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注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試財(cái)務(wù)成本管理真題及答案
為了方便考生備考注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試財(cái)務(wù)成本管理這門科目，今天小編為大家整理了注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試財(cái)務(wù)成本管理真題及答案。
注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試財(cái)務(wù)成本管理真題及答案 1
一、單項(xiàng)選擇題(本題型共25小題，每小題1分，本題型共25分。一個(gè)正確答案，請(qǐng)從每小題的備選答案中選出一個(gè)你認(rèn)為最正確的答案， 應(yīng)位置上用2B鉛筆填涂相應(yīng)的答案代碼，答案寫在試題卷上無效)
1.甲公司生產(chǎn)一產(chǎn)品，變動(dòng)成本率為40%，盈虧臨界點(diǎn)作業(yè)率70%，則息稅前利潤(rùn)率是( )。
A. 18%
B. 12%
C. 28%
D. 42%
【參考答案】A
【解析】安全邊際率=1 -盈虧臨界點(diǎn)作業(yè)率=1-70% =30%，邊際貢獻(xiàn)率=1 變動(dòng)成本率=1 - 40% = 60% ;息稅前利潤(rùn)率=安全邊際率x邊際貢獻(xiàn)率=30% x 60% 18%，所以選A。
2.債券5年到期，票面利率10%，每半年付息一次，則到期有效年利率為()。
A. 10%
B. 9. 5%
C. 10. 25%
D. 10. 5%
【參考答案】C
【解析】該債券有效年利率=(1 +10%/2)-1 =10. 25%
3.實(shí)施股份分割與發(fā)放股票股利產(chǎn)生的影響有哪些不同?( )。
A.所有者權(quán)益
B.股本
C.股價(jià)
D.資本公積
【參考答案】B
【解析】實(shí)施股份分割與發(fā)放股票股利對(duì)所有者權(quán)益的規(guī)模不產(chǎn)生影響。股份分割不影響所有者權(quán)益的結(jié)構(gòu)而發(fā)放股票股利影響所有者權(quán)益的結(jié)構(gòu)，股票分割股本不變，而發(fā)放股票股利，股本增加。實(shí)施股份分割與發(fā)放股票股利都使股價(jià)降低。實(shí)施股份分割與發(fā)放股票股利都對(duì)資本公積沒有影響。
4. 財(cái)務(wù)決策時(shí)不考慮沉沒成本，體現(xiàn)財(cái)務(wù)管理( )。
A.比較優(yōu)勢(shì)原則
B.創(chuàng)意原則
C.期權(quán)原則
D.凈增效益原則
【參考答案】D
【解析】創(chuàng)意原則指的是創(chuàng)意能帶來額外報(bào)酬，比較優(yōu)勢(shì)原則是指專長(zhǎng)能創(chuàng)造價(jià) 值，期權(quán)原則是指計(jì)算時(shí)要考慮期權(quán)的價(jià)值，凈增效益原則建立在凈增效益的基礎(chǔ)上，一項(xiàng)決策的價(jià)值取決于它和替代方案相比所增加的凈收益。凈增效益原則的應(yīng)用領(lǐng)域之一是沉沒成本的概念。
5. 根據(jù)公開的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)計(jì)算經(jīng)濟(jì)增加值時(shí)不須納入調(diào)整的有( )。
A.研發(fā)支出
B.品牌推廣
C.當(dāng)期商譽(yù)減值
D.表外長(zhǎng)期經(jīng)營(yíng)租賃資產(chǎn)
【參考答案】D
【解析】披露的經(jīng)濟(jì)增加值是利用公開會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)進(jìn)行調(diào)整計(jì)算出來的。典型的調(diào)整包括：(1)研究與開發(fā)支出;(2)戰(zhàn)略性投資;(3)收購形成的商譽(yù);(4)為建立品 牌、進(jìn)入新市場(chǎng)或擴(kuò)大市場(chǎng)份額發(fā)生的費(fèi)用;(5)折舊費(fèi)用;(6)重組費(fèi)用。以上各 項(xiàng)不包括選項(xiàng)D。
6. 根據(jù)有稅的MM原理，負(fù)債比例提高時(shí)( )。
A. 債務(wù)成本上升
B.股權(quán)成本上升
C. 加權(quán)平均成本上升
D.加權(quán)平均資本成本不變
【參考答案】B
【解析】MM理論假設(shè)借債無風(fēng)險(xiǎn)，即公司和個(gè)人投資者的所有債務(wù)利率均為無風(fēng)險(xiǎn)利率，與債務(wù)數(shù)量無關(guān)，因此負(fù)債比例提高時(shí)，債務(wù)成本不變，選項(xiàng)A錯(cuò)。負(fù)債比率提高，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)加大，則股權(quán)資本成本應(yīng)該提高，選項(xiàng)B對(duì)。由于利息抵稅的作用， 隨著負(fù)債的增加，加權(quán)平均成本下降，選項(xiàng)C錯(cuò)，選項(xiàng)D錯(cuò)。
7. 年現(xiàn)金流量比率，使用流動(dòng)負(fù)債的( )。
A.年末余額
B.年初余額
C.年初和年末的平均值
D.各月期末余額的平均值
【參考答案】A
【解析】現(xiàn)金流量債務(wù)比，是指經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~與債務(wù)總額的比率，因?yàn)閷?shí)際需要償還的是期末金額而非平均金額，因此應(yīng)當(dāng)使用年末余額。
8.某只股票的現(xiàn)價(jià)為20元，以該股票為標(biāo)的的歐式看漲看跌期權(quán)交割價(jià)格均為 24. 96元，都在6個(gè)月后到期，年無風(fēng)險(xiǎn)利率為8%，如果看漲期權(quán)價(jià)格為10元，則看跌期權(quán)價(jià)格為( )元。
A. 6. 89
B. 6
C.13.11
D. 14
【參考答案】D
【解析】根據(jù)看漲看跌期權(quán)平價(jià)，看跌期權(quán)的價(jià)格P= -20 + 10 + 24.96/ (1 + 8%/2)= 14元。
9. 企業(yè)采用保守型流動(dòng)資產(chǎn)投資政策時(shí)( )。
A.短缺成本高
B持有成本高
C.管理成本低
D.機(jī)會(huì)成本低
【參考答案】B
【解析】因?yàn)槠髽I(yè)采用保守型流動(dòng)資產(chǎn)投資政策，持有的流動(dòng)資產(chǎn)多，所以應(yīng)該持有成本高，短缺成本低。所以選項(xiàng)B對(duì)。
10. 甲企業(yè)的負(fù)債為800萬元，平均權(quán)益1200萬元，稅后經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)340萬元， 稅后利息50萬元，稅后利息率為8%，股東要求的報(bào)酬率10%，則剩余權(quán)益收益為 ( )萬元。
A. 156
