǔn)?
應(yīng)當(dāng)綜合考慮業(yè)績的絕對標(biāo)準(zhǔn) ( 如，每股盈利增長、股東回報提升 ) 和相對標(biāo)準(zhǔn) (如，地位相若的同業(yè)市值上升水平 ) 。
以香港上市的匯豐控股的有限制股份獎勵計劃為例，1999年股份獎勵由以往的與每股盈利增長掛鉤修訂為與預(yù)先制訂的股東總回報掛鉤。
匯豐預(yù)先制訂的目標(biāo)是在五年內(nèi)使股東回報最少上升一倍，這是絕對標(biāo)準(zhǔn)。股東總回報的定義是，有關(guān)期內(nèi)的股份價值及宣布派發(fā)的股息收入的增長(假設(shè)股息全部再用于投資)。相對標(biāo)準(zhǔn)是考慮到匯豐要成為國際領(lǐng)先的金融機(jī)構(gòu)，因而著重與其它金融機(jī)構(gòu)表現(xiàn)的比較。具體做法是透過以下三項成分，即
(一)九家與匯豐地位相若的銀行;
(二)美國、英國、歐洲**及遠(yuǎn)東區(qū)(但不包括上述第一項的銀行)的最大五家銀行;
(三)摩根斯坦利資金國際編制的世界指數(shù)所包羅的銀行，但不包括上述第一及第二項的銀行。按第一項占五成、第二及第三項各占二成半的比重，計算加權(quán)平均數(shù)，即可訂出一個適當(dāng)?shù)氖袌霰容^數(shù)字。
6、如何構(gòu)建規(guī)范的經(jīng)理人市場?
股權(quán)激勵手段的有效性在很大程度上取決于經(jīng)理人市場的建立健全，只有在合適的條件下，股權(quán)激勵才能發(fā)揮其引導(dǎo)管理者長期效力的積極作用。同時，在企業(yè)內(nèi)部，建立經(jīng)理人市場化的聘用、選拔、任用、晉升、淘汰機(jī)制，同樣重要。
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