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證券公司投資者適當(dāng)性義務(wù)民事責(zé)任要點(diǎn)
投資者適當(dāng)性義務(wù)是指金融中介機(jī)構(gòu)所提供的金融產(chǎn)品或服務(wù)與客戶(hù)的財(cái)務(wù)狀況、投資目標(biāo)、風(fēng)險(xiǎn)承受水平、財(cái)務(wù)需求、知識(shí)和經(jīng)驗(yàn)之間的契合程度，即“適合的投資者購(gòu)買(mǎi)恰當(dāng)?shù)漠a(chǎn)品”。下面小編為大家整理的證券公司投資者適當(dāng)性義務(wù)民事責(zé)任要點(diǎn)，歡迎大家閱讀瀏覽。
一、證券公司是否承擔(dān)民事責(zé)任
在民事責(zé)任體系內(nèi)，依據(jù)“義務(wù)違反—責(zé)任認(rèn)定”的路徑，對(duì)約定義務(wù)的違反產(chǎn)生違約責(zé)任，對(duì)法定義務(wù)的違反產(chǎn)生侵權(quán)責(zé)任或締約過(guò)失責(zé)任。
(一)違約責(zé)任
其一，合同中未約定適當(dāng)性義務(wù)。
如果投資者與證券公司簽訂的合同中明確約定了證券公司應(yīng)承擔(dān)適當(dāng)性義務(wù)，當(dāng)證券公司沒(méi)有履行或履行存在瑕疵，投資者就可以依據(jù)合同的約定要求其承擔(dān)違約責(zé)任。但是由于券商與投資者簽訂的開(kāi)戶(hù)協(xié)議等合同通常是證券公司提供的格式合同文本，而監(jiān)管規(guī)則并未明確要求證券公司必須將適當(dāng)性義務(wù)作為開(kāi)戶(hù)協(xié)議必備條款，因此各家證券公司并未在其格式合同中為自己課以投資者適當(dāng)性義務(wù)，由此我們可以排除投資者以合同約定的違約責(zé)任追究對(duì)方證券公司民事責(zé)任的可能性。
其二，適當(dāng)性義務(wù)并非合同附隨義務(wù)
證券公司違反適當(dāng)性義務(wù)應(yīng)承擔(dān)違約責(zé)任的另一個(gè)理由是即使在證券公司與投資者簽訂的合同中沒(méi)有明確約定適當(dāng)性義務(wù)，但因適當(dāng)性義務(wù)屬于合同附隨義務(wù)，違反了合同附隨義務(wù)也應(yīng)承擔(dān)違約責(zé)任。合同附隨義務(wù)，相對(duì)于合同主義務(wù)而言，是指在合同履行過(guò)程中基于誠(chéng)信原則產(chǎn)生的一方當(dāng)事人對(duì)另一方當(dāng)事人負(fù)有的以保護(hù)他人之人身和財(cái)產(chǎn)利益為目的的通知、保密、保護(hù)等義務(wù)。我國(guó)《合同法》中關(guān)于附隨義務(wù)的規(guī)定是第60條“當(dāng)事人應(yīng)當(dāng)按照約定全面履行自己的義務(wù)。當(dāng)事人應(yīng)當(dāng)遵循誠(chéng)實(shí)信用原則，根據(jù)合同的性質(zhì)、目的和交易習(xí)慣履行通知、協(xié)助、保密等義務(wù)”。
投資者適當(dāng)性義務(wù)是否屬于合同附隨義務(wù)，實(shí)質(zhì)在于合同履行過(guò)程中，證券公司是否應(yīng)持續(xù)關(guān)注和監(jiān)督投資者信息和證券產(chǎn)品或服務(wù)的變化情況，確保產(chǎn)品或服務(wù)始終適合于投資者。本文認(rèn)為，適當(dāng)性義務(wù)對(duì)投資者的保護(hù)并不是為其完全規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，而是避免證券公司利用自身優(yōu)勢(shì)地位對(duì)投資者提供不適合產(chǎn)品和服務(wù)。在證券公司為投資者提供產(chǎn)品或服務(wù)簽訂雙方合同之際，證券公司確保產(chǎn)品或服務(wù)符合適當(dāng)性要求就已經(jīng)履行完畢適當(dāng)性義務(wù)，對(duì)于后來(lái)發(fā)生的正常的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)帶來(lái)的產(chǎn)品或服務(wù)的變化以及投資者自身原因(如其風(fēng)險(xiǎn)測(cè)評(píng)顯示其從投資激進(jìn)型客戶(hù)調(diào)整為保守型客戶(hù))，證券公司只需提示投資者其與所投資的產(chǎn)品或服務(wù)不匹配，不能將適當(dāng)性義務(wù)認(rèn)定為附隨義務(wù)要求證券公司承擔(dān)違約責(zé)任。