B. 142
C. 170
D. 220
【參考答案】C
【解析】剩余權(quán)益收益=(340-50) -1200x10% =170萬元，選C。
11.以下屬于酌量性變動(dòng)成本的為( )。
A. 直接材料
C. 產(chǎn)品銷售稅金及附加
B. 直接人工成本
D. 按銷售收入一定比例的代購費(fèi)
【參考答案】D
【解析】變動(dòng)成本有兩種情況，一是由技術(shù)或?qū)嵨镪P(guān)系決定的，叫作技術(shù)變動(dòng)成 本，一種是由經(jīng)理人員決定的，例如，按銷售額的一定的百分比開支的銷售傭金、新產(chǎn)品研制費(fèi)、技術(shù)轉(zhuǎn)讓費(fèi)，以及按人的意愿投人的輔料，這種可以通過管理決策行動(dòng)改變的變動(dòng)成本，叫作酌量性變動(dòng)成本，因此選D。
12.期權(quán)有效期內(nèi)預(yù)計(jì)發(fā)放紅利增加時(shí)( )。
A.美式看漲期權(quán)價(jià)格降低
B.美式看跌期權(quán)價(jià)格降低
C.歐式看漲期權(quán)價(jià)格上升
D.歐式看漲期權(quán)價(jià)格不變
【參考答案】A
【解析】除息日后，紅利的發(fā)放引起股票價(jià)格降低，看漲期權(quán)價(jià)格降低，看跌期權(quán)價(jià)格上升。因此，看跌期權(quán)價(jià)值與預(yù)期紅利大小呈正向變動(dòng)，看漲期權(quán)與預(yù)期紅利呈反向變動(dòng)，選A。
13. 以下對(duì)于證券組合的機(jī)會(huì)曲線，表述正確的為( )。
A. 曲線上報(bào)酬率最低的組合是最小方差組合
B. 曲線上的點(diǎn)均為有效組合
C. 兩種證券報(bào)酬率相關(guān)系數(shù)越大曲線彎曲程度越小
D. 兩種證券報(bào)酬率越接近曲線彎曲程度越小
【參考答案】C
【解析】曲線上最左端的組合是最小方差組合，由于分散投資的效果，最小方差的組合不一定報(bào)酬率最低，報(bào)酬率最低的組合也不一定方差最小，選項(xiàng)A錯(cuò)。有效集位于機(jī)會(huì)集的頂部，從最小方差組合點(diǎn)起到最高預(yù)期報(bào)酬率點(diǎn)止，曲線上的點(diǎn)并不是全部有效，選項(xiàng)B錯(cuò)。證券報(bào)酬率的相關(guān)系數(shù)越小，機(jī)會(huì)集曲線就越彎曲，風(fēng)險(xiǎn)分散化 效應(yīng)就越強(qiáng);證券報(bào)酬率之間的相關(guān)系數(shù)越大，風(fēng)險(xiǎn)分散化效應(yīng)就越弱;完全正相關(guān)的投資組合，不具有分散化效應(yīng)，其機(jī)會(huì)集是一條直線，選項(xiàng)C對(duì)，選項(xiàng)D錯(cuò)。
14. 資本市場(chǎng)有效，在股利穩(wěn)定增長(zhǎng)，股票資本利得收益等于流動(dòng)股票的( )。
A. 股利收益率
B.持續(xù)增長(zhǎng)率
C. 期望收益率
D.風(fēng)險(xiǎn)收益率
【參考答案】B
【解析】根據(jù)固定增長(zhǎng)股利模型，股東預(yù)期報(bào)酬率=第一期的股利/第0期的股價(jià)+股利增長(zhǎng)率。從這個(gè)公式看出，股票的總收益率可以分為兩個(gè)部分，第一個(gè)部分叫作股利收益率，是根據(jù)預(yù)期現(xiàn)金股利除以當(dāng)前股價(jià)計(jì)算出來的。第二部分是增長(zhǎng)率g，叫作股利增長(zhǎng)率。由于股利的增長(zhǎng)速度也就是股價(jià)的增長(zhǎng)速度，因此，g可以解釋為股價(jià)增長(zhǎng)率或資本利得收益率。g的數(shù)值可以根據(jù)公司的可持續(xù)增長(zhǎng)率估計(jì)。
15.甲公司按2/10、n/40的信用條件購入貨物，則公司放棄現(xiàn)金折扣的年成本是( )。
A. 18. 37%
B. 18%
C. 24%
D. 24. 49%
【參考答案】D
【解析】放棄現(xiàn)金折扣的資金成本=[折扣百分比/ (1 -折扣百分比)]x [360/ (信用期-折扣期)]。
16. 使用三因素分析法進(jìn)行固定制造費(fèi)用差異分析時(shí)，效率差異反映的是( )。
A. 實(shí)際工時(shí)脫離生產(chǎn)能量形成差異
B. 實(shí)際消耗與預(yù)算金額差異
C. 實(shí)際產(chǎn)量標(biāo)準(zhǔn)エ時(shí)脫離生產(chǎn)能量形成差異
D. 實(shí)際エ時(shí)脫離標(biāo)準(zhǔn)エ時(shí)形成的差異
【參考答案】D
【解析】實(shí)際工時(shí)未達(dá)到生產(chǎn)能量形成閑置能量差異，實(shí)際消耗與預(yù)算金額之間的差額形成耗費(fèi)差異，預(yù)算金額與標(biāo)準(zhǔn)成本的差額(或者說實(shí)際業(yè)務(wù)量的標(biāo)準(zhǔn)工時(shí)與生產(chǎn)能量的差額用標(biāo)準(zhǔn)分配率計(jì)算的金額)，叫作能量差異，實(shí)際工時(shí)脫離標(biāo)準(zhǔn)工時(shí)形成效率差異，因此選項(xiàng)D正確。
17.甲公司以年利率10%向銀行借款1000萬元，期限為1年，銀行要求企業(yè)按貸款數(shù)額的10%保持補(bǔ)償余額，則該項(xiàng)借款的有效年利率為( )。
A. 10%
B. 9. 09%
C. 11%
D. 11. 11%
【參考答案】D
【解析】有效年利率=10%/ (1-10%) =11.11%。
18. 總杠桿系數(shù)反映的是( )的敏感程度。
A.息稅前利潤(rùn)對(duì)營(yíng)業(yè)收入
B.每股收益對(duì)營(yíng)業(yè)收入
C. 每股收益對(duì)息稅前利潤(rùn)
D.每股收益對(duì)稅后凈利潤(rùn)
【參考答案】B
【解析】總杠桿系數(shù)是每股收益變動(dòng)率與營(yíng)業(yè)收入變動(dòng)率之比，反映的是每股收益變動(dòng)對(duì)營(yíng)業(yè)收入的敏感程度。
19. 市場(chǎng)中普遍的投資者風(fēng)險(xiǎn)厭惡情緒降低，則證券市場(chǎng)線( )。
A. 斜率變大
B.斜率變小
C.斜率不變，向上平移
D.斜率不變，向下平移
【參考答案】B
【解析】證券市場(chǎng)線的縱軸為要求的收益率，橫軸為以β表示的風(fēng)險(xiǎn)，縱軸的截距表示無風(fēng)險(xiǎn)利率，斜率表示經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)中風(fēng)險(xiǎn)厭惡感的程度。投資者對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的厭惡感越強(qiáng)，證券市場(chǎng)線的斜率越大，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)所要求的風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償越大，因此選B。
20. 下列不屬于在貨幣市場(chǎng)交易的是( )。
A. 3個(gè)月期的國(guó)債
B. 一年期的可轉(zhuǎn)讓存單
C.銀行承兌匯票
D.股票
