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證券從業(yè)考試考點(diǎn)宏觀經(jīng)濟(jì)分析
宏觀經(jīng)濟(jì)是證券從業(yè)考試的常設(shè)考點(diǎn)，下面小編就這個(gè)考點(diǎn)給大家進(jìn)行詳細(xì)的分析。
一、宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行分析
(一)宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行對(duì)證券市場(chǎng)的影響
宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行通過(guò)4個(gè)途徑影響證券市場(chǎng)：企業(yè)經(jīng)營(yíng)效益、居民收入水平、投資者對(duì)股價(jià)的預(yù)期、資金成本。
(二)宏觀經(jīng)濟(jì)變動(dòng)與證券市場(chǎng)波動(dòng)的關(guān)系
1.GDP變動(dòng)
(1)持續(xù)、穩(wěn)定、高速的GDP增長(zhǎng)。
(2)高通脹下的GDP增長(zhǎng)。
(3)宏觀調(diào)控下的GDP減速增長(zhǎng)。
(4)轉(zhuǎn)折性的GDP變動(dòng)。
股市指數(shù)與宏觀經(jīng)濟(jì)走勢(shì)之間的關(guān)聯(lián)關(guān)系被不同程度地弱化，股市指數(shù)與國(guó)民經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度經(jīng)常呈現(xiàn)非正相關(guān)甚至負(fù)相關(guān)關(guān)系。
2.經(jīng)濟(jì)周期變動(dòng)
(1)經(jīng)濟(jì)總是處于在周期性運(yùn)動(dòng)中，股份波動(dòng)是永恒的。
(2)收集有關(guān)宏觀經(jīng)濟(jì)資料和政策信息，隨時(shí)注意經(jīng)濟(jì)發(fā)展動(dòng)向。
(3)把握經(jīng)濟(jì)周期，認(rèn)清經(jīng)濟(jì)形勢(shì)。
3.通貨變動(dòng)
通貨變動(dòng)包括通貨膨脹和通貨緊縮兩種。
(1)通貨膨脹對(duì)證券市場(chǎng)的影響
通貨膨脹對(duì)證券市場(chǎng)特別是個(gè)股的影響，沒(méi)有一成不變的規(guī)律可循，完全可能產(chǎn)生相反方向的影響，應(yīng)具體情況具體分析。
分析的一般性原則：共8點(diǎn)(P87)
(2)通貨緊縮對(duì)證券市場(chǎng)的影響
通貨膨脹緊縮將損害消費(fèi)者和投資者的積極性，造成經(jīng)濟(jì)衰退和經(jīng)濟(jì)蕭條，與通貨膨脹一樣不利于幣值穩(wěn)定和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。
帶來(lái)經(jīng)濟(jì)負(fù)增長(zhǎng)，使股票債券及房地產(chǎn)等資產(chǎn)價(jià)格大幅下降。
二、宏觀經(jīng)濟(jì)政策分析
三種政策：財(cái)政政策、貨幣政策、收入政策。
(一)財(cái)政政策
1.財(cái)政政策的手段及其對(duì)證券市場(chǎng)的影響
財(cái)政政策6手段：國(guó)家預(yù)算、稅收、國(guó)債、財(cái)政補(bǔ)貼、財(cái)政管理體制、轉(zhuǎn)移支付制度。這些手段可以單獨(dú)使用，也可以配合協(xié)調(diào)使用。
2.財(cái)政政策的種類及其對(duì)證券市場(chǎng)的影響
(1)減少稅收，降低稅率，擴(kuò)大減免稅范圍。
(2)擴(kuò)大財(cái)政支出，加工財(cái)政赤字。
(3)減少國(guó)債發(fā)行(或回購(gòu)部分短期國(guó)債)。
(4)增加財(cái)政補(bǔ)貼。
3.分析財(cái)政政策對(duì)證券市場(chǎng)影響應(yīng)注意的問(wèn)題
(二)貨幣政策
1.貨幣政策及其作用
(1)通過(guò)調(diào)控貨幣供應(yīng)總量保持社會(huì)總供給與總需求的平衡。
(2)通過(guò)調(diào)控利率和貨幣總量控制通貨膨脹，保持物價(jià)總水平的穩(wěn)定。
(3)調(diào)節(jié)國(guó)民收入中消費(fèi)與儲(chǔ)蓄的比例。
(4)引導(dǎo)儲(chǔ)蓄向投資的轉(zhuǎn)化并實(shí)現(xiàn)資源的合理配置。
2.貨幣政策工具
貨幣政策工具可分為兩大類：一般性政策工具、選擇性政策工具。
一般性政策工具包含3種：法定存款準(zhǔn)備金率、再貼現(xiàn)政策、公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)。
選擇性政策工具包含2種：直接信用控制和間接信用指導(dǎo)。
3.貨幣政策的運(yùn)作
貨幣政策分為：緊的貨幣政策和松的貨幣政策。
緊的貨幣政策主要手段是：減少貨幣供應(yīng)量，提高利率，加強(qiáng)信貸控制。
松的貨幣政策主要手段是：增加貨幣供應(yīng)量，降低利率，放松信貸控制。
4.貨幣政策對(duì)證券市場(chǎng)的影響
可以從4個(gè)方面進(jìn)行分析：利率、中央銀行的公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)、調(diào)節(jié)貨幣供應(yīng)量、選擇性貨幣政策工具。
(三)收入政策
1.收入政策概述
收入政策兩個(gè)目標(biāo)：收入總量目標(biāo)、收入結(jié)構(gòu)目標(biāo)。
2.我國(guó)收入政策的變化及其對(duì)證券市場(chǎng)的影響
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