上市公司資本運作及市值管理
上市公司可以通過有效的資本運作及市值管理來提高自身競爭力，在如今強大的競爭壓力之下增厚資本，壯大企業(yè)。下面是yjbys小編分享的一些相關資料，供大家參考。
一、引言
所謂資本運作就是利用一些可行的方式讓公司獲得最多的利益，通常這些方式有購買、出售、轉讓、兼并、托管等等。企業(yè)的資本從形態(tài)上分，一般分為，有形資產和無形資產;有形資產又分為實物資產資本，貨幣資產(流動資產)。無形資產，是企業(yè)的商譽，品牌的溢價效益，核心技術的沉甸等。資本運作的產生其實有它所需要的條件，即在相對完善的市場經濟條件之下，它是企業(yè)運行必不可少的行為。通過資本運作及市值管理不僅能夠優(yōu)化資源配置，而且可以提高企業(yè)資本使用的效率及效益，最終達到上市公司快速發(fā)展的目的。而對于中國企業(yè)而言，它可以加速我國企業(yè)改革的進程，提高他們自身的競爭力。比起一般公司來說上市公司的資本運營更擅長綜合運用多種科學合規(guī)的價值經營方法，達到公司價值創(chuàng)造最大化、價值實現(xiàn)最優(yōu)化的戰(zhàn)略管理行為;更講究集中而突出，不能過于分散，更忌諱定位的不清晰;更專注于某一領域的公司才能具備持久的核心競爭力，包括品牌、技術和精準的生產經營控制等。
而市值管理是指在上市公司對公司的市值了解了之后，然后對公司進行合理的經營，給公司創(chuàng)造最大的利潤。市值管理不僅可以讓公司在經營方面獲得更大的進步，而且可以推動它的資本運營，市值管理主要是對公司價值的管理，其實也就是保證股東的利益的到最大化，這種市值管理必須要經歷長期的發(fā)展才能真正的發(fā)揮它的效應。而在我國的上市公司里，針對市值管理還有許多有待改進的`地方，我們需要尋找切實可行的方法來推動它的發(fā)展。
二、上市公司資本運作及市值管理中存在的問題
(一)從市場環(huán)境角度來考慮存在的問題
1、體制改革的不徹底性阻礙著上市公司公有股的流通
股權流動是資本運作的一個重要手段，靈活的運用股權流動是化死資產為活資產的重要方式。同世界的發(fā)達國家相比，我國上市公司目前有許多需要改進的地方，比如上市公司利用較高的國有資本來對較少的社會資本進行調度，這樣做除了浪費了大量的資源之外，還不利于權利制衡及約束機制的良好形成。在國際社會上，所有上市公司里的普通股都是擁有相同的權利和權益的。我國與國際社會有很大的不同，中國的普通股是有三部分組成，即國家股、法人股和個人股，可是能夠在市面上流通的只有個人股，而國家股和法人股不能發(fā)揮他們的作用，這就阻礙了資本市場優(yōu)化資源的配置。
2、政府的過多干預使上市公司資本運作及市值管理面臨障礙
目前在我國資本市場結構相對來說還是比較合理的，眾所周知企業(yè)是資本運作及市值管理的主體，政府應當將資本運作及市值管理的權利釋放給企業(yè)，因為政府干預過多的話就不利于企業(yè)的發(fā)展。如今我國的上市公司差不多都進行了公司化的改制，可是依舊逃脫不了舊體制的干擾。政府一般會成為資本運作及市值管理的主宰方，有部分上市公司將資本運作及市值管理的重心放在和政府的談判上，只是為了在政府上爭取更多的利益，而忽略了資本運作及市值的重點�？墒钦话銜䦟⑻潛p的公司利益縮小到最小。通常是鼓勵一些上市公司將這些小企業(yè)給兼并，然而上市公司在擴大自身的規(guī)模之后，也會面臨一些問題，致使自己的經濟效益受到影響。
3、資本市場和產權市場發(fā)育滯后，影響上市公司資本運作及市值管理的有效運行
(1)我國的資本市場覆蓋范圍狹窄
我國許多非上市公司會出現(xiàn)融資困難，主要原因是我國的股權融資只允許在證券交易所里進行，沒有場外的交易市場。除此之外，我國的金融中介機構管理有待完善，資本市場規(guī)模較小，還沒有達到較高的層次。這些都不利于資本市場的發(fā)育，也不利于社會資本的有效配置。
(2)產權交易市場分散
如今，我國的產權市場還有待完善，尤其是面對不規(guī)范的交易、不健全的法規(guī)、政府對其干預過多、缺少規(guī)范的市場環(huán)境，產權的交易還存在局限等現(xiàn)象。大量的、跨地區(qū)、跨所有制、跨部門的產權交易和資產重組還很少，呈現(xiàn)出需求不足的態(tài)勢，由于這些不足態(tài)勢的存在使一些發(fā)展較好的上市公司不能利用產業(yè)市場來促進資本的擴張。
(二)從上市公司自身的角度來考慮存在的問題
1、部分上市公司凈資產收益率逐年下降，將導致配股資格的喪失
為了促使上市公司能夠更好的發(fā)展，其實有許多方法，比如配股再融資，然而在我國，市場競爭尤為激烈，在這樣的環(huán)境之中，有些上市公司無法承受如此大的壓力，致使自己的經濟效益得不到保障。假如企業(yè)的獲益水平跟不上公司股本擴張的步伐，它配股的資格將得不到保護。如果直接融資功能一旦喪失，結果會非常嚴重，有可能威脅到公司的生存和它的發(fā)展。
2、上市公司歪曲了對資本運作及市值管理的理解
事實上，資本運作及市值管理是以生產經營作為基礎的。資本運作及市值管理的是使企業(yè)意識到自身還有更深的潛力，通過這種方法來增強企業(yè)的競爭力，上市只是為了籌集更多的資金以及擴大公司的規(guī)模，這樣還可以實現(xiàn)資本運作及市值管理�？墒俏覈行┥鲜泄緵]有正確的理解它，出現(xiàn)了一些人們不愿看到的現(xiàn)象。許多上市公司只是為了上市，沒有根據自身的實際能力，傳播一些不合實際的信息，以為可以利用資本運作及市值管理來逃避監(jiān)管，目的不是重組而是逃債;有時會通過擴大再生產的方式，不合理的兼并來實現(xiàn)自身的多元化經營，企業(yè)不能管理面面俱到，結果陷入被動的局面。
3.上市公司缺乏資本運作及市值管理的專業(yè)人才
不管是生產經營也好，還是資本運作及市值管理也罷，如果能夠擁有一些具有創(chuàng)造力和勇于擔任風險的工作人員，一切的工作就顯得很容易。這些工作人員除了要對金融、財務、稅務、法律、證券、經營管理有深刻的了解之外，還應當要具備市場洞察力以及處理各項繁瑣事務的能力。對于上市公司來說，自己的企業(yè)法人能夠做出較好的決策，這是非常有利于企業(yè)的發(fā)展，因此擁有一位明智的企業(yè)法人也是極為重要的。除此之外，經營者的地位不容忽視，他們要有資本運作及市值管理能力，因此對公司的發(fā)展也起著重要的作用。
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