【參考答案】D
【解析】金融市場(chǎng)根據(jù)融資期限的長(zhǎng)短分為貨幣市場(chǎng)和資本市場(chǎng)，融資期限在一年以下的'屬于貨幣市場(chǎng)金融工具，融資期限在一年以上的屬于資本市場(chǎng)金融工具。ABC項(xiàng)的期限均在一年以下屬于貨幣市場(chǎng)金融工具，D項(xiàng)股票無期限屬于資本市場(chǎng)金融工具。
21. 某公司計(jì)劃發(fā)型債券，可以作為參考利率的是( )。
A. 處于同一行業(yè)的公司
B.規(guī)模相近的公司
C. 相似融資結(jié)構(gòu)的公司
D.同等信用級(jí)別的公司
【參考答案】D
【解析】處于同一行業(yè)的公司，有新興企業(yè)也有行業(yè)巨頭，公司之間的差別很大， 投資者對(duì)于不同的公司要求的必要報(bào)酬率差別也很大，選項(xiàng)A錯(cuò)。規(guī)模相近的公司雖然總資產(chǎn)的規(guī)模相近，但是資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，融資結(jié)構(gòu)可能有很大的差別，有不同的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，因此其必要報(bào)酬率之間的差別也可能很大，選項(xiàng)B錯(cuò)。相似融資結(jié)構(gòu)的公司具有相近的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，但是經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的水平可能有較大的差異，因此其必要報(bào)酬率之間的差別也可能很大，選項(xiàng)C錯(cuò)。處于同等信用級(jí)別的公司具有相似的違約風(fēng)險(xiǎn)，代表了其整體風(fēng)險(xiǎn)水平，具有相近的必要報(bào)酬率，選項(xiàng)D對(duì)。
22. 以股票為標(biāo)的物的看張期權(quán)和認(rèn)股權(quán)證相比，下列表述中不正確的是( )。
A. 看漲期權(quán)執(zhí)行時(shí)，其股票來自二級(jí)市場(chǎng)，而當(dāng)認(rèn)股權(quán)執(zhí)行時(shí)，股票是新發(fā)股票
B. 認(rèn)股權(quán)證的執(zhí)行會(huì)稀釋每股收益和股價(jià)，看漲期權(quán)不存在稀釋問題
C. 看漲期權(quán)時(shí)間短，可以適用B-S模型，而認(rèn)股權(quán)證的期限長(zhǎng)不適用B-S模型
D. 認(rèn)股權(quán)證和看漲期權(quán)都是一種籌資工具
【參考答案】D
【解析】認(rèn)股權(quán)證是公司向股東發(fā)放的ー種憑證，授權(quán)其持有者在一個(gè)特定期間以特定價(jià)格購買特定數(shù)量的公司股票，是一種籌資工具。而看漲期權(quán)是一種金融工具，不具有融資的性質(zhì)。
23.相對(duì)價(jià)值法是利用類似企業(yè)的市場(chǎng)定價(jià)來估計(jì)目標(biāo)企業(yè)價(jià)值的ー種方法，以下關(guān)于三種相對(duì)價(jià)值法的說法，錯(cuò)誤的是( )。
A. 市盈率模型適合連續(xù)盈利的企業(yè)
B. 市凈率模型主要適用于需要擁有大量資產(chǎn)、凈資產(chǎn)為正值的企業(yè)
C. 收入乘數(shù)模型不適合銷售成本率低的企業(yè)
D. 收入乘數(shù)模型不能反映成本的變化
【參考答案】C
【解析】市盈率模型要求企業(yè)必須盈利，適合連續(xù)盈利，并且β值接近于1的企 業(yè)，選項(xiàng)A對(duì)。市凈率模型主要適用于需要擁有大量資產(chǎn)、凈資產(chǎn)為正值的企業(yè)，選項(xiàng)B對(duì)。收入乘數(shù)模型主要適用于銷售成本率低的企業(yè)，或者銷售成本率趨同的傳統(tǒng)行業(yè)的企業(yè)，選項(xiàng)C錯(cuò)。收入乘數(shù)模型的主要局限性是不能反映成本的變化，而成本是影響企業(yè)現(xiàn)金流量和價(jià)值的重要因素之一，選項(xiàng)D對(duì)。
24.對(duì)企業(yè)而言，普通股融資的優(yōu)點(diǎn)不包括( )。
A. 增強(qiáng)公司籌資能力
B.降低公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)
C. 降低公司資本成本
D.沒有使用約束
【參考答案】C
【解析】股票籌資的資本成本一般比較高。
25. A公司今年的每股收益是1元，分配股利0.3元/股，該公司凈利潤(rùn)和鼓勵(lì)的增長(zhǎng)率都是5%，β值為1.1，政府債券利率為3.5%，股票市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)附加率為5%。則該公司的內(nèi)在市盈率是( )。
A. 9. 76%
B. 7. 5%
C. 6. 67%
D. 8. 46%
【參考答案】B
【解析】
股利支付率=0. 3/1 =30%
增長(zhǎng)率=5%
股權(quán)資本成本=3. 5% +1. 1 x5% =9%
內(nèi)在市盈率=股利支付率/ (股權(quán)成本-增長(zhǎng)率)=30%/ (9%-5%) =7.5%。
二、多項(xiàng)選擇題(本題型共10小題，每小題2分，本題型共20分。每小題均有多個(gè)正確答案，請(qǐng)從每小題的備選答案中選出你認(rèn)為正確的答案，在答題卡相應(yīng)位置上用2B鉛筆填涂相應(yīng)的答案代碼。每小題所有答案選擇正確的得分;不答、錯(cuò)答、漏答均不得分。答案寫在試題卷上無效)
1. 以下關(guān)于標(biāo)準(zhǔn)差和貝塔系數(shù)的異同說法正確的是( )。
A. 貝塔值反映的是系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)
B. 標(biāo)準(zhǔn)差反映非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)
C. 證券組合的β系數(shù)可以用加權(quán)平均計(jì)算得出
D. 證券組合的標(biāo)準(zhǔn)差可以用加權(quán)平均計(jì)算得出
【參考答案】AC
【解析】貝塔值反映的是系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，標(biāo)準(zhǔn)差反映的是整體風(fēng)險(xiǎn)，選項(xiàng)A對(duì)，選項(xiàng)B 錯(cuò)。資產(chǎn)組合不能抵消系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，因此證券組合的β系數(shù)是所有單項(xiàng)資產(chǎn)β系數(shù)的加權(quán)平均數(shù)，而資產(chǎn)組合可以抵消非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，因此證券組合的標(biāo)準(zhǔn)差不是所有單項(xiàng)資產(chǎn)標(biāo)準(zhǔn)差的加權(quán)平均數(shù)，選項(xiàng)C對(duì)，選項(xiàng)D錯(cuò)。