(二)締約過(guò)失責(zé)任
締約過(guò)失責(zé)任，是指在締約之際，一方當(dāng)事人違反基于誠(chéng)信原則產(chǎn)生的先合同義務(wù)而導(dǎo)致交易相對(duì)方信賴(lài)?yán)媸軗p而承擔(dān)的損害賠償責(zé)任。先合同義務(wù)是當(dāng)事人為締約而相互磋商之時(shí)，基于誠(chéng)實(shí)信用原則而產(chǎn)生的協(xié)助、告知、通知、保密等義務(wù)，適當(dāng)性義務(wù)作為證券公司交易合同訂立時(shí)的入口義務(wù)，其發(fā)生時(shí)點(diǎn)與先合同義務(wù)一致，而且二者又都是誠(chéng)信原則的具體延伸。根據(jù)現(xiàn)行投資者適當(dāng)性規(guī)則，與金融機(jī)構(gòu)相關(guān)的先合同義務(wù)主要是告知和說(shuō)明義務(wù)，《合同法》第42條將之稱(chēng)為“故意隱瞞與訂立合同有關(guān)的重要事實(shí)或者提供虛假情況”。在證券公司與投資者締結(jié)合同的過(guò)程中，如果出現(xiàn)由于證券公司未履行締約之際根據(jù)誠(chéng)實(shí)信用原則和投資者適當(dāng)性原則應(yīng)盡的告知、說(shuō)明等義務(wù)的原因致使投資者遭受損失的，那么證券公司就需要對(duì)客戶(hù)的損失承擔(dān)賠償責(zé)任。
證券公司在締結(jié)合同過(guò)程中違反應(yīng)盡的告知風(fēng)險(xiǎn)、合理注意說(shuō)明等適當(dāng)性義務(wù)，如為不符合創(chuàng)業(yè)板開(kāi)戶(hù)條件的客戶(hù)開(kāi)立創(chuàng)業(yè)板，向風(fēng)險(xiǎn)承受能力低的客戶(hù)提供與其風(fēng)險(xiǎn)承受能力不匹配的產(chǎn)品或服務(wù)的，如果客戶(hù)在合同簽訂后已經(jīng)開(kāi)始了創(chuàng)業(yè)板股票交易、已經(jīng)購(gòu)買(mǎi)了高風(fēng)險(xiǎn)的金融產(chǎn)品或服務(wù)，證券公司與客戶(hù)之間的合同已經(jīng)成立生效并實(shí)際履行，是否適用締約過(guò)失責(zé)任，即締約過(guò)失責(zé)任是否適用于合同成立生效的情形，目前理論界和司法判例有不同的觀點(diǎn)。本文認(rèn)為，依據(jù)我國(guó)《合同法》第42、43條規(guī)定，締約過(guò)失責(zé)任不以合同有效成立為條件，而是以當(dāng)事人之間真實(shí)存在的交易為基礎(chǔ)，以締結(jié)合同過(guò)程中的誠(chéng)實(shí)信用義務(wù)為前提，合同關(guān)系是否存在與締約過(guò)失責(zé)任并無(wú)必然的聯(lián)系。
(三)侵權(quán)責(zé)任
侵權(quán)責(zé)任四要件包括行為違法性、損害事實(shí)、因果關(guān)系和過(guò)錯(cuò)，目前來(lái)說(shuō)關(guān)于證券公司違反投資者適當(dāng)性義務(wù)是否承擔(dān)侵權(quán)責(zé)任的主要爭(zhēng)論點(diǎn)在于行為違法性這一要件，即目前法律法規(guī)中對(duì)于證券公司的適當(dāng)性規(guī)則之規(guī)定是否屬于證券公司法定義務(wù)。第一種認(rèn)為，侵權(quán)責(zé)任是民事責(zé)任的形式之一，而民事責(zé)任是以民事義務(wù)的存在為前提的，論證侵權(quán)責(zé)任是否成立的途徑不是“法律義務(wù)—民事責(zé)任”，正確的應(yīng)該是“民事義務(wù)—民事責(zé)任”。