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2017年證券從業(yè)金融市場(chǎng)基礎(chǔ)知識(shí)模擬備考重點(diǎn)

　　證券是權(quán)利人行使權(quán)利的方式和過程用證券形式表現(xiàn)出來的一種法律現(xiàn)象，是投資者投資財(cái)產(chǎn)符號(hào)化的一種社會(huì)現(xiàn)象，是社會(huì)信用發(fā)達(dá)的一種標(biāo)志和結(jié)果。那么，下面由小編為大家整理了金融市場(chǎng)基礎(chǔ)知識(shí)重點(diǎn)，歡迎大家閱讀瀏覽。

2017年證券從業(yè)金融市場(chǎng)基礎(chǔ)知識(shí)模擬備考重點(diǎn)

　　考點(diǎn)精析

　　我國國債的發(fā)行方式：

　　(1)公開招標(biāo)方式;

　　(2)承購包銷方式。

　　詳解：

　　(1)公開招標(biāo)方式

　　公開招標(biāo)方式是通過投標(biāo)人的直接競(jìng)價(jià)來確定發(fā)行價(jià)格(或利率)水平，發(fā)行人將投標(biāo)人的標(biāo)價(jià)自高價(jià)向低價(jià)排列，或自低利率排到高利率，發(fā)行人從高價(jià)(或低利率)選起，直到達(dá)到需要發(fā)行的數(shù)額為止。因此，所確定的價(jià)格恰好是供求決定的市場(chǎng)價(jià)格。我國國債發(fā)行招標(biāo)規(guī)則的制定借鑒了國際資本市場(chǎng)中的美國式、荷蘭式規(guī)則，并發(fā)展出混合式招標(biāo)方式，招標(biāo)標(biāo)的為利率、利差、價(jià)格或數(shù)量。

　　(2)承購包銷方式

　　承購包銷方式是由發(fā)行人和承銷商簽訂承購包銷合同，合同中的有關(guān)條款是通過雙方協(xié)商確定的。對(duì)于事先已確定發(fā)行條款的國債，我國仍采取承購包銷方式，目前主要運(yùn)用于不可上市流通的憑證式國債的發(fā)行。2010年以后儲(chǔ)蓄國債(電子式)也可采用包銷方式。

　　每日一練

　　1. 在債券的招標(biāo)發(fā)行中，如果采用的是以價(jià)格為標(biāo)的的荷蘭式招標(biāo)，則下列說法正確的是( )。

　　A. 以募滿發(fā)行額為止所有投標(biāo)者的最高中標(biāo)價(jià)格作為最后中標(biāo)價(jià)格

　　B. 全體中標(biāo)者的中標(biāo)價(jià)格是單一的

　　C. 以募滿發(fā)行額為止中標(biāo)者各自的投標(biāo)價(jià)格作為各中標(biāo)者的最終中標(biāo)價(jià)

　　D. 各中標(biāo)者的認(rèn)購價(jià)格是不相同的

　　答案：B

　　解析：債券發(fā)行的定價(jià)方式以公開招標(biāo)最為典型。按價(jià)格決定方式分類，有美式招標(biāo)和荷蘭式招標(biāo)。以價(jià)格為標(biāo)的的荷蘭式招標(biāo)，是以募滿發(fā)行額為止所有投標(biāo)者的最低中標(biāo)價(jià)格作為最后中標(biāo)價(jià)格，全體中標(biāo)者的中標(biāo)價(jià)格是單一的;CD兩項(xiàng)屬于以價(jià)格為標(biāo)的的美式招標(biāo)的特點(diǎn)。

　　2. 對(duì)于事先已確定發(fā)行條款的國債，我國采取()方式發(fā)行，目前主要運(yùn)用于不可上市流通的憑證式國債的發(fā)行。

　　A. 公開招標(biāo)

　　B. 承購包銷

　　C. 代銷

　　D. 余額包銷

　　答案：B

　　解析：承購包銷方式是由發(fā)行人和承銷商簽訂承購包銷合同，合同中的有關(guān)條款是通過雙方協(xié)商確定的。對(duì)于事先已確定發(fā)行條款的國債，我國仍采取承購包銷方式，目前主要運(yùn)用于不可上市流通的憑證式國債的發(fā)行。2010年以后儲(chǔ)蓄國債(電子式)也可采用報(bào)銷方式。

　　3. 目前我國記賬式國債的招標(biāo)方式有()。

　　I.“美國式”招標(biāo)

　　II.“英國式”招標(biāo)

　　III. “荷蘭式”招標(biāo)

　　IV. “混合式”招標(biāo)

　　A. I、III、IV

　　B. I、II、III

　　C. II、III、IV

　　D. I、II、III、IV

　　答案：A

　　解析：我國國債發(fā)行招標(biāo)規(guī)則的制定借鑒了國際資本市場(chǎng)中的美國式、荷蘭式規(guī)則，并發(fā)展出混合式招標(biāo)方式，招標(biāo)標(biāo)的為利率、利差、價(jià)格或數(shù)量。

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