2. 以下屬于定期預(yù)測(cè)的優(yōu)點(diǎn)的是( )。
A. 保證預(yù)算期間與會(huì)計(jì)期間在時(shí)期上的配比
B. 便于根據(jù)會(huì)計(jì)報(bào)告的數(shù)據(jù)與預(yù)算的比較，考核和評(píng)價(jià)預(yù)算的執(zhí)行結(jié)果
C. 保持預(yù)算的連續(xù)性
D. 使預(yù)算隨時(shí)間的推進(jìn)不斷加以調(diào)整和修訂，能使預(yù)算與實(shí)際情況更相適應(yīng)
【參考答案】AB
【解析】定期預(yù)算法是以固定不變的會(huì)計(jì)期間(如年度、季度、月度)，作為預(yù)算 期間編制預(yù)算的方法。定期預(yù)算法的優(yōu)點(diǎn)主要有保證預(yù)算期間與會(huì)計(jì)期間在時(shí)期上的配比，便于根據(jù)會(huì)計(jì)報(bào)告的數(shù)據(jù)與預(yù)算的比較，考核和評(píng)價(jià)預(yù)算的執(zhí)行結(jié)果。滾動(dòng)預(yù)算法是在上期預(yù)算完成情況基礎(chǔ)上，調(diào)整和編制下棋預(yù)算，并將預(yù)算期間逐期連續(xù)向后滾動(dòng)推移，使預(yù)算期間保持一定的時(shí)間跨度。滾動(dòng)預(yù)算法的優(yōu)點(diǎn)主要有保持預(yù)算的連續(xù)性，使預(yù)算隨時(shí)間的推進(jìn)不斷加以調(diào)整和修訂，能使預(yù)算與實(shí)際情況更相適應(yīng)。 因此C、D選項(xiàng)屬于滾動(dòng)預(yù)算法的優(yōu)點(diǎn)。
3. 以下關(guān)于營(yíng)運(yùn)資本籌資政策的表述中，正確的有( )。
A. 采用激進(jìn)型籌資政策時(shí)，企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)和收益均較高
B. 如果企業(yè)在季節(jié)性低谷，除了自發(fā)性負(fù)債沒有其他流動(dòng)負(fù)債，則其所采用的政策是適中型籌資政策
C. 采用適中型籌資政策最符合股東財(cái)富最大化的目標(biāo)
A. 采用保守型籌資政策時(shí)，企業(yè)的變現(xiàn)能力比率最高
【參考答案】AD
【解析】激進(jìn)型籌資政策是ー種收益性和風(fēng)險(xiǎn)性均較高的營(yíng)運(yùn)資本籌資政策，選項(xiàng) A對(duì)。企業(yè)在季節(jié)性低谷時(shí)，適中型籌資政策和保守型籌資政策均沒有臨時(shí)性負(fù)債， 只有自發(fā)性負(fù)債，選項(xiàng)B錯(cuò)。適中的營(yíng)運(yùn)資本持有政策，對(duì)于投資者財(cái)富最大化是最佳的政策，選項(xiàng)C錯(cuò)。采用保守型籌資政策臨時(shí)性負(fù)債只融通部分波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)的資金需要，該籌資政策的臨時(shí)性流動(dòng)負(fù)債最少，所以其變現(xiàn)比率最高。
4.當(dāng)企業(yè)采用隨機(jī)模式對(duì)現(xiàn)金持有量進(jìn)行控制時(shí)，下列有關(guān)表述不正確的有( )。
A. 只有現(xiàn)金量超出控制上限，采用現(xiàn)金購入有價(jià)證券，使現(xiàn)金持有量下降
B. 計(jì)算出來的現(xiàn)金量比較保守，往往比運(yùn)用存貨模式的計(jì)算結(jié)果大
C. 當(dāng)有價(jià)證券利息率下降時(shí)，企業(yè)應(yīng)降低現(xiàn)金存量的上限
D. 現(xiàn)金余額波動(dòng)越大的企業(yè)，越需關(guān)注有價(jià)證券投資的流動(dòng)性
【參考答案】AC
【解析】當(dāng)現(xiàn)金持有量達(dá)到控制上限，采用現(xiàn)金購人有價(jià)證券，使現(xiàn)金持有量下 降，選項(xiàng)A錯(cuò)。隨機(jī)模式計(jì)算出來的現(xiàn)金量比較保守，往往比運(yùn)用存貨模式的計(jì)算結(jié)果大，選項(xiàng)B對(duì)�，F(xiàn)金存量和有價(jià)證券利息率之間的變動(dòng)關(guān)系是反向的，選項(xiàng)C錯(cuò)�，F(xiàn)金存量和現(xiàn)金余額波動(dòng)之間的變動(dòng)關(guān)系是正向的，選項(xiàng)D對(duì)。
5.下列成本差異中，通常不屬于生產(chǎn)部門責(zé)任的有( )。
A.直接材料價(jià)格差異
B.直接人工工資率差異
C. 直接人工效率差異
D.變動(dòng)制造費(fèi)用效率差異
【參考答案】AB
【解析】材料價(jià)格差異通常屬于材料采購部門的責(zé)任，直接人工工資率差異應(yīng)屬于人事勞動(dòng)部門管理，差異的具體原因會(huì)涉及生產(chǎn)部門或其他部門。
6.以下各項(xiàng)預(yù)算中，屬于以生產(chǎn)預(yù)算為基礎(chǔ)編制的是( )。
A. 直接人工預(yù)算
B.直接材料預(yù)算
C. 銷售費(fèi)用預(yù)算
D.變動(dòng)制造費(fèi)用預(yù)算
【參考答案】ABD
【解析】銷售費(fèi)用預(yù)算以銷售預(yù)算為基礎(chǔ)編制。
7.評(píng)價(jià)投資方案的動(dòng)態(tài)回收期指標(biāo)的主要缺點(diǎn)有( )。
A. 沒有考慮資金的時(shí)間價(jià)值
B. 沒有考慮回收期后的現(xiàn)金流量
C. 可以快速衡量項(xiàng)目的流動(dòng)性和風(fēng)險(xiǎn)，但不能計(jì)量方案的盈利性
D. 計(jì)算結(jié)果受到會(huì)計(jì)政策的影響
【參考答案】BC
【解析】動(dòng)態(tài)回收期是折現(xiàn)回收期，已經(jīng)考慮了貨幣的時(shí)間價(jià)值，選項(xiàng)A錯(cuò)。計(jì)算回收投資所需要的年限，回收年限越短，越有利，但是沒有考慮回收期以后的現(xiàn)金流量，選項(xiàng)B對(duì)�？梢钥焖俸饬宽�(xiàng)目的流動(dòng)性和風(fēng)險(xiǎn)，但不能計(jì)量方案的盈利性，選項(xiàng) C對(duì)。計(jì)算結(jié)果受到會(huì)計(jì)政策的影響是會(huì)計(jì)報(bào)酬率指標(biāo)的缺點(diǎn)，選項(xiàng)D錯(cuò)。
8. 下列有關(guān)安全邊際表述正確的有( )。
A. 安全邊際是正常銷售額超過盈虧臨界點(diǎn)銷售額的差額
B. 安全邊際表明銷售額下降多少企業(yè)仍不至虧損
C. 安全邊際部分的銷售額也就是企業(yè)的利潤(rùn)
D. 安全邊際率大于1則表明企業(yè)經(jīng)營(yíng)安全
【參考答案】AB
【解析】安全邊際是正常銷售額超過盈虧臨界點(diǎn)銷售額的差額，表明銷售額下降多少企業(yè)仍不至虧損，選項(xiàng)A、B正確。安全邊際部分的銷售額減去其自身變動(dòng)成本后才是企業(yè)的利潤(rùn)，選項(xiàng)C錯(cuò)誤。安全邊際率不可能大于1，選項(xiàng)D錯(cuò)誤。