我國(guó)現(xiàn)行證券監(jiān)管法規(guī)體系中雖存在著大量適當(dāng)性規(guī)范對(duì)證券公司課以義務(wù)，但這些監(jiān)管規(guī)則都是從金融監(jiān)管視角要求加強(qiáng)證券公司加強(qiáng)客戶(hù)管理工作，從法律后果上僅規(guī)定了行政處罰、自律措施等監(jiān)管責(zé)任，并沒(méi)有確定適當(dāng)性規(guī)則在民法上的義務(wù)，更沒(méi)有規(guī)定證券公司違反該義務(wù)應(yīng)當(dāng)對(duì)投資者承擔(dān)民事賠償責(zé)任。另一種觀點(diǎn)認(rèn)為：適當(dāng)性義務(wù)是法定義務(wù)，應(yīng)承擔(dān)民事賠償責(zé)任。
我們認(rèn)為：首先，從對(duì)法律淵源的解釋?zhuān)瑢?duì)法定義務(wù)的“法”的理解不應(yīng)局限于“法律”，應(yīng)包括所有的法律淵源，證券監(jiān)管部門(mén)發(fā)布的監(jiān)管規(guī)則自然包括在內(nèi)。其次，從法律制度的內(nèi)涵理解，對(duì)法定義務(wù)的理解不能局限于“法律明文規(guī)定的義務(wù)”，應(yīng)探究法律制度的內(nèi)涵和法律條文制定的出發(fā)點(diǎn)。如現(xiàn)行的《證券法》雖然沒(méi)有明確規(guī)定“投資者適當(dāng)性義務(wù)或規(guī)則”，但從《證券法》第一條規(guī)定的保護(hù)投資者的合法權(quán)益的立法宗旨，從證券公司從事經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)與自營(yíng)業(yè)務(wù)的利益沖突禁止、禁止全權(quán)委托、禁止利益承諾等方式間接體現(xiàn)了投資者適當(dāng)性原則的精神，以及證券發(fā)行交易活動(dòng)遵循三公原則、遵守誠(chéng)實(shí)信用原則、遵守法律行政法規(guī)、禁止欺詐等行為、《證券法》第79條第(五)、(六)、(七)等，都與投資者適當(dāng)性原則有共通之處，都反應(yīng)了投資者適當(dāng)性原則的精神。再次，《民法通則》第6條規(guī)定“民事活動(dòng)必須遵守法律，法律沒(méi)有規(guī)定的，應(yīng)當(dāng)遵守國(guó)家政策”，可見(jiàn)，存在于行政法規(guī)、規(guī)章中的投資者適當(dāng)性義務(wù)也屬于民事義務(wù)，應(yīng)當(dāng)遵守。最后，最高人民法院民二庭庭長(zhǎng)楊臨萍在《最高人民法院關(guān)于當(dāng)前商事審判工作中的若干具體問(wèn)題》明確指出，“相關(guān)監(jiān)管部門(mén)規(guī)范性文件中對(duì)銀行理財(cái)產(chǎn)品、保險(xiǎn)投資產(chǎn)品、信托理財(cái)產(chǎn)品、券商集合理財(cái)計(jì)劃、杠桿基金份額等高風(fēng)險(xiǎn)金融產(chǎn)品的銷(xiāo)售作出的規(guī)定，與法律、行政法規(guī)等法律規(guī)范不相抵觸的，如果部門(mén)規(guī)范性文件是限制賣(mài)方機(jī)構(gòu)權(quán)利或增加賣(mài)方機(jī)構(gòu)義務(wù)，可以適用部門(mén)規(guī)范性文件”，表明了金融機(jī)構(gòu)違反規(guī)范性文件不但要承擔(dān)責(zé)任，而且直接指出了責(zé)任的類(lèi)型——侵權(quán)責(zé)任。
二、民事責(zé)任比例的分配
鑒于違約責(zé)任難以得到支持，締約過(guò)失責(zé)任保護(hù)的是當(dāng)事人信賴(lài)?yán)娴膿p失，而信賴(lài)?yán)鎿p失難以衡量計(jì)算，因此實(shí)踐中大多數(shù)投資者以侵權(quán)責(zé)任為由，認(rèn)為證券公司履行投資者適當(dāng)性義務(wù)瑕疵(如未進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)揭示、非現(xiàn)場(chǎng)開(kāi)立創(chuàng)業(yè)板交易權(quán)限、未進(jìn)行客戶(hù)回訪等)要求證券公司對(duì)其賬戶(hù)損失的責(zé)任承擔(dān)賠償責(zé)任。關(guān)于責(zé)任比例分配的問(wèn)題：