9. 逐步結(jié)轉(zhuǎn)分步法與平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法相比，優(yōu)點(diǎn)有( )。
A. 能夠提供各生產(chǎn)步驟的半成品成本資料
B. 能夠加速成本計(jì)算工作
C. 能夠簡(jiǎn)化成本計(jì)算工作
D. 能夠?yàn)樵诋a(chǎn)品的實(shí)物管理和資金管理提供數(shù)據(jù)
【參考答案】AD
【解析】逐步結(jié)轉(zhuǎn)分步法是按照產(chǎn)品加工的順序，逐步計(jì)算并結(jié)轉(zhuǎn)半成品成本，直到最后加工步驟才能計(jì)算產(chǎn)成品成本的額一種方法。優(yōu)點(diǎn)主要有：能提供各個(gè)生產(chǎn)步驟的半成品成本資料，為各生產(chǎn)步驟的在產(chǎn)品實(shí)物管理及資金管理提供資料;能夠全面反映各生產(chǎn)步驟的生產(chǎn)耗費(fèi)水平，更好地滿足各生產(chǎn)步驟成本管理的要求。平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法是指在計(jì)算各步驟成本時(shí)，不計(jì)算個(gè)步驟所產(chǎn)半成品成本，也不計(jì)算各步驟所耗上一步驟的半成品成本，而只計(jì)算本步驟發(fā)生的各項(xiàng)其他費(fèi)用，以及這些費(fèi)用中應(yīng)計(jì)入產(chǎn)成品成本的份額，將相同產(chǎn)品的個(gè)步驟成本明細(xì)賬中的這些份額平行結(jié)轉(zhuǎn)、 匯總，即可計(jì)算出該種產(chǎn)品的產(chǎn)成品成本。優(yōu)點(diǎn)主要有：各步驟可以同時(shí)計(jì)算產(chǎn)品成本，平行匯總計(jì)入產(chǎn)成品成本，不必逐步結(jié)轉(zhuǎn)，能夠直接提供按原始成本項(xiàng)目反映的 產(chǎn)成品成本資料，不必進(jìn)行成本還原，因此能夠簡(jiǎn)化和加速成本計(jì)算工作。選項(xiàng)B、C 是平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法的優(yōu)點(diǎn)。
10.某企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)淡季流動(dòng)資產(chǎn)為500萬元，長(zhǎng)期資產(chǎn)為500萬元，在生，產(chǎn)經(jīng)營(yíng)旺季流動(dòng)資產(chǎn)為700萬元，長(zhǎng)期資產(chǎn)為500萬元。企業(yè)的長(zhǎng)期負(fù)債、自發(fā)性負(fù)債和股東權(quán)益可提供的資金為900萬元。下列表述正確的為( )。
A.在經(jīng)營(yíng)旺季的易變現(xiàn)率為57. 14%
B.該企業(yè)采取的是激進(jìn)型融資政策
C. 該企業(yè)才去的是保守型融資政策
D.在經(jīng)營(yíng)旺季的易變現(xiàn)率是80%
【參考答案】AB
【解析】該企業(yè)的永久性資產(chǎn)為1000萬元，長(zhǎng)期負(fù)債、自發(fā)性負(fù)債和股東權(quán)益可提供的資金為900萬元，說明有100萬元的永久性資產(chǎn)的資金需要靠臨時(shí)流動(dòng)負(fù)債解決，屬于激進(jìn)型融資政策。經(jīng)營(yíng)旺季的易變現(xiàn)率=(900-500) /700=57. 14%。
注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試財(cái)務(wù)成本管理真題及答案 2
單項(xiàng)選擇題
1.ABC公司于2009年1月1日發(fā)行債券，每張面值50元，票面利率為10%，期限為3年，每年12月31日付息一次，當(dāng)時(shí)市場(chǎng)利率為8%，則該債券2009年1月1日的價(jià)值為( )元。
A.50
B.46.39
C.52.58
D.53.79
2.下列關(guān)于債券的說法不正確的有( )。
A.債券的價(jià)值是發(fā)行者按照合同規(guī)定從現(xiàn)在至債券到期日所支付的款項(xiàng)的現(xiàn)值
B.平息債券的支付頻率可能是一年一次、半年一次或每季度一次等
C.典型的債券是固定利率、每年計(jì)算并支付利息、到期歸還本金
D.純貼現(xiàn)債券在到期日前可能獲得現(xiàn)金支付
3.有一純貼現(xiàn)債券，面值1000元，期限為10年，假設(shè)折現(xiàn)率為5%，則它的購買價(jià)格應(yīng)為( )。
A.920.85
B.613.9
C.1000
D.999.98
4.下列說法不正確的是( )。
A.對(duì)于溢價(jià)出售的平息債券，利息支付頻率越快，則價(jià)值越高
B.連續(xù)支付利息，平價(jià)發(fā)行的債券，債券價(jià)值一直等于債券面值
C.對(duì)于折價(jià)發(fā)行的平息債券，債券價(jià)值變動(dòng)的總趨勢(shì)是波動(dòng)上升的，最終等于債券面值
D.當(dāng)債券的必要報(bào)酬率大于債券票面利率時(shí)，債券價(jià)值大于債券面值
5.A股票目前的市價(jià)為10元/股，預(yù)計(jì)下一年的股利為0.1元/股，一年后的出售價(jià)格為12元/股，甲投資者現(xiàn)在購買500股，則投資A股票的.股利收益率為( )。
A.20%
B.21%
C.1%
D.無法計(jì)算
6.某股票剛剛發(fā)放的股利為0.8元/股，預(yù)期第一年的股利為0.9元/股，第二年的股利為1.0元/股，從第三年開始，股利增長(zhǎng)率固定為5%，并且打算長(zhǎng)期保持該股利政策。假定股票的資本成本為10%，已知：(P/F，10%，1)=0.9091，(P/F，10%，2)=0.8264，(P/F，10%，3)=0.7513，則該股票價(jià)值為( )元。
A.17.42
B.19
C.22.64
D.27.2
7.A債券每年付息一次、報(bào)價(jià)利率為10%，B債券每季度付息一次，則如果想讓B債券在經(jīng)濟(jì)上與A債券等效，B債券的報(bào)價(jià)利率應(yīng)為( )。
A.10%
B.9.92%
C.9.65%
D.10.25%
8.有一債券面值為1000元，票面利率為8%，每半年支付一次利息，2年期。假設(shè)必要報(bào)酬率為10%，則發(fā)行9個(gè)月后該債券的價(jià)值為( )元。
A.991.44
B.922.768
C.996.76
D.1021.376
9.甲公司平價(jià)購買剛發(fā)行的面值為1000元(5年期、每季度支付利息20元)的債券，該債券的到期收益率的實(shí)際利率為( )。
A.4%
B.7.84%
C.8.24%
D.8.16%
10.永久債券價(jià)值的計(jì)算與下列哪項(xiàng)價(jià)值的計(jì)算類似( )。
A.純貼現(xiàn)債券的價(jià)值
B.零增長(zhǎng)股票的價(jià)值
C.固定增長(zhǎng)股票的價(jià)值
D.典型債券的價(jià)值
11.某種股票當(dāng)前的市場(chǎng)價(jià)格是40元，上年每股股利是2元，預(yù)期的股利增長(zhǎng)率是2%，則目前購買該股票的預(yù)期收益率為( )。
A.5%
B.7.1%
C.10.1%
D.10.25%
答案：
1.
【正確答案】：C
【答案解析】：債券價(jià)值=50×(P/F，8%，3)+50×10%×(P/A，8%，3)=50×0.7938+5×2.5771=52.58(元) 參見教材140頁。
【該題針對(duì)“債券估價(jià)”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】
2.
【正確答案】：D
【答案解析】：純貼現(xiàn)債券是指承諾在未來某一確定日期作某一單筆支付的債券。這種債券在到期日前購買人不能得到任何現(xiàn)金支付，因此也稱為“零息債券”。，所以選項(xiàng)D是不正確。參見教材140頁。
【該題針對(duì)“債券估價(jià)”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】
3.
【正確答案】：B
【答案解析】：純貼現(xiàn)債券的價(jià)值=1000×(P/F，5%，10)=1000×0.6139=613.9(元) 參見教材141頁。
【該題針對(duì)“債券估價(jià)”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】
4.
【正確答案】：D
【答案解析】：當(dāng)債券的必要報(bào)酬率大于債券票面利率時(shí)，債券價(jià)值小于債券面值。
【該題針對(duì)“債券估價(jià)”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】
5.
【正確答案】：C
【答案解析】：股利收益率=D1/P0=0.1/10×100%=1%。
【該題針對(duì)“股票的收益率”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】
6.
【正確答案】：B
【答案解析】：該股票價(jià)值=0.9×(P/F，10%，1)+1.0×(P/F，10%，2)+1.05/(10%-5%)×(P/F，10%，2)=0.8182+0.8264+17.3544=19(元)
【該題針對(duì)“股票的有關(guān)概念和價(jià)值”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】
7.
【正確答案】：C
【答案解析】：兩種債券在經(jīng)濟(jì)上等效意味著實(shí)際利率相等，因?yàn)锳債券為每年付息一次，所以，A債券的年實(shí)際利率就等于報(bào)價(jià)利率為10%，設(shè)B債券的報(bào)價(jià)利率為r，則(1+r/4)4-1=10%，解得：r=9.65%。
【該題針對(duì)“債券估價(jià)”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】
8.
【正確答案】：C
【答案解析】：由于每年付息兩次，因此，折現(xiàn)率=10%/2=5%，發(fā)行9個(gè)月后債券價(jià)值={1000×8%/2×[(P/A，5%，2)+1]+1000×(P/F，5%，2)}×(P/F，5%，1/2)=996.76(元)。
【該題針對(duì)“債券估價(jià)”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】
9.
【正確答案】：C
【答案解析】：由于平價(jià)發(fā)行的分期付息債券的票面周期利率等于到期收益率的周期利率，所以到期收益率的周期利率為20/1000=2%，實(shí)際年到期收益率=(1+2%)4-1=8.24%。
【該題針對(duì)“債券的收益率”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】
10.
【正確答案】：B
【答案解析】：它們都是永續(xù)年金的形式，所以計(jì)算類似。
【該題針對(duì)“債券估價(jià)”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】
11.
【正確答案】：B
【答案解析】：預(yù)期收益率=D1/P0+g=預(yù)期第一期股利/當(dāng)前股價(jià)+股利增長(zhǎng)率=2×(1+2%)/40+2%=7.1%
【該題針對(duì)“股票的收益率”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】
注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試財(cái)務(wù)成本管理真題及答案 3
多項(xiàng)選擇題
1.下列關(guān)于債券的概念說法正確的有( )。
A.債券票面利率是指?jìng)l(fā)行者預(yù)計(jì)一年內(nèi)向投資者支付的利息占票面金額的比率
B.債券面值代表發(fā)行人借入并且承諾于未來某一特定日期償付給債券持有人的金額
C.債券一般都規(guī)定到期日，以便到期時(shí)歸還本金
D.債券可能使用單利或復(fù)利計(jì)息
2.甲企業(yè)現(xiàn)在發(fā)行到期日一次還本付息的債券，該債券的面值為1000元，期限為5年，票面利率為10%，單利計(jì)息，當(dāng)前市場(chǎng)上無風(fēng)險(xiǎn)收益率為6%，市場(chǎng)平均風(fēng)險(xiǎn)收益率為2%，則下列價(jià)格中適合購買的有( )。
A.1020
B.1000
C.2204
D.1071
3.影響債券價(jià)值的因素包括( )。
A.折現(xiàn)率
B.利息率
C.計(jì)息期
D.到期時(shí)間
4.某企業(yè)準(zhǔn)備發(fā)行三年期企業(yè)債券，每半年付息一次，票面年利率8%，面值1000元，平價(jià)發(fā)行。以下關(guān)于該債券的說法中，正確的有( )。
A.該債券的實(shí)際周期利率為4%
B.該債券的年實(shí)際必要報(bào)酬率是8.16%
C.該債券的名義利率是8%
D.該債券的名義必要報(bào)酬率為8%
5.與零增長(zhǎng)股票內(nèi)在價(jià)值呈反方向變化的因素有( )。
A.股利年增長(zhǎng)率
B.固定發(fā)放的股利
C.必要收益率
D.β系數(shù)
6.下列說法正確的有( )。
A.當(dāng)必要報(bào)酬率高于票面利率時(shí)，債券價(jià)值高于債券面值
B.在必要報(bào)酬率保持不變的情況下，對(duì)于連續(xù)支付利息的債券而言，隨著到期日的臨近，債券價(jià)值表現(xiàn)為一條直線，最終等于債券面值
C.當(dāng)必要報(bào)酬率等于票面利率時(shí)，隨著到期時(shí)間的縮短，債券價(jià)值一直等于債券面值
D.溢價(jià)出售的債券，利息支付頻率越快，價(jià)值越高
7.下列關(guān)于債券到期收益率的說法不正確的有( )。
A.債券到期收益率是購買債券后一直持有到期的內(nèi)含報(bào)酬率
B.債券到期收益率是能使債券每年利息收入的現(xiàn)值等于債券買入價(jià)格的折現(xiàn)率
C.債券到期收益率是債券利息收益率與本金收益率之和
D.債券到期收益率的計(jì)算要以債券每年末計(jì)算并支付利息、到期一次還本為前提
8.下列關(guān)于股票的有關(guān)概念說法正確的有( )。
A.股票本身沒有價(jià)值
B.投資者心理會(huì)影響股票價(jià)格
C.投資人在進(jìn)行股票估價(jià)時(shí)主要使用開盤價(jià)
D.股利是股東所有權(quán)在分配上的體現(xiàn)
9.下列關(guān)于股票估價(jià)在實(shí)際應(yīng)用時(shí)股利的取決因素包括( )。
A.銷售收入
B.每股盈利
C.股票市價(jià)
D.股利支付率
10.下列關(guān)于股票的收益率說法不正確的有( )。
A.股票的.總收益率可以分為股利收益率和股利增長(zhǎng)率
B.D1/P0是資本利得收益率
C.g的數(shù)值可以根據(jù)公司的可持續(xù)增長(zhǎng)率估計(jì)
D.股東預(yù)期報(bào)酬率就是與該股票風(fēng)險(xiǎn)相適應(yīng)的必要報(bào)酬率
答案：
1.