首先，我們應(yīng)當(dāng)知曉證券公司為投資者提供產(chǎn)品和服務(wù)可以分為兩種：主動(dòng)型和被動(dòng)型。主動(dòng)型指證券公司主動(dòng)為投資者提供產(chǎn)品和服務(wù)，如推薦理財(cái)產(chǎn)品、資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)等;另一種被動(dòng)型，也可稱(chēng)為通道服務(wù)，是指證券公司僅僅為客戶(hù)提供和證券交易所對(duì)接的服務(wù)通道，如證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)。在主動(dòng)型業(yè)務(wù)中，證券公司的專(zhuān)業(yè)能力和推薦對(duì)投資者的決策有較大影響力，也對(duì)損失的發(fā)生有直接決定作用。如證券公司向風(fēng)險(xiǎn)承受能力低的客戶(hù)推薦風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)高的產(chǎn)品或服務(wù)，客戶(hù)基于相信金融機(jī)構(gòu)的專(zhuān)業(yè)能力而決定購(gòu)買(mǎi)，若該產(chǎn)品或服務(wù)導(dǎo)致了客戶(hù)的損失，證券公司應(yīng)承擔(dān)主要責(zé)任;而在被動(dòng)型業(yè)務(wù)中，證券公司僅收取一定的手續(xù)費(fèi)，對(duì)客戶(hù)的投資選擇起不到?jīng)Q定或影響的作用，投資指令完全由客戶(hù)自己自主操作和選擇，那么這時(shí)證券公司未盡到“適當(dāng)性”義務(wù)投資者的損失證券公司也只需承擔(dān)一定而不是全部責(zé)任。
其次，應(yīng)當(dāng)注意區(qū)分投資者的損失是一次決策行為導(dǎo)致還是多次決策行為導(dǎo)致。一次決策行為導(dǎo)致的損失如投資者聽(tīng)取證券公司推薦購(gòu)買(mǎi)了理財(cái)產(chǎn)品，投資者購(gòu)買(mǎi)之后該理財(cái)產(chǎn)品盈虧不在其掌握之中;多次決策行為導(dǎo)致的損失如投資者在開(kāi)立證券賬戶(hù)、開(kāi)通創(chuàng)業(yè)板和融資融券交易權(quán)限，雖在開(kāi)通過(guò)程證券公司有過(guò)錯(cuò)，但證券公司開(kāi)通證券賬戶(hù)和開(kāi)通創(chuàng)業(yè)板交易行為本身不必然導(dǎo)致?lián)p失，真正導(dǎo)致?lián)p失發(fā)生的是投資者后面的賬戶(hù)操作行為(即股票交易行為，為多次決策行為)。
最后，還需對(duì)適當(dāng)性義務(wù)的具體內(nèi)容進(jìn)行區(qū)別對(duì)待，如證券公司為客戶(hù)非現(xiàn)場(chǎng)開(kāi)戶(hù)(非現(xiàn)場(chǎng)開(kāi)戶(hù)放開(kāi)之前)、未做風(fēng)險(xiǎn)測(cè)評(píng)等，這些義務(wù)的違反并不實(shí)質(zhì)影響到客戶(hù)是否能成功開(kāi)立證券賬戶(hù)進(jìn)行證券交易;而若證券公司未進(jìn)行資格審查而為不符合創(chuàng)業(yè)板交易資格的客戶(hù)開(kāi)通創(chuàng)業(yè)板交易權(quán)限的，該義務(wù)的違反直接影響到客戶(hù)能否開(kāi)通創(chuàng)業(yè)板，對(duì)客戶(hù)創(chuàng)業(yè)板交易損失的影響更直接，因此承擔(dān)的責(zé)任也較其他適當(dāng)性義務(wù)違反的責(zé)任更大。
綜上，本文認(rèn)為，證券公司違反投資者適當(dāng)性義務(wù)應(yīng)當(dāng)根據(jù)證券公司行為與投資者損失之間影響的大小承擔(dān)相應(yīng)的按份責(zé)任。
三、證券公司加強(qiáng)投資者適當(dāng)性管理