【正確答案】：ABCD
【答案解析】：債券面值是指設(shè)定的票面金額，它代表發(fā)行人借入并且承諾于未來某一特定日期償付給債券持有人的金額，所以選項(xiàng)B正確;債券票面利率是指?jìng)l(fā)行者預(yù)計(jì)一年內(nèi)向投資者支付的利息占票面金額的比率，票面利率不同于有效年利率。有效年利率通常是指按復(fù)利計(jì)算的一年期的利率。債券的計(jì)息和付息方式有多種，可能使用單利或復(fù)利計(jì)息，利息支付可能半年一次、一年一次或到期日一次總付，這就使得票面利率可能不等于有效年利率。所以選項(xiàng)A、D的說法正確;債券一般都規(guī)定到期日，以便到期時(shí)歸還本金。所以選項(xiàng)C的說法正確。參見教材139頁。
【該題針對(duì)“債券估價(jià)”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】
2.
【正確答案】：AB
【答案解析】：市場(chǎng)利率=6%+2%=8%，發(fā)行時(shí)債券的價(jià)值=(1000+1000×10%×5)×(P/F，8%，5)=1020.9(元)，如果債券價(jià)格低于債券價(jià)值，則適合購買，所以，該題答案為選項(xiàng)AB。
【該題針對(duì)“債券估價(jià)”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】
3.
【正確答案】：ABCD
【答案解析】：債券的付息頻率(計(jì)息期)會(huì)影響債券的價(jià)值，此外影響債券定價(jià)的因素還有折現(xiàn)率、利息率和到期時(shí)間。參見教材143頁。
【該題針對(duì)“債券估價(jià)”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】
4.
【正確答案】：ABCD
【答案解析】：當(dāng)一年內(nèi)要復(fù)利幾次時(shí)(本題中一年內(nèi)復(fù)利兩次)，給出的年利率是名義利率，因此，選項(xiàng)C的說法正確;名義利率除以年內(nèi)復(fù)利次數(shù)得出實(shí)際的周期利率，因此，選項(xiàng)A的說法正確;由于是平價(jià)發(fā)行，因此，名義必要報(bào)酬率=票面利率=8%，選項(xiàng)D的說法正確;由于一年復(fù)利兩次，所以，年實(shí)際必要報(bào)酬率是(1+8%/2)2-1=8.16%，選項(xiàng)B的說法正確。
【該題針對(duì)“債券估價(jià)”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】
5.
【正確答案】：CD
【答案解析】：零增長(zhǎng)股票內(nèi)在價(jià)值PV=D/Rs，由公式看出，固定發(fā)放的股利D與股票價(jià)值呈同方向變化，必要收益率Rs與股票價(jià)值呈反向變化，而β系數(shù)與必要收益率呈同向變化，因此β系數(shù)同股票內(nèi)在價(jià)值亦成反方向變化。
【該題針對(duì)“股票的有關(guān)概念和價(jià)值”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】
6.
【正確答案】：BD
【答案解析】：當(dāng)必要報(bào)酬率高于票面利率時(shí)，債券價(jià)值低于債券面值，因此，選項(xiàng)A的說法不正確;對(duì)于分期付息的債券而言，當(dāng)必要報(bào)酬率等于票面利率時(shí)，隨著到期時(shí)間的縮短，債券價(jià)值會(huì)呈現(xiàn)周期性波動(dòng)，并不是一直等于債券面值。所以，選項(xiàng)C的說法不正確。
【該題針對(duì)“債券估價(jià)”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】
7.
【正確答案】：BCD
【答案解析】：債券到期收益率是指以特定價(jià)格購買債券并持有至到期日所能獲得的收益率，它是使債券投資未來現(xiàn)金流入量(包括利息收入和到期時(shí)的還本收入)現(xiàn)值等于債券購入價(jià)格的折現(xiàn)率，由于債券購入價(jià)格等于債券投資的現(xiàn)金流出現(xiàn)值，所以，債券到期收益率是指使債券投資未來現(xiàn)金流入量現(xiàn)值等于債券投資現(xiàn)金流出現(xiàn)值的折現(xiàn)率。而內(nèi)含報(bào)酬率是指能使未來現(xiàn)金流入現(xiàn)值等于現(xiàn)金流出現(xiàn)值的折現(xiàn)率，所以，債券到期收益率是購買債券后一直持有到期的內(nèi)含報(bào)酬率。即選項(xiàng)A的說法正確，選項(xiàng)B的說法不正確。選項(xiàng)C的說法沒有考慮貨幣時(shí)間價(jià)值，所以是不正確的。對(duì)于任何債券都可以計(jì)算到期收益率，所以，選項(xiàng)D的說法不正確。
【該題針對(duì)“債券的收益率”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】
8.
【正確答案】：ABD
【答案解析】：股票本身是沒有價(jià)值的，僅是一種憑證。所以選項(xiàng)A正確;股票價(jià)格受整個(gè)經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化和投資者心理等復(fù)雜因素的影響，所以選項(xiàng)B正確;股市上的價(jià)格分為開盤價(jià)、收盤價(jià)、最高價(jià)和最低價(jià)等，投資人在進(jìn)行股票估價(jià)時(shí)主要使用收盤價(jià)。所以選項(xiàng)C不正確; 股利是公司對(duì)股東投資的回報(bào)，它是股東所有權(quán)在分配上的體現(xiàn)。所以選項(xiàng)D正確。
【該題針對(duì)“股票的有關(guān)概念和價(jià)值”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】
9.
【正確答案】：BD
【答案解析】：股利的多少，取決于每股盈利和股利支付率兩個(gè)因素。參見教材148頁。
【該題針對(duì)“股票的有關(guān)概念和價(jià)值”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】
10.