“無(wú)救濟(jì)則無(wú)保護(hù)”，當(dāng)行政監(jiān)管層面的監(jiān)管規(guī)則無(wú)法滿(mǎn)足保護(hù)投資者利益的價(jià)值目標(biāo)時(shí)，民事上的救濟(jì)成為對(duì)投資者最好的保障。對(duì)于證券公司而言，應(yīng)當(dāng)認(rèn)識(shí)到其違反適當(dāng)性義務(wù)除了要面臨監(jiān)管處罰外，還可能承擔(dān)民事賠償責(zé)任，2016年9月9日證監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于就〈證券期貨投資者適當(dāng)性管理辦法〉公開(kāi)征求意見(jiàn)的通知》，《證券期貨投資者適當(dāng)性管理辦法》即將出臺(tái)，這將對(duì)證券公司的投資者適當(dāng)性管理提出更多更高要求。為落實(shí)監(jiān)管工作要求，減少和防范法律和合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)，證券公司應(yīng)當(dāng)切實(shí)加強(qiáng)適當(dāng)性管理。
(一)關(guān)于留痕管理。
留痕既是證券公司履行監(jiān)管要求的有效證明，更可以作為法庭上保護(hù)自身的證據(jù)。加強(qiáng)留痕管理的一個(gè)重要方面就是要積極推行“雙錄”�！蹲C券期貨投資者適當(dāng)性管理辦法》(征求意見(jiàn)稿)第二十八條規(guī)定，經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)通過(guò)營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)向普通投資者進(jìn)行的告知、警示應(yīng)當(dāng)全程錄音或者錄像。深圳證監(jiān)局2016年9月29日發(fā)布了《關(guān)于轄區(qū)證券期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)開(kāi)展風(fēng)險(xiǎn)揭示“雙錄”試點(diǎn)工作的通知》要求在金融產(chǎn)品銷(xiāo)售業(yè)務(wù)中對(duì)履行客戶(hù)服務(wù)、告知和信息公示業(yè)務(wù)的過(guò)程和內(nèi)容予以全面、有效的留痕，對(duì)個(gè)人客戶(hù)現(xiàn)場(chǎng)銷(xiāo)售復(fù)雜或高風(fēng)險(xiǎn)的金融產(chǎn)品，實(shí)施風(fēng)險(xiǎn)揭示同步錄音錄像，同時(shí)鼓勵(lì)對(duì)互聯(lián)網(wǎng)銷(xiāo)售金融產(chǎn)品以及在融資融券、新三板開(kāi)戶(hù)或者其他高風(fēng)險(xiǎn)業(yè)務(wù)領(lǐng)域等推行“雙錄”。從嚴(yán)規(guī)范證券公司在各個(gè)環(huán)節(jié)適當(dāng)性義務(wù)的履行，加強(qiáng)留痕的監(jiān)管趨勢(shì)已確立，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)揭示、告知、警示等進(jìn)行雙錄是大勢(shì)所趨。各家券商可以從深圳轄區(qū)營(yíng)業(yè)部作為試點(diǎn)，提前做好“雙錄”的準(zhǔn)備工作，如業(yè)務(wù)流程的修訂、雙錄環(huán)節(jié)的確定、標(biāo)準(zhǔn)話(huà)術(shù)的制定、雙錄資料的存儲(chǔ)管理、分支機(jī)構(gòu)的培訓(xùn)等。另外，注重客戶(hù)回訪留痕。通過(guò)回訪客戶(hù)進(jìn)一步履行客戶(hù)身份確認(rèn)、風(fēng)險(xiǎn)提示、重要事項(xiàng)提醒等義務(wù)。為保障回訪及時(shí)性、規(guī)范性、有效性和獨(dú)立性，建議監(jiān)管和適當(dāng)性管理要求的相關(guān)回訪由證券公司總部或分公司集中完成，其他服務(wù)性回訪可由營(yíng)業(yè)部完成，同時(shí)建立問(wèn)題反饋和責(zé)任追究機(jī)制，確保回訪發(fā)現(xiàn)的問(wèn)題得到及時(shí)整改。
(二)關(guān)于現(xiàn)場(chǎng)開(kāi)戶(hù)問(wèn)題