【正確答案】：BD
【答案解析】：股票的總收益率可以分為兩個(gè)部分：第一部分是，叫做股利收益率，它是根據(jù)預(yù)期現(xiàn)金股利除以當(dāng)前股價(jià)計(jì)算出來的。第二部分是增長(zhǎng)率g，叫做股利增長(zhǎng)率。由于股利的增長(zhǎng)速度也就是股價(jià)的增長(zhǎng)速度，因此g可以解釋為股價(jià)增長(zhǎng)率或資本利得收益率。所以選項(xiàng)B的說法錯(cuò)誤;g的數(shù)值可以根據(jù)公司的可持續(xù)增長(zhǎng)率估計(jì)。P0 是股票市場(chǎng)形成的價(jià)格，只要能預(yù)計(jì)出下一期的股利，就可以估計(jì)出股東預(yù)期報(bào)酬率，在有效市場(chǎng)中它就是與該股票風(fēng)險(xiǎn)相適應(yīng)的必要報(bào)酬率。選項(xiàng)D漏掉了前提條件，所以說法錯(cuò)誤。
【該題針對(duì)“股票的收益率”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】
注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試財(cái)務(wù)成本管理真題及答案 4
1、多選題
下列各項(xiàng)中，屬于現(xiàn)金預(yù)算構(gòu)成部分的有( )。
A.現(xiàn)金收入
B.現(xiàn)金支出
C.現(xiàn)金余缺
D.現(xiàn)金籌措及運(yùn)用
【答案】 A， B， C， D
【解析】現(xiàn)金預(yù)算由四部分組成：現(xiàn)金收入、現(xiàn)金支出、現(xiàn)金多余或不足、現(xiàn)金的籌措和運(yùn)用。
2、多選題
某企業(yè)只生產(chǎn)一種產(chǎn)品，當(dāng)年的息稅前利潤(rùn)為40000元。運(yùn)用本量利關(guān)系對(duì)影響息稅前利潤(rùn)的各因素進(jìn)行敏感分析后得出，單價(jià)的敏感系數(shù)為4，單位變動(dòng)成本的敏感系數(shù)為-1.5，銷售量的敏感系數(shù)為2.5，固定成本的敏感系數(shù)為-1.5。則下列說法中，正確的有( )。
A.該企業(yè)的經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)為2.5
B.當(dāng)單價(jià)下降幅度超過25%時(shí)，企業(yè)將轉(zhuǎn)為虧損
C.當(dāng)固定成本的上升幅度超過66.67%時(shí)，企業(yè)將轉(zhuǎn)為虧損
D.上述影響稅前利潤(rùn)的因素中，單價(jià)是最敏感的，固定成本是最不敏感的
【答案】 A， B， C
【解析】經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)=銷售量的敏感系數(shù)=2.5，所以選項(xiàng)A正確;由于單價(jià)的敏感系數(shù)為4，企業(yè)轉(zhuǎn)為虧損即利潤(rùn)下降幅度為100%，所以單價(jià)的變動(dòng)幅度=-100%/4=-25%，即單價(jià)下降幅度超過25%，企業(yè)將轉(zhuǎn)為虧損，所以選項(xiàng)B正確;同理固定成本變動(dòng)幅度=-100%/(-1.5)=66.67%，即固定成本上升66.67%會(huì)導(dǎo)致企業(yè)由盈利轉(zhuǎn)為虧損，所以選項(xiàng)C正確;敏感程度的大小是根據(jù)敏感系數(shù)的絕對(duì)值判斷的，因此就本例而言，最敏感的是單價(jià)，最不敏感的是單位變動(dòng)成本和固定成本，所以選項(xiàng)D不正確。
3、多選題
甲產(chǎn)品的單價(jià)為1000元，單位變動(dòng)成本為600元，年銷售量為500件，年固定成本為80000元。下列本量利分析結(jié)果中，正確的有( )。
A.盈虧臨界點(diǎn)銷售量為200件
B.盈虧臨界點(diǎn)作業(yè)率為40%
C.安全邊際額為300000元
D.邊際貢獻(xiàn)總額為200000元
【答案】 A， B， C， D
【解析】盈虧臨界點(diǎn)銷售量=80000/(1000-600)=200(件)，選項(xiàng)A正確;盈虧臨界點(diǎn)作業(yè)率=200/500=40%，選項(xiàng)B正確;安全邊際額=安全邊際量×銷售單價(jià)=(500-200)×1000=300000(元)，選項(xiàng)C正確;邊際貢獻(xiàn)總額=單位邊際貢獻(xiàn)×銷售量=(1000-600)×500=200000(元)，選項(xiàng)D正確。
4、多選題
下列計(jì)算公式中正確的有( )。
A.單位邊際貢獻(xiàn)=單價(jià)-單位變動(dòng)成本
B.制造邊際貢獻(xiàn)=銷售收入-產(chǎn)品變動(dòng)成本
C.邊際貢獻(xiàn)=銷售收入-變動(dòng)成本
D.變動(dòng)成本率+邊際貢獻(xiàn)率=1
【答案】 A， B， C， D
【解析】根據(jù)邊際貢獻(xiàn)的基本概念可以知道選項(xiàng)A、B、C、D都是正確的。
5、單選題
某企業(yè)經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)為4，每年的`固定經(jīng)營(yíng)成本為9萬元，利息費(fèi)用為1萬元，則下列表述不正確的是( )。
A.利息保障倍數(shù)為3
B.盈虧臨界點(diǎn)的作業(yè)率為75%
C.銷售增長(zhǎng)10%，每股收益增長(zhǎng)60%
D.銷量降低20%，企業(yè)會(huì)由盈利轉(zhuǎn)為虧損
【答案】 D
【解析】經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)=(息稅前利潤(rùn)+固定經(jīng)營(yíng)成本)/息稅前利潤(rùn)=1+(9/息稅前利潤(rùn))=4，解得：息稅前利潤(rùn)=3(萬元)，故利息保障倍數(shù)=3/1=3，A正確;經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)=1/安全邊際率，所以安全邊際率=1/4=25%，因此盈虧臨界點(diǎn)的作業(yè)率為75%，所以B正確;財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)=EBIT/(EBIT-I)=3/(3-1)=1.5，聯(lián)合杠桿系數(shù)=4×1.5=6，所以C正確;銷量的敏感系數(shù)即為經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)，所以銷量降低25%，企業(yè)會(huì)由盈利轉(zhuǎn)為虧損，D錯(cuò)誤。
6、單選題
甲公司只生產(chǎn)一種產(chǎn)品，該產(chǎn)品的單價(jià)為10元，邊際貢獻(xiàn)率為60%，銷售量為100萬件，固定成本為200萬元，該產(chǎn)品的單價(jià)敏感系數(shù)為( )。
A.2.5
B.2
C.0.5
D.3
【答案】 A
【解析】該產(chǎn)品的單位變動(dòng)成本=10×(1-60%)=4(元)，息稅前利潤(rùn)=(10-4)×100-200=400(萬元)，假設(shè)單價(jià)增長(zhǎng)率為10%，則此時(shí)的息稅前利潤(rùn)=[10×(1+10%)-4]×100-200=500(萬元)，息稅前利潤(rùn)變動(dòng)百分比=(500-400)/400=25%，則單價(jià)敏感系數(shù)=25%/10%=2.5。
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