依據(jù)監(jiān)管要求和業(yè)務(wù)特點(diǎn)，證券公司可以對(duì)不同業(yè)務(wù)是否非現(xiàn)場(chǎng)開(kāi)戶(hù)實(shí)施區(qū)別管理：對(duì)于創(chuàng)業(yè)板首次開(kāi)通，根據(jù)《創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)投資者適當(dāng)性管理暫行規(guī)定》和《創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)投資者適當(dāng)性管理業(yè)務(wù)操作指南》規(guī)定，除年齡超過(guò)70周歲、身體殘疾等特殊情況客戶(hù)證券公司可視需要安排工作人員上門(mén)與其簽署風(fēng)險(xiǎn)揭示書(shū)(應(yīng)當(dāng)在風(fēng)險(xiǎn)揭示書(shū)上載明原因及具體簽署地點(diǎn))外，首次開(kāi)通創(chuàng)業(yè)板的客戶(hù)必須要求投資者在營(yíng)業(yè)部場(chǎng)所進(jìn)行現(xiàn)場(chǎng)開(kāi)立;對(duì)于融資融券賬戶(hù)，《證券公司融資融券業(yè)務(wù)管理辦法》規(guī)定了證券公司應(yīng)當(dāng)向客戶(hù)講解業(yè)務(wù)規(guī)則和合同內(nèi)容、告知權(quán)利義務(wù)和違約處置的風(fēng)險(xiǎn)控制安排、將風(fēng)險(xiǎn)揭示書(shū)交由客戶(hù)書(shū)面確認(rèn)等，且兩融業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較高，業(yè)務(wù)規(guī)則較為復(fù)雜，股市異常波動(dòng)下客戶(hù)投訴頻發(fā)，近年來(lái)多個(gè)券商因未能落實(shí)適當(dāng)性管理要求被監(jiān)管處罰，因此雖然監(jiān)管規(guī)則未直接要求在營(yíng)業(yè)部現(xiàn)場(chǎng)開(kāi)立兩融賬戶(hù)，但結(jié)合兩融業(yè)務(wù)特點(diǎn)，建議各家券商盡量不要非現(xiàn)場(chǎng)為客戶(hù)開(kāi)立融資融券賬戶(hù);對(duì)于普通賬戶(hù)開(kāi)立，因現(xiàn)在監(jiān)管已經(jīng)放開(kāi)非現(xiàn)場(chǎng)開(kāi)戶(hù)，各家券商應(yīng)著重于非現(xiàn)場(chǎng)開(kāi)戶(hù)的留痕管理工作，所有開(kāi)戶(hù)文件、風(fēng)險(xiǎn)提示、身份確認(rèn)、客戶(hù)回訪等都要做到有留痕。
(三)關(guān)于風(fēng)險(xiǎn)揭示工作
首先，風(fēng)險(xiǎn)揭示一定要注重避免流于形式。目前各券商的《風(fēng)險(xiǎn)揭示書(shū)》和《業(yè)務(wù)規(guī)則知曉聲明》的簽訂大多“走過(guò)場(chǎng)，應(yīng)付監(jiān)管，流于形式”，只是讓客戶(hù)在指定位置簽字以求免責(zé)，證券公司營(yíng)業(yè)部風(fēng)險(xiǎn)揭示工作應(yīng)向客戶(hù)就風(fēng)險(xiǎn)揭示書(shū)及業(yè)務(wù)規(guī)則進(jìn)行告知并講解，充分揭示風(fēng)險(xiǎn)，確保客戶(hù)知曉業(yè)務(wù)規(guī)則及面臨的風(fēng)險(xiǎn);其次就是風(fēng)險(xiǎn)揭示一定要注重留痕，抄寫(xiě)、簽字，并將整個(gè)講解過(guò)程進(jìn)行錄音錄像留痕;最后，要求風(fēng)險(xiǎn)揭示的人員崗位與營(yíng)業(yè)部其他崗位進(jìn)行分離，對(duì)有條件的營(yíng)業(yè)部則要求由專(zhuān)員專(zhuān)職風(fēng)險(xiǎn)揭示工作，防止與業(yè)務(wù)、業(yè)績(jī)掛鉤。
(四)關(guān)于持續(xù)適當(dāng)性管理。
多數(shù)證券公司在對(duì)營(yíng)業(yè)部日常檢查發(fā)現(xiàn)監(jiān)管要求的每?jī)赡暌淮蔚某掷m(xù)風(fēng)險(xiǎn)測(cè)評(píng)有大量客戶(hù)未主動(dòng)完成，一些客戶(hù)在開(kāi)通創(chuàng)業(yè)板和兩融賬戶(hù)時(shí)符合條件，但在兩年后的風(fēng)險(xiǎn)測(cè)評(píng)時(shí)結(jié)果顯示為保守型客戶(hù)等不符合開(kāi)通創(chuàng)業(yè)板和兩融賬戶(hù)開(kāi)通條件的，各券商首先要做到提示客戶(hù)持續(xù)風(fēng)險(xiǎn)測(cè)評(píng)并留痕;其次，對(duì)于融資融券客戶(hù)，一旦持續(xù)風(fēng)險(xiǎn)測(cè)評(píng)后不符合條件則合約到期后不為其辦理展期，對(duì)于一旦風(fēng)險(xiǎn)測(cè)評(píng)后不符合創(chuàng)業(yè)板條件的則提醒其不符合創(chuàng)業(yè)板交易條件注意創(chuàng)業(yè)板投資風(fēng)險(xiǎn)并留痕;再次，《證券期貨投資者適當(dāng)性管理辦法》(征求意見(jiàn)稿)中關(guān)于客戶(hù)持續(xù)性管理的要求更加明確和嚴(yán)格，如要求證券機(jī)構(gòu)建立投資者評(píng)估數(shù)據(jù)庫(kù)并每年更新，根據(jù)投資者和產(chǎn)品或者服務(wù)信息變情況，及時(shí)調(diào)整投資者分類(lèi)、產(chǎn)品或者服務(wù)分級(jí)以及適當(dāng)性匹配意見(jiàn)，并主動(dòng)告知投資者�？梢�(jiàn)客戶(hù)持續(xù)性管理工作必須依賴(lài)系統(tǒng)和大數(shù)據(jù)才能有效開(kāi)展，證券公司總部應(yīng)盡快做技術(shù)準(zhǔn)備。
(五)其他問(wèn)題
一是高齡客戶(hù)管理：對(duì)老年投資者的適當(dāng)性義務(wù)和適當(dāng)性服務(wù)較其他投資者的要求有一定程度提高，首先，營(yíng)業(yè)部在為老年投資者開(kāi)戶(hù)時(shí)，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)揭示和業(yè)務(wù)規(guī)則講解等開(kāi)戶(hù)過(guò)程確保做到錄音錄像;其次，提高對(duì)高齡客戶(hù)的回訪頻率，隨時(shí)發(fā)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn);再次，對(duì)于高風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)品和服務(wù)，提高其開(kāi)通門(mén)檻;最后，在系統(tǒng)中將老年投資者單獨(dú)列示并進(jìn)行定期排查，通過(guò)電話(huà)回訪、現(xiàn)場(chǎng)走訪等方式予以重點(diǎn)關(guān)注。二是提示客戶(hù)注意密碼保護(hù)以使證券公司自身免責(zé)。在合同條款設(shè)置提示客戶(hù)注意保護(hù)密碼，并規(guī)定任何使用客戶(hù)密碼進(jìn)行的操作均視為客戶(hù)自身行為，由于密碼失密造成的損失客戶(hù)自行承擔(dān)，并在客戶(hù)回訪時(shí)提示客戶(hù)注意密碼保護(hù)。三是關(guān)于檔案管理�，F(xiàn)實(shí)中有營(yíng)業(yè)部保存客戶(hù)檔案資料中《創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)投資風(fēng)險(xiǎn)揭示書(shū)》丟失是導(dǎo)致?tīng)I(yíng)業(yè)部最終承擔(dān)賠償責(zé)任的先例，證券公司應(yīng)當(dāng)明確要求各營(yíng)業(yè)部必須要有專(zhuān)門(mén)場(chǎng)所、專(zhuān)員保管客戶(hù)檔案，并在對(duì)營(yíng)業(yè)部檢查中將檔案管理和保存作為重點(diǎn)檢查內(nèi)容之一